Hvad er kryptofutures-kontrakter? En komplet vejledning
Krypto-futures giver tradere mulighed for at spekulere i eller hedge mod prisen på digitale aktiver uden at eje dem direkte, hvilket giver både lange og korte muligheder.
Kraken tilbyder nu to typer krypto-futures: uamortisable futures-kontrakter på Kraken Pro og tidsbegrænsede futures gennem Kraken Derivatives US.
Uamortisable kontrakter har ingen udløbsdato og bruger en funding-rate til at holde priserne i overensstemmelse med spotmarkedet, hvilket gør dem ideelle til aktiv eller kortsigtet handel.
Tidsbegrænsede (CME-stil) futures har fastsatte udløbsdatoer og ingen funding-betalinger, hvilket giver strukturerede kontrakter, der er velegnede til afdækning og institutionelle strategier.
Futures-handel involverer gearing, margin og risikostyring, hvilket betyder, at selvom det tilbyder fleksibilitet og kapitaleffektivitet, skal tradere forstå potentialet for forstærkede tab.
Hvad er kryptofutures? 🔮
En kryptofutures-kontrakt er en aftale mellem to parter om at udveksle enten fiat-værdien af et kryptoaktiv eller selve aktivet på en fremtidig dato til en forudbestemt pris.
Mange tradere betragter futures som et væddemål på den fremtidige pris på et aktiv såsom Bitcoin (BTC) eller Ethereum (ETH):
- En trader, der forventer, at prisen vil stige, tager en lang position.
- En trader, der forventer, at prisen vil falde, tager en kort position (short selling).
Hvis en traders forudsigelse holder stik, opnår vedkommende en gevinst svarende til forskellen mellem futures-prisen og den faktiske markedspris ved afregning.
Futures-handelsplatforme som Kraken Pro matcher købere og sælgere af hver futures-kontrakt. Kraken er ikke modpart i din handel; i stedet faciliterer platformen aftalen mellem tradere. Den tabende part i handlen betaler den vindende part forskellen mellem afregningsprisen og den aktuelle spotpris på aktivet.
Hvorfor futures-handel er vigtig i krypto️
Kryptofutures er blandt de mest populære typer derivater på markeder for digitale aktiver. De giver tradere mulighed for at få eksponering mod kryptoprisbevægelser uden at eje det underliggende aktiv, ofte med lavere gebyrer og gearing, der forstørrer positionsstørrelsen.
Derivater udgør en betydelig del af kryptoøkonomien. De står nu for mere end halvdelen af den samlede handelsvolumen i kryptovaluta og repræsenterer milliarder af dollars, der handles dagligt.
De to hovedtyper af kryptofutures på Kraken 📈
Kraken tilbyder nu to forskellige typer kryptofutures-produkter:
- Perpetuelle futures, udbudt på Kraken Pro og tilgængelige i mange regioner verden over.
- Tidsbegrænsede (traditionelle eller CME-stil) futures, tilgængelige via Krakens NinjaTrader-platform.
Uamortisable futures 🔄
Definition
En uamortisable futures-kontrakt (mere simpelt, en uendelig kontrakt eller perp) er en type futures-aftale uden udløbsdato. Du kan holde positionen på ubestemt tid, forudsat at du opfylder marginkravene.
Sådan virker uamortisable futures
Eftersom uamortisable kontrakter aldrig udløber, anvender de en funding-mekanisme for at holde kontraktprisen tæt på spotmarkedsprisen.
- Når den uamortisable pris er over spotprisen, betaler longs shorts.
- Når den uamortisable pris er under spotprisen, betaler shorts longs.
Eksempel
En trader går long på en uamortisabel BTC-kontrakt i forventning om, at Bitcoin vil stige. Hvis BTC stiger, stiger kontraktens værdi, og traderen opnår gevinst. Hvis BTC falder, pådrager traderen sig tab. Positionen forbliver åben, indtil den lukkes (enten frivilligt eller ved likvidation).
Fordele og ulemper ved uamortisable futures
Fordele | Ulemper |
|---|---|
Ingen udløbsdato — positioner kan holdes på ubestemt tid. | Løbende funding-betalinger kan reducere gevinster over tid. |
Lave bid-ask-spreads og høj handelsvolumen gør det lettere at åbne og lukke positioner. | Høj gearing forstørrer potentielle gevinster og tab. |
Ideel til aktive tradere og kortsigtede strategier. | Funding-rater kan variere, hvilket skaber uforudsigelige omkostninger ved at holde positionen. |
Kontinuerlig prisfastsættelse følger spotmarkedet tæt. | Prisen kan midlertidigt afvige fra spotprisen under volatile markedsforhold. |
Let at administrere – ingen kontraktfornyelse nødvendig. | Ikke altid egnet til langsigtede positioner på grund af funding-omkostninger. |
Tidsbegrænsede (traditionelle eller CME-stil) futures 🏁
Definition
Tidsbegrænsede futures er traditionelle futures-kontrakter med en fastsat udløbsdato.. Disse er de typer futures, der udbydes på regulerede markeder som CME Group og nu er tilgængelige for Kraken-kunder via NinjaTrader.
Hver kontrakt specificerer:
- Det underliggende aktiv (f.eks. BTC eller ETH)
- Kontraktstørrelsen (f.eks. 1 BTC eller en brøkdel heraf)
- En udløbsdato (f.eks. juli 2026)
- Afregningsbetingelser (kontant afregning eller fysisk levering)
Sådan virker tidsbegrænsede futures
To parter aftaler at købe eller sælge et aktiv til en fast pris på en specifik fremtidig dato. Når udløbsdatoen nærmer sig, konvergerer kontraktens pris mod spotprisen.
Disse kontrakter kan afregnes:
- Kontant: Forskellen i pris udbetales i fiat.
- Fysisk: Det underliggende kryptoaktiv leveres (mindre almindeligt i detailhandel).
Eksempel
En trader køber en Ether (ETH)-futures-kontrakt med udløb i marts 2026 til 3.000 $. Hvis spotprisen stiger over dette niveau før udløb, kan traderen sælge kontrakten med gevinst. Hvis prisen falder under 3.000 $, pådrager traderen sig et tab ved afregning.
Fordele og ulemper ved tidsbegrænsede futures
Fordele | Ulemper |
|---|---|
En fastsat udløbsdato giver struktur og klarhed for tradere. | Positioner skal lukkes eller rulles ved kontraktens udløb. |
Ingen funding-betalinger, hvilket kan gøre langsigtede positioner mere omkostningseffektive. | Lavere fleksibilitet sammenlignet med uamortisable futures. |
Almindelige i regulerede miljøer såsom CME-markeder. | Kontraktrulning kan medføre yderligere transaktionsomkostninger. |
Nyttige til afdækning af langsigtede eksponeringer og institutionelle strategier. | Priser kan afvige fra spot på grund af contango eller backwardation. |
Egnede til tradere, der søger eksponering mod regulerede, traditionelle futures-markeder. | Kræver større opmærksomhed på afregningsdatoer og marginkrav. |
Uamortisable vs. tidsbegrænsede: Sammenligning side om side ⚖️
Kernekomponenter i futures-kontrakter 📑
Handel med krypto-futures involverer en aftale mellem to tradere: Én, der forventer, at prisen på et kryptoaktiv stiger (den køber, eller lang), og en, der forventer, at den falder (sælgeren eller kort). Når futures-prisen bevæger sig i den retning, en trader forudser, tjener traderen penge. Den anden trader pådrager sig et tilsvarende tab.
Eftersom en futures-kontrakt er en direkte aftale mellem tradere, skal begge parter blive enige om primære oplysninger, før kontrakten udføres. Disse oplysninger definerer, hvordan kontrakten opfører sig, hvordan den afregnes, og hvilken værdi den repræsenterer.
Hver kryptovaluta-futures-kontrakt består af fire hovedkomponenter.
1. Udløbsdato
Udløbsdatoen bestemmer, hvornår kontrakten vil lukke, og hvornår værdien vil blive udvekslet mellem de involverede parter.
I tidsbegrænsede futures fastsættes udløbsdatoen, når tradere indgår kontrakten til en fast pris. På den dato afregnes kontrakten automatisk baseret på forskellen mellem den aftalte futures-pris og spotprisen på det underliggende kryptoaktiv.
For eksempel: Hvis to tradere bliver enige om at udveksle værdien af 1 BTC til en pris på 60.000 $ i december, og prisen på BTC er 65.000 $ på det tidspunkt, tjener køberen 5.000 $, mens sælgeren realiserer det samme tab.
Nogle platforme (såsom Kraken Pro) tilbyder også uamortisable futures. Som diskuteret tillader disse tradere at holde deres positioner på ubestemt tid, forudsat at de opretholder tilstrækkelig margin til at dække potentielle tab.
2. Kontraktens mængdestørrelse
Kontraktens mængdestørrelse definerer, hvor meget af det underliggende aktiv hver futures-kontrakt repræsenterer.
En enkelt kontrakt kan prissættes i forhold til det underliggende kryptoaktiv (f.eks. 1 kontrakt = 1 BTC) eller i forhold til dens nominelle værdi i fiat (for eksempel 1 kontrakt = 1 $ værdi af BTC).
De fleste platforme (inklusive Kraken) tillader brøkhandel. Det betyder, at en trader ikke behøver at forpligte sig til en fuld kontraktenhed. For eksempel: Selvom en futures-kontrakt kan repræsentere 1 BTC, kan en trader åbne en position på helt ned til 0,0001 BTC. Brøkstørrelse giver større fleksibilitet og risikostyring, især for tradere med mindre porteføljer eller dem, der tester strategier.
Micro Bitcoin Futures (MBT) og Micro Ethereum Futures (MET) er populære brøk-kontrakter tilgængelige via CME – hver repræsenterer 1/10 af deres respektive aktiver.
Den nominelle værdi af en position bestemmes af kontraktstørrelsen ganget med den nuværende futures-pris. Dette gør lotstørrelsen til en nøglefaktor for, hvor meget eksponering en trader har mod det underliggende marked.
3. Gearing
Gearing giver tradere mulighed for at kontrollere en position, der er større end deres oprindelige indbetaling (kendt som margin). Denne funktion øger kapitaleffektiviteten, hvilket gør det muligt at forstærke potentielle afkast, men det forstørrer også potentielle tab.
For eksempel kan en trader åbne en Bitcoin futures-kontrakt til en værdi af 5 BTC (omkring 150.000 $) med kun en 10 % oprindelig margin-indbetaling eller 15.000 $. Dette giver dem 10x gearing.
Hvis prisen på Bitcoin stiger med 5 %, stiger positionens nominelle værdi til 157.500 $, hvilket resulterer i en fortjeneste på 7.500 $ (et 50 % afkast på margin). Men hvis Bitcoin falder med 5 %, ville traderen miste de samme 7.500 $, halvdelen af vedkommendes margin, og risikerer likvidation, hvis tabet overstiger vedligeholdelseskravene.
Forskellige kryptobørser anvender forskellige gearing-grænser afhængigt af aktivet, volatilitet og region. Kraken giver tradereindbyggede risikostyringssystemer til at forhindre overdreven eksponering og håndtere likvidationstærskler.
4. Afregningsmetode
Afregningsmetoden bestemmer, hvordan kontrakten lukkes, når den udløber, eller når en trader forlader positionen.
- Kontantafregning: I de fleste tilfælde afregnes krypto-futures i kontanter. Traderen, der taber, betaler den trader, der vinder, i fiat-valuta som USD eller EUR eller i en stablecoin. Det er den mest almindelige metode på tværs af både uamortisable og tidsbegrænsede kontrakter, fordi den er effektiv og ikke kræver overførsel af den underliggende kryptovaluta.
- Fysisk afregning: Nogle regulerede børser og institutionelle steder tilbyder også fysisk levering. Her skal sælgeren levere det faktiske digitale aktiv til køberen til den aftalte afregningspris. For eksempel: Hvis en kontrakt kræver levering af 1 BTC til 60.000 $, overfører sælgeren 1 BTC og modtager 60.000 $ fra køberen.
Forskellen mellem kontraktens afregningspris og spotprisen på tidspunktet for afregning bestemmer hver traders fortjeneste eller tab. På platforme som Kraken Pro og NinjaTrader sker denne proces automatisk ved kontraktens lukning, hvilket sikrer, at begge sider af handlen opfyldes i henhold til de aftalte vilkår.
Margin, sikkerhed og likvidation 🏦
Som nævnt tidligere kræver platforme margin-sikkerhed – typisk kontanter, stablecoins eller kryptovaluta. Hvis en position bevæger sig imod en trader, og marginen falder under vedligeholdelsesniveauer, kan der udstedes et margin call.
Manglende reaktion på dette ved at tilføre yderligere margin kan udløse likvidation, hvor platformen automatisk lukker positionen for at forhindre yderligere tab.
Hvad er fordelene ved handel med krypto-futures? ✅
Trods deres kompleksitet har futures en lang række fordele i forhold til spotmarkedet, som mange tradere finder nyttige. De kan bruges på forskellige måder afhængigt af en traders erfaring, strategi og risikotolerance.
- Spekulation: Futures giver tradere mulighed for at udnytte prisudsving i begge retninger. At åbne en lang eller kort position gør det muligt at profitere fra både stigende og faldende markeder. At shorte en futures-kontrakt er en af de simpleste måder at drage fordel af, når en aktivs pris falder.
- Intet aktiv-ejerskab: Futures giver eksponering mod digitale aktivpriser uden at kræve, at tradere ejer eller opbevarer den faktiske kryptovaluta. Dette kan være attraktivt for investorer, der ønsker at deltage i kryptomarkedet uden at administrere wallets eller private nøgler.
- Gebyrer: Futures-handelsgebyrer er generelt lavere end dem på spotmarkeder. Nogle børser tilbyder handelsgebyrer helt ned til 0,01 %, hvilket hjælper aktive tradere med at håndtere omkostninger mere effektivt.
- Gearing: Futures-kontrakter inkluderer typisk indbygget gearing, hvilket giver tradere mulighed for at kontrollere større positioner med mindre indskud. Gearing øger potentielle gevinster, men forstærker også tab, hvis markedet bevæger sig imod en traders position.
- Hedging: Tradere, der allerede ejer kryptovalutaer, kan bruge futures til at beskytte mod ugunstige prisbevægelser. For eksempel kan åbning af en kort futures-position modvirke tab i en lang spotposition under en markedsnedgang, uden at det kræver salg af aktiverne.
- Arbitragemuligheder: Futures skaber muligheder for at profitere på midlertidige prisforskelle mellem markeder. En trader kan åbne modstridende lange og korte positioner på forskellige børser eller kontrakttyper og opnå profit, når priserne konvergerer.
- Større markedsadgang og fleksibilitet: Futures giver tradere mulighed for at få adgang til et bredt udvalg af digitale aktiver og handle døgnet rundt. Muligheden for at gå lang eller kort giver en fleksibilitet, som spothandel alene ikke kan tilbyde.
- Likviditet og kapitaleffektivitet: Futures-markeder har tendens til at have dyb likviditet, hvilket giver tradere mulighed for at gå ind eller ud af store positioner med minimal prisindflydelse. Da der kun kræves et marginindskud, kan tradere allokere kapital mere effektivt end i spotmarkeder.
- Diversificering af strategier: Futures understøtter avancerede handelsmetoder som hedging, spread-trading og porteføljediversificering. Det giver tradere mulighed for at opbygge mere sofistikerede strategier og styre risikoen på tværs af flere positioner.
Hvad er forskellen mellem futures-markeder og spotmarkeder? 🆚
På spotbørser resulterer et køb i øjeblikkelig ejerskab eller levering. Du bytter et aktiv, såsom USDT, for et andet, såsom BTC, og transaktionen afregnes straks. Eftersom du ejer det faktiske aktiv, bliver du direkte eksponeret mod dets prisbevægelser og markedsrisiko.
Futures-handel fungerer anderledes: Du indgår en kontrakt om at købe eller sælge aktivet til en forudbestemt fremtidig dato og pris. I stedet for at eje det underliggende aktiv handler du med et derivat, hvis værdi følger det aktivets pris.
En anden væsentlig forskel er eksponering: I spot-handel har du direkte aktiv-eksponering og opbevaringsansvar (ejerskab, wallets, overførsler). I futures-handel får du indirekte eksponering mod aktivets pris uden faktisk at eje det, idet du outsourcer opbevaringen til din valgte platform (på bekostning af øget kompleksitet).
På grund af mekanikken i kontrakter, gearing og futures-prissætning (inklusive begreber som contango/backwardation), kræver futures-markeder ofte en mere avanceret forståelse og stærkere risikostyring og er normalt bedre egnet til mere erfarne eller institutional traders.
Konklusion
Krypto-futures-handel åbner op for nye måder at få eksponering mod digitale aktiver uden direkte at eje dem.
Uanset om det er gennem uamortisable kontrakter på Kraken Pro eller tidsbegrænsede futures tilgængelige via NinjaTrader, kan tradere vælge det produkt, der bedst matcher deres mål, tidshorisont og risikotolerance.
At forstå, hvordan hver type futures-kontrakt fungerer, sammen med vigtige begreber som gearing, funding-rater og afregning, er essentielt før handel.
Efterhånden som kryptomarkeder og traditionelle markeder fortsætter med at konvergere, sigter Kraken mod at give kunderne de handelsværktøjer, viden og adgang, de har brug for til at navigere sikkert og ansvarligt.
Klar til at komme i gang med derivat-handel? Kraken Pro har dig dækket med 100+ futures-markeder – og en problemfri oplevelse, der gør det nemt at handle, uanset om du er på farten eller sidder ved skrivebordet.
Undervisningsmaterialet på denne side er udelukkende til information og udgør ikke et tilbud om at handle med futures. Kraken Futures leveres af en anden licenseret Kraken-enhed afhængigt af, hvor du bor. Derivater er komplekse instrumenter med en høj risiko for hurtige tab som følge af gearing. Du bør ikke satse penge, du ikke har råd til at tabe. Skattemæssig behandling afhænger af dine individuelle forhold og kan ændre sig. Geografiske begrænsninger kan være gældende og ændre sig uden varsel. Kraken-produkter og -tjenester dækkes muligvis ikke af investorgaranti- eller indskydergarantiordning. Intet på denne side udgør rådgivning om investering, jura eller skat. Adgang er underlagt berettigelse, lokal lovgivning og servicevilkårene for den juridiske enhed, du står overfor.
USA
NinjaTrader-platformen og relateret undervisningsmateriale udbydes af NinjaTrader, LLC (“NT”). NT tilbyder ikke eller opfordrer til køb eller salg af værdipapirer, derivater af værdipapirer eller futures-produkter, og de tilbyder heller ikke investeringsrådgivning, anbefalinger eller rådgivning om handel. Spørgsmål til mæglerkonti skal rettes direkte til din mægler. Henvisninger til tredjepartsleverandører, herunder deres websites, produkter eller tjenester, er udelukkende til information. Disse leverandører er uafhængige og uden tilknytning til NT eller dets associerede selskaber. NT og dets associerede selskaber anerkender, godtager eller påtager sig ikke ansvar for tredjeparts indhold. Alle betænkeligheder vedrørende nøjagtigheden eller kvaliteten af materiale leveret af en leverandør skal håndteres direkte med den respektive leverandør. NTs medarbejdere eller associerede selskaber har ikke beføjelser til at komme med vurdering af eller udtrykke holdninger til materialer fra tredjepart.
Mæglertjenester leveres af NinjaTrader Clearing, LLC d/b/a NinjaTrader, Tradovate og Kraken Derivatives US, en futures-kommissionær registreret hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og medlem af National Futures Association (NFA ID #0309379). Handel med futures, optioner på futures og fremmed valuta involverer en substantiel risiko og er ikke egnet til alle investorer. Du kan miste mere end din oprindelige investering. Kun risikovillig kapital – penge, der kan mistes, uden at de påvirker økonomisk stabilitet eller livsstil – bør anvendes til handel. Tidligere resultater er ikke en indikator for fremtidige resultater. Handel med virtuelle valutaer og Bitcoin-futures indebærer yderligere risici. Før du handler, skal du gennemgå CFTC- og NFA-vejledningerne for at forstå disse risici.
© 2025 NinjaTrader. Alle rettigheder forholdes. NinjaTrader og NinjaTrader-logoet. Reg. U.S. Pat. & Tm. Off.
Klik her for at få mere at vide om handel med futures i USA.
Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde
Investeringstjenester vedrørende derivater af kryptoaktiver leveres af Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, som er autoriseret og reguleret af Cyprus Securities and Exchange Commission (licensnr. 342/17). Futures-handel er kun tilgængelig for kunder, der opfylder MiFID II-egnethedstests; yderligere produkt- og gearing-begrænsninger gælder. Klik her for at få mere at vide om handel med futures i EØS.
Det Forenede Kongerige
I Storbritannien er tjenester med derivater af kryptoaktiver begrænset til personer, der opfylder kriterierne for kategorisering som professionel kunde. Disse tjenester leveres af Payward Digital Solutions Limited, som er licenseret af Bermuda Monetary Authority (RN: 202403268) til at drive virksomhed med digitale aktiver i og fra Bermuda. Disse tjenester er ikke reguleret eller inddækket af foranstaltningerne til investorbeskyttelse i Storbritannien. Adgang til disse tjenester arrangeres af Crypto Facilities Limited, som er reguleret og godkendt af Financial Conduct Authority (FRN: 757895) til at træffe foranstaltninger mht. investeringstransaktioner. Klik her for at få flere oplysninger.
Kommunikation vedrørende tjenester med derivater af kryptoaktiver er målrettet personer, der har professionel erfaring med sager, der vedrører investering, virksomheder med høj nettoværdi eller enhver anden person, som den lovligt henvender sig til iht. Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, (samlet set, "relevante personer"). Kun relevante personer må støtte sig til og handle ud fra sådan kommunikation og udføre investeringshandlinger.
Australien
For personer, der er engroskunder som defineret i Corporations Act 2001, leveres Kraken Futures af Beaufort Fiduciaries Pty Ltd (ACN 162 139 871, AFSL 545124). Derivater er komplekse, lovregulerede finansielle produkter, som muligvis ikke er egnede for uerfarne investorer. Du kan miste hele din investering og bør søge uafhængig økonomisk rådgivning, inden du handler. Klik her for at få mere at vide om handel med futures i Australien.
Andre Lande
I jurisdiktioner, der ikke står anført ovenfor, leveres Kraken Futures af Payward Digital Solutions Ltd., som er godkendt til at varetage handel med digitale aktiver af Bermuda Monetary Authority. Handel med futures, derivater og andre instrumenter, der anvender gearing, indebærer en vis risiko og er muligvis ikke egnet for alle. Klik her for at få mere at vide om handel med futures.
Tilgængeligheden af margin-handelstjenester er underlagt visse begrænsninger og kvalifikationskriterier. Handel med margin indebærer en vis risiko og er muligvis ikke egnet for alle. Læs Krakens oplysningserklring om om margin for at få mere at vide.
Breakouts evalueringsprogram er bevidst strengt og designet til at verificere en traders risikostyringskompetencer og strategiske disciplin, før der allokeres egenkapital af NFA. De fleste ansøgere består ikke deres første forsøg, og der er ingen garanti for, at dine resultater bliver bedre, aller for at bestå nogen fremtidige evalueringer. Fremtidige tradere bør kun købe en evaluering, hvis de har tiltro til deres trading-evner og accepterer risikoen for ikke at kvalificere sig til en finansieret konto. Evalueringsgebyrerne kan ikke refunderes for hvert forsøg, når handlen begynder – uanset resultatet. Få flere oplysninger på breakoutprop.com.