Crypto Fear and Greed Index, vysvětleno

• Index strachu a chamtivosti na kryptoměnovém trhu (Crypto Fear and Greed Index) je nástroj, který indikuje emoční stav účastníků kryptoměnového trhu.

• Agregováním různých datových bodů souvisejících se sentimentem nabízí jednoduché číselné skóre v rozsahu od 0 (extrémní strach) do 100 (extrémní chamtivost).

• Někteří obchodníci s kryptoměnami mohou tento index použít k identifikaci potenciálních zvratů na trhu, zejména když se sentiment posune k extrémním koncům stupnice.

V dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 1986 Warren Buffet proslule napsal: „...jednoduše se snažíme být bázliví, když jsou ostatní chamtiví, a být chamtiví pouze tehdy, když se ostatní bojí.“ 

V tom spočívá zdůvodnění indexu — pokusit se identifikovat příležitosti, kde může být trh překoupený nebo přeprodaný, jak naznačuje chamtivost a strach investorů.

Zde je návod, jak index číst:

• Když index ukazuje mezi 0–24, indikuje to extrémní strach. Pokud je trh převážně medvědí, naznačuje to, že už nezbývá mnoho lidí, kteří by prodávali, a to by mohlo představovat nákupní příležitost. 

• Když index ukazuje mezi 76–100, indikuje to extrémní chamtivost. Když je většina investorů chamtivá a má strach z promeškání (FOMO), pak může být nedostatek kupujících, a to by mohlo naznačovat obrat k poklesu. 

Jednoduše řečeno, pokud má každý stejnou směrovou zaujatost ohledně trhu, pak možná současný trend dosáhl svého vrcholu.

Poznámka: Nemusí být moudré používat index izolovaně k činění investičních rozhodnutí. Zvažte jeho kombinaci s různými faktory, abyste vytvořili informovanější tezi o dalším potenciálním pohybu trhu.

Crypto Fear and Greed Index se vypočítává agregováním různých datových bodů, které odrážejí sentiment trhu a aktivity související s kryptoměnami. Index je vytvořen alternative.me a využívá následující vstupy:

To měří nedávnou volatilitu trhu a maximální poklesy ve vztahu k průměrným hodnotám za posledních 30 až 90 dní, přičemž tvrdí, že „...neobvyklý nárůst volatility je známkou obav na trhu.“

Tato komponenta porovnává současný objem obchodování a momentum s průměry za 30 a 90 dní. Vyšší objemy na býčím trhu naznačují, že trh je chamtivý.

Zde vývojáři zkoumají, co se říká na X (dříve Twitteru), analyzují počet příspěvků o Bitcoinu (BTC) a jejich hashtagy. Zkoumají také, jak rychle a jak velkou odezvu tyto příspěvky získávají, přičemž teoretizují, že neobvykle vysoká míra interakce odpovídá „...chamtivému chování trhu“. 

V době psaní tohoto textu je tento vstup momentálně pozastaven. Dříve týdenní krypto průzkumy zjišťovaly vnímání trhu investory, s až 3 000 dotazovanými.

To sleduje dominanci Bitcoinu z hlediska tržní kapitalizace, ve srovnání s altcoiny. Vývojáři se domnívají, že nárůst dominance Bitcoinu je způsoben strachem, což se odráží ve snížené chuti investorů k rizikovějším kryptoměnám. Naopak, když dominance Bitcoinu klesá, znamená to, že investoři zaujímají k trhu „rizikovější“ přístup, přičemž chamtivost pohání jejich touhu po nadměrných ziscích. 

Sledováním různých vyhledávacích dotazů souvisejících s Bitcoinem — a zejména změn v objemu vyhledávání — je možné získat představu o tom, jak se investoři cítí. 

Sami si můžete prohlédnout trendy vyhledávání Google. Například objem pro vyhledávací výraz ‘jak koupit bitcoin’ vyvrcholil v roce 2017 a od té doby pomalu klesá. 

Každý z výše uvedených vstupů se kombinuje, aby vytvořil denní skóre indexu, které je denně aktualizováno.

Obecně řečeno, sentimentální analýza je jedním ze čtyř zdrojů informací, které mohou krypto investoři použít k přijímání investičních rozhodnutí, přičemž další tři jsou:

• Technické analýzy: analýza historického vývoje cen, vzorců a ukazatelů. 

• Fundamenty: analýza finančních, ekonomických a kvalitativních faktorů.

• On-chain: analýza transakčních dat, aktivity peněženek, směnných toků atd.

