Positionsstørrelse med gearing

Fra Kraken Learn team
6 min
June 18, 2026
Vigtige punkter

  1. Positionsstørrelsen bestemmes af din risikovillighed – ikke af din gearingsindstilling. Gearing ændrer, hvor meget margin du skal stille for at holde en position – ikke hvor meget du bør risikere.

  2. Formlen: positionsstørrelse (USD) = (kontosaldo x risiko %) / indgangskurs – stop-loss-kurs. Det giver den korrekte størrelse for enhver handel – long eller short – uanset gearing.

  3. En almindelig tilgang er at risikere 0,5 % til 2 % af kontoen pr. handel, så ethvert tab er forudsigeligt og håndterbart.

  4. Ved short-positioner ligger stop-loss over indgangskursen. Afstanden er stadig et positivt tal, og formlen er identisk med en long.

  5. Kelly-kriteriet – en formel til at bestemme den optimale investeringsstørrelse for at maksimere den langsigtede vækst – tilbyder en mere avanceret metode til beregning af positionsstørrelse for tradere med pålidelige historiske win rate-data.

  6. Med færre end 100 handler i historikken er den faste procentsats mere praktisk. Kelly-formlen giver upålidelige resultater ved et lille datagrundlag.

Introduktion til gearing

Gearing ændrer ikke, hvor meget du bør risikere pr. handel. Den ændrer, hvor lille din position skal være for at holde risikoen konstant og mere forudsigelig. En trader, der bruger 10x gearing på en konto med 10.000 USD, bør bruge mindre positioner – ikke større.

Inden du gennemgår formlen, kan du læse vores vejledning om risikohåndtering for futures for den bredere sammenhæng, som positionsstørrelse indgår i.

Gearingsindstilling varierer efter region

Inden du anvender formlen for positionsstørrelse, skal du bemærke, at hvordan du justerer gearing på Kraken afhænger af din region. I EU og andre ikke-amerikanske regioner vælger du gearing via en skyder ved ordreindtastning – op til 10x i EU og op til 100x på BTC og ETH uden for USA.

I USA er gearing ikke en skyderindstilling – den bestemmes i stedet af kontraktstrukturen og den sikkerhed, du stiller mod positionen. Mere stillet sikkerhed = lavere effektiv gearing på den samme nominelle værdi. Formlen for positionsstørrelse nedenfor fungerer i begge tilfælde, da den først beregner en nominel positionsstørrelse, hvorefter gearing håndteres separat som en marginberegning.

Hvad er uamortisable futures?
Lær om uamortisable futures-kontrakter, hvordan de fungerer, og hvilken rolle de spiller i kryptohandel.
Lær om perps

Formlen for positionsstørrelse

Positionsstørrelse (nominel USD) = (Kontosaldo x Risikoandel %) / Indgangspris – stop-loss-pris

-symbolerne angiver absolut værdi: brug altid den positive afstand mellem indgangspris og stop-loss, uanset retning.

Variabler:

  • Kontosaldo: den samlede futures-kontosaldo i USD
  • Risikoandel %: andelen af kontoen, du risikerer på denne handel (en typisk tilgang er 0,5 % til 2 %)
  • Indgangspris – stop-loss-pris: den absolutte prisafstand mellem indgang og stop, altid positiv uanset om du er long eller short

Resultat: Nominel positionsstørrelse i USD. Divider med din gearing for at beregne den påkrævede margin.

Nominel værdi er den samlede markedsværdi af din position til den aktuelle pris. Hvis du holder 0,1 BTC til 60.000 USD, er din nominelle værdi 6.000 USD – det er den fulde eksponering, din position indebærer, uanset hvor meget margin du stillede for at åbne den. Med gearing kan du styre en nominel position på 6.000 USD med under 6.000 USD i margin, men din resultatopgørelse beregnes på de fulde 6.000 USD.

