Peristiwa Black Swan dalam kripto, dijelaskan

• Peristiwa Black Swan kripto ialah peristiwa mengejut dan sangat tidak dijangka yang mempunyai akibat yang besar (dan sering kali negatif) kepada pasaran.

• Walaupun ungkapan itu berasal dari zaman Rom, penggunaan modennya biasanya merujuk kepada teori yang dibangunkan oleh ahli statistik Nassim Nicholas Taleb.

• Peristiwa Black Swan tidak terhad kepada pasaran kewangan dan mata wang kripto — ia boleh diperhatikan dalam masyarakat, persekitaran, teknologi dan pelbagai domain lain.

Selama berabad-abad, istilah “Black Swan” telah digunakan untuk menggambarkan sesuatu yang tidak wujud, disebabkan oleh kepercayaan silap bahawa makhluk sedemikian tidak dapat diperhatikan dalam alam semula jadi. 

Berikutan penemuannya pada abad ke-17, bagaimanapun, istilah itu telah disesuaikan untuk merujuk kepada peristiwa tidak dijangka. Teori Black Swan dikreditkan kepada Nassim Nicholas Taleb, yang mengenal pasti Black Swan sebagai peristiwa yang memenuhi kriteria berikut:

• Peristiwa itu adalah penyimpangan (tiada apa-apa pada masa lalu yang boleh menunjukkan kemungkinannya).

• Peristiwa itu mempunyai impak yang ekstrem.

• Peristiwa itu dijelaskan secara retrospektif  dan “dijadikan boleh diramal”.

Contoh Black Swan yang biasa disebut termasuk pandemik COVID-19, krisis kewangan 2008, serangan 9/11 atau gelembung dot-com pada awal tahun 2000-an.

Seperti yang telah disentuh sebelum ini, Black Swan boleh berlaku dalam mana-mana domain — dan pasaran kripto tidak terkecuali. 

Black Swan kripto mematuhi peraturan yang sama seperti mana-mana Black Swan. Ia adalah peristiwa mengejut, tidak dijangka dengan akibat yang meluas. 

Menggunakan tiga faktor yang dibincangkan di atas, berikut ialah bagaimana Black Swan mungkin kelihatan dalam pasaran kripto:

• Ketidakpastian:  Peristiwa tidak dijangka seperti penggodaman pertukaran utama, penemuan kelemahan kritikal dalam kod projek blockchain atau peraturan baharu yang ketat.

• Impak teruk: Peristiwa Black Swan kripto biasanya memuncak dalam penurunan mendadak harga kripto, pengurangan ketara dalam kecairan dan kehilangan keyakinan pelabur.

• Rasionalisasi retrospectif: Apabila peristiwa itu telah berlaku, penganalisis kripto dan tokoh berpengaruh mungkin cuba menjelaskan puncanya, sering kali merangka ia sebagai sesuatu yang boleh dijangka dengan pengetahuan atau analisis yang betul.

Kesalinghubungan platform dan protokol mata wang kripto menyebabkan pasaran sangat terdedah kepada gangguan sistemik. Satu penggodaman atau keruntuhan platform utama boleh dengan pantas mencetuskan kesan domino, yang melata menjadi krisis seluruh pasaran yang memberi kesan negatif kepada harga aset digital secara menyeluruh.

Peristiwa yang disenaraikan  di bawah disebut secara meluas sebagai beberapa peristiwa Black Swan yang paling terkenal dalam industri kripto:

Dilancarkan pada tahun 2010, Mt. Gox ialah pertukaran Bitcoin utama pada zamannya. Pada tahun 2014, ia menyumbang lebih 70% daripada jumlah dagangan Bitcoin. Bagaimanapun, kebankrapan berikutnya mendedahkan bahawa ia telah kehilangan ratusan ribu bitcoin disebabkan pengeluaran jangka panjang dompet panasnya oleh pihak yang berniat jahat.

Memandangkan saiz pasaran kripto yang agak kecil pada masa itu, impak keruntuhan Mt. Gox mempunyai akibat yang meluas ke atas keseluruhan landskap kripto, menyebabkan kejatuhan seluruh pasaran dan menghancurkan kepercayaan terhadap pertukaran terpusat.

Kesan pandemik coronavirus dirasai di seluruh industri dan masyarakat di seluruh dunia. Tidak hairanlah, kripto juga merasai kesan negatifnya, mengalami penurunan 50% pada Bitcoin dalam satu hari (dan penurunan 40% seterusnya kepada had pasaran kripto keseluruhan).

Dahulu merupakan contoh yang dipuji sebagai stablecoin beralgoritma, TerraUSD kehilangan tambatan USDnya pada tahun 2022 semasa kejatuhan pasaran yang lebih luas, menghapuskan lebih 40 bilion dolar dalam nilai dalam masa seminggu. 

Disebabkan peranan utamanya dalam ekosistem, kesan domino menyebabkan kekacauan di beberapa protokol dan perniagaan — dengan beberapa syarikat berprofil tinggi (seperti Voyager, Celsius dan Three Arrows Capital) mengisytiharkan kebankrapan sebagai akibatnya. Kejatuhan TerraUSD sejak itu telah dikenal pasti sebagai faktor dalam krisis FTX.

Dalam tempoh tiga tahun beroperasi, bursa terpusat FTX menjadi bursa kripto ketiga terbesar mengikut volum. Seperti Mt. Gox, ia memfailkan kebankrapan — walaupun dalam kes ini, ia disebabkan penipuan berskala besar yang dilakukan oleh eksekutifnya. 

Kesan domino berlaku, ditandai dengan kejatuhan harga dan pemfailan kebankrapan selanjutnya untuk platform yang dananya disimpan di FTX. Peristiwa itu juga membawa banyak penelitian kawal selia tambahan kepada industri, serta merosakkan persepsi awam terhadap mata wang kripto.

Peristiwa Angsa Hitam dalam kripto biasanya boleh dikaitkan dengan salah laku (cth., penggodaman, penipuan) atau peristiwa pasaran yang lebih luas (cth., pandemik COVID-19, tindakan keras kawal selia).

Dalam contoh yang diberikan di atas, kita dapat melihat kesan merosakkan kelemahan keselamatan (dalam kedua-dua kontrak pintar dan infrastruktur tradisional), terutamanya pada hari-hari awal kripto apabila pasaran jauh lebih kecil. 

Penggodaman berprofil tinggi telah mengubah secara radikal hala tuju industri, menjejaskan sikap terhadap bursa terpusat, kawalan kendiri dan nilai audit keselamatan yang ketat.

Peristiwa Angsa Hitam tidak boleh diramalkan — tetapi ia boleh disediakan.

Sebagai contoh, peruntukan 100% kepada mata wang kripto, NFT atau syarikat awam berasaskan kripto menimbulkan risiko yang ketara. Pelbagaian ke pasaran kewangan lain mungkin membantu mengurangkan isu ini dan membantu mengurangkan pendedahan kepada Angsa Hitam khusus kripto. 

Sesetengah pedagang juga menyimpan sejumlah besar “dana tunai” di satu sisi, bermakna wang tunai yang boleh digunakan selepas peristiwa Angsa Hitam berlaku untuk mengambil kesempatan daripada harga yang lebih rendah.

Di samping itu, adalah wajar mempertimbangkan penjagaan kendiri untuk sekurang-kurangnya sebahagian daripada mana-mana portfolio kripto: berbuat demikian boleh meminimumkan kesan bursa atau platform yang dikompromikan dan dana anda hilang.

Untuk maklumat lanjut, semak artikel Pusat Pembelajaran Kraken kami, Apakah Penjagaan Kripto?

Bagaimana seseorang individu mendekati peristiwa Black Swan sebahagian besarnya bergantung pada matlamat mereka sebagai pelabur. 

Dari segi sejarah, peristiwa Black Swan dalam kripto telah menyebabkan pasaran bear berbilang tahun, di mana harga kripto secara kolektif cenderung menurun.

Mencuba untuk menentu masa pasaran adalah tidak dinasihatkan — mengenal pasti ‘bawah’ dengan tepat adalah sangat tidak mungkin, dan boleh menyebabkan kerugian selanjutnya serta kedudukan yang tidak menguntungkan. Di samping itu, sekiranya peristiwa Black Swan mendahului pasaran bear berbilang tahun, adalah mungkin aset-aset yang popular pada masa ini mungkin tidak akan pulih, disebabkan naratif yang berubah dan teknologi baharu yang muncul.

Itu tidak bermakna pelabur yang bijak tidak boleh membuat keputusan dagangan yang baik selepas kejatuhan. 

Purata kos dolar ke dalam aset kripto dengan fundamental yang kukuh mungkin terbukti menjadi strategi yang berbaloi jika dan apabila pasaran pulih, dengan faedah tambahan untuk melancarkan ketidakstabilan harga.

Lihat panduan lengkap kami mengenai purata kos dolar kripto untuk mengetahui lebih lanjut tentang kaedah dagangan ini.

Dengan bursa kegemaran industri, 200+ mata wang kripto hanya dengan satu klik butang. Mulakan dengan Kraken dalam beberapa minit.