Investoři na finančních trzích mají tendenci mít stádní mentalitu. Proto, pokud víte, jak stádo uvažuje a jak je umístěno, můžete získat výhodu nad většinou. Sentimentální analýza se dotýká kolektivní psychiky stáda a nabízí investorům užitečné poznatky:

1. Načasování: znalost toho, kdy trh dosahuje extrémního strachu, může investorům pomoci načasovat jejich vstupy. Ve svém rozhovoru s Chat With Traders veteránský obchodník Jason Shapiro hovoří o tom, jak používá zprávu Commitments of Traders (která sleduje, jak jsou investoři umístěni na tradičních trzích), aby byl kontrariánem. Jak je uvedeno v rozhovoru, extrémní nerovnováha trhů může vést k obratům a Index strachu a chamtivosti kryptoměn není výjimkou, jak je podrobně popsáno níže. 

2. Konfluence: možná máte pracovní tezi, že se trh chystá obrátit. Technické a fundamentální faktory jsou v souladu a po analýze sentimentu jsou data s vaší myšlenkou shodná. To je pro investora nesmírně užitečné, protože čím více důkazů máte na podporu své teze, tím větší důvěru můžete mít. 

Index je nutné chápat v kontextu a s ohledem na další proměnné. Extrémní strach může znamenat, že je Bitcoin přeprodaný, ale neznamená to, že investor musí nakupovat.

Investoři musí zkoumat, proč je trh ve strachu/chamtivosti a prozkoumat význam těchto emocí. Níže je několik otázek, které si můžete položit:

1. Reaguje trh přehnaně? Je tento strach/chamtivost oprávněný?

2. Pokud je trh ve strachu/chamtivosti kvůli zprávám, představují tyto zprávy existenční hrozbu pro Bitcoin jako aktivum?

3. Shoduje se hodnota indexu s nějakými významnými technickými daty, jako je hlavní historická úroveň podpory/odporu?

4. Byl trh ve strachu/chamtivosti po delší dobu, která nyní vyvrcholila do extrémních úrovní?

5. Ignoruje trh důležité fundamentální faktory?

6. Shoduje se index se signály na indikátorech obchodování s kryptofutures?

7. Pokud je trh ve strachu, jak reaguje na negativní zprávy?

8. Pokud je trh chamtivý, jak reaguje na pozitivní zprávy?

Extrémní strach znamená, že se investoři obávají nižších cen. Extrémní chamtivost znamená, že jsou investoři nadšeni z vyšších cen. 

Pokud se nad tím zamyslíme podrobněji, je jasné, proč tyto extrémy mohou být iracionální. 

Pokud cena Bitcoin (BTC) měsíce klesá a došlo k výrazné kapitulaci na nižší ceny, která se shoduje s extrémním strachem, pak je velmi reálná možnost, že je trh přeprodaný. 

Je logické, že se investoři bojí jednoduše kvůli medvědímu cenovému vývoji? Nebo je nyní mnohem pravděpodobnější, že trh obrátí trend?

Pokud se podíváme na několik vybraných příkladů extrémního strachu/chamtivosti u Bitcoinu, můžeme vidět, že se shodovaly s velkými zvraty. 

Prozkoumejte tyto příklady a sami posuďte význam indexu v kontextu situace. Toto cvičení vám může pomoci určit užitečnost indexu, až příště dosáhne extrémních úrovní (pro lepší vizuální zkušenost s indexem navštivte Glassnode):

• 26. června 2019, po bouřlivém růstu na přibližně 14 000 USD, dosáhl Bitcoin 95 bodů na indexu Fear and Greed Index — což bylo nejvyšší zaznamenané číslo od února 2018, kdy se začaly sbírat záznamy. červen se ukázal být vrcholem Bitcoinu v roce 2019. Ve skutečnosti se na 14 000 USD nedostal znovu až do listopadu 2020. Pokud se podíváte na cenový graf, je na této cenové úrovni něco významného? Existovaly nějaké indikátory, které signalizovaly možný obrat v červnu 2019? Jak vypadala týdenní svíce, když Bitcoin dosáhl vrcholu?

• 14. března 2020 během „covid crash“ dosáhl Bitcoin 8 bodů na indexu Fear and Greed Index — nižší skóre zaznamenal pouze jednou v roce 2019. Přesné dno z hlediska ceny nastalo den předtím, 13. března. Toto minimum kolem 4 000 USD se ukázalo být nejnižší cenou, za kterou se Bitcoin obchodoval po více než čtyři roky. Byla reakce trhu na koronavirus opodstatněná, nebo byla čistě vyvolána strachem? Co vedlo trh k tak velkému propadu — byla to širší panika (a trh se prudce přesunul k „útěku od rizika“) nebo to byla reflexe Bitcoinu jako aktiva? Bylo něco významného na ceně, u které Bitcoin našel podporu?

Zde má smysl začít konstatováním, že použití indexu izolovaně by pravděpodobně vedlo ke ztrátě kapitálu. Stejně jako mnoho technických indikátorů je to užitečný datový bod, který lze použít jako součást širší teze, ale bez kontextu může být zavádějící.

