Index strachu a chamtivosti kryptoměn, vysvětleno

• Index strachu a chamtivosti kryptoměn je nástroj, který indikuje emoční stav účastníků kryptotrhu.

• Agregací různých datových bodů souvisejících se sentimentem nabízí jednoduché číselné skóre v rozsahu od 0 (extrémní strach) do 100 (extrémní chamtivost).

• Někteří krypto obchodníci mohou tento index používat k identifikaci potenciálních zvratů na trhu, zejména když se sentiment posune k extrémním koncům škály.

V dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 1986 Warren Buffet slavně napsal: „…jednoduše se snažíme být bázliví, když jsou ostatní chamtiví, a být chamtiví pouze tehdy, když se ostatní bojí.“ 

V tom spočívá zdůvodnění indexu – pokusit se identifikovat příležitosti, kdy může být trh překoupený nebo přeprodaný, jak naznačuje chamtivost a strach investorů.

Zde je návod, jak index číst:

• Když index ukazuje mezi 0–24, znamená to extrémní strach. Pokud je trh převážně medvědí, naznačuje to, že už nezbývá mnoho lidí k prodeji, a mohlo by to představovat nákupní příležitost. 

• Když index ukazuje mezi 76–100, znamená to extrémní chamtivost. Když je většina investorů chamtivá a má strach z promeškání (FOMO), pak může být kupujících nedostatek, a to by mohlo naznačovat obrat směrem dolů. 

Jednoduše řečeno, pokud má každý stejnou směrovou zaujatost ohledně trhu, pak možná současný trend dosáhl svého vrcholu.

Poznámka: Nemusí být moudré používat index izolovaně k investičním rozhodnutím. Zvažte jeho kombinaci s různými faktory, abyste vytvořili informovanější tezi o dalším potenciálním pohybu trhu.

Index strachu a chamtivosti kryptoměn se vypočítává agregací různých datových bodů, které odrážejí sentiment trhu a aktivity související s kryptoměnami. Index je vytvořen společností alternative.me a používá následující vstupy:

Tento faktor měří nedávnou volatilitu trhu a maximální poklesy vzhledem k průměrným hodnotám za posledních 30 až 90 dní, přičemž tvrdí, že „…neobvyklý nárůst volatility je známkou obávaného trhu.“

Tato komponenta porovnává aktuální objem obchodování a momentum s 30 a 90denními průměry. Vyšší objemy na býčím trhu naznačují, že trh je chamtivý.

Zde vývojáři zkoumají, co se říká na X (dříve Twitter), analyzují počet příspěvků o Bitcoinu (BTC) a jejich hashtagy. Zkoumají také, jak rychle a jakou míru zapojení tyto příspěvky získávají, přičemž teoretizují, že neobvykle vysoká míra interakce odpovídá „…chamtivému chování trhu“.

V době psaní tohoto textu je tento vstup aktuálně pozastaven. Dříve týdenní krypto průzkumy zjišťovaly vnímání trhu investory, s až 3 000 respondenty.

Tento faktor sleduje dominanci Bitcoinu z hlediska tržní kapitalizace ve srovnání s altcoiny. Vývojáři předpokládají, že nárůst dominance Bitcoinu je způsoben strachem, což se odráží ve snížené chuti investorů po rizikovějších kryptoměnách. Naopak, když dominance Bitcoinu klesá, znamená to, že investoři zaujímají přístup „risk-on“ k trhu, přičemž chamtivost pohání jejich touhu po nadměrných ziscích. 

Sledováním různých vyhledávacích dotazů souvisejících s Bitcoinem – a zejména změn v objemech vyhledávání – je možné získat představu o tom, jak se investoři cítí. 

Můžete si sami prozkoumat trendy vyhledávání Google. Například objem pro vyhledávací dotaz „jak koupit bitcoin“ vyvrcholil v roce 2017 a od té doby pomalu klesá. 

Každý z výše uvedených vstupů je kombinován k vytvoření denního skóre indexu, které je aktualizováno denně.

Obecně řečeno, sentimentální analýza je jedním ze čtyř zdrojů informací, které mohou krypto investoři použít k investičním rozhodnutím, přičemž další tři jsou:

• Technická analýza: analýza historického cenového vývoje, vzorců a indikátorů. 

• Fundamenty: analýza finančních, ekonomických a kvalitativních faktorů.

• On-chain: analýza transakčních dat, aktivity peněženek, toků z burz atd.

Investoři na finančních trzích mají tendenci mít stádní mentalitu. Proto, pokud víte, jak stádo přemýšlí a jak je postaveno, můžete získat výhodu nad většinou. Sentimentální analýza proniká do kolektivní psychiky stáda a nabízí investorům užitečné poznatky:

1. Načasování: vědět, kdy trh dosahuje extrémního strachu, může investorům pomoci načasovat jejich vstupy. Ve svém rozhovoru pro Chat With Traders, zkušený obchodník Jason Shapiro hovoří o tom, jak používá zprávu Commitments of Traders (která sleduje pozice investorů na tradičních trzích), aby byl kontrariánem. Jak naznačuje rozhovor, extrémní nerovnováha trhů může vést ke zvratům, a index strachu a chamtivosti kryptoměn není výjimkou, jak je podrobně popsáno níže. 

2. Shoda: možná máte pracovní tezi, že se trh chystá obrátit. Technická a fundamentální analýza jsou v souladu, a po analýze sentimentu se data shodují s vaší myšlenkou. To je pro investora nesmírně užitečné, protože čím více důkazů máte na podporu své teze, tím větší důvěru můžete mít. 

Index musí být chápán v kontextu a ve vztahu k jiným proměnným. Extrémní strach může znamenat, že Bitcoin je přeprodaný, ale neznamená to, že investor musí nakupovat.

Investoři musí zkoumat, proč je trh ve strachu/chamtivosti a prozkoumat význam těchto emocí. Následuje několik otázek, které si můžete položit:

1. Reaguje trh přehnaně? Je tento strach/chamtivost oprávněný?

2. Pokud je trh ve strachu/chamtivosti kvůli zprávám, představují tyto zprávy existenční hrozbu pro Bitcoin jako aktivum?

3. Shoduje se hodnota indexu s nějakými významnými technickými daty, jako je hlavní historická úroveň podpory/rezistence?

4. Byl trh ve strachu/chamtivosti po dlouhodobé období, které nyní vyvrcholilo do extrémních úrovní?

5. Ignoruje trh důležité fundamentální faktory?

6. Shoduje se index se signály na indikátorech krypto futures?

7. Pokud je trh ve strachu, jak reaguje na negativní zprávy?

8. Pokud je trh chamtivý, jak reaguje na pozitivní zprávy?

Extrémní strach znamená, že investoři se obávají nižších cen. Extrémní chamtivost znamená, že investoři jsou nadšeni z vyšších cen. 

Pokud to dále rozvineme, je jasné, proč tyto extrémy mohou být iracionální. 

Pokud cena Bitcoinu (BTC) klesá po měsíce a došlo k významné kapitulaci k nižším cenám, která se shoduje s extrémním strachem, pak je velmi reálná možnost, že trh je přeprodaný. 

Je logické, že investoři se bojí jen kvůli medvědímu cenovému vývoji? Nebo je trh nyní mnohem pravděpodobnější, že se obrátí?

Pokud se podíváme na několik vybraných příkladů extrémního strachu/chamtivosti u Bitcoinu, můžeme vidět, že se shodovaly s hlavními zvraty. 

Prozkoumejte tyto příklady a sami se rozhodněte o významu indexu v kontextu situace. Toto cvičení vám může pomoci určit užitečnost indexu, až příště dosáhne extrémních úrovní (pro lepší vizuální zážitek z indexu navštivte Glassnode):

• 26. června 2019, po bujarém růstu na ~14 000 $, dosáhl Bitcoin na indexu strachu a chamtivosti hodnoty 95 – nejvyšší zaznamenané hodnoty od začátku záznamů v únoru 2018. Červen se ukázal být vrcholem pro Bitcoin v roce 2019. Ve skutečnosti se znovu neobchodovalo za 14 000 $ až do listopadu 2020. Pokud se podíváte na cenový graf, je na této cenové úrovni něco významného? Existují nějaké indikátory, které signalizovaly možný obrat v červnu 2019? Jak vypadala týdenní svíce, když Bitcoin dosáhl vrcholu?

• 14. března 2020 během „covidového propadu“ dosáhl Bitcoin na indexu strachu a chamtivosti hodnoty 8 – nižší skóre zaznamenal pouze jednou v roce 2019. Přesné dno z hlediska ceny nastalo den předtím, 13. března. Toto minimum kolem 4 000 $ se ukázalo být nejnižší cenou, za kterou se Bitcoin obchodoval za více než čtyři roky. Byla reakce trhu na koronavirus oprávněná, nebo byla čistě způsobena strachem? Co vedlo trh k tak velkému propadu – byla to širší panika (a trh se prudce přesouval do „risk-off“) nebo to byl odraz Bitcoinu jako aktiva? Bylo něco významného na ceně, na které Bitcoin našel podporu?

Zde má smysl začít tím, že použití indexu izolovaně by pravděpodobně vedlo ke ztrátě kapitálu. Stejně jako u mnoha technických indikátorů je to užitečný datový bod, který lze použít jako součást širší teze, ale bez kontextu může být zavádějící.

Následují některé pokyny, jak můžete index začlenit do své analýzy:

1. Hledejte shodu okolností. Prozkoumejte historické příklady, kdy index dosáhl extrémních úrovní a co se s tím shodovalo, s ohledem na technickou a fundamentální analýzu a možná i on-chain analytiku. Má například index významnou pozitivní korelaci s jiným technickým indikátorem?

2. Hledejte anomálie: nastaly případy, kdy index prudce vzrostl v obou směrech, ale cena nenásledovala? Co se stalo poté? Vedlo to k většímu pohybu? Odchyluje se index někdy od ceny?

3. Pochopte, jak je index chybný: nezahrnujte nic do své analýzy, pokud nevíte, jak to funguje. Prozkoumejte, jak se vypočítává hodnota strachu/chamtivosti, a poté zvažte, co by mohlo chybět. Existují nějaké datové body, které byste mohli přidat k jeho vylepšení?

4. Zvažte, jaké strategie by doplnil: Přemýšlejte o tom, jak byste mohli index použít ve svém vlastním obchodování s ohledem na vstup a výstup z pozic. Mohli byste nastavit upozornění, když dosáhne extrémních úrovní, abyste začali s průměrováním nákladů v dolarech? Jak se tato strategie historicky chová, pokud ji zpětně testujete?

Představme si scénář, kdy investor může použít index strachu a chamtivosti, aby mu pomohl rozhodnout, kdy koupit Bitcoin.

Bitcoin klesá již několik týdnů. Objem se při poklesu zvyšuje a na základě některých medvědích zpráv o americké ekonomice dochází k prudkému poklesu.

Během následujícího týdne dosáhne index strachu a chamtivosti extrémního strachu s hodnotou 8. Investor to využije jako příležitost k posouzení, zda by nyní mohl být vhodný čas k otevření pozice. Při pohledu na několik datových bodů – nejen na index – investor zaznamená konstelaci faktorů, které všechny ukazují na potenciální obrat:

• Naposledy, když index strachu a chamtivosti dosáhl této úrovně, znamenalo to lokální dno.

• Týdenní RSI má býčí divergenci.

• Zprávy se ve skutečnosti netýkají Bitcoinu fundamentálně, spíše jsou odrazem obecnější paniky ohledně jiných faktorů.

• Objem vyvrcholil poté, co se zprávy objevily, předcházela tomu pozoruhodná býčí pin bar svíce.

• Zpětné testování podobných scénářů ukázalo, že průměrování nákladů v dolarech za následující měsíc bylo úspěšnou strategií. 

O několik měsíců později, po počátečním pomalém zotavení a konsolidaci, Bitcoin vstoupil do mini býčího trhu. Obchodník čeká, až index dosáhne extrémní chamtivosti, než začne s průměrováním nákladů v dolarech z pozice.

Shrnuto, index strachu a chamtivosti kryptoměn je užitečným nástrojem pro měření sentimentu na trzích s kryptoměnami, kombinující mnoho pečlivě zvážených a smysluplných vstupů. Správně kombinovaný s dalšími důležitými kontextuálními faktory může investorům pomoci činit informovanější rozhodnutí na základě emočního stavu trhu.

S jednou z předních burz v oboru je obchodování Bitcoinu a více než 200 kryptoměn vzdáleno pouhým kliknutím.

Zaregistrujte se ještě dnes a začněte s Krakenem během několika minut.

Tyto materiály jsou určeny pouze pro obecné informační účely a nepředstavují investiční poradenství ani doporučení či výzvu k nákupu, prodeji, stakingu nebo držení jakéhokoli kryptoaktiva ani k zapojení se do jakékoli konkrétní obchodní strategie. Kraken neposkytuje žádné prohlášení ani záruku jakéhokoli druhu, výslovné ani předpokládané, ohledně přesnosti, úplnosti, aktuálnosti, vhodnosti nebo platnosti jakýchkoli takových informací a nebude odpovědný za žádné chyby, opomenutí nebo zpoždění v těchto informacích ani za žádné ztráty, zranění nebo škody vyplývající z jejich zobrazení nebo použití. Kraken nepracuje a nebude pracovat na zvýšení nebo snížení ceny jakéhokoli konkrétního kryptoaktiva, které zpřístupňuje. Některé krypto produkty a trhy jsou neregulované a nemusíte být chráněni vládními kompenzačními a/nebo regulačními ochrannými schématy. Nepředvídatelná povaha trhů s kryptoaktivy může vést ke ztrátě finančních prostředků. Z jakéhokoli výnosu a/nebo z jakéhokoli zvýšení hodnoty vašich kryptoaktiv může být splatná daň a měli byste vyhledat nezávislé poradenství ohledně vaší daňové situace. Mohou platit geografická omezení.