Hva er de forskjellige typene stablecoins?

Stablecoins er kryptovalutaer som er opprettet med det formål å opprettholde en stabil verdi, i motsetning til eiendeler som Bitcoin (BTC) hvis priser er svært volatile. 

Generelt sett er det to hovedtyper av stablecoins:

1. Sikkerhetsstøttede stablecoins, støttet av reelle eiendeler og krypto. 
2. Algoritmiske stablecoins, administrert av algoritmer og smarte kontrakter.

Gjennom en rekke metoder utnytter stablecoins fordelene med blokkjedeteknologi, samtidig som de lar brukere parkere kapital i eiendeler som forsøker å holde verdien sin.

Å oppnå prisstabilitet har imidlertid vist seg å være utfordrende for mange, og ikke alle stablecoin-prosjekter har lykkes i dette, som vi vil utforske nedenfor.

Stablecoins har blitt hyllet som ‘Kryptoens Killer-app’ og tilbyr en rekke funksjonaliteter både innenfor og utenfor kryptosfæren. Her er noen av de viktigste bruksområdene:

• En bro: Stablecoins fungerer som en bro mellom den tradisjonelle finansverdenen og DeFi, noe som reduserer den operasjonelle friksjonen for bedrifter og enkeltpersoner som ønsker å samhandle med kryptovaluta-området. 
• Handel: Stablecoins anses av noen for å være livsnerven i kryptovalutamarkedene, og gjør det mulig for investorer å handle inn og ut av mer volatile eiendeler. De fleste kryptovalutaer er uten tvil for volatile til å fungere som et pålitelig byttemiddel, men stablecoins forsøker å løse dette problemet. Videre, i derivatmarkeder, utgjør futureskontrakter som er margined av en USD-bundet stablecoin nå en betydelig andel av den totale åpne interessen, mens Bitcoin-margined futures er i nedgang. Stablecoins lar tradere handle en rekke instrumenter med overlegent volum på børser der det ikke er mulighet til å handle i fiat-valutaer.
• DeFi: Mange av de største DeFi-plattformene bruker stablecoins som sikkerhet, for å låne ut eiendeler eller tilby likviditet, og investorer tiltrekkes av å bruke en stablecoin til disse formålene. Dette bevises av den enorme veksten i DeFI total verdi låst (TVL) siden 2018, som forventes å vokse fra 59 milliarder dollar i 2023 til 337 milliarder dollar innen 2030.
• De uten banktilgang: Hvis du bor i et land der din lokale fiat-valuta blir devaluert eller du ikke har tilgang til pålitelige finansielle tjenester, tilbyr stablecoins en livline. Gjennom bruk av peer-to-peer-børser, krypto-minibanker og desentraliserte børser kan alle med en smarttelefon og internettforbindelse samhandle med denne digitale økonomien. Grenseløse, programmerbare med raskere transaksjonstider og lavere gebyrer, brukes stablecoins også til remitteringer, og tilbyr et billigere alternativ til tradisjonelle remitteringstjenester. 

Som nevnt ovenfor er det generelt sett to typer stablecoins. La oss først undersøke sikkerhetsstøttede stablecoins, som er kryptoaktiva støttet av reserver av forskjellige eiendeler, som fiat-valutaer, råvarer eller kryptovalutaer. 

Fiat-støttede stablecoins fungerer på samme måte som andre digitale eiendeler, bortsett fra at de har som mål å være knyttet til virkelige valutaer på en 1-til-1-basis. 

Stablecoins eksisterer på flere forskjellige blokkjeder, og kan broes mellom kjeder. Dette gjør det mulig for brukere å sømløst flytte kapital rundt, slik de ville gjort med andre eiendeler.

På grunn av åpenheten som blokkjedeteknologien gir, kan hver stablecoin enkelt redegjøres for, noe som i noen tilfeller har resultert i at eiendeler blir frosset. 

Livssyklusen til fiat-støttede stablecoins følger vanligvis de samme fem trinnene:

Etter å ha fullført KYC, setter en enkeltperson eller enhet inn fiat-valuta på utstederens bankkonto. 

1. Selskapet utsteder deretter stablecoins til enhetens oppgitte lommebokadresse. 
2. Stablecoins går deretter inn i det digitale aktivumøkosystemet for folk å bruke. 
3. Brukere kan løse inn stablecoins tilbake til fiat-valutaer etter eget skjønn ved å returnere dem til utstederen.
4. Stablecoins fjernes deretter fra sirkulasjon, og den tilsvarende mengden fiat returneres til innehaverens bankkonto.

Kryptovaluta-støttede stablecoins fungerer veldig likt fiat-støttede stablecoins, med noen viktige forskjeller. 

På grunn av kryptovalutaers volatile natur er disse stablecoins ofte over-sikkerhetsstilt, noe som betyr at mer kryptovaluta holdes i reserve eller «pantsatt» enn den utstedte stablecoin-verdien. 

For eksempel kan en kryptovaluta-støttet stablecoin til 1 dollar kreve 2 dollar i kryptovaluta i reserve. Dette betyr at selv om reservevalutaen som støtter stablecoinen skulle falle med så mye som 50%, bør den fortsatt kunne opprettholde sin binding. 

