Krypto okse- og bjørnemarkeder, forklart

​​​​​Okse- og bjørnemarkeder er begreper som brukes for å beskrive langvarige perioder med henholdsvis stigende eller fallende priser.

I kryptomarkeder kan oksemarkeder vare i mange måneder og er generelt drevet av utbredt investoroptimisme. Bjørnemarkeder, eller «kryptovintre», kan også vare i flere måneder og oppstår når den generelle investorstemningen synker.

Traders kan forsøke å dra nytte av disse naturlig forekommende trendene ved å tilpasse investeringsstrategiene sine, for eksempel ved å bruke kryptoderivater, eller diversifisere på tvers av flere kryptoaktiva.

Mens både krypto- og tradisjonelle markeder opplever okse- og bjørnemarkeder, er det noen bemerkelsesverdige forskjeller og innflytelsesrike faktorer som skiller dem fra hverandre:

• Handelstider: Tradisjonelle finansmarkeder handler i spesifikke timer og stenger i helger og på helligdager. Kryptomarkeder opererer imidlertid 24/7/365. Dette skaper et mer fleksibelt, tilgjengelig og praktisk marked, som lar investorer fra ethvert land handle uten avbrudd. Noen hevder at kryptoindustriens ubegrensede handelstider betyr at det ikke finnes noen sikringer for å dempe volatiliteten.

• Markedsmodenhet: Noen av de tidligste tradisjonelle markedene dukket opp på 1700- og 1800-tallet, inkludert New York Stock Exchange (NYSE) og London Stock Exchange (LSE). Til sammenligning kom de første kryptomarkedene med lanseringen av Bitcoin-protokollen i 2009. Forskning antyder at det nye markedet har tiltrukket seg økt spekulasjon sammenlignet med tradisjonelle markeder, noe som fører til høyere volatilitet.
  I tillegg har mange kryptovalutaer en tendens til å ha betydelig mindre markedsverdi, handelsvolum og likviditet enn etablerte tradisjonelle aktiva. For eksempel er Apples (AAPL) markedsverdi høyere enn markedsverdien av hele kryptomarkedet.

• Volatilitet: I tradisjonelle markeder er okse- og bjørnemarkeder generelt definert av en økning/nedgang på over 20 %. I kryptomarkedet kan imidlertid mye større prissvingninger forekomme. Under kryptovinteren i 2018 falt Bitcoin-prisen med mer enn 83 %.

• Sosiale mediers innflytelse: En studie viser at sosiale medier kan spille en betydelig rolle i å påvirke volatiliteten under okse- eller bjørnemarkeder for krypto. Mens en annen fant at sosiale medier har en tendens til å bare ha en kortsiktig effekt på aksjemarkedene.

Det finnes flere teorier om hvorfor disse markedene er oppkalt etter okser og bjørner.

Den ledende teorien kommer fra London på 1700-tallet, hvor observatører la merke til måten en okse angriper ved å støte hornene sine oppover, og bjørnen kommer fra måten en bjørn angriper byttet sitt ved å slå potene nedover.

Begge dyrenes angrepsmønstre er ment å ligne måten markeder oppfører seg på (oppover for et oksemarked, nedover for et bjørnemarked).

Noen hevder at okse- og bjørnemarkeder for krypto følger et syklisk 4-årsmønster, sentrert rundt Bitcoins halveringshendelse (som markerer en 50 % reduksjon i Bitcoin-belønningen minere mottar for å utvinne nye blokker). Halveringshendelsen har historisk sett ført til oksemarkeder, og de eksisterende historiske dataene ser ut til å støtte denne teorien, men det er fortsatt for tidlig å si med sikkerhet.

Det er verdt å merke seg at oppadgående likviditetssykluser er bedre til å forutsi oksemarkedskatalysatorer enn Bitcoin-halveringer. Imidlertid har hver halveringshendelse hittil sammenfalt med en utvidelse av likviditeten i markedet.