Níže uvádíme několik pokynů, jak můžete index začlenit do své analýzy:

1. Hledejte shodu okolností. Prozkoumejte historické příklady, kdy index dosáhl extrémních úrovní a co se s tím shodovalo, s ohledem na technickou analýzu, fundamenty a případně on-chain analýzu. Má například index významnou pozitivní korelaci s jiným technickým indikátorem?

2. Hledejte anomálie: nastaly případy, kdy index prudce vzrostl v obou směrech, ale cena ho nenásledovala? Co se stalo poté? Vedlo to k většímu pohybu? Odchyluje se index někdy od ceny?

3. Pochopte, jaké má index nedostatky: nezahrnujte nic do své analýzy, pokud nevíte, jak to funguje. Prozkoumejte, jak se vypočítává hodnota strachu/chamtivosti, a poté zvažte, co by mohlo chybět. Existují nějaké datové body, které byste mohli přidat k jeho zlepšení?

4. Zvažte, jaké strategie by doplnil: Přemýšlejte o tom, jak byste mohli index použít ve svém vlastním obchodování s ohledem na otevírání a uzavírání pozic. Mohli byste nastavit upozornění, když dosáhne extrémních úrovní, abyste začali s průměrováním nákladů? Jak tato strategie historicky funguje, pokud ji zpětně otestujete?

Představme si scénář, ve kterém investor může použít Index strachu a chamtivosti (Fear and Greed Index), aby mu pomohl rozhodnout, kdy koupit Bitcoin.

Bitcoin po několik týdnů klesal. Objem se při poklesu zvyšoval a v důsledku některých medvědích zpráv o americké ekonomice prudce klesl.

Během následujícího týdne dosáhl Index strachu a chamtivosti extrémního strachu s hodnotou 8. Investor to využil jako příležitost k posouzení, zda by nyní mohl být vhodný čas k otevření pozice. Při pohledu na několik datových bodů – nejen na Index – si investor všimne souhry faktorů, které všechny naznačují potenciální obrat:

• Když naposledy Index strachu a chamtivosti dosáhl této úrovně, znamenalo to lokální dno.

• Týdenní RSI vykazuje býčí divergenci.

• Zprávy se v podstatě netýkají Bitcoinu fundamentálně, spíše jsou odrazem obecnější paniky ohledně jiných faktorů.

• Objem dosáhl vrcholu poté, co se objevily zprávy, předcházela tomu pozoruhodná býčí svíčka pin bar.

• Zpětné testování podobných scénářů naznačilo, že průměrování nákladů v dolarech (dollar cost averaging) pro následující měsíc bylo úspěšnou strategií. 

O několik měsíců později, po počátečním pomalém oživení a konsolidaci, vstoupil Bitcoin na mini býčí trh. Obchodník čeká, až index dosáhne extrémní chamtivosti, než z pozice vystoupí pomocí průměrování nákladů v dolarech.

Shrnuto, Crypto Fear and Greed Index je užitečný nástroj pro měření sentimentu na trzích s kryptoměnami, který kombinuje mnoho pečlivě zvážených a smysluplných vstupů. Správně zkombinován s dalšími důležitými kontextovými faktory může investorům pomoci činit informovanější rozhodnutí na základě emocionálního stavu trhu.

S jednou z předních burz v oboru je obchodování s Bitcoinem a více než 200 kryptoměnami vzdáleno pouhé kliknutí tlačítka.

Zaregistrujte se zdarma ještě dnes a začněte s Krakenem během několika minut.

Tyto materiály slouží pouze pro obecné informační účely a nejedná se o investiční poradenství ani doporučení či výzvu k nákupu, prodeji, držení nebo podílu na jakémkoli kryptoměnovém aktivu ani k zapojení se do jakékoli konkrétní obchodní strategie. Společnost Kraken neposkytuje žádné výslovné ani implicitní prohlášení ani záruky ohledně přesnosti, úplnosti, aktuálnosti, vhodnosti nebo platnosti jakýchkoli takových informací a nenese odpovědnost za žádné chyby, opomenutí nebo zpoždění v těchto informacích ani za žádné ztráty, újmy nebo škody vyplývající z jejich zobrazení nebo použití. Společnost Kraken neusiluje a nebude usilovat o zvýšení nebo snížení ceny žádné konkrétní kryptoměny, kterou nabízí. Některé kryptoměnové produkty a trhy nejsou regulovány a nemusíte být chráněni státními kompenzačními a/nebo regulačními ochrannými programy. Nepředvídatelná povaha trhů s kryptoměnami může vést ke ztrátě finančních prostředků. Daň může být splatná z jakéhokoli výnosu nebo z jakéhokoli zvýšení hodnoty vašich kryptoměn a měli byste si zajistit nezávislé poradenství ohledně své daňové situace. Mohou platit geografická omezení.