Maker DAI er en åpen kildekode-plattform som lar brukere ta opp lån i form av DAI, som er knyttet til verdien av 1 amerikansk dollar. DAI er sikkerhetsstilt av kryptovalutaer. 

Slik fungerer DAI:

1. Brukere som ønsker å skaffe DAI, må først låse Ethereum eller andre eiendeler i en smart kontrakt. Over-sikkerhetsstillelse gjør at stablecoinen kan holde sin binding. 
2. Fungible DAI-tokens genereres deretter, som reflekterer mengden sikkerhet som er pantsatt. Brukeren står deretter fritt til å distribuere DAI på den måten de ønsker. 
3. Hvis brukere ønsker å gjenopprette sine sikkerhetsstilte eiendeler, må de returnere den utstedte DAI og betale et stabilitetsgebyr. 

Automatiserte smarte kontrakter, kjent som Collateralized Debt Positions (CDP-er), administrerer dynamisk tilbudet ved å opprette eller brenne DAI, og ved å likvidere posisjoner der det er utilstrekkelig sikkerhet. 

Hvis du vil lære mer om DAI, tilbyr denne artikkelen fra Kraken Learn en mer detaljert forklaring. 

Populære eksempler

I tillegg til DAI, her er noen andre populære eksempler på krypto-støttede stablecoins:

1. Synthetix USD (SUSD): Ved å bruke sitt native SNX-token som sikkerhet, kan brukere låse SNX-tokens som sikkerhet for å prege sUSD, og opprettholde et sikkerhetsforhold på 500% eller høyere. Dette høye over-sikkerhetsforholdet skal bidra til å absorbere prissvingninger i SNX.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC er en 1:1 representasjon av Bitcoin på Ethereum-blokkjeden. Hvert WBTC-token er angivelig fullt støttet av en tilsvarende mengde Bitcoin holdt i forvaring.
3. Decentralized USD (USDD): Introdusert i mai 2022, er USDD en over-sikkerhetsstilt desentralisert stablecoin knyttet til 1 amerikansk dollar.

Tilknyttede risikoer

Systemiske risikoer: Det har vært mange tilfeller der stablecoins har støtt på problemer fra systemiske feil, som følge av en form for utnyttelse. 

Stablecoins avhenger av smarte kontrakter, orakler og blokkjedenettverk for å fungere effektivt. En feil, bug, utnyttelse eller annet problem med disse smarte kontraktene kan føre til en svikt i deres evne til å tillate at tokens løses inn for underliggende sikkerhet, noe som kan føre til at stablecoinen mister sin binding. I mars 2020 førte ‘Nettverksbelastning og høye gasspriser’ til tyveri av 8 millioner dollar i MakerDAO-sikkerhet. Destabiliseringen av andre stablecoins kan ha en ringe-effekt; da USDC mistet sin binding i 2023, resulterte det også i at DAI mistet sin binding. 

Depegging kan noen ganger løses av smartkontrakt-drevne korrigerende tiltak som administrerer tilbudet, men dette er ikke alltid tilfelle. 

Regulering: Mangelen på et reguleringsregime for desentraliserte applikasjoner, hvor det ikke er noen sentralisert forvalter, presenterer sine egne unike utfordringer og risikoer. Det er uklart nøyaktig hvordan DeFi-plattformer vil bli regulert i fremtiden, og det er stor usikkerhet om hvor straffende eller restriktive eventuelle retningslinjer kan være.

Sikkerhetsstillelse: Fordi krypto-støttede stablecoins bruker sikkerhet som er svært volatil, er det alltid muligheten for at et veldig skarpt prisfall kan føre til likvidering – spesielt når en enkelt eiendel representerer en betydelig del av den totale sikkerhetspoolen. For eksempel representerer USDC en betydelig del av DAIs sikkerhet. Hvis USDC mister sin binding, eller utstederen av USDC fryser USDC, kan dette føre til at DAI mister sin binding. Dette er mye mindre sannsynlig på grunn av obligatorisk over-sikkerhetsstillelse, men risikoen forblir alltid. 

Algoritmiske stablecoins benytter en rekke smartkontrakt-baserte mekanismer for å opprettholde en stabil verdi ved å respondere dynamisk på tilbud og etterspørsel. 

I motsetning til aktivum-støttede stablecoins som har reserver som fungerer som sikkerhetsstillelse, preger og brenner algoritmiske stablecoins typisk mynter for å opprettholde en binding og er ikke støttet av reelle eiendeler. I tillegg kan disse inkludere et sekundært obligasjonstoken som kan kjøpes og løses inn for den underliggende stablecoinen for å bidra til å stabilisere prisen gjennom arbitrasje.

Nå som du forstår hvordan fiat- og råvarestøttede stablecoins fungerer, hvorfor ikke utforske disse eiendelene på Kraken.

Kraken lar deg kjøpe, selge og handle over 200+ kryptovalutaer, inkludert topp stablecoins.

Start din kryptoreise i dag!