Hva er de forskjellige typene stablecoins?

Stablecoins er kryptovalutaer som er opprettet med mål om å opprettholde en stabil verdi, i motsetning til eiendeler som Bitcoin (BTC), hvis priser er svært volatile. 

Generelt sett er det to hovedtyper stablecoins:

1. Sikkerhetsstøttede stablecoins, støttet av realaktiva og krypto. 
2. Algoritmiske stablecoins, administrert av algoritmer og smarte kontrakter.

Gjennom en rekke metoder utnytter stablecoins fordelene med blokkjedeteknologi, samtidig som de lar brukere parkere kapital i eiendeler som forsøker å beholde verdien.

Imidlertid har det vist seg utfordrende for mange å oppnå prisstabilitet, og ikke alle stablecoin-prosjekter har lyktes med dette, som vi vil utforske nedenfor.

Stablecoins har blitt hyllet som ‘Kryptoens Killer App’ og tilbyr et spekter av funksjonalitet både innenfor og utenfor krypto-sfæren. Her er noen av de viktigste bruksområdene:

• En bro: Stablecoins tilbyr en bro mellom den tradisjonelle finansverdenen og DeFi, noe som reduserer den operasjonelle friksjonen for bedrifter og enkeltpersoner som ønsker å samhandle med kryptovaluta-området. 
• Handel: Stablecoins anses av noen for å være livsnerven i kryptovalutamarkedene, og gjør det mulig for investorer å handle inn og ut av mer volatile eiendeler. De fleste kryptovalutaer er sannsynligvis for volatile til å fungere som et pålitelig byttemiddel, men stablecoins forsøker å løse dette problemet. Videre, i derivatmarkeder, utgjør futureskontrakter som er margede av en USD-bundet stablecoin nå en betydelig del av den totale åpne interessen, mens Bitcoin-margede futures er i tilbakegang. Stablecoins lar tradere handle et spekter av instrumenter med overlegent volum på børser der det ikke er mulighet for å handle i fiat-valutaer.
• DeFi: Mange av de største DeFi-plattformene bruker stablecoins som sikkerhet, til utlån av eiendeler eller for å tilføre likviditet, og investorer tiltrekkes av å bruke en stablecoin til disse formålene. Dette bevises av den enorme veksten i DeFI total verdi låst (TVL) siden 2018, som er forventet å vokse fra 59 milliarder dollar i 2023 til 337 milliarder dollar innen 2030.
• De uten bankforbindelse: Hvis du bor i et land der din lokale fiat-valuta devalueres eller du ikke har tilgang til pålitelige finansielle tjenester, tilbyr stablecoins en livline. Gjennom bruk av peer-to-peer-børser, krypto-minibanker og desentraliserte børser, kan alle med en smarttelefon og en internettforbindelse samhandle med denne digitale økonomien. Grenseløse, programmerbare med raskere transaksjonstider og lavere gebyrer, brukes stablecoins også til remittering, og tilbyr et billigere alternativ til tradisjonelle remitteringstjenester. 

Som nevnt ovenfor er det, generelt sett, to typer stablecoins. La oss først se på sikkerhetsstøttede stablecoins, som er kryptoaktiva støttet av reserver av ulike eiendeler, som fiat-valutaer, råvarer eller kryptovalutaer. 

Fiat-støttede stablecoins fungerer på samme måte som andre digitale eiendeler, bortsett fra at de har som mål å være knyttet til virkelige valutaer på en 1-til-1-basis. 

Stablecoins finnes på flere ulike blokkjeder, og kan broes mellom kjeder. Dette gjør at brukere sømløst kan flytte kapital rundt, slik de ville gjort med andre eiendeler.

På grunn av gjennomsiktigheten som blokkjedeteknologien gir, kan hver stablecoin enkelt spores, noe som i noen tilfeller har ført til at eiendeler har blitt frosset. 

Livssyklusen til fiat-støttede stablecoins følger vanligvis de samme fem trinnene:

Etter å ha fullført KYC, setter en person eller enhet inn fiat-valuta på utstederens bankkonto. 

1. Selskapet utsteder deretter stablecoins til enhetens oppgitte lommebokadresse. 
2. Stablecoins går deretter inn i det digitale eiendelsøkosystemet for folk å bruke. 
3. Brukere kan løse inn stablecoins tilbake til fiat-valutaer etter eget skjønn ved å returnere dem til utstederen.
4. Stablecoins fjernes deretter fra sirkulasjon, og det tilsvarende beløpet i fiat returneres til innehaverens bankkonto.

Kryptovalutastøttede stablecoins fungerer veldig likt fiat-støttede stablecoins, med noen få viktige forskjeller. 

På grunn av kryptovalutaers volatile natur er disse stablecoinsene ofte overkollateralisert, noe som betyr at mer kryptovaluta holdes i reserve eller «settes i pant» enn verdien av stablecoinen som er utstedt. 

For eksempel kan en kryptovalutastøttet stablecoin på 1 dollar kreve kryptovaluta verdt 2 dollar i reserve. Dette betyr at selv om reservevalutaen som støtter stablecoinen skulle falle med så mye som 50 %, bør den likevel kunne opprettholde sin binding. 

Maker DAI er en åpen kildekode-plattform som lar brukere ta opp lån i form av DAI, som er bundet til verdien av 1 amerikansk dollar. DAI er kollateralisert av kryptovalutaer. 

Slik fungerer DAI:

1. Brukere som ønsker å anskaffe DAI, må først låse Ethereum eller andre eiendeler i en smart kontrakt. Overkollateralisering gjør det mulig for stablecoinen å opprettholde sin binding. 
2. Fungible DAI-tokens blir deretter generert, noe som gjenspeiler mengden kollateral som er pantsatt. Brukeren står deretter fritt til å bruke DAI på den måten de finner passende. 
3. Hvis brukere vil gjenopprette sine kollateraliserte eiendeler, må de returnere den utstedte DAI og betale et stabilitetsgebyr. 

Automatiserte smarte kontrakter kjent som Collateralized Debt Positions (CDP-er) administrerer forsyningen dynamisk ved å opprette eller brenne DAI, og ved å likvidere posisjoner der det er utilstrekkelig kollateral. 

Hvis du vil lære mer om DAI, gir denne artikkelen fra Kraken Learn en mer detaljert forklaring. 

Populære eksempler

I tillegg til DAI er her noen andre populære eksempler på kryptostøttede stablecoins:

1. Synthetix USD (SUSD): Ved å bruke sin opprinnelige SNX-token som kollateral, kan brukere låse SNX-tokens som kollateral for å prege sUSD, og opprettholde et kollateraliseringsforhold på 500 % eller høyere. Dette høye overkollateraliseringsforholdet skal bidra til å absorbere prisfluktuasjoner i SNX.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC er en 1:1 representasjon av Bitcoin på Ethereum-blokkjeden. Hvert WBTC-token er angivelig fullt støttet av en tilsvarende mengde Bitcoin som holdes i forvaring.
3. Decentralized USD (USD): Introdusert i mai 2022, er USDD en overkollateralisert desentralisert stablecoin bundet til 1 amerikansk dollar.

Tilknyttede risikoer

Systemiske risikoer: Det har vært mange tilfeller der stablecoins har støtt på problemer fra systemiske feil, som følge av en eller annen form for utnyttelse. 

Stablecoins er avhengige av smarte kontrakter, orakler og blokkjedenettverk for å fungere effektivt. En feil, bug, utnyttelse eller et annet problem med disse smarte kontraktene kan føre til en svikt i deres evne til å la tokens innløses for underliggende kollateral, noe som kan føre til at stablecoinen mister sin binding. I mars 2020 førte ‘nettverkskonestasjon og høye gasspriser’ til tyveri av 8 millioner dollar i MakerDAO-kollateral. Destabiliseringen av andre stablecoins kan ha en kjedereaksjon; da USDC mistet sin binding i 2023, resulterte det også i at DAI mistet sin binding. 

Tap av binding kan noen ganger løses av smarte kontraktbaserte korrigerende tiltak som administrerer forsyningen, men dette er ikke alltid tilfelle. 

Regulering: Mangelen på et regulatorisk regime for desentraliserte applikasjoner, hvor det ikke finnes en sentralisert forvalter, presenterer sine egne unike utfordringer og risikoer. Det er uklart nøyaktig hvordan DeFi-plattformer vil bli regulert i fremtiden, og det er stor usikkerhet knyttet til hvor straffende eller restriktive eventuelle retningslinjer kan være.

Kollateralisering: Fordi kryptostøttede stablecoins bruker kollateral som er svært volatil, er det alltid en mulighet for at et svært skarpt prisfall kan forårsake likvidasjon—spesielt når en enkelt eiendel representerer en betydelig del av den totale kollateralpuljen. For eksempel representerer USDC en betydelig del av DAIs kollateral. Hvis USDC mister sin binding, eller utstederen av USDC fryser USDC, kan dette føre til at DAI mister sin binding. Dette er mye mindre sannsynlig på grunn av obligatorisk overkollateralisering, men risikoen forblir alltid. 

Algoritmiske stabilmynter benytter en rekke smartkontraktsbaserte mekanismer for å opprettholde en stabil verdi ved å dynamisk respondere på tilbud og etterspørsel. 

I motsetning til eiendelsstøttede stabilmynter som har reserver som fungerer som sikkerhet, preger og brenner algoritmiske stabilmynter vanligvis mynter for å opprettholde en kobling og er ikke støttet av virkelige eiendeler. I tillegg kan disse inkludere et sekundært obligasjonstoken som kan kjøpes og løses inn for den underliggende stabilmynten for å bidra til å stabilisere prisen gjennom arbitrasje.

Nå som du forstår hvordan fiat- og råvarestøttede stabilmynter fungerer, hvorfor ikke utforske disse eiendelene på Kraken.

Kraken lar deg kjøpe, selge og handle over 200+ kryptovalutaer, inkludert ledende stabilmynter.

Start din kryptoreise i dag!