फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट और फ़्यूचर्स: क्या अंतर है?

• फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट भविष्य की तारीख में क्रिप्टोक्यूरेंसी खरीदने या बेचने के लिए निजी, लचीले समझौते होते हैं, लेकिन किसी मध्यस्थ के अभाव के कारण इनमें प्रतिपक्ष जोखिम अधिक होता है।

• फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट मानकीकृत, विनियमित होते हैं और मार्जिन आवश्यकताओं के साथ एक्सचेंजों पर ट्रेड किए जाते हैं, जो अधिक तरलता और कम डिफ़ॉल्ट जोखिम प्रदान करते हैं।

• मुख्य अंतरों में निपटान के तरीके, जोखिम और एक्सचेंज द्वारा अपनाया जाना शामिल है, जिसमें फ़्यूचर्स दैनिक निपटान और कम प्रतिपक्ष जोखिम प्रदान करते हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट वित्तीय डेरिवेटिव साधन का एक प्रकार हैं जो क्रिप्टो ट्रेडर्स को भविष्य की तारीखों पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमतों पर दांव लगाने की अनुमति देते हैं।

ये कॉन्ट्रैक्ट दो निजी पक्षों के बीच एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख पर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर क्रिप्टोक्यूरेंसी की एक निश्चित मात्रा को खरीदने या बेचने के समझौते के रूप में कार्य करते हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का मूलभूत सिद्धांत यह है कि आज किया गया एक निजी समझौता भविष्य की तारीख में एक लेनदेन में बदल जाता है, जिसे पूर्व-सहमत मूल्य पर निष्पादित किया जाता है, जिसे फॉरवर्ड कीमत के रूप में जाना जाता है। यह खरीदार और विक्रेता के बीच एक प्रतिबद्धता स्थापित करता है, जो बाजार की अस्थिरता के बीच एक निश्चितता प्रदान करता है।

ये कॉन्ट्रैक्ट अक्सर अलग-अलग अवधियों के साथ आते हैं, जिनकी सामान्य समय-सीमा 3 महीने, 6 महीने या एक साल तक फैली होती है। लंबी अवधियों में बढ़े हुए जोखिम (कीमतों के बढ़ने या गिरने में अधिक समय होता है) शामिल होते हैं और आमतौर पर इनमें फॉरवर्ड कीमत अधिक होती है।

क्रिप्टो बाजारों में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट कैसे काम करते हैं, इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए, कल्पना करें कि एक ट्रेडर 3 महीने में 10 Bitcoin को $60,000 प्रति Bitcoin की निश्चित दर पर खरीदने के लिए एक निजी कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करता है। 3 महीने में कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि पर, ट्रेडर उस समय की बाजार दर की परवाह किए बिना, पूर्व-निर्धारित मूल्य पर 10 बिटकॉइन खरीदने के लिए बाध्य है।

यदि डिलीवरी की तारीख पर बिटकॉइन की वर्तमान कीमत $65,000 है, तो विक्रेता को खरीदार को नुकसान पर बिटकॉइन बेचना होगा। इस उदाहरण में, खरीदार को $50,000 का लाभ होगा (10 बिटकॉइन x $5,000 प्रति कॉइन का लाभ)।

इसके विपरीत, यदि बिटकॉइन की वर्तमान बाजार कीमत कम है, मान लीजिए $50,000, तो खरीदार को पूर्व-सहमत 10 बिटकॉइन को $60,000 प्रति कॉइन की उच्च कीमत पर खरीदना होगा। इससे विक्रेता को $100,000 का लाभ होगा।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट से निपटते समय ध्यान देने योग्य एक महत्वपूर्ण बात प्रतिपक्ष जोखिम है। अन्य डेरिवेटिव्स के विपरीत, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में एक्सचेंजों जैसे विश्वसनीय मध्यस्थ शामिल नहीं होते हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि दोनों पक्ष कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों का सम्मान करें।

क्रिप्टो फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक अन्य प्रकार के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट का प्रतिनिधित्व करते हैं जिसमें अंतर्निहित क्रिप्टो परिसंपत्ति की एक निश्चित मात्रा, या नकद समकक्ष को बाद की तारीख में, एक पूर्व-निर्धारित मूल्य के आधार पर खरीदने या बेचने के समझौते शामिल होते हैं।

