Egne aksjer, forklart

Egne aksjer (også kalt egne aksjer eller tilbakekjøpte aksjer) refererer til tidligere utstedte aksjer som et selskap har kjøpt tilbake.

Det er ofte nyttig å snakke om det i sammenheng med forskjellige aksjetyper. Alle aksjer som er solgt eller distribuert, er kjent som utstedte aksjer. Innenfor denne kategorien er sirkulerende aksjer (de som eies av eksterne investorer) og egne aksjer (tidligere sirkulerende aksjer kjøpt tilbake av selskapet). 

Egne aksjer har ikke de samme fordelene som sine sirkulerende motparter: de handles ikke offentlig og gir ingen rett til utbytte eller stemmerett. De bokføres også som en motpost til egenkapital, noe som reduserer aksjonærenes egenkapital i balansen.

Det kan virke kontraintuitivt for et selskap å kjøpe tilbake egne aksjer, men det er mange fordeler ved å gjøre det:

• Ved å skape knapphet kan et selskap øke verdien av sirkulerende aksjer når det tar aksjer ut av markedet.
• Et tilbakekjøp av aksjer kan sende et sterkt signal til markedsdeltakere om at selskapet er trygt på at aksjen er undervurdert.
• Færre aksjer i markedet betyr effektivt at resultat per aksje (EPS) for de gjenværende aksjene økes.
• Færre aksjer tilgjengelig for kjøp kan også redusere risikoen for en overtakelse av eksterne investorer.

Som sådan kan noen se på tilbakekjøp av aksjer for å øke beholdningen av egne aksjer som strategisk—men det er ikke alltid gunstig. Å kjøpe tilbake aksjer koster penger, noe som kan spise opp et selskaps tilgjengelige likviditet og øke dets finansielle risiko. 

Det er heller ingen garanti for at det får ønsket effekt: aksjen er kanskje ikke, i realiteten, undervurdert. Dårlig timing av et slikt kjøp kan resultere i et verditap og svekke investorers tillit til selskapets ledelse.

I mai 2025 annonserte Apple en ny plan for tilbakekjøp av aksjer på 100 milliarder dollar, med mål om å øke aksjonærverdien. Dette markerte en reduksjon fra den rekordstore planen på 110 milliarder dollar som ble godkjent ett år tidligere. Som et resultat falt AAPL-aksjen kort tid etter kunngjøringen, da investorer uttrykte bekymring over det mindre tilbakekjøpet og Apples forsiktige utsikter midt i president Trumps eskalerende handelstariffer.

I tillegg, i visse situasjoner, kan det å legge til egne aksjer oppfattes som et performativt trekk designet kun for å øke EPS.

Som vi nevnte tidligere, refererer utstedte aksjer til alle aksjene selskapet har opprettet og distribuert—enten til offentligheten, innsidere eller institusjonelle investorer. Per definisjon må en egen aksje være utstedt før den kan kjøpes tilbake, så den faller inn under denne kategorien.

Imidlertid er egne aksjer ikke sirkulerende aksjer. En sirkulerende aksje er en aksje som eies av enhver investor unntatt selskapet. Med andre ord er det de utstedte aksjene minus de egne aksjene.

Igjen, egne aksjer er ikke like «kraftfulle» som sine ikke-egne motparter. De gir ikke utbytte, og har heller ingen stemmerett—du kan tenke på dem som sovende til de blir gjenutstedt. Egne aksjer er også ekskludert fra beregninger av resultat per aksje.

Omvendt fungerer sirkulerende aksjer som man kan forvente: de lar sine innehavere komme med innspill i viktige beslutninger som valg av styremedlemmer, endringer i selskapsvedtekter eller store handlinger som fusjoner og oppkjøp. De representerer fraksjonert eierskap i selskapet, og gir innehaveren rett til utbytteutbetalinger (avhengig av organisasjonens policy).

Når det gjelder regnskap, registreres egne aksjer i en spesiell konto kalt en kontra-egenkapitalkonto, som reduserer aksjonærenes egenkapital i balansen. Dette gir mening, da alle egne aksjer som kjøpes tilbake av selskapet, anskaffes med selskapets midler, og dermed reduserer egenkapitalen som er tilgjengelig for aksjonærene.

Det er kanskje best å illustrere dette med et eksempel: anta at ExampleCorp har 10 millioner dollar i utestående aksjer og tilbakekjøper 2 millioner dollar. Kontoen for egne aksjer vil nå vise -2 millioner dollar, noe som betyr at den totale tilgjengelige egenkapitalen vil bli rapportert som 8 millioner dollar.

Dette gir et mye mer realistisk bilde av selskapet for rapporteringsformål, finansiell analyse og overholdelse. Tenk på en beregning av resultat per aksje (EPS), som utføres ved å dele selskapets nettoinntekt på antall utestående aksjer.

La oss anta at vi ignorerer skillet mellom ExampleCorps utestående aksjer og egne aksjer. Det har totalt 100 000 aksjer, hver verdsatt til 100 dollar (for en total markedsverdi på 10 millioner dollar). Nettoinntekten er 5 millioner dollar, noe som resulterer i en EPS på 50 dollar per aksje.

La oss nå ta med de 2 millioner dollar (20 000) i egne aksjer. Med en nettoinntekt på 5 millioner dollar, delt på 80 000 (det gjenværende utestående beløpet), kommer vi frem til en EPS på 62,5 dollar.

Det andre tallet gir en mer nøyaktig fremstilling. Selskapet har tjent 5 millioner dollar i begge eksemplene – men den siste beregningen (som tar hensyn til tilbakekjøpet av aksjer) reflekterer korrekt at selskapets fortjeneste fordeles på færre aksjonærer: husk at egne aksjer ikke betaler utbytte, og deltar heller ikke i resultatene.

Ikke alle aksjer er skapt like, og skillet mellom egne aksjer og utestående aksjer er et perfekt eksempel på denne uoverensstemmelsen.

Når et selskap tilbakekjøper egne aksjer, mister disse aksjene noen av rettighetene man tradisjonelt forbinder med aksjer – nemlig stemme- og utbytterettigheter. Selv om dette kan virke som et netto negativt, er det ikke det. Blant andre fordeler kan dette skape kunstig knapphet (redusere tilgjengelig aksjekapital), øke EPS, og signalisere til markedsdeltakere at selskapet er trygg på fremtidig vekst.

Egne aksjer er utestående aksjer som et selskap har tilbakekjøpt. 

Når de er tilbakekjøpt, holdes disse aksjene av selskapet og tas ikke med i beregningen av resultat per aksje (EPS) eller utbytte. De forblir i selskapets balanse under aksjonærenes egenkapital som en kontra-egenkapitalkonto, noe som reduserer den totale egenkapitalen.

Nei – egne aksjer er ikke kvalifisert for utbytte. Siden de holdes av selskapet, ville det være overflødig at de betaler utbytte til seg selv.

Det er mange grunner til at et selskap kan tilbakekjøpe egne aksjer: dette øker målingen av resultat per aksje (EPS), konsoliderer eierskapet og kan signalisere til markedet at selskapets ledelse.

Ja, egne aksjer kan utstedes på nytt på et senere tidspunkt, f.eks. via ansattprogrammer, sekundæremisjoner eller fusjoner og oppkjøp.

Visste du at du nå kan kjøpe tokeniserte og tradisjonelle selskapsaksjer med Kraken?

Vår mobilhandelsapp lar deg få eksponering mot et bredt spekter av populære børsnoterte selskaper som Tesla, Apple, Microsoft og mer!

Last ned appen og kom i gang i dag.