Tržby vs. zisk

Výnosy a zisk se v každodenní konverzaci často zaměňují – oba pojmy se neurčitě používají k označení peněz, které podnik vydělal (obvykle prodejem služeb nebo produktů).

Ano, předchozí věta technicky pokrývá oba pojmy, ale pojďme být konkrétnější. Výnosy podniku jsou jeho příjmy: množství peněz, které přinesl, než se zohlední jakékoli náklady. Můžete se také setkat s označením horní řádek, protože se obvykle objevuje v horní části finančního dokumentu.

Zisk se příhodně často označuje jako spodní řádek, protože je to to, co podniku zbude po odečtení všech nákladů z výnosů.

Rozhodnete se otevřít dočasný obchod s mušlemi pouze na jednu noc. Vaše náklady jsou následující: 

• $500 za 1 000 mušlí
• $200 za dva zaměstnance, kteří vám pomohou s prodejem
• $100 za pronájem obchodu, kde je budete prodávat

Vaše celkové náklady činí $800. Abyste dosáhli zisku, vaše výnosy z prodeje mušlí musí tuto částku překročit. Každou jste koupili za 50¢, ale rozhodnete se je prodat za $1 kus.

Naštěstí pro vás jsou mušle obrovským hitem a vyprodají se za pouhých několik hodin. 1 000 mušlí, každá prodaná za $1, vám přinese výnosy (neboli horní řádek) ve výši $1 000. Utraťili jste $800, takže tuto částku odečteme od vašich výnosů, abychom dospěli k zisku (neboli spodnímu řádku) ve výši $200.

V tomto příkladu je jasně vidět, jak moc se obě čísla liší. Kdybyste prodávali mušle za 80¢ nebo méně, vaše výnosy by mohly vypadat dobře, ale váš zisk by byl nulový: v nejlepším případě byste pokryli náklady. A v nejhorším případě byste na této operaci prodělali.

Náš dřívější příklad samozřejmě věci zjednodušuje. Dobře řízený podnik by byl ve svém účetnictví ještě specifičtější, a to rozlišováním mezi hrubým a čistým ziskem/výnosy.

Hrubé výnosy označují celkovou částku výnosů, bez zohlednění odpočtů (např. vrácení zboží a slev). Čisté výnosy tyto odpočty zohledňují a poskytují „realističtější“ číslo. Je však důležité poznamenat, že čisté výnosy zohledňují pouze tyto konkrétní odpočty, nikoli celkové náklady – to je úkol pro čistý zisk.

Pro výpočet hrubého zisku odečteme náklady na prodané zboží (COGS) od výnosů. Jak název napovídá, COGS se týká pouze nákladů přímo spojených s výrobou zboží – výroba, suroviny atd. Tato metrika může poskytnout dobrou představu o efektivitě společnosti při výrobě zboží.

Čistý zisk zaujímá holističtější pohled: vypočítá se odečtením všech nákladů (provozní náklady, COGS, daně, personální náklady) od výnosů. Příhodně je to skutečně „spodní řádek“.

Není neobvyklé, že náklady společností převyšují jejich výnosy – jinými slovy, že fungují se ztrátou.

Věděli jste, že Amazon, jehož hodnota v době psaní tohoto textu činí téměř $2 biliony, fungoval se ztrátou od svého založení v roce 1994 až do roku 2003? Ačkoli v těchto raných fázích počítal své výnosy v milionech (a miliardách), jeho náklady tyto částky převyšovaly, protože generální ředitel Jeff Bezos se zaměřoval na růst a reinvestice spíše než na ziskovost. 

Dalším jevem, který je třeba poznamenat, jsou společnosti s vysokými výnosy a nízkými maržemi: ty, které se pyšní vysokými výnosy, ale relativně nízkou ziskovostí. Hlavním příkladem je Walmart, který v roce 2023 dosáhl výnosů přes $600 miliard. Jeho čistý zisk však činil $11,7 miliardy, což představuje ziskovou marži pouhých 1,9 %. Jinými slovy, z každého utraceného dolaru si Walmart ponechá 1,9 centu.

Samozřejmě, zisk přesahující $11 miliard je stále velmi působivý. Maloobchodníci jako Walmart jsou schopni dosáhnout těchto marží díky obrovskému rozsahu svých operací, nabízejí nízké náklady díky obchodování s obrovskými objemy produktů.

Udržení se v podnikání vyžaduje dobré pochopení zisku a výnosů. Tyto metriky však nejsou užitečné pouze pro majitele obchodů a ředitele – používají je také analytici k hodnocení společností a výběru akcií.

Například poměr ceny k tržbám (P/S), vypočítaný dělením tržní kapitalizace výnosy, udává, kolik je investor ochoten zaplatit za dolar výnosů. Nižší číslo může naznačovat, že akcie jsou podhodnocené, zatímco vyšší číslo může poukazovat na vysoká očekávání růstu. 

Další populární metrikou je čistá zisková marže (čistý zisk / výnosy x 100), o které jsme se krátce zmínili v příkladu s Walmartem. Tato metrika je měřítkem efektivity, které analytikům říká, kolik čistého zisku je generováno na dolar výnosů. Vyšší marže může poukazovat na lepší kontrolu nákladů a cenovou sílu.

Výnosy označují částku peněz, kterou společnost generuje ve své každodenní činnosti – bez zohlednění jakýchkoli nákladů.

Zisk je „spodní řádek“: částka peněz, která zbude po odečtení všech těchto nákladů od výnosů.

Ano! V tomto případě se říká, že společnost funguje s nízkými maržemi: ačkoli jsou výnosy vysoké, vysoké jsou i náklady společnosti, což znamená, že zisk může být pouhým zlomkem výnosů. To se obvykle týká podniků, jako jsou maloobchodníci a restaurace.

Všimněte si, že opak může být také pravdou: společnost může mít nízké výnosy, ale vysokou ziskovost díky minimálním nákladům.

Čistý zisk se vypočítá odečtením všech nákladů od výnosů:

• Čistý zisk = výnosy - náklady

Ačkoli jsou obě metriky v jakémkoli obchodním kontextu kritické, zisk zahrnuje více informací než výnosy: zohledňuje náklady a poskytuje lepší pohled na zdraví podniku.

Čistý zisk je skutečný spodní řádek, získaný odečtením všech nákladů od výnosů. Hrubý zisk odečítá pouze náklady na prodané zboží (COGS) – jinými slovy, ty, které jsou přímo spojeny s výrobou/pořízením zboží.

Chcete začít investovat do akcií? Kraken Equities poskytuje snadný přístup k více než 11 000 různým akciím veřejně obchodovaných společností a ETF.

Zaregistrujte se k bezplatnému účtu ještě dnes!