फ़्यूचर्स बाजार में, ट्रेडर अनिवार्य रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी के भविष्य की कीमत में उतार-चढ़ाव पर अनुमान लगाते हैं और कॉन्ट्रैक्ट की परिपक्वता के बिंदु पर निपटान करने के लिए सहमत होते हैं — यानी, जब कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों का निपटान किया जाना चाहिए।

फ़्यूचर्स मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसके तहत अंतर्निहित एक्सचेंज डिलीवरी के प्रकार और प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट के भीतर इकाइयों की संख्या जैसी शर्तें निर्धारित करता है।

यदि कोई व्यक्ति मानता है कि एक फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक पूर्व-निर्धारित तारीख तक बढ़ सकती है, तो वे एक फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदने का निर्णय ले सकते हैं। इसे लॉन्ग जाना के रूप में जाना जाता है।

यदि कोई व्यक्ति मानता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक पूर्व-निर्धारित तारीख तक गिर जाएगी, तो वे एक फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट बेचने का निर्णय ले सकते हैं। इसे शॉर्ट जाना के रूप में जाना जाता है।

इन कॉन्ट्रैक्ट्स में आमतौर पर Leverage शामिल होता है, जिसका अर्थ है कि एक व्यक्ति ऐसे futures contract को खरीद सकता है जिसका notional value, कॉन्ट्रैक्ट की लागत से कई गुना अधिक हो।

उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर जो 5 BTC के notional value के साथ Bitcoin futures contract खरीदता है, उसे उस पोजीशन को लेने के लिए केवल लगभग 10% का भुगतान करना पड़ सकता है। यह प्रभावी रूप से उनके समतुल्य ट्रेड के आकार को दस गुना बढ़ा देता है।

जो एक्सचेंज crypto futures trading प्रदान करते हैं, उन्हें ट्रेडर्स को इन प्रकार के ट्रेडों को खोलने के लिए collateral margin की एक राशि जमा करने की आवश्यकता होती है। इसके अतिरिक्त, यदि बाजार ट्रेडर की पोजीशन के विपरीत चलते हैं, तो ट्रेड को खुला रखने के लिए पूंजी का एक द्वितीयक पॉट (जिसे maintenance margin कहा जाता है) की आवश्यकता होती है।

यदि एक ट्रेडर का maintenance margin कैपिटल कम हो जाता है, तो एक्सचेंज एक margin call जारी करेगा। यह सूचना ट्रेडर को उनके ट्रेड को खुला रखने के लिए अधिक धन जमा करने का आग्रह करती है। यदि बाजार ट्रेडर के खिलाफ तेजी से बढ़ते हैं, या वे अपने maintenance margin को टॉप-अप करने में विफल रहते हैं, तो एक्सचेंज स्वचालित रूप से ट्रेड को बंद कर सकता है और पोजीशन को liquidate कर सकता है (initial margin जब्त कर सकता है)।

• निजी तौर पर over-the-counter ट्रेड किए जाते हैं।

• निजी बातचीत के आधार पर लचीली शर्तें और नियम।

• केवल एक settlement date होती है जब दोनों पार्टियों को forward contract के दायित्वों को पूरा करना होता है।

• forward contract ट्रेड खोलने के लिए किसी initial margin या maintenance margin की आवश्यकता नहीं होती है।

• Forward contracts आधिकारिक तौर पर विनियमित derivatives contracts नहीं हैं।

• कोई middleman fees शामिल नहीं होती है।

• Crypto futures contracts, futures exchanges पर सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए जाते हैं।

• Futures contracts में डिलीवरी और contract sizes के संबंध में निश्चित शर्तें होती हैं।

• Crypto futures में दैनिक settlements होते हैं।

• खुले futures trades को खोलने और बनाए रखने के लिए initial margin और maintenance margin की आवश्यकता होती है।

• Futures contracts अत्यधिक विनियमित derivative products हैं।

• Futures trades पर exchange fees लगती हैं।

Fixed maturity futures एक प्रकार के futures contract होते हैं जिनकी एक विशिष्ट भविष्य की तिथि पर expiry होती है (यहां perpetual futures contracts से अंतर नोट करें, जिनकी कोई expiry नहीं होती है)। 

जब वे mature होते हैं, तो underlying asset को डिलीवर किया जाना चाहिए या contract को settled किया जाना चाहिए, जिससे ट्रेडर को cash value वापस मिल जाती है। ऐसे instrument का लाभ यह है कि ट्रेडर्स अपने exposure को hedge कर सकते हैं और भविष्य की कीमत तय कर सकते हैं।

एक ट्रेडर वर्ष के अंत में expiry होने वाले $50,000 (1 Bitcoin के notional value के साथ) के मूल्य पर 1 BTC quarterly futures contract खरीदने का चुनाव करता है।

31 दिसंबर को, Bitcoin (BTC) $60,000 पर ट्रेड कर रहा है और contract settled हो जाता है। चूंकि contract “physical” delivery द्वारा settled होता है, इसलिए खरीद और settlement price के बीच के अंतर को पॉकेट में डालने के बजाय, ट्रेडर को केवल 1 Bitcoin उस कीमत पर मिलता है जिस पर उसने शुरू में contract खरीदा था (वे contract की शर्तों के अनुसार ऐसा करने के लिए बाध्य हैं)। यदि ट्रेडर अपना लाभ कमाना चाहता है, तो वह cash के लिए spot market में 1 Bitcoin बेच सकता है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट और निश्चित परिपक्वता वाले वायदा कॉन्ट्रैक्ट के बीच मुख्य अंतर यहाँ दिए गए हैं:

• मानकीकरण: जहाँ फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पार्टियों की ज़रूरतों के हिसाब से पूरी तरह से अनुकूलित होते हैं, वहीं निश्चित परिपक्वता वाले वायदा कॉन्ट्रैक्ट उनके कॉन्ट्रैक्ट के आकार, परिपक्वता और संबंधित एसेट द्वारा मानकीकृत होते हैं। यह निश्चित कॉन्ट्रैक्ट के आदान-प्रदान की प्रक्रिया को बहुत आसान बनाता है, क्योंकि इस प्रोडक्ट की सामान्य पहचान और हस्तांतरणीयता होती है। 

• सेटलमेंट: फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट केवल कॉन्ट्रैक्ट की परिपक्वता पर ही सेटल होते हैं, जबकि वायदा को दैनिक आधार पर 'मार्क-टू-मार्केट' (कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य शुरुआती सहमत मूल्य के बजाय वर्तमान बाज़ार मूल्य के आधार पर अपडेट किया जाता है) नामक प्रणाली के माध्यम से सेटल किया जाता है।

• जोखिम: वायदा कॉन्ट्रैक्ट में काउंटरपार्टी जोखिम कम होता है क्योंकि उनका कारोबार विनियमित वायदा एक्सचेंज या क्लियरिंग हाउस पर होता है, जो यह गारंटी देता है कि दोनों पक्ष अपने दायित्वों को पूरा करेंगे। इसलिए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में डिफ़ॉल्ट का जोखिम बहुत अधिक होता है। 

• एक्सचेंज पर उपलब्धता: निश्चित वायदा का फॉरवर्ड की तुलना में एक महत्वपूर्ण लाभ यह है कि उनका ट्रेड करने के कई तरीके हैं। निश्चित कॉन्ट्रैक्ट को एक्सचेंज पर एक बटन के क्लिक पर आसानी से ट्रेड किया जा सकता है, जबकि फॉरवर्ड का ट्रेड निजी तौर पर OTC पर होता है, जिसका अर्थ है कि लेनदेन होने से पहले एक खरीदार या विक्रेता का स्रोत बनाना पड़ता है। 

• लिक्विडिटी: फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट आम तौर पर इलिक्विड होते हैं, क्योंकि उनकी बेस्पोक, विशेषज्ञ प्रकृति होती है - उन्हें ट्रेड करने के लिए बाज़ार में बहुत कम प्रतिभागी तैयार होते हैं। हालांकि, निश्चित कॉन्ट्रैक्ट अत्यधिक लिक्विड होते हैं क्योंकि उनके मानकीकरण और विनियमित एक्सचेंजों के माध्यम से उन्हें ट्रेड करने में अधिक आसानी होती है। 

संक्षेप में, निश्चित परिपक्वता वाले कॉन्ट्रैक्ट फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की तुलना में कई लाभ प्रदान करते हैं, खासकर जोखिम और पोजीशन प्रबंधन के संबंध में। अत्यधिक मानकीकृत और विनियमित उत्पाद का उपयोग करके, ट्रेडर आसानी से एक पोजीशन में प्रवेश और उससे बाहर निकल सकते हैं - जो कि निश्चित कॉन्ट्रैक्ट के साथ कहीं अधिक चुनौतीपूर्ण है। 

निश्चित कॉन्ट्रैक्ट फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की तुलना में अधिक लचीले हो सकते हैं (समझौते की प्रकृति के संदर्भ में), लेकिन उनकी बेस्पोक प्रकृति ही उन्हें इलिक्विड और कुल मिलाकर एक जोखिम भरा विकल्प बनाती है, क्योंकि धारक समझौते की शर्तों को पूरा करने के लिए काउंटरपार्टी पर निर्भर होते हैं। 

डेरिवेटिव के इन प्रकारों का ट्रेड करने में रुचि रखने वाले ट्रेडर्स के लिए, Kraken Pro अग्रणी क्रिप्टोकरेंसी जोड़ों की एक श्रृंखला के लिए निश्चित कॉन्ट्रैक्ट प्रदान करता है, जिसमें Bitcoin (BTC), Solana (SOL) और Ethereum (ETH) शामिल हैं।

लॉन्ग या शॉर्ट जाना फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग की दो लोकप्रिय रणनीतियाँ हैं। लॉन्ग जाने का मतलब है कि ट्रेडर को फायदा हो सकता है अगर अंतर्निहित क्रिप्टो एसेट की कीमत समय के साथ बढ़ती है, जबकि शॉर्ट जाने का मतलब है कि ट्रेडर को फायदा हो सकता है अगर कीमत गिरती है।

हेजिंग एक और लोकप्रिय रणनीति है जिसमें स्पॉट मार्केट ट्रेड या अन्य खुली पोजीशन के जोखिम को कम करने के लिए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट ट्रेड में विपरीत पोजीशन लेना शामिल है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट क्रिप्टोकरेंसी एसेट के भविष्य के मूवमेंट से लाभ कमाने के साथ-साथ संभावित बाज़ार के उतार-चढ़ाव से बचाव का एक साधन प्रदान करते हैं। ये समझौते क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग की अस्थिर दुनिया में जोखिम प्रबंधन और योजना बनाने के लिए एक उपयोगी उपकरण हैं।

• फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट अत्यधिक लचीले होते हैं।

• कोई बिचौलिए का शुल्क नहीं लगता।

• ट्रेड खोलने के लिए किसी प्रारंभिक मार्जिन या संपार्श्विक की आवश्यकता नहीं होती।

• विश्वसनीय मध्यस्थ की कमी से उच्च काउंटरपार्टी/डिफ़ॉल्ट जोखिम पैदा होता है।

• नियामक स्पष्टता की कमी।

यदि आप अपनी क्रिप्टो फ़्यूचर्स ट्रेडिंग यात्रा शुरू करने के लिए तैयार महसूस करते हैं, तो Kraken Pro से आगे न देखें। 

यह उन्नत क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए आपका वन-स्टॉप डेस्टिनेशन है, जिसमें पूरी तरह से अनुकूलन योग्य इंटरफ़ेस और 350+ से अधिक क्रिप्टोकरेंसी बाज़ारों तक पहुंच है। 

आज ही अपने मुफ़्त खाते के लिए साइन अप करें!

ये सामग्रियां केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्यों के लिए हैं और निवेश सलाह या किसी क्रिप्टोएसेट को खरीदने, बेचने, स्टेक करने या रखने या किसी विशिष्ट ट्रेडिंग रणनीति में संलग्न होने की सिफ़ारिश या याचना नहीं हैं। Kraken इस तरह की किसी भी जानकारी की सटीकता, पूर्णता, समयबद्धता, उपयुक्तता या वैधता के संबंध में किसी भी प्रकार का कोई प्रतिनिधित्व या वारंटी, व्यक्त या निहित नहीं देता है और इस जानकारी में किसी भी त्रुटि, चूक या देरी या इसके प्रदर्शन या उपयोग से होने वाले किसी भी नुकसान, चोट या क्षति के लिए उत्तरदायी नहीं होगा। Kraken अपने द्वारा उपलब्ध कराए गए किसी विशेष क्रिप्टोएसेट की कीमत को बढ़ाने या घटाने के लिए काम नहीं करता है और न ही करेगा। कुछ क्रिप्टो उत्पाद और बाज़ार अनियमित हैं, और आप सरकारी मुआवज़े और/या नियामक संरक्षण योजनाओं द्वारा संरक्षित नहीं हो सकते हैं। क्रिप्टोएसेट बाज़ारों की अप्रत्याशित प्रकृति धन की हानि का कारण बन सकती है। किसी भी रिटर्न पर और/या आपके क्रिप्टोएसेट के मूल्य में किसी भी वृद्धि पर कर देय हो सकता है और आपको अपनी कराधान स्थिति पर स्वतंत्र सलाह लेनी चाहिए। भौगोलिक प्रतिबंध लागू हो सकते हैं।