क्रिप्टो बुल और बियर मार्केट, समझाया गया

​​​​​बुल और बेयर मार्केट ऐसे शब्द हैं जिनका उपयोग क्रमशः बढ़ती या गिरती कीमतों की लंबी अवधि का वर्णन करने के लिए किया जाता है। 

क्रिप्टो बाजारों में, बुल मार्केट कई महीनों तक चल सकते हैं और आम तौर पर व्यापक निवेशक आशावाद से प्रेरित होते हैं। बेयर मार्केट, या "क्रिप्टो विंटर्स", भी कई महीनों तक चल सकते हैं और तब होते हैं जब समग्र निवेशक भावना में गिरावट आती है। 

ट्रेडर अपनी निवेश रणनीतियों को अपनाकर इन स्वाभाविक रूप से होने वाले रुझानों का लाभ उठाने का प्रयास कर सकते हैं, जैसे कि क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का उपयोग करना, या कई क्रिप्टो एसेट में विविधता लाना।

जबकि क्रिप्टो और पारंपरिक दोनों बाजार बुल और बेयर मार्केट का अनुभव करते हैं, कुछ उल्लेखनीय अंतर और प्रभावशाली कारक हैं जो उन्हें अलग करते हैं:

• ट्रेडिंग घंटे: पारंपरिक वित्तीय बाजार विशिष्ट घंटों के दौरान ट्रेड करते हैं और सप्ताहांत और छुट्टियों पर बंद रहते हैं। हालांकि, क्रिप्टो बाजार 24/7/365 संचालित होते हैं। यह एक अधिक लचीला, सुलभ और सुविधाजनक बाजार बनाता है, जिससे किसी भी देश के निवेशक बिना किसी रुकावट के ट्रेड कर सकते हैं। कुछ का तर्क है कि क्रिप्टो उद्योग के अप्रतिबंधित ट्रेडिंग घंटों का मतलब है कि अस्थिरता को कम करने में मदद करने के लिए कोई सर्किट ब्रेकर नहीं हैं।

• बाजार परिपक्वता: कुछ शुरुआती पारंपरिक बाजार 18वीं और 19वीं शताब्दी में उभरे, जिनमें न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) और लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) शामिल हैं। इसकी तुलना में, पहला क्रिप्टो बाजार 2009 में बिटकॉइन प्रोटोकॉल के लॉन्च के साथ आया। अनुसंधान से पता चलता है कि नवजात बाजार ने पारंपरिक बाजारों की तुलना में अधिक अटकलों को आकर्षित किया है, जिससे उच्च अस्थिरता हुई है।
  इसके अतिरिक्त, कई क्रिप्टोकरेंसी में स्थापित पारंपरिक एसेट की तुलना में काफी छोटे बाजार पूंजीकरण, ट्रेडिंग वॉल्यूम और लिक्विडिटी होती है। उदाहरण के लिए, Apple (AAPL) का बाजार पूंजीकरण पूरे क्रिप्टो बाजार के बाजार पूंजीकरण से अधिक है।

• अस्थिरता: पारंपरिक बाजारों में, बुल और बेयर मार्केट को आम तौर पर 20% से अधिक की किसी भी वृद्धि/गिरावट से परिभाषित किया जाता है। हालांकि, क्रिप्टो बाजार में, बहुत अधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है। 2018 की क्रिप्टो सर्दी के दौरान, बिटकॉइन की कीमत में 83% से अधिक की गिरावट आई।

• सोशल मीडिया का प्रभाव: एक अध्ययन से पता चलता है कि क्रिप्टो बुल या बेयर मार्केट के दौरान अस्थिरता को प्रभावित करने में सोशल मीडिया एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है। जबकि एक अन्य ने पाया कि सोशल मीडिया का स्टॉक बाजारों पर केवल अल्पकालिक प्रभाव होता है।

ऐसे कई सिद्धांत हैं कि इन बाजारों का नाम बुल और बेयर के नाम पर क्यों रखा गया है। 

प्रमुख सिद्धांत 1700 के दशक में लंदन से आता है जहां पर्यवेक्षकों ने देखा कि एक बुल अपने सींगों को ऊपर की ओर धकेल कर हमला करता है, और बेयर अपने शिकार पर अपने पंजों को नीचे की ओर स्वाइप करके हमला करता है। 

दोनों जानवरों के हमले के पैटर्न का मतलब है कि बाजार कैसे व्यवहार करते हैं (बुल मार्केट के लिए ऊपर की ओर, बेयर मार्केट के लिए नीचे की ओर)।

कुछ का तर्क है कि क्रिप्टो बुल और बेयर मार्केट बिटकॉइन के हॉल्विंग इवेंट (जो नए ब्लॉक माइनिंग के लिए माइनर्स को मिलने वाले बिटकॉइन इनाम में 50% की कटौती को चिह्नित करता है) के इर्द-गिर्द केंद्रित एक चक्रीय 4-वर्षीय पैटर्न का पालन करते हैं। हॉल्विंग इवेंट ने ऐतिहासिक रूप से बुल मार्केट को जन्म दिया है, और मौजूदा ऐतिहासिक डेटा इस सिद्धांत का समर्थन करता प्रतीत होता है, लेकिन निश्चितता के साथ कहना अभी भी जल्दबाजी होगी। 

यह ध्यान देने योग्य है कि लिक्विडिटी साइकिल अपट्रेंड बिटकॉइन हॉल्विंग की तुलना में बुल मार्केट उत्प्रेरकों की भविष्यवाणी करने में बेहतर हैं। हालांकि, अब तक, प्रत्येक हॉल्विंग इवेंट बाजार में लिक्विडिटी के विस्तार के साथ जुड़ा हुआ है। 

क्रिप्टो में बुल मार्केट को जन्म देने वाले अन्य ऐतिहासिक उत्प्रेरकों में संस्थागत और देश का अपनाना (जैसे सितंबर 2021 में बिटकॉइन को कानूनी निविदा के रूप में स्वीकार करने वाला अल सल्वाडोर), बुनियादी ढांचे का परिपक्व होना, या नियमों में सकारात्मक बदलाव शामिल हैं।   

ऐतिहासिक रूप से, बेयर मार्केट तुरंत एक छोटी अवधि में एक बड़ी कीमत वृद्धि के बाद आए हैं जहां मांग उपलब्ध आपूर्ति से काफी अधिक थी। इससे आमतौर पर लिक्विडिटी की कमी होती है क्योंकि मांग कम हो जाती है। हालांकि, बेयर मार्केट नियमों में नकारात्मक बदलाव (उदाहरण के लिए, सितंबर 2021 में चीन द्वारा बिटकॉइन माइनिंग पर प्रतिबंध) और हाई-प्रोफाइल धोखाधड़ी और घोटालों (जैसे नीचे विस्तृत लूना और FTX पतन) जैसी चीजों के बाद निवेशक भावना में बदलाव के साथ भी मेल खाते हैं।

बुल और बेयर मार्केट की लंबाई काफी भिन्न हो सकती है। हालांकि, ऐतिहासिक रूप से, क्रिप्टो और पारंपरिक दोनों बेयर मार्केट बुल मार्केट की तुलना में कम समय तक चलते हैं। 

पारंपरिक बाजारों में, बेयर मार्केट औसतन 1-2 साल तक चलते हैं, जबकि बुल मार्केट कई सालों तक चल सकते हैं। वास्तव में, सबसे लंबा बुल मार्केट 1987 और 2000 के बीच 12 साल तक चला, जबकि सबसे लंबा बेयर मार्केट 1946 और 1949 के बीच 3 साल तक चला। 

क्रिप्टो बाजार में, सबसे लंबा बेयर मार्केट 1 साल और 8 महीने तक चला और सबसे लंबा बुल मार्केट 2 साल और 11 महीने तक चला।

बुल और बेयर दोनों बाजार आपूर्ति और मांग के बीच संबंध से प्रेरित चक्र हैं। बुल बाजारों में, मांग आपूर्ति से अधिक होती है, और बेयर बाजारों में, आपूर्ति मांग से अधिक होती है। 

जबकि दोनों में महत्वपूर्ण मूल्य आंदोलन और निवेशक भावना में बदलाव शामिल हैं, उनके अंतर्निहित कारण, अवधि और अन्य कारक भिन्न होते हैं। 

उदाहरण के लिए, बुलिश बाजार बेयरिश बाजारों की तुलना में अधिक लिक्विड होते हैं, मुख्य रूप से उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम और एसेट की बढ़ती मांग के कारण। उच्च लिक्विडिटी से क्रिप्टोएसेट की बड़ी मात्रा को उनके बाजार मूल्यों को प्रभावित किए बिना खरीदना और बेचना बहुत आसान हो सकता है।

2021 के क्रिप्टो बुल रन के दौरान, मार्च 2020 और नवंबर 2021 के बीच बिटकॉइन की कीमत में 1,300% से अधिक की वृद्धि हुई, इसकी कीमत (उस समय) लगभग $68,000 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई।

इससे क्रिप्टो बाजार में समग्र वृद्धि हुई और इसे कई कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जिसमें कई हाई-प्रोफाइल संस्थागत निवेश (जैसे टेस्ला और माइक्रोस्ट्रेटेजी द्वारा BTC में निवेश), COVID-19 महामारी के जवाब में केंद्रीय बैंकों द्वारा धन मुद्रण के कारण उच्च लिक्विडिटी, और NFTs और विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) में बढ़ती रुचि शामिल है।

इसके बाद 2021-2022 के बेयर मार्केट में बिटकॉइन की कीमत में 77% की गिरावट आई, जो लगभग $16,000 तक गिर गई। इस अवधि को दो प्रमुख उत्प्रेरकों द्वारा चिह्नित किया गया था: 

• टेरा नेटवर्क का पतन – टेरा नेटवर्क मई 2022 में ढह गया, इसके एल्गोरिथम स्टेबलकॉइन, टेरायूएसडी (UST), के अमेरिकी डॉलर से डी-पेगिंग के बाद। इसने UST की भारी बिकवाली को ट्रिगर किया, जिससे UST और टेरा नेटवर्क के मूल टोकन, LUNA दोनों के मूल्य में कमी आई। इस घटना ने न केवल क्रिप्टो मार्केट कैप से अरबों डॉलर मिटा दिए, बल्कि टेरा के संस्थापक, डो क्वोन की गिरफ्तारी भी हुई।

• FTX का पतन – FTX एक्सचेंज नवंबर 2022 में ढह गया, FTX और उसकी बहन कंपनी, अल्मेडा रिसर्च के बीच घनिष्ठ वित्तीय संबंधों को उजागर करने वाली एक रिपोर्ट द्वारा ट्रिगर की गई घटनाओं की एक श्रृंखला के बाद। बड़े पैमाने पर बैंक रन और असफल अधिग्रहण प्रयासों द्वारा चिह्नित परिणामी संकट ने FTX के दिवालियापन और इसके संस्थापक, सैम बैंकमैन-फ्राइड के खिलाफ आपराधिक आरोप लगाए। 

क्रिप्टो बुल मार्केट में, ट्रेडर्स को सोशल मीडिया पर दूसरों को "HODL" करने के लिए प्रोत्साहित करते हुए देखना आम बात है - बस कीमतों में वृद्धि होने पर एक क्रिप्टोएसेट खरीदें और होल्ड करें, या "बाय द डिप" करें - जब भी कीमतें अस्थायी रूप से अपट्रेंड से विचलित हों तो क्रिप्टोएसेट खरीदें। 

बाद वाली रणनीति का लक्ष्य क्रिप्टोकरेंसी जमा करना जारी रखना और यदि कीमतें गिरावट से उबरती हैं तो लाभ कमाना है।

कुछ मामलों में, कुछ डिजिटल एसेट या क्रिप्टो सेक्टर विभिन्न कारणों से बुल मार्केट के विभिन्न चरणों में दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं। इन संभावित लाभों को प्राप्त करने के प्रयास में, कुछ निवेशक कई क्रिप्टोएसेट में विविधता लाने का विकल्प चुन सकते हैं। 

विविधता को आम तौर पर कई एसेट या बाजारों में जोखिम फैलाने के लिए एक उपयोगी उपकरण माना जाता है।

अधिक अनुभवी ट्रेडर्स के लिए, वे डेरिवेटिव्स का उपयोग करके अपनी लाभप्रदता बढ़ाने का निर्णय ले सकते हैं जो उन्हें बढ़े हुए जोखिम की कीमत पर बड़े लाभ कमाने के लिए लीवरेज का उपयोग करने का अवसर देते हैं। क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के लोकप्रिय प्रकारों में शामिल हैं:

• मार्जिन ट्रेडिंग – एक ब्रोकर से उधार लिए गए फंड का उपयोग करके एक क्रिप्टोएसेट का ट्रेड करने का अभ्यास
• फ्यूचर्स –  ट्रेडर्स के बीच भविष्य की तारीख में एक निश्चित कीमत पर एक एसेट खरीदने और बेचने का समझौता
• परपेचुअल स्वैप – एक प्रकार का फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट जिसकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती है।

ट्रेडर्स को इस बात से अवगत होना चाहिए कि डेरिवेटिव्स का ट्रेडिंग जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि इसमें आमतौर पर लीवरेज शामिल होता है, जो उन्हें लिक्विडेशन के लिए उजागर कर सकता है यदि ट्रेड उनकी भविष्यवाणी के विपरीत व्यवहार करता है।

अधिक जानकारी के लिए, हमारे Kraken लर्न सेंटर गाइड, क्रिप्टो डेरिवेटिव्स क्या हैं? देखें

बेयर मार्केट में, कई निवेशक जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को प्राथमिकता देते हैं, जैसे कि अपने एसेट को अधिक स्थिर विकल्पों (जैसे नकद और स्टेबलकॉइन) के लिए बेचना। यह ट्रेडर्स को उनके पोर्टफोलियो को आगे के नुकसान से बचाने में मदद कर सकता है। 

बेयर ट्रेडर्स, या बेयर के लिए एक सामान्य ट्रेडिंग रणनीति शॉर्ट सेलिंग है। इसमें एसेट उधार लेना, उन्हें तुरंत बेचना और उन एसेट को कम कीमत पर फिर से खरीदना शामिल है, जिससे फिएट में मापी गई कीमत के अंतर से लाभ होता है।

डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग उन निवेशकों के लिए एक सामान्य निवेश रणनीति है जो बाजार में समय लगाए बिना निवेश करना चाहते हैं। DCA में बाजार के उतार-चढ़ाव की परवाह किए बिना, नियमित अंतराल पर क्रिप्टो में एक निश्चित मात्रा में फिएट का निवेश करना शामिल है, जैसे हर महीने $100 मूल्य का BTC खरीदना। 

बुल ट्रैप तब होता है जब बियर मार्केट के दौरान एक क्रिप्टोकरेंसी बढ़ती है, जिससे निवेशक अधिक क्रिप्टो खरीदते हैं। हालांकि, एक बार सभी खरीद पूरी हो जाने के बाद, मांग में गिरावट से कीमत में गिरावट आती है, और निवेशकों को अपने निवेश पर शुद्ध नुकसान होता है।

बियर ट्रैप बुल मार्केट में एक अस्थायी गिरावट है, जो गलत तरीके से यह संकेत देती है कि कीमतें और गिर सकती हैं, जबकि वास्तव में ऐसा नहीं होता है। जो निवेशक “फंस जाते हैं” वे नुकसान से बचने के लिए अपनी क्रिप्टो परिसंपत्तियों को बेच देते हैं, केवल यह देखने के लिए कि बाजार बढ़ता रहता है।

क्रिप्टो बुल और बियर मार्केट की अनूठी विशेषताओं को समझना, वे कितने समय तक चल सकते हैं और इन घटनाओं के दौरान अन्य ट्रेडर खुद को कैसे स्थिति में रखते हैं, नए क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं के लिए यह अत्यंत महत्वपूर्ण हो सकता है।

यह जानना कि ये बाजार चरण एक-दूसरे से कैसे भिन्न हैं, निवेशकों को बेहतर-सूचित ट्रेडिंग निर्णय लेने और तदनुसार अपनी रणनीतियों को अनुकूलित करने में मदद कर सकता है।

अब जब आप समझ गए हैं कि बुल और बियर मार्केट कैसे काम करते हैं, तो क्या आप अपनी क्रिप्टो यात्रा में अगला कदम उठाने के लिए तैयार हैं?

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