APY a stopa procentowa: co inwestorzy muszą wiedzieć

Roczna stopa zwrotu (APY) i stopa procentowa to oba wskaźniki procentowe używane do szacowania rocznych zysków. Jednak ich fundamentalna różnica polega na tym, że APY uwzględnia kapitalizację odsetek, podczas gdy stopa procentowa nie. Innymi słowy, APY uwzględnia kapitalizację poprzez reinwestowanie zysków z powrotem w kapitał początkowy, podczas gdy stopa procentowa odzwierciedla tylko podstawowy zwrot.

W świecie kryptowalut APY częściej spotyka się w przypadku działań takich jak staking lub pule płynności, które automatycznie reinwestują zyski. Natomiast stopy procentowe są częściej kojarzone z protokołami pożyczkowymi i kontami o stałym oprocentowaniu.

Uwzględnienie kapitalizacji odsetek pomaga inwestorom kryptowalut porównywać stopy zysków na zasadzie „jabłko do jabłka”, zamiast polegać wyłącznie na podanym procencie.

Poniższa tabela przedstawia różnice między APY a stopą procentową, sposób ich typowego zastosowania w działaniach związanych z kryptowalutami oraz różne przypadki użycia.

Załóżmy, że inwestujesz 10 000 $ w pulę stakingową kryptowalut ze stopą procentową 12%, kapitalizowaną miesięcznie. Poniższa tabela przedstawia różnicę między APY a stopą procentową w tym scenariuszu.

Różnica 68 $ może wydawać się niewielka przy 10 000 $, ale przy 100 000 $ ta luka staje się 680 $ i znacznie rośnie, im dłużej środki pozostają w stakingu.

APY jest powszechnie stosowane w następujących działaniach kryptowalutowych:

• Staking — Blokowanie ETH lub SOL w celu uzyskania skumulowanych nagród

• Yield farming — Zapewnianie płynności protokołom DeFi, takim jak Uniswap czy Aave

• Konta oszczędnościowe kryptowalut — Platformy takie jak Nexo czy Coinbase oferujące odsetki od posiadanych aktywów

• Protokoły pożyczkowe — Dostarczanie kryptowalut pożyczkobiorcom za pośrednictwem platform takich jak Compound

• Pule płynności — Deponowanie par tokenów w celu uzyskania skumulowanych opłat handlowych

APY jest często preferowaną metryką w kryptowalutach, ponieważ większość protokołów automatycznie reinwestuje nagrody, co sprawia, że kapitalizacja jest normą, a nie wyjątkiem.

Stopy procentowe to stałe wartości procentowe stosowane do kapitału użytkownika, reprezentujące to, co jest zarabiane lub należne rocznie. W kryptowalutach stopy procentowe reprezentują, ile zarobisz lub będziesz winien za deponowanie lub pożyczanie aktywów cyfrowych, z wyłączeniem efektów kapitalizacji.

Na przykład, załóżmy, że pożyczasz 1 ether (ETH) przy rocznej stopie procentowej 5% na protokole zdecentralizowanych finansów (DeFi). W takim przypadku zarobisz 0,05 ETH w ciągu roku.

Zgodnie ze swoją nazwą, proste stopy procentowe są łatwe do obliczenia. Jeśli protokół kryptowalutowy oferuje procentową stopę procentową, potrzebujesz tylko trzech zmiennych, aby obliczyć oczekiwane zarobki:

• Kapitał początkowy: Początkowy depozyt, który wpłacasz na platformę, lub kwota, którą wypłacasz w ramach pożyczki kryptowalutowej.
• Stopa: Opublikowany procent odsetek reklamowany w protokole.
• Czas: Zazwyczaj jeden rok, ale sprawdź dokładnie, jak platforma oblicza tę stopę.

Po pomnożeniu wszystkich tych czynników zobaczysz oczekiwane zarobki lub płatności z Twoich kryptowalut.

Powiedzmy, że platforma pożyczek kryptowalutowych oferuje 2% roczną stopę procentową na Bitcoin. Aby dowiedzieć się, ile otrzymasz w swoim portfelu kryptowalutowym w ciągu jednego roku z depozytem 0,5 Bitcoin (BTC), użyj tego prostego wzoru na odsetki:

• 0.5 BTC x 2% x 1 rok = 0.01 BTC

Chociaż kluczową cechą jest tutaj brak kapitalizacji, istnieje kilka subtelnych modeli stóp procentowych do rozważenia. Każdy wzór na stopę procentową oblicza oczekiwane płatności lub zwroty nieco inaczej.

