什么是 Perpetual Protocol？(PERP)

作者 Kraken Learn team

6 分钟

July 13, 2026

Perpetual Protocol (PERP) 解释

Perpetual Protocol 是一种软件，旨在激励分布式计算机网络运营一个交易所，用户可以在此购买和出售衍生品合约。

Perpetual Protocol 是一个去中心化金融 (DeFi) 项目，它通过编写代码来提供这项服务，无需金融中介。此外，Perpetual Protocol 只是在以太坊区块链上运行的一组程序（智能合约），它们旨在相互通信并复制衍生品市场提供的服务。

这意味着 Perpetual Protocol 用户无需信任特定的机构或人群来执行交易，他们只需信任代码会按既定方式执行。

Perpetual Protocol 的灵感来源于流行的去中心化交易所 Uniswap 和合成资产平台 Synthetix。然而，Perpetual Protocol 并非用于现货交易或获取实物资产敞口，而是专为杠杆交易、空头头寸和低滑点而设计。

为了实现这一目标，Perpetual Protocol 采用了一个包含虚拟自动化做市商 (vAMM) 和抵押金库的流程。这些结构旨在结算交易，并使任何人都能接触到永续合约等复杂的金融工具。

值得注意的是，永续合约是一种类似于期货合约但没有到期日的衍生品。在传统市场中，期货合约允许人们在未来某个特定日期之前对标的资产价格进行投机，届时该资产将进行交付[实物或现金等价物]。相比之下，永续合约是永久性的，标的资产永不交付，交易者需支付一定费用以维持其头寸。

此外，Perpetual Protocol 的原生加密货币 PERP 用于质押和治理。更具体地说，PERP 代币用于保护其市场并影响项目的未来发展方向。

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谁创建了 Perpetual Protocol？

Perpetual Protocol 起源于台湾，由创始人 Yenwen Feng 和 Shao-Kang 领导。该项目于 2018 年以其前身名称 “Strike” 启动，并于 2020 年 12 月以新别名上线主网。

总的来说，该项目共筹集了约 1065 万美元，以换取 PERP 最大供应量 1.5 亿枚中的近 25%。此外，创始团队及其顾问在代币发行事件中保留了 21% 的供应量（3600 万枚）。

该项目最初由一家投资基金通过种子轮融资提供资金，发行了 625 万枚 PERP。随后在 2020 年 8 月，该项目在 Multicoin Capital 牵头，Alameda Research 和 Three Arrows Capital 等其他机构参与的私募轮中分发了 2250 万枚 PERP。接下来的一个月，该项目通过 Balancer 上的流动性挖矿活动公开推出，向引导池发行了 750 万枚 PERP。

虽然 Perpetual Protocol 计划将协议的治理权移交给社区，但由于项目仍处于早期阶段，目前仍由核心开发团队控制。

Perpetual Protocol 如何运作？

Perpetual Protocol 旨在以类似于传统交易所的方式促进永续合约的买卖。

它通过创建新版本的自动化做市商 (AMM) 来实现这一目标。AMM 是一种利用数学函数确定资产价格并促进两种或多种资产交换的技术。要了解其他协议如何实现此技术，请查看 Uniswap、Balancer 或 Curve。

虚拟自动做市商 (vAMM)

在最常见的 AMM 设置中，用户将加密资产存入代表特定交易对的流动性池。然后，与池中资产进行交易的用户支付一笔费用，该费用根据他们对池的贡献按比例分配给所有流动性提供者。在这种设置中，DeFi 协议提供者和交易者共同确定每对资产的价格并促进实际的资产交换。

相比之下，Perpetual Protocol 的 vAMM 仅用于价格发现，而非现货交易。虽然它使用与 Uniswap 等其他 DeFi 项目相同的数学函数来确定价格，但 vAMM 中不存储真实的加密资产。这就是它被称为“虚拟”自动做市商的原因。

实际上，Perpetual Protocol 维护着智能合约，这些合约充当“Clearing House”和“Collateralization Vault”，以实现多头和空头交易的杠杆。Clearing House 接受交易者的初始存款，并记录其头寸的性质（保证金金额、方向和杠杆量）。随后，Clearing House 将存款发送至“Collateralization Vault”，后者有助于支持和保障交易头寸，并通知 vAMM 更新价格。

还值得注意的是，Perpetual Protocol 团队已手动选择了可供交易者使用的不同市场，同时他们预计未来此过程将由其去中心化自治组织 (DAO) 结构执行。