Τι είναι τα διαρκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;

Ο μηχανισμός του ποσοστού perpetual χρηματοδότησης προβλέπει ότι οι traders καταβάλλουν ή εισπράττουν προμήθειες σε τακτά χρονικά διαστήματα. Το αν θα πληρώσουν ή θα λάβουν χρήματα εξαρτάται από το αν η τιμή του συμβολαίου είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την τρέχουσα αγοραία τιμή spot του περιουσιακού στοιχείου, καθώς και από το αν έχουν λάβει θέσει long ή short.

Δεδομένου ότι τα perpetual συμβόλαια δεν έχουν ημερομηνία λήξης, αυτό το ποσοστό χρηματοδότησης διατηρεί την τιμή του συμβολαίου συνδεδεμένη με την τιμή της αγοράς spot του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου με την πάροδο του χρόνου.

Εάν η τιμή του συμβολαίου swap είναι υψηλότερη από την τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, το ποσοστό χρηματοδότησης του συμβολαίου θεωρείται θετικό. Σε αυτή την περίπτωση, όταν το συμβόλαιο διαπραγματεύεται με πριμ (πάνω από την τιμή spot), οι κάτοχοι θέσεων long πληρώνουν στους κατόχους θέσεων short μια προμήθεια ποσοστού χρηματοδότησης. 

Το αντίθετο ισχύει αν η τιμή του συμβολαίου είναι χαμηλότερη από την τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Σε αυτή την κατάσταση, το συμβόλαιο θεωρείται ότι διαπραγματεύεται με έκπτωση και οι κάτοχοι θέσεων short πληρώνουν στους κατόχους θέσεων long μια προμήθεια ποσοστού χρηματοδότησης.

Αυτός ο μηχανισμός, στο πλαίσιο του οποίου οι traders καταβάλλουν αμοιβές ο ένας στον άλλο, τελικά χρησιμεύει ως κίνητρο για τη συμπεριφορά των συμμετεχόντων στην αγορά. Αυτά τα κίνητρα ενθαρρύνουν την τιμή του συμβολαίου perpetual futures να συγκλίνει προς την τιμή αγοράς spot του περιουσιακού στοιχείου. Δεδομένου ότι αυτά τα συμβόλαια δημιουργούν ευκαιρίες αρμπιτράζ στην αγορά, το ποσοστό χρηματοδότησης ενθαρρύνει τους traders να εισέλθουν σε θέσεις που θα τους αποφέρουν πληρωμές χρηματοδότησης, κάτι που τελικά βοηθάει να ευθυγραμμιστούν ξανά οι τιμές swap και spot.

Ανταμείβοντας τους traders που συμβάλλουν στη διόρθωση των αποκλίσεων των τιμών και παρέχοντας ευκαιρίες αρμπιτράζ, το ποσοστό χρηματοδότησης προάγει την αποτελεσματικότητα της αγοράς και την ανακάλυψη των τιμών.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού των επιτοκίων χρηματοδότησης από την Kraken, ανατρέξτε στον παρακάτω σύνδεσμο.

Τα perpetual futures ενθαρρύνουν επίσης τους traders δέλτα-ουδέτερου αρμπιτράζ να λαμβάνουν αντίθετες θέσεις προκειμένου να εισπράττουν προμήθειες επιτοκίου χρηματοδότησης.

Οι traders που πραγματοποιούν αρμπιτράζ με ουδέτερο δέλτα επιδιώκουν να εκμεταλλευτούν τις διαφορές τιμών στην αγορά αγοράζοντας και πωλώντας ταυτόχρονα περιουσιακά στοιχεία, προκειμένου να αποκομίσουν κέρδη από τη διαφορά τιμών. Αυτός ο τύπος συναλλαγών γίνεται συχνά με παράγωγα όπως δικαιώματα προαίρεσης και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Ο στόχος των traders που πραγματοποιούν αρμπιτράζ με ουδέτερο δέλτα είναι να αποκομίσουν κέρδος χωρίς να αναλαμβάνουν κανέναν κατευθυντικό κίνδυνο. Αυτό επιτυγχάνεται με τη δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων που έχουν καθαρό δέλτα μηδέν, γεγονός που σημαίνει ότι το χαρτοφυλάκιο δημιουργείται με σκοπό να μην έχει έκθεση σε κανέναν κατευθυντικό κίνδυνο. Αυτός ο τύπος συναλλαγών χρησιμοποιείται συχνά για να εκμεταλλευτεί τις βραχυπρόθεσμες αποκλίσεις τιμών στην αγορά.

Όπως και τα παραδοσιακά futures, οι traders μπορούν να αγοράσουν perpetual συμβόλαια με μόχλευση. Η μόχλευση επιτρέπει στους traders να αυξάνουν τη θέση συναλλαγών τους με μικρότερο ποσό αρχικού κεφαλαίου. Για παράδειγμα, χρησιμοποιώντας 3 φορές μεγαλύτερη μόχλευση, ένας trader perpetual swap θα μπορούσε να αγοράσει ένα συμβόλαιο παραγώγων αξίας 3.000 $ με κατάθεση 1.000 $.

Η διαπραγμάτευση θέσεων με μόχλευση μπορεί να αυξήσει δραματικά τα κέρδη, αλλά μπορεί επίσης να επιδεινώσει τις ζημίες. Τα κεφάλαια που κατατίθενται για να ανοίξουν θέσεις μόχλευσης ονομάζονται «αρχικό περιθώριο». Οι πλατφόρμες απαιτούν επίσης κεφάλαια για να διατηρήσουν τη θέση ανοιχτή, γνωστό και ως «περιθώριο συντήρησης». Αυτό αποτελεί συνήθως τουλάχιστον το μισό μέγεθος του αρχικού περιθωρίου και επιτρέπει στους traders να καλύπτουν τις ζημίες χωρίς να ρευστοποιεί η πλατφόρμα τις θέσεις τους.

Η ρευστοποίηση θέσης συμβαίνει όταν η αγορά κινηθεί εναντίον του συμβολαίου παραγώγων ενός trader και τα κεφάλαια πέσουν κάτω από την απαίτηση περιθωρίου διατήρησης της πλατφόρμας. Όταν συμβεί αυτό, η πλατφόρμα μπορεί να κλείσει αυτόματα τη θέση και να παρακρατήσει τα υπόλοιπα κεφάλαια του trader.

Η διαθέσιμη μόχλευση και ο τρόπος διαμόρφωσης μιας θέσης μπορεί να διαφέρουν ανά περιοχή. Για πελάτες σε ορισμένες περιοχές, το Kraken Pro προσφέρει μόχλευση έως 100x σε συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία. Οι πελάτες εκτός Ηνωμένων Πολιτειών χρησιμοποιούν ρυθμιστή μόχλευσης για τον ορισμό της, ενώ για τους πελάτες στις ΗΠΑ δεν υπάρχει αντίστοιχος ρυθμιστής. Αντίθετα, οι traders εισάγουν απευθείας το μέγεθος θέσης και το περιθώριό τους, και η μόχλευση προκύπτει από αυτά τα δύο στοιχεία.

Τόσο τα perpetual futures όσο και τα παραδοσιακά futures σταθερής διάρκειας είναι χρηματοοικονομικά προϊόντα που επιτρέπουν στους traders να κερδοσκοπούν στις διακυμάνσεις των τιμών ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να περιλαμβάνουν παραδοσιακά εμπορεύματα, όπως πετρέλαιο ή σιτάρι, καθώς και κρυπτονομίσματα όπως Polkadot (DOT) ή Monero (XMR).

Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες βασικές διαφορές μεταξύ των παραδοσιακών συμβολαίων futures σταθερής λήξης και των perpetual futures που οι traders πρέπει να κατανοήσουν.

Δεδομένου ότι τα perpetuals δεν έχουν ημερομηνία λήξης και αντίθετα έχουν μια λειτουργία αυτόματης ανανέωσης ανά ώρα, οι traders μπορούν να διατηρούν τις θέσεις τους ανοιχτές επ' αόριστον.

Αυτό διαφέρει από τα παραδοσιακά συμβόλαια futures, τα οποία έχουν σταθερή ημερομηνία λήξης.

Η σταθερή ημερομηνία λήξης των παραδοσιακών συμβολαίων futures σημαίνει ότι οι traders πρέπει να προβούν σε διακανονισμό των θέσεών τους κατά την ημερομηνία λήξης ή να κλείσουν τις θέσεις τους εκ των προτέρων.

Όσον αφορά την τιμολόγηση, τα perpetual futures έχουν διαφορετική φόρμουλα τιμολόγησης από τα παραδοσιακά futures.

Για να διατηρείται η τιμή του perpetual συμβολαίου πιο ευθυγραμμισμένη με την τιμή του υποκείμενου στοιχείου, τα perpetual futures χρησιμοποιούν ένα ποσοστό χρηματοδότησης, το οποίο βασίζεται στη ζήτηση για long και short θέσεις.

Τα παραδοσιακά συμβόλαια futures, από την άλλη πλευρά, παρακολουθούν συχνά την τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου χρησιμοποιώντας μια τιμή δείκτη αναφοράς που βασίζεται σε συγκεντρωτικά δεδομένα συναλλαγών από πολλές πλατφόρμες συναλλαγών κρυπτονομισμάτων.

Σε ορισμένες περιοχές, το ίδιο πορτοφόλι futures του Kraken Pro παρέχει πρόσβαση τόσο σε perpetual futures όσο και σε παραδοσιακά συμβόλαια σταθερής λήξης. Στις ΗΠΑ, για παράδειγμα, οι traders μπορούν να διατηρούν συμβόλαια CME (futures σταθερής λήξης σε περιουσιακά στοιχεία όπως δείκτες, εμπορεύματα και κρυπτονομίσματα) παράλληλα με perpetual futures από ένα μόνο πορτοφόλι futures. Τα συμβόλαια CME κρυπτονομισμάτων διατίθενται στους πελάτες των ΗΠΑ, ενώ στην EEA τα συμβόλαια CME δεν περιλαμβάνουν συμβόλαια κρυπτονομισμάτων.

Ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα των perpetual futures είναι η ευελιξία τους. Οι traders μπορούν να εισέρχονται και να εξέρχονται από θέσεις ανά πάσα στιγμή, χωρίς να ανησυχούν για τις ημερομηνίες λήξης των συμβολαίων.

Ωστόσο, τα perpetual futures φέρουν επίσης μοναδικούς κινδύνους. Επειδή δεν έχουν ημερομηνία λήξης, οι traders πρέπει να διατηρούν τις θέσεις τους και να παρακολουθούν προσεκτικά τις συνθήκες της αγοράς για να αποφύγουν απροσδόκητες ζημίες. Επιπλέον, τα perpetual συμβόλαια μπορεί να υπόκεινται σε σημαντική μεταβλητότητα τιμών.

Ακολουθεί μια σύνοψη των παραγόντων που πρέπει να εξετάσετε όταν προσδιορίζετε αν τα perpetual συμβόλαια έχουν θέση στη στρατηγική συναλλαγών σας.

• Υψηλή δυνατότητα για μεγάλα κέρδη/σημαντικές ζημίες λόγω της ενσωματωμένης μόχλευσης
• Χωρίς ημερομηνία λήξης, γεγονός που επιτρέπει στρατηγικές μακροπρόθεσμων συναλλαγών
• Οι αγορές παραμένουν ανοιχτές 24/7, γεγονός που επιτρέπει ευελιξία στο πρόγραμμα συναλλαγών
• Η δυνατότητα πώλησης θέσεων short σημαίνει ότι οι traders μπορούν να επωφελούνται όταν οι αγορές υποχωρούν
• Η πολυπλοκότητα μπορεί να είναι αποθαρρυντική για νέους traders

Για συναλλαγές perpetual futures, θα χρειαστεί να ανοίξετε έναν λογαριασμό σε μια πλατφόρμα επένδυσης κρυπτονομισμάτων που προσφέρει αυτά τα συμβόλαια.

Στη συνέχεια, πρέπει να χρηματοδοτήσετε τον λογαριασμό σας για να καλύψετε τις απαιτήσεις αρχικού περιθωρίου και διατήρησης. Έπειτα μπορείτε να επιλέξετε το συμβόλαιο που επιθυμείτε να διαπραγματευτείτε. Μπορείτε στη συνέχεια να εισέλθετε σε μια θέση είτε αγοράζοντας είτε πουλώντας το συμβόλαιο.

Είναι σημαντικό να έχετε μια εις βάθος κατανόηση του μηχανισμού των perpetual συμβολαίων και των κινδύνων που σχετίζονται με τις συναλλαγές τους πριν ξεκινήσετε. Οι ειδικοί συχνά προτείνουν να έχετε ένα σχέδιο συναλλαγών και να χρησιμοποιείτε εργαλεία διαχείρισης κινδύνου για να ελαχιστοποιήσετε τις πιθανές ζημίες.

Συνοψίζοντας, τα perpetual futures συμβόλαια είναι ένας ευέλικτος τρόπος για να κερδοσκοπήσετε στην τιμή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Ωστόσο, ενέχουν επίσης μοναδικούς κινδύνους και απαιτούν προσεκτική παρακολούθηση των συνθηκών της αγοράς.

Όπως με οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό μέσο, είναι σημαντικό να κάνετε την έρευνά σας και να προσεγγίσετε τις συναλλαγές παραγώγων με προσοχή.

Συνεχίστε να μαθαίνετε πώς μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα perpetual futures για να διαχειριστείτε τον κίνδυνο και να εκμεταλλευτείτε διάφορες ευκαιρίες της αγοράς.

Τα perpetual futures είναι πλέον διαθέσιμα στους επιλέξιμους traders των ΗΠΑ στο Kraken Pro, καθώς και στους πελάτες στην EEA και σε άλλες υποστηριζόμενες περιοχές.

Ανακαλύψτε τον ισχυρό, ευέλικτο και κεφαλαιακά αποδοτικό κόσμο των συναλλαγών perpetual futures με το Kraken Pro.

Το εκπαιδευτικό υλικό αυτής της σελίδας παρέχεται αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί προσφορά για συναλλαγές σε συμβόλαια futures. Το Kraken Futures παρέχεται από διαφορετική αδειοδοτημένη οντότητα Kraken, ανάλογα με τον τόπο διαμονής σας. Τα παράγωγα είναι σύνθετα χρηματοοικονομικά μέσα που ενέχουν υψηλό κίνδυνο ταχείας απώλειας κεφαλαίου λόγω της μόχλευσης. Δεν πρέπει να διακινδυνεύετε χρήματα που δεν μπορείτε να χάσετε. Η φορολογική μεταχείριση εξαρτάται από τις προσωπικές σας περιστάσεις και ενδέχεται να αλλάξει. Μπορεί να ισχύουν γεωγραφικοί περιορισμοί, οι οποίοι μπορούν να αλλάξουν χωρίς προειδοποίηση. Τα προϊόντα και οι υπηρεσίες της Kraken ενδέχεται να μην καλύπτονται από συστήματα αποζημίωσης επενδυτών ή προστασίας καταθέσεων. Τίποτα σε αυτή τη σελίδα δεν αποτελεί επενδυτική, νομική ή φορολογική συμβουλή. Η πρόσβαση υπόκειται σε κριτήρια επιλεξιμότητας, τοπική νομοθεσία και τους Όρους Χρήσης της αρμόδιας νομικής οντότητας.