• Złożona stopa procentowa: Podobnie jak APY, złożona stopa procentowa uwzględnia w swoich obliczeniach kapitał początkowy i skumulowane odsetki. Jednak tylko efektywne APY ujawnia Twoje całkowite roczne zarobki — złożona stopa procentowa to reklamowany procent, którego używasz do obliczenia efektywnego APY.
• Stała stopa procentowa: Stała stopa procentowa dodaje czas do równania z ograniczonym terminem inwestycji o stałej stopie procentowej. Na przykład stała stopa 6% dla oferty pożyczki na 30 dni trwa 30 dni.
• Zmienna stopa procentowa: W przeciwieństwie do stałych stóp procentowych, procent w zmiennych stopach procentowych zmienia się w odpowiedzi na wahania rynkowe lub dynamikę protokołu. Stopa pożyczkowa DeFi może automatycznie dostosowywać zyski z kryptowalut w oparciu o najnowszą podaż i popyt platformy.
• Nominalna stopa procentowa: Podobnie jak prosta stopa procentowa, nominalne stopy procentowe nie uwzględniają kapitalizacji ani inflacji w swoich obliczeniach. Zazwyczaj nominalne stopy procentowe to etykiety używane w reklamach, podczas gdy prosta stopa procentowa odnosi się do metody obliczeniowej. Na przykład platforma kryptowalutowa reklamuje 6% nominalną stopę procentową na oszczędności Tether (USDT). Jeśli wypłaca odsetki co miesiąc, ale ich nie reinwestuje, Twoje zarobki są oparte na prostej stopie procentowej — 0,5% miesięcznie od Twojego pierwotnego depozytu.
• Rzeczywista stopa zwrotu: Procent rzeczywistej stopy zwrotu uwzględnia zmiany ceny tokena przy podawaniu zwrotów. Jest to duża sprawa dla nagród kryptowalutowych wypłacanych w zmiennych tokenach. Na przykład, powiedzmy, że pula stakingu kryptowalut oferuje 20% stopę procentową za staking altcoina. Rzeczywista stopa zwrotu jest ujemna, jeśli ten token straci 25% swojej wartości w ciągu roku.

Możesz spotkać się z APY określanym jako „rzeczywista stopa zwrotu”, ponieważ dodaje ono reinwestowane nagrody do swojej rocznej prognozy.

Uwzględnienie kapitalizacji daje bardziej wiarygodny obraz zwrotów z wielu popularnych działań związanych z kryptowalutami. Usługi takie jak pule stakingowe i protokoły płynności zazwyczaj automatycznie reinwestują zarobki, dlatego inwestorzy potrzebują obliczeń APY dla dokładnych ostatecznych szacunków.

Ponieważ kapitalizacja odsetek zwiększa złożoność, wzór APY jest bardziej skomplikowany niż ten dla stóp procentowych:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

W tym obliczeniu wartość „r” reprezentuje nominalną stopę procentową, natomiast „n” reprezentuje liczbę okresów kapitalizacji w ciągu roku.

Przeanalizujmy prosty przykład, aby zobaczyć, jak to wygląda w DeFi. Załóżmy, że stakujesz ether z nominalną stopą procentową 5% kapitalizowaną miesięcznie (n = 12).

W tym scenariuszu liczby wyglądałyby następująco:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 lub 5,12% APY

Zatem Twoja efektywna roczna stopa zwrotu z ETH wyniosłaby 5,12% ze względu na miesięczną kapitalizację. Pamiętaj jednak, że zakłada to stałą cenę ETH i podane APY, więc to, co zyskasz na koniec rocznego okresu, nie jest ustalone.

Możesz również użyć APY z walutami takimi jak USD, aby zorientować się w wartości fiducjarnej APY na aktywach krypto. Na przykład, jeśli ktoś chciałby wiedzieć, ile wynosi 5% APY od 1000 $ kapitalizowanych miesięcznie, użyłby tej samej stopy 5,12% znalezionej powyżej, aby określić swój roczny zysk (czyli 51,20 $).

Podobnie jak w przypadku stóp procentowych, nie ma tylko jednego wzoru APY do rozważenia. Chociaż zmienne APY są popularne w DeFi, istnieje wiele innych modeli do przeanalizowania przy porównywaniu nagród:

• Nominalne APY a efektywne APY: Nominalne APY to podana stopa procentowa bez uwzględniania częstotliwości kapitalizacji, podczas gdy efektywne APY odzwierciedla, jak często odsetki są kapitalizowane (np. dziennie, tygodniowo lub miesięcznie). Zatem nominalne APY to to, co widzisz w reklamach, ale efektywne APY to to, co faktycznie zarabiasz na swoich krypto.

• Prognozowane APY: Często spotykane na platformach DeFi, prognozowane APY to aktualne najlepsze oszacowanie oparte na bieżących warunkach rynkowych. Pomyśl o tym jako o prognozie tego, czego możesz się spodziewać, zarabiając według dzisiejszych stawek.

• Zmienne APY: Najczęściej spotykany procent w DeFi, zmienne APY automatycznie dostosowuje się zgodnie z wbudowanym programowaniem protokołu. Ze względu na podaż i popyt, zmiany cen tokenów i zaktualizowane zasady, użytkownicy mogą doświadczać wahań w swoich zarobkach w czasie.

• Stałe APY: Chociaż rzadko spotykane w DeFi, stałe APY często występują na scentralizowanych platformach finansowych (CeFi) lub w programach stakingu, które blokują Twoje środki. W przeciwieństwie do zmiennych APY, te stawki są ustalane na określony czas, co zapewnia większą przewidywalność.

Poniższa tabela porównuje roczną stopę procentową z roczną stopą zwrotu, aby pomóc Ci zrozumieć różnicę i określić, która jest dla Ciebie odpowiednia.

To, czy APY, czy stopa procentowa ma większe znaczenie, zależy od tego, czy kapitalizacja odsetek pasuje do Twojej strategii.

APY ma większe znaczenie w przypadku działań takich jak staking, yield farming i liquidity pools, gdzie automatyczne reinwestycje są powszechne.

Stopy procentowe są bardziej powszechne w przypadku pożyczek krypto, ponieważ pokazują tylko podstawową stopę, ale mogą również występować w konkretnych programach zarobkowych o stałym terminie.

Zatem, z reguły, APY jest ważniejsze w przypadku wszelkich możliwości, które wiążą się z reinwestowaniem nagród krypto. Natomiast stopa procentowa jest bardziej użyteczna do dokładnego odczytu krótkoterminowych pozycji, ofert o stałym oprocentowaniu lub spłat pożyczek.

W Stanach Zjednoczonych wszystkie zarobki z krypto są uważane za dochód podlegający opodatkowaniu. Oznacza to, że będziesz winien podatek dochodowy od wszelkich odsetek lub nagród uzyskanych z posiadania lub pożyczania krypto.

Oprócz podatku dochodowego, jeśli później sprzedasz lub zbyjesz krypto, a jego wartość wzrosła od momentu nabycia, możesz być winien podatek od zysków kapitałowych od różnicy. Sposób, w jaki platforma wypłaca zarobki z krypto, może również wpływać na to traktowanie podatkowe.

Na przykład, niektóre platformy dystrybuują zarobki z krypto jako nagrody lub bonusy, a nie bezpośrednie odsetki. W takich przypadkach organy podatkowe mogą traktować dystrybucję jako zdarzenie związane z aktywami kapitałowymi, co oznacza, że możesz być winien podatek od zysków kapitałowych zarówno w momencie otrzymania, jak i sprzedaży tokenów.

Chociaż APY i stopy procentowe opisują sposób obliczania i wyświetlania zwrotów, nie określają one bezpośrednio Twoich zobowiązań podatkowych. Jednakże, ponieważ APY uwzględnia procent składany i może prowadzić do częstszych wypłat, może to skutkować częstszymi zdarzeniami podlegającymi opodatkowaniu.

We wszystkich przypadkach kluczowe jest dokładne śledzenie swoich zarobków i transakcji krypto oraz rozważenie konsultacji z doradcą podatkowym zaznajomionym z przepisami dotyczącymi kryptowalut w Twojej jurysdykcji, aby upewnić się, że przestrzegasz wymogów sprawozdawczych.

Przeczytaj nasz przewodnik, aby dowiedzieć się więcej o podatkach od krypto w USA i najnowszych aktualizacjach IRS.

Porównując działania takie jak yield farming czy pożyczki krypto, zwróć szczególną uwagę na APY w porównaniu ze stopą procentