Hvad er en likviditetspool og hvordan kan du bruge den?

DEX'er har flere fordele, bl.a.:

• Uden opbevaring: Kunderne bevarer fuld kontrol over deres private nøgler til kryptotegnebøger.
• Peer-to-peer: Ingen enkelt virksomhed eller person kontrollerer platformen eller fungerer som mellemmænd mellem handlende.
• Tilladelsesfri: Der er ingen begrænsning for, hvem der kan bruge disse DeFi-puljer og levere likviditet til dem.

Kraken tilbyder de tokens, du skal bruge for at komme i gang med at deltage i likviditetspuljer og handle på DEX'er. Kom i gang med DeFi ved at tilmelde dig din Kraken-konto i dag.

Hver likviditetspulje repræsenterer en samling af midler, der er låst i en intelligent kontrakt af frivillige indskydere. Disse indskydere er kendt som "likviditetsudbydere" eller "LP'er".

Alle kan blive likviditetsudbyder ved at følge nogle enkle trin, som vi vil udforske her.

Hver likviditetspulje indeholder normalt et specifikt par af kryptovalutaer, som andre DEX-brugere kan handle i forhold til. DEX-kunder, der gerne vil handle ether (ETH) for USD Coin (USDC), skal f.eks. finde en ETH/USDC-likviditetspulje på platformen.

I bytte for at levere kryptoaktiver modtager LP'er et antal LP-tokens, der repræsenterer deres andel af aktiverne i puljen. LP-tokenholdere tjener en forholdsmæssig andel af alle transaktionsgebyrer, der opkræves fra handlende, som anvender puljen.

I nogle tilfælde kan indehavere låse deres LP-tokens på andre DeFi-platforme for at generere yderligere afkast. Denne strategi er kendt som "yield farming".

De fleste DEX-platforme tillader, at LP'er trækker deres aktiver fra puljen når som helst. Denne proces indebærer blot, at de pågældende LP-tokens indløses for de indskudte kryptoaktiver. Ved indløsning brænder likviditetspuljens intelligente kontrakt disse LP-tokens, hvilket ødelægger dem permanent. DEX'en overfører derefter aktiverne tilbage til brugerens kryptotegnebog.

DEX'er anvender forskellige automatiserede børshandleralgoritmer for at sikre, at priserne på de aktiver, der opbevares i likviditetspuljer, stemmer overens med bredere markedspriser. En af de største decentraliserede kryptoplatforme, Uniswap, bruger noget, der kaldes en Constant Product Market Maker-algoritme.

Formlen for Uniswap-algoritmen ser sådan ud:

x * y = k

"x" og "y" repræsenterer de to parrede aktiver inden for puljen. "k" er lig med en konstant værdi, som algoritmen opretholder ved at justere priserne på hvert aktiv i puljen.

Den samlede værdi af token "x"-reserver ganget med den samlede værdi af token "y"-reserver skal altid være lig med den samme værdi "k".

Lad os sige, at en pulje indeholder to tokens, UNI og ETH. Bob har en stor mængde UNI-tokens og vil gerne bytte dem alle for ETH.

For at opretholde "k" øger algoritmen prisen på ETH og reducerer prisen på UNI, når Bob foretager sin handel. Dette system garanterer markedslikviditet, uanset hvor stor ordren er. 

Det eneste problem er prisudsving (prisforskellen mellem den bredere markedspris og puljeprisen). Placering af store handler i puljer med begrænset likviditet kan øge størrelsen af prisudsving, som en handlende forårsager.

Efter Bobs handel er der et større antal UNI-tokens end ETH i puljen. Men på grund af de justerede priser er den multiplicerede værdi af begge aktiver stadig lig med den samme værdi (k) som før.

Forskellen i priser efter handelen skaber en mulighed for, at arbitragehandlende kan fastlåse lavere risikogevinster. Her kan de føje ETH til puljen og trække UNI-tokens med rabat tilbage, indtil priserne igen er på samme niveau som det bredere marked. Denne arbitragehandel inden for likviditetspuljer er det, der gør det muligt for decentraliserede børser at fungere uden behov for en centraliseret mellemmand.

For at mindske problemer med prisudsving introducerede Uniswap en koncentreret likviditetsfunktion i sin v3-opgradering. Med denne kan LP'er nu levere likviditet inden for specifikke prisintervaller og tjene øgede belønninger for at gøre det.

Før du forpligter nogen aktiver til DeFi-likviditetspuljer, er det vigtigt at være opmærksom på tre vigtige risici:

• Midlertidige tab
• Fejl i intelligente kontrakter
• Tæppetræk

Et almindeligt problem ved at levere likviditet på DeFi-platforme er urealiserede tab kendt som midlertidige tab. Dette problem opstår, når "fiat"-værdien af aktiver, der opbevares i en pulje, bliver mindre end markedsprisen for disse aktiver.

AMM-algoritmer kan automatisk justere priserne på de indskudte tokens, hvilket gør dem mindre værd (i "fiat"-betegnelser) end deres markedspriser. Dette tab betragtes som "midlertidigt", fordi LP'er kan vente til, det er ovre, i håbet om, at værdien af deres aktiver vil balancerer sig igen.

Intelligente kontrakter er centrale for hver DeFi-protokol. Hvis der er fejl i nogen af disse softwareprogrammer, kan hackere muligvis udnytte dem til deres egen fordel.

Desværre er der flere fremtrædende eksempler på DeFi-platforme, der har været udsat for betydelige udnyttelser af intelligente kontrakter. I disse tilfælde stjal hackere kundemidler til en værdi af mere end titusinde eller tilmed hundreder af millioner.

Fejl i intelligente kontrakter udgør et stort problem for DeFi-platforme, især for hurtigt oprettede protokoller, der ikke udfører ordentlige revisioner af intelligente kontrakter.

Et DeFi-tæppetræk er en type svindel, der for nylig er blevet udbredt inden for decentraliseret finans (DeFi).

Det indebærer, at en person eller et projekt opretter et falsk DeFi-projekt, lancerer et lokalt kryptotoken og opretter en likviditetspulje for det. Det lokale token er ofte parret med en veletableret kryptovaluta som ether (ETH) eller Tether (USDT). Svindlerne narrer investorerne til at tro, at projektet er troværdigt, så de køber det lokale token og føjer likviditet til puljen.

Når likviditeten når et højt niveau, dumper projektet sin egen beholdning af lokale tokens i puljen og dræner de populære tokens. Dette angreb efterlader LP'er med værdiløse tokens, mens projektet stikker af med den værdifulde kryptovaluta.

For at blive likviditetsudbyder skal du følge fire trin:

De mest populære DEX'er omfatter Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap og SushiSwap.

Alle disse DEX'er har deres egne lokale styringstokens, der giver indehaverne mulighed for at blive aktivt involveret i forvaltningen af platformene.

Hvilken platform, der er bedst for dig, afhænger af mange faktorer. Disse omfatter din personlige risikotolerance, hvilken platform du finder nemmest at bruge, hvilke aktiver der er tilgængelige osv.

Der findes flere rangordningswebsteder, der hjælper brugere med at identificere og vurdere forskellige likviditetspuljer. Populære eksempler omfatter Pools og CoinMarketCap.

Når du har fundet en likviditetspulje, skal du forbinde din kryptotegnebog til den decentraliserede platform. Dette trin udføres typisk ved at finde en "forbind"-knap på platformens startside.

Du skal muligvis downloade en specifik kryptotegnebog for at skabe forbindelse til platformen, afhængigt af hvilken platform du vælger.

For Ethereum-baserede DEX'er er MetaMask den mest anvendte kryptotegnebog, som de fleste platforme understøtter.

Tjek alle tegnebogsforbindelser grundigt, og sørg for, at du forbinder til en gyldig og sikker DEX. Der er mange phishingsvindelnumre på internettet, der udnytter brugere, som forsøger at skabe denne slags forbindelser. Du er ansvarlig for din egen tegnebog og kryptoaktiver, og når du forbinder til en falsk DEX, kan du miste alle dine kryptoaktiver.

Forskellige likviditetspuljer kan generere forskellige afkast, afhængigt af hvilke aktiver de indeholder. 

For at deltage i en likviditetspulje skal du muligvis købe og eje begge aktiver inden for den valgte pulje. På Balancer, som er en anden førende AMM-baseret DEX, er denne betingelse kendt som at tilføje "multi-asset" likviditet (likviditet med flere aktiver).

For at levere likviditet i en LINK/USDC-pulje skal du f.eks. muligvis eje både Chainlink (LINK) og USD Coins (USDC). Afhængigt af hvordan algoritmen fungerer, kan det også være nødvendigt at indbetale den samme "fiat"-værdi for begge aktiver. Platformen beregner normalt dette for dig, når du låser aktiver i puljen.

Nogle platforme viser de tilgængelige likviditetspuljer, du kan deltage i, mens andre beder dig om at vælge begge aktiver fra to rullelister.

For førstegangsbrugere kan det være nødvendigt at oprette en proxykontrakt eller underskrive en transaktionsmeddelelse, før du kan tilføje likviditet. Disse er normalt engangsaktioner og kræver blot, at du klikker på "bekræft", når din kryptotegnebog vises. I nogle tilfælde kan disse trin medføre gasgebyrer.

Tjek igen grundigt, at alle transaktioner til DEX'er er korrekte. Nogle kryptotransaktioner kan ikke laves om.

Når du har identificeret dit valgte par af aktiver og indbetalt det krævede beløb, modtager du LP-tokens, der repræsenterer din andel i puljen.

De fleste protokoller indbetaler automatisk eventuelle transaktionsgebyrer til puljen, som opkræves fra brugere af likviditetspuljen. Likviditetsudbydere tjener deres andel af disse gebyrer, når de indløser deres LP-tokens.

Som opsummering er likviditetspuljer et vigtigt værktøj for decentraliserede finansplatforme (DeFi). 

For at bruge dem effektivt er det vigtigt at forstå de risici og belønninger, der er forbundet med forskellige puljer, herunder gebyrer og midlertidigt tab. 

Når man gør det, kan brugerne træffe velovervejede beslutninger om, hvor de skal tildele deres aktiver for at maksimere deres afkast i DeFi-økosystemet.

Kraken gør det nemt at deltage i den decentraliserede finansielle økonomi.

Uanset om du vil købe kryptoaktiver, før du bruger dem i en DeFi-protokol, eller vil konvertere dine kryptobeholdinger tilbage til kontanter, gør Kraken det nemt.

Kraken tilbyder handel med de mest populære DeFi-aktiver samt de mest populære kryptovalutaer på markedet i dag.