क्रिप्टो लोन: वे क्या हैं और वे कैसे काम करते हैं

क्रिप्टो ऋण में एक पक्ष दूसरे को क्रिप्टोकरेंसी उधार देता है। 

क्रेडिट कार्ड या पारंपरिक ऋण के समान, उधारकर्ता ऋणदाता से इस समझौते के तहत धनराशि प्राप्त करता है कि वे समय के साथ पूरी राशि, साथ ही ब्याज का भुगतान करेंगे।

क्रिप्टोकरेंसी के संदर्भ में, इस सरल अवधारणा को कई स्थानों पर लागू किया जा सकता है: एक क्रिप्टो ऋण दोस्तों के बीच एक साधारण समझौता हो सकता है, यह लेनदेन को प्रबंधित करने के लिए एक केंद्रीकृत मध्यस्थ का उपयोग कर सकता है, या एक विकेन्द्रीकृत, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट-आधारित इकाई जो प्रोग्रामेटिक रूप से संविदात्मक समझौते को लागू करती है।

हालांकि अंतिम परिणाम अंततः समान होता है, इनमें से प्रत्येक विकल्प के अपने फायदे और नुकसान हैं। 

क्रिप्टो ऋण लेनदेन के दोनों पक्षों के लिए आकर्षक हो सकते हैं। आइए कुछ परिदृश्यों पर विचार करें।

एलिस के पास बड़ी मात्रा में बिटकॉइन (BTC) है और उनका मानना है कि समय के साथ कीमत बढ़ेगी, लेकिन उन्हें अप्रत्याशित बिलों का भुगतान करने के लिए अल्पकालिक ऋण की आवश्यकता है। 

वह अपने BTC को बेचना नहीं चाहती हैं और किसी भी संभावित मूल्य वृद्धि से चूकना नहीं चाहती हैं, इसलिए वह इसके बजाय एक केंद्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से अपने BTC को उधार देने और अपनी निष्क्रिय संपत्तियों से ब्याज उत्पन्न करने का निर्णय लेती हैं। 

इस मामले में, एलिस अभी भी अपनी क्रिप्टो की मालिक हैं — वह भविष्य में मूल्य वृद्धि से लाभ उठाना जारी रखेंगी, जबकि फिएट-मूल्यवान ब्याज अर्जित करेंगी। इसके अतिरिक्त, उनके भौगोलिक स्थान के आधार पर, उन्हें अधिक अनुकूल कर उपचार का भी लाभ मिल सकता है क्योंकि उन्होंने लाभ प्राप्त करने के लिए अपने BTC को बेचा नहीं है।

बॉब ने कठोर तकनीकी विश्लेषण किया है और उन्हें विश्वास है कि अगले साल ईथर (ETH) के मूल्य में वृद्धि होगी।

उनके पास पहले से ही एक ETH स्थिति है, लेकिन वह अपने व्यापार का आकार बढ़ाना चाहते हैं। वह अपने ETH को एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में संपार्श्विक के रूप में जमा करते हैं, जिसके बदले में उन्हें नए-मिंट किए गए स्टेबलकॉइन की राशि मिलती है।

नए अधिग्रहीत स्टेबलकॉइन का उपयोग करके, बॉब और अधिक ETH खरीदने के लिए आगे बढ़ते हैं — जिसे वह एक बार फिर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में जमा करते हैं, और अधिक स्टेबलकॉइन निकालते हैं। वह इस तरह से अपने फंड को "लूप" करना जारी रखते हैं जब तक कि उनके पास एक बहुत बड़ी ETH स्थिति न हो जाए, जिससे उन्हें भविष्य में किसी भी मूल्य वृद्धि से और भी अधिक लाभ उठाने का मौका मिलता है।

ध्यान दें: यह रणनीति तभी प्रभावी होती है जब ETH की कीमत बढ़ती है। यदि यह घटती है, तो बॉब अपने नुकसान को बढ़ा देंगे क्योंकि उनके मूल जमा को अनलॉक करने के लिए स्टेबलकॉइन ऋणों का पूरा भुगतान करना होगा।

एक सच्ची DeFi पावर उपयोगकर्ता, प्रिया विकेन्द्रीकृत वित्त में सभी नवीनतम विकासों पर नज़र रखती हैं और उन प्रोटोकॉल के साथ इंटरैक्ट करती हैं जो अच्छे प्रोत्साहन प्रदान करते हैं।

वह एक नए सोलाना लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म पर आती हैं और, कुछ शोध करने के बाद, उच्च APY का लाभ उठाने के लिए कुछ SOL उधार देने का फैसला करती हैं। 

इससे भी अधिक, आगामी एयरड्रॉप की अफवाहें हैं, और उन्हें लगता है कि यह इसे प्राप्त करने की उनकी संभावनाओं को बढ़ाने का सबसे अच्छा तरीका है।

हमने सैद्धांतिक रूप से पता लगाया है कि क्रिप्टो ऋण कैसे काम करते हैं। आइए अब विभिन्न प्रकार के ऋणों पर करीब से नज़र डालें जो मौजूद हैं।

गिरवी, कार ऋण और गिरवी रखना संपार्श्विक ऋणों के उदाहरण हैं, जिनके लिए उधारकर्ता को धन तक पहुंचने के लिए संपार्श्विक प्रदान करने की आवश्यकता होती है।

संपार्श्विक ऋण ऋणदाताओं को अधिक सुरक्षा प्रदान कर सकते हैं: यदि उधारकर्ता डिफ़ॉल्ट करता है, तो ऋणदाता अपने नुकसान की वसूली के लिए संपार्श्विक बेच सकता है।

क्रिप्टो स्पेस में, इस प्रकार के ऋण केंद्रीकृत और विकेन्द्रीकृत दोनों प्लेटफार्मों पर लोकप्रिय हैं। यदि उधारकर्ता ब्याज सहित अपने ऋण का भुगतान करने में विफल रहता है, तो वे अपनी संपत्ति जब्त कर लेते हैं। वैकल्पिक रूप से, उधारकर्ता भुगतान न करने का विकल्प चुन सकता है, जिससे ऋणदाता को संपार्श्विक को परिसमाप्त करने या बनाए रखने की अनुमति मिलती है।

क्रिप्टो लेंडिंग प्रोटोकॉल आमतौर पर ओवरकोलैटरलाइज़ेशन अनिवार्य करते हैं, जिसका अर्थ है कि उधारकर्ताओं को ऋण राशि से अधिक संपार्श्विक गिरवी रखना होगा। यह ऋणदाताओं के लिए सुरक्षा की एक अतिरिक्त परत प्रदान कर सकता है। उदाहरण के लिए, मेकरडाओ प्लेटफ़ॉर्म पर, उपयोगकर्ता उन संपत्तियों को जमा करके DAI को मिंट कर सकते हैं जिनका मूल्य उस DAI की राशि से अधिक है जिसे वे उधार लेना चाहते हैं।

उदाहरण के लिए, DAI उधार लेने के लिए, एक उपयोगकर्ता को DAI राशि के 150% मूल्य की संपत्ति जमा करने की आवश्यकता हो सकती है। यह सुनिश्चित करता है कि यदि जमा की गई संपत्तियों का मूल्य उधार ली गई राशि से कम हो जाता है तो ऋणदाता के पास कुछ सुरक्षा होती है।

छात्र ऋण, क्रेडिट कार्ड और ओवरड्राफ्ट को असंपार्श्विक (या असुरक्षित) ऋण माना जाता है। उन्हें ऋण सुरक्षित करने के लिए उधारकर्ता को कोई संपार्श्विक रखने की आवश्यकता नहीं होती है। गैर-भुगतान के मामले में, ऋणदाताओं को कानूनी माध्यमों से उधारकर्ताओं का पीछा करना होगा।

क्रिप्टो स्पेस में प्राप्त की जा सकने वाली उच्च गोपनीयता को देखते हुए, इस प्रकार के ऋण ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफार्मों पर वस्तुतः मौजूद नहीं हैं। हालांकि, कुछ केंद्रीकृत ऋणदाता (जैसे, गोल्डफिंच, ओन्डो फाइनेंस और सेंट्रीफ्यूज) असंपार्श्विक क्रिप्टो ऋण प्लेटफॉर्म संचालित करते हैं, जो ऋणों को मंजूरी देने से पहले कठोर KYC सत्यापन अनिवार्य करते हैं।

क्रिप्टो स्पेस के लिए अद्वितीय, फ्लैश लोन तकनीकी रूप से बिना कोलैटरल वाले लोन होते हैं जिनकी एक अनूठी शर्त होती है — उधार ली गई धनराशि को उसी लेनदेन के भीतर चुकाना होता है जिसमें उन्हें उधार लिया गया था, आमतौर पर कुछ सेकंड के भीतर।

आप सोच रहे होंगे कि कोई कुछ ही सेकंड में लोन के साथ कुछ कैसे कर सकता है?

यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का लाभ उठाकर संभव होता है, जो फ्लैश लोन का उपयोग करके तुरंत लेनदेन निष्पादित कर सकते हैं।

अपनी जटिलता को देखते हुए, फ्लैश लोन का उपयोग आमतौर पर अनुभवी डेवलपर्स द्वारा किया जाता है जिनके पास एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट बनाने की तकनीकी विशेषज्ञता होती है जो:

1. लोन का अनुरोध करता है।

2. DeFi प्रोटोकॉल में लोन का उपयोग करता है।

3. इसे (ब्याज सहित) एक ही लेनदेन के भीतर चुकाता है।

यदि लोन को उसी लेनदेन ब्लॉक के भीतर नहीं चुकाया जाता है, तो लेनदेन को इस तरह से वापस कर दिया जाता है जैसे कि वह कभी हुआ ही न हो। इसका मतलब है कि धनराशि स्वचालित रूप से ऋणदाता को वापस कर दी जाती है, जिससे उन्हें बिना कोलैटरल वाले उधारकर्ता से सुरक्षा मिलती है।

तो, कोई फ्लैश लोन का उपयोग कैसे कर सकता है?

आइए कल्पना करें कि कोई व्यक्ति दो अलग-अलग विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों (DEXs) में चेनलिंक (LINK) की कीमतों में विसंगति देखता है।

वे एक बड़े फ्लैश लोन का उपयोग करके इस आर्बिट्रेज अवसर का लाभ उठाने का फैसला करते हैं, जिसे वे स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट की एक श्रृंखला बनाकर तैयार करते हैं जो प्रोग्रामेटिक रूप से व्यापार को निष्पादित करता है।

कुछ ही सेकंड के भीतर, उधारकर्ता फ्लैश लोन प्राप्त करता है, अपनी रणनीति को निष्पादित करता है, और धनराशि ब्याज सहित वापस कर देता है।

इस परिदृश्य में, उन्होंने अपने किसी भी फंड को जोखिम में डाले बिना सफलतापूर्वक व्यापार निष्पादित किया और लाभ कमाया।

हमने इस लेख में दो प्रकार के क्रिप्टो लेंडिंग प्लेटफॉर्म का उल्लेख किया है: केंद्रीकृत और विकेन्द्रीकृत। आइए इन श्रेणियों और उनके लाभों को और विस्तार से जानें।

केंद्रीकृत क्रिप्टो लेंडिंग प्रोटोकॉल या तो समर्पित प्लेटफॉर्म हो सकते हैं या क्रिप्टो एक्सचेंज के उत्पाद सूट का हिस्सा हो सकते हैं।

इस प्रकार के प्लेटफॉर्म के साथ, केंद्रीकृत कंपनी एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करती है — वे उपयोगकर्ताओं से जमा किए गए फंड को एकत्रित करते हैं, उन्हें उधारकर्ताओं के लिए उपलब्ध कराते हैं, और ब्याज दरें और शुल्क निर्धारित करते हैं।

लाभ:

• बेहतर ग्राहक सहायता: केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म अक्सर अधिक व्यापक ग्राहक सहायता प्रदान करते हैं।

• यूजर इंटरफ़ेस/यूजर एक्सपीरियंस (UI/UX): वे आमतौर पर अधिक पॉलिश और उपयोगकर्ता के अनुकूल इंटरफ़ेस प्रदान करते हैं।

• लेनदेन उलटना: वे आकस्मिक ऑन-प्लेटफॉर्म लेनदेन को वापस करने में सक्षम हो सकते हैं।

विकेन्द्रीकृत लेंडिंग प्लेटफॉर्म केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म के समान काम करते हैं लेकिन बिना किसी मध्यस्थ के। प्रशासनिक कार्य एथेरियम या सोलाना जैसे ब्लॉकचेन नेटवर्क पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट द्वारा संभाले जाते हैं।

फंड एक लिक्विडिटी पूल में जमा किए जाते हैं, और ब्याज दरें एल्गोरिथम रूप से निर्धारित की जाती हैं, आमतौर पर आपूर्ति और मांग के आधार पर। प्रोटोकॉल लोन की शर्तों को लागू करता है।

लाभ:

• कोई मध्यस्थ नहीं: कोई भी KYC या पहचान सत्यापन के बिना इन प्लेटफॉर्म तक पहुंच सकता है।

• पारदर्शिता: स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट सार्वजनिक रूप से ऑडिट करने योग्य होते हैं, जिससे प्लेटफॉर्म अधिक पारदर्शी बनते हैं।

• ऑन-चेन संचालन: सभी लेनदेन और संचालन ब्लॉकचेन पर होते हैं।

डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करने के लिए, विकेन्द्रीकृत प्लेटफॉर्म को उधारकर्ताओं को ओवर-कोलैटरलाइज़ करने की आवश्यकता होती है, जिसका अर्थ है कि उन्हें जितना वे उधार ले सकते हैं उससे अधिक क्रिप्टो लॉक करना होगा। यह प्लेटफॉर्म के लिए सुरक्षा की एक अतिरिक्त परत प्रदान करता है।

क्रिप्टो लेंडिंग, चाहे केंद्रीकृत या विकेन्द्रीकृत प्लेटफॉर्म पर हो, अन्य ब्लॉकचेन अनुप्रयोगों और प्लेटफॉर्म से जुड़े कई समान जोखिमों को वहन करता है:

• केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म: केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म विफलता का एक ही बिंदु प्रस्तुत करते हैं। उन्हें हैक किया जा सकता है या वे दिवालिया हो सकते हैं, जिससे उपयोगकर्ता अपने फंड को पुनः प्राप्त करने में असमर्थ हो जाते हैं। पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के विपरीत, जिनके पास अक्सर उपयोगकर्ताओं को क्षतिपूर्ति करने के लिए नियामक सुरक्षा उपाय होते हैं, क्रिप्टो स्थानों में आमतौर पर ऐसा नहीं होता है।

• विकेन्द्रीकृत प्लेटफॉर्म: विकेन्द्रीकृत प्लेटफॉर्म भी शोषण या हैक के जोखिमों का सामना करते हैं। उनकी वितरित प्रकृति के कारण, प्रोटोकॉल विफलता के मामले में उपयोगकर्ताओं के पास कम सहारा हो सकता है। जबकि कोड अक्सर ऑडिट के लिए सार्वजनिक रूप से उपलब्ध होता है, यह अक्सर औसत उपयोगकर्ता की समझ से परे होता है।

किसी भी निर्णय की तरह, मजबूत उचित परिश्रम की सिफारिश की जाती है। टीम, ब्याज दरों और, विकेन्द्रीकृत प्लेटफॉर्म के मामले में, उनके टोकनोमिक्स, आर्किटेक्चर और ऑडिट स्थिति की जांच करना सुनिश्चित करें। 

यह भी याद रखें कि उच्च क्रिप्टो अस्थिरता के परिणामस्वरूप अचानक मार्जिन कॉल हो सकती है यदि आपके कोलैटरल का मूल्य बहुत कम हो जाता है — इसलिए क्रिप्टो कीमतों पर नज़र रखें।

केवल उतना ही निवेश करें जितना आप खोने का जोखिम उठा सकते हैं। यहां तक कि सबसे मजबूत दिखने वाली परियोजनाएं भी परिष्कृत हैक का शिकार हो सकती हैं, या ग्राहक फंड का दुरुपयोग कर सकती हैं। अक्सर यह सलाह दी जाती है कि व्यापारियों को किसी विशेष प्रोटोकॉल में उतने फंड आवंटित नहीं करने चाहिए जितना वे खोने के लिए तैयार नहीं हैं।

अपने क्रिप्टो को काम पर लगाना चाहते हैं? आपकी मुख्य चिंता शायद ब्याज दर होगी। यह प्रतिशत जितना अधिक होगा, निर्दिष्ट समय अवधि में आपका रिटर्न उतना ही अधिक होगा।

इस बढ़ते हुए क्षेत्र में शीर्ष प्रदाताओं और प्रोटोकॉल को जानें — कई हैं, और प्रत्येक की अपनी शर्तें, दरें और आवश्यकताएं अलग-अलग होंगी।

Koinly के एक हालिया लेख ने CoinRabbit, Nexo और Unchained Capital, अन्य के बीच, लोकप्रिय विकल्पों के रूप में पहचाना।

किसी भी विशेष शर्तों की पहचान करने के लिए छोटे प्रिंट को पढ़ना याद रखें: कुछ प्लेटफॉर्म उच्च दरें प्रदान कर सकते हैं, इस शर्त के साथ कि फंड को एक निश्चित अवधि के लिए लॉक किया जाना चाहिए। अन्य, जबकि कम, आपको किसी भी समय निकालने की अनुमति दे सकते हैं।

एक बार जब आपको अपनी आवश्यकताओं के अनुरूप एक प्लेटफॉर्म मिल जाए, तो आवश्यक प्रवाह के माध्यम से साइन अप करें। आपके द्वारा चुने गए प्लेटफॉर्म पते और पहचान के प्रमाण, और अन्य संपर्क विवरण मांग सकते हैं।

Kraken कई लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी को खरीदना और ट्रेड करना आसान बनाता है, जिन्हें आप विभिन्न DeFi प्रोटोकॉल में उधार दे सकते हैं या कोलैटरल के रूप में उपयोग कर सकते हैं।

आज ही अपनी क्रिप्टो यात्रा शुरू करें!