Ved en long-position er stop-loss under indgangsprisen (eksempel: indgang 60.000 USD, stop 59.000 USD, afstand = 1.000 USD). Ved en short-position er stop-loss over indgangsprisen (eksempel: indgang 3.200 USD, stop 3.280 USD, afstand = 80 USD). Begge bruger den positive afstand, og formlen er identisk i begge tilfælde.

Eksempel 1: BTC-PERP long

Opsætning:

  • Kontoværdi: 10.000 USD
  • Risiko pr. handel: 1 % = 100 USD maksimalt tab
  • Indgangspris: 60.000 USD
  • Stop-loss: 59.000 USD
  • Afstand til stop: 60.000 USD – 59.000 USD = 1.000 USD

Beregning:

  • Positionsstørrelse = 100 USD / 1.000 USD = 0,1 BTC
  • Nominel værdi = 0,1 x 60.000 USD = 6.000 USD
  • Ved 10x gearing: krævet margin = 6.000 USD / 10 = 600 USD

Udfald hvis stop rammes:

  • Tab = 0,1 BTC x 1.000 USD = 100 USD = 1 % af konto

Gearingsindstillingen bestemmer, hvor meget margin du stiller (600 USD ved 10x mod 1.200 USD ved 5x). Den ændrer ikke dollarrisikoen, hvis stop rammes. Det er altid 100 USD i dette eksempel, fordi risikoen er beregnet ud fra formlen – ikke ud fra gearingen. Tallene i dette eksempel er udelukkende vejledende og udgør ingen garanti for et bestemt udfald.

Eksempel 2: ETH-PERP short

Ved en short-position er stop-loss over indgangsprisen. Mange tradere laver regnefejl her, fordi retningen er omvendt. Formlen håndterer dette: afstanden er altid den absolutte forskel – altid positiv.

Opsætning:

  • Kontoværdi: 10.000 USD
  • Risiko pr. handel: 1 % = 100 USD maksimalt tab
  • Indgangspris: 3.200 USD
  • Stop-loss: 3.280 USD (over indgangsprisen, fordi dette er en short)
  • Afstand til stop: 3.280 USD – 3.200 USD = 80 USD

Beregning:

  • Positionsstørrelse = 100 USD / 80 USD = 1,25 ETH
  • Nominel værdi = 1,25 x 3.200 USD = 4.000 USD
  • Ved 5x gearing: påkrævet margin = 4.000 USD / 5 = 800 USD

Udfald hvis stop rammes:

  • Tab = 1,25 ETH x 80 USD = 100 USD = 1 % af kontoen

Dette eksempel bruger 5x gearing i stedet for 10x. Formlen og dollarrisikoen er de samme. Gearing påvirker den påkrævede margin, ikke risikoen pr. handel. Tallene i dette eksempel er udelukkende vejledende og udgør ingen garanti for et bestemt udfald.

Hvordan gearing påvirker positionsstørrelsen

Den mest udbredte misforståelse om gearing er, at højere gearing betyder, at du bør åbne en større position. Det gør den ikke. Højere gearing betyder, at den samme nominelle position kræver mindre margin.

For en udførlig forklaring af, hvordan gearingsmekanikken fungerer, se hvordan gearing virker på Kraken.

Gearing

Nominel størrelse

Påkrævet margin

Dollartab hvis stop rammes

5x

6.000 USD (0,1 BTC)

1.200 USD

100 USD

10x

6.000 USD (0,1 BTC)

600 USD

100 USD

20x

6.000 USD (0,1 BTC)

300 USD

100 USD

Den nominelle position og dollartabet er de samme i alle tre tilfælde. Gearing ændrer kun den krævede margin. Hvis du fastsætter positionsstørrelsen ud fra gearingsniveauet frem for formlen, ender du med positioner, hvor selv en beskeden modgående bevægelse kan udslette en stor del af din konto.

Handel med gearing
Lær, hvordan handel med krypto-futures med gearing fungerer i denne komplette guide.
Lær om gearing

Kelly Criterion: en mere avanceret størrelsesmetode

Kelly Criterion er en formel til beregning af en optimal positionsstørrelse baseret på historisk win rate og belønning-til-risiko-forhold.

Kelly % = Win rate - ((1 - Win rate) / Belønning:Risiko-forhold)

Eksempel:

  • Win rate: 50 % (0,5)
  • Belønning:Risiko-forhold: 1,5:1
  • Kelly % = 0,5 – (0,5 / 1,5) = 0,5 – 0,33 = 17 % af konto pr. handel

De fleste tradere bruger en brøkdel af Kelly-resultatet – typisk 25–50 % af Kelly-procenten – for at reducere variansen. Dette kaldes fractionel Kelly. Ved halv-Kelly ville ovenstående eksempel give 8,5 % pr. handel.

Der er to vigtige forbehold. For det første forudsiger tidligere win rates ikke fremtidige resultater. Formlen giver de mest pålidelige resultater, når den er baseret på en stor handelshistorik – typisk 100 handler eller flere.

For det andet kan Kelly-formlen uden tilstrækkelig handelshistorik give upålidelige resultater og foreslå positionsstørrelser, der udsætter kontoen for betydelig risiko. Metoden med fast procentsats (0,5–2 % pr. handel) er mere praktisk for de fleste tradere, der ikke har en statistisk signifikant handelshistorik.

Kom i gang med futures-handel på Kraken

Uamortisable futures er derivatkontrakter, der giver dig mulighed for at spekulere i prisudviklingen på et aktiv – fra kryptovalutaer til tokeniserede aktier – uden at skulle eje aktivet selv.

Ofte stillede spørgsmål (FAQ)

Risikér en fast procentdel af din konto pr. handel – en almindelig tilgang er 0,5 % til 2 %. Brug denne formel: positionsstørrelse = (kontosaldo x risiko %) / (indgangskurs – stop-loss-kurs). Det giver den korrekte nominelle størrelse uanset din gearing. For en konto på 10.000 USD med 1 % risiko og en stop-afstand på 1.000 USD er den korrekte positionsstørrelse 0,1 BTC ved 60.000 USD. Gearingen bestemmer den nødvendige margin for at holde positionen – ikke selve positionsstørrelsen. Lad aldrig din gearingsindstilling afgøre, hvor stor en position du åbner.

Positionsstyring handler om at beregne det korrekte nominelle beløb for en position – baseret på din kontostørrelse, risikovillighed og afstanden til dit stop-loss. Det sikrer, at en tabsgivende handel koster et forudsigeligt og overskueligt beløb uanset den anvendte gearing. En trader, der risikerer 1 % af en konto på 10.000 USD pr. handel, har på forhånd fastsat, at ingen enkelt handel kan koste mere end 100 USD. Positionsstyring adskiller gearingsbeslutningen (som påvirker margineffektiviteten) fra risikobeslutningen (som bør baseres på din konto og stop-placering).

Ansvarsfraskrivelse

Uddannelsesmaterialet på denne side er udelukkende til orientering og udgør ikke et tilbud om at handle futures. Kraken Futures leveres af en anden licenseret Kraken-enhed afhængigt af, hvor du bor. Derivater er komplekse instrumenter med en høj risiko for hurtige tab som følge af gearing. Du bør ikke satse penge, du ikke har råd til at tabe. Skattemæssig behandling afhænger af dine individuelle forhold og kan ændre sig. Geografiske begrænsninger kan være gældende og ændre sig uden varsel. Kraken-produkter og -tjenester dækkes muligvis ikke af investorgaranti- eller indskydergarantiordning. Intet på denne side udgør rådgivning om investering, jura eller skat. Adgang er betinget af berettigelse, lokal regulering og de servicevilkår, der gælder for den juridiske enhed, du er tilknyttet.

NinjaTrader-handelsplatformen og tilhørende uddannelsesmateriale udbydes af NinjaTrader, LLC ("NT"). NT tilbyder ikke eller opfordrer til køb eller salg af værdipapirer, derivater af værdipapirer eller futures-produkter, og de tilbyder heller ikke investeringsrådgivning, anbefalinger eller rådgivning om handel. Spørgsmål til mæglerkonti skal rettes direkte til din mægler. Henvisninger til tredjepartsleverandører, herunder deres websites, produkter eller tjenester, er udelukkende til information. Disse leverandører er uafhængige og uden tilknytning til NT eller dets associerede selskaber. NT og dets associerede selskaber anerkender, godtager eller påtager sig ikke ansvar for tredjeparts indhold. Alle betænkeligheder vedrørende nøjagtigheden eller kvaliteten af materiale leveret af en leverandør skal håndteres direkte med den respektive leverandør. Medarbejdere og tilknyttede selskaber hos NT er ikke bemyndiget til at afgive vurderinger eller udtalelser om tredjepartsmateriale.

Mæglertjenester leveres af NinjaTrader Clearing, LLC d/b/a NinjaTrader, Tradovate og Kraken Derivatives USA, en registreret Futures Commission Merchant hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og medlem af National Futures Association (NFA ID #0309379). Handel med futures, optioner på futures og fremmed valuta involverer en substantiel risiko og er ikke egnet til alle investorer. Du kan miste mere end din oprindelige investering. Kun risikovillig kapital – penge, der kan mistes, uden at de påvirker økonomisk stabilitet eller livsstil – bør anvendes til handel. Tidligere resultater er ikke en indikator for fremtidige resultater. Handel med virtuelle valutaer og Bitcoin-futures indebærer yderligere risici. Inden du handler, bør du gennemgå CFTC's og NFA's vejledninger for at forstå disse risici.

© 2025 NinjaTrader. Alle rettigheder forbeholdes. NinjaTrader og NinjaTrader-logoet. Reg. U.S. Pat. & Tm. Off. Klik her for at læse mere om futureshandel i USA.

Investeringsydelser i forbindelse med derivater på kryptoaktiver leveres af Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, der er godkendt og reguleret af Cyperns Securities and Exchange Commission (licens 342/17). Handel med futures er kun tilgængelig for kunder, der efterkommer MiFID II-egnethedstests. Yderligere begrænsninger for produkter og gearing er gældende. Klik her for at læse mere om futureshandel i EØS.

I Storbritannien er adgang til derivattjenester på kryptoaktiver forbeholdt personer, der opfylder kriterierne for kategorisering som professionel kunde. Disse tjenester leveres af Payward Digital Solutions Limited, som er licenseret af Bermuda Monetary Authority (RN: 202403268) til at drive virksomhed med digitale aktiver i og fra Bermuda. Disse tjenester er ikke reguleret eller inddækket af foranstaltningerne til investorbeskyttelse i Storbritannien. Adgang til disse tjenester arrangeres af Crypto Facilities Limited, som er reguleret og godkendt af Financial Conduct Authority (FRN: 757895) til at træffe foranstaltninger mht. investeringstransaktioner. Klik her for yderligere oplysninger.

Kommunikation vedrørende derivattjenester på kryptoaktiver er rettet mod personer med professionel erfaring inden for investeringer, virksomheder med høj nettoformue eller enhver anden person, som kommunikationen lovligt kan rettes til i henhold til Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (samlet "relevante personer"). Kun relevante personer må støtte sig til eller handle på grundlag af sådan kommunikation og deltage i investeringsaktivitet.

For personer, der er engroskunder som defineret i Corporations Act 2001, leveres Kraken Futures af Beaufort Fiduciaries Pty Ltd (ACN 162 139 871, AFSL 545124). Derivater er komplekse, lovregulerede finansielle produkter, som muligvis ikke er egnede for uerfarne investorer. Du kan miste hele din investering og bør søge uafhængig økonomisk rådgivning, inden du handler. Klik her for at læse mere om futureshandel i Australien.

I jurisdiktioner, der ikke er anført ovenfor, leveres Kraken Futures af Payward Digital Solutions Ltd., som er licenseret til at drive virksomhed med digitale aktiver af Bermuda Monetary Authority. Handel med futures, derivater og andre instrumenter, der anvender gearing, indebærer et risikoelement og er muligvis ikke egnet for alle. Klik her for at læse mere om futureshandel.