Andre historiske katalysatorer som fører til oksemarkeder i krypto inkluderer institusjonell og nasjonal adopsjon (som El Salvador som aksepterte Bitcoin som lovlig betalingsmiddel i september 2021), modning av infrastrukturen, eller en positiv endring i reguleringer.

Historisk sett har bjørnemarkeder umiddelbart fulgt en stor prisøkning i løpet av kort tid, der etterspørselen langt overgikk tilgjengelig tilbud. Dette fører vanligvis til en likviditetskrise når etterspørselen avtar. Imidlertid har bjørnemarkeder også sammenfalt med et skifte i investorstemningen etter ting som negative endringer i regulering (for eksempel Kinas forbud mot Bitcoin-mining i september 2021) og høyprofilerte svindel og bedragerier (som Luna- og FTX-kollapsene beskrevet nedenfor).

Lengden på okse- og bjørnemarkeder kan variere betydelig. Historisk sett har imidlertid både krypto- og tradisjonelle bjørnemarkeder en tendens til å vare kortere enn oksemarkeder.

I tradisjonelle markeder varer bjørnemarkeder i gjennomsnitt 1-2 år sammenlignet med oksemarkeder som kan vare i flere år. Faktisk varte det lengste oksemarkedet i 12 år mellom 1987 og 2000, mens det lengste bjørnemarkedet varte i 3 år mellom 1946 og 1949.

I kryptomarkedet varte det lengste bjørnemarkedet i 1 år og 8 måneder, og de lengste oksemarkedene varte i 2 år og 11 måneder.

Både okse- og bjørnemarkeder er sykluser drevet av forholdet mellom tilbud og etterspørsel. I oksemarkeder overgår etterspørselen tilbudet, og i bjørnemarkeder overgår tilbudet etterspørselen.

Selv om begge involverer betydelige prisbevegelser og skifter i investorstemningen, skiller deres underliggende årsaker, varighet og andre faktorer seg.

For eksempel har bullish markeder en tendens til å være mer likvide enn bearish markeder, hovedsakelig på grunn av høyere handelsvolumer og økt etterspørsel etter aktiva. Høyere likviditet kan gjøre det mye enklere å kjøpe og selge store volumer av kryptoaktiva uten å påvirke markedsprisene deres.

Under kryptookseperioden i 2021 økte prisen på Bitcoin med over 1300 % mellom mars 2020 og november 2021, og prisen nådde en all-time high (på det tidspunktet) på rundt 68 000 $.

Dette førte til en generell vekst i kryptomarkedet og kan tilskrives flere faktorer, inkludert flere høyprofilerte institusjonelle investeringer (som Tesla og Microstrategy som investerte i BTC), høy likviditet takket være sentralbankenes pengetrykking som respons på COVID-19-pandemien, og en økende interesse for NFT-er og desentralisert finans (DeFi).

Bjørnemarkedet i 2021-2022 som fulgte, så prisen på Bitcoin falle med 77 %, helt ned til rundt 16 000 $. Denne perioden var preget av to store katalysatorer:

• Terra Network-kollaps – Terra-nettverket kollapset i mai 2022 etter at den algoritmiske stablecoinen, TerraUSD (UST), mistet sin binding til den amerikanske dollaren. Dette utløste et massivt salg av UST, noe som førte til verdifall for både UST og Terra Networks opprinnelige token, LUNA. Denne hendelsen utslettet ikke bare milliarder av dollar fra kryptomarkedets markedsverdi, men resulterte også i arrestasjonen av Terras grunnlegger, Do Kwon.

• FTX-kollaps – FTX-børsen kollapset i november 2022 etter en rekke hendelser utløst av en rapport som fremhevet de nære finansielle båndene mellom FTX og søsterselskapet Alameda Research. Den påfølgende krisen, preget av et massivt bank run og mislykkede oppkjøpsforsøk, førte til FTX's konkurs og strafferettslige anklager mot grunnleggeren, Sam Bankman-Fried.

I kryptooksemarkeder er det vanlig å se traders oppmuntre andre på sosiale medier til å «HODL» – ganske enkelt kjøpe og holde et kryptoaktivum mens prisene stiger, eller «kjøpe dippen» – kjøpe kryptoaktiva når prisene midlertidig avviker fra opptrenden.

Målet med denne sistnevnte strategien er å fortsette å akkumulere kryptovalutaer og tjene penger hvis prisene henter seg inn etter nedgangene.

I noen tilfeller kan visse digitale aktiva eller kryptosektorer prestere bedre enn andre i ulike stadier av et oksemarked av forskjellige årsaker. I et forsøk på å fange disse potensielle gevinstene, kan noen investorer velge å diversifisere på tvers av flere kryptoaktiva.

Diversifisering er generelt ansett som et nyttig verktøy for å spre risiko på tvers av flere aktiva eller markeder.

For mer erfarne traders kan de bestemme seg for å prøve å øke lønnsomheten sin ved å bruke derivater som gir dem muligheten til å bruke giring for å oppnå uforholdsmessig store fortjenester på bekostning av økt risiko. Populære typer kryptoderivater inkluderer:

• Marginhandel – Praksis med å bruke lånte midler fra en megler for å handle et kryptoaktivum
• Futures – Avtale mellom traders om å kjøpe og selge et aktivum til en bestemt pris på en fremtidig dato
• Perpetual swaps – Type futureskontrakt som ikke har en utløpsdato.

Traders må være klar over at handel med derivater kan være risikabelt, da det vanligvis involverer giring, noe som kan utsette dem for likvidering hvis handelen utvikler seg motsatt av deres prediksjon.

For mer informasjon, sjekk ut vår Kraken Learn Center-guide, Hva er kryptoderivater?

I bjørnemarkeder har mange investorer en tendens til å prioritere risikostyringsstrategier, som å selge sine aktiva for mer stabile alternativer (som kontanter og stablecoins). Dette kan hjelpe traders med å beskytte porteføljene sine mot ytterligere tap.

En vanlig handelsstrategi for bjørnetraders, eller bjørner, er shortsalg. Dette innebærer å låne aktiva, selge dem umiddelbart og kjøpe tilbake disse aktivaene til en lavere pris, og dermed tjene på prisforskjellen målt i fiat.

Dollar-cost averaging er en vanlig investeringsstrategi for investorer som ønsker å investere i markedet uten å måtte time det. DCA innebærer å investere et fast beløp i fiat i krypto med jevne mellomrom, som å kjøpe BTC for 100 $ hver måned, uavhengig av markedssvingninger.

En bull trap oppstår når en kryptovaluta stiger under et bjørnemarked, noe som fører til at investorer kjøper mer krypto. Men når alle kjøp er fullført, fører nedgangen i etterspørselen til et prisfall, og investorer pådrar seg et nettotap på investeringen sin.

En bear trap er et midlertidig fall i et oksemarked, som feilaktig indikerer at prisene kan være i ferd med å falle ytterligere når de faktisk ikke er det. Investorer som blir «fanget» selger sine kryptoaktiva for å unngå tap, bare for å se markedet fortsette å vokse.

Å forstå de unike egenskapene til okse- og bjørnemarkeder for krypto, hvor lenge de kan vare og hvordan andre traders posisjonerer seg under disse hendelsene, kan være avgjørende for nye kryptobrukere.

Å vite hva som skiller disse markedsfasene kan gjøre det mulig for investorer å ta bedre informerte handelsbeslutninger og hjelpe dem med å tilpasse strategiene sine deretter.

Nå som du forstår hvordan okse- og bjørnemarkeder fungerer, er du klar til å ta neste skritt på din kryptoreise?

Kraken gjør det enkelt å kjøpe og handle hundrevis av kryptovalutaer.

Registrer deg for din gratis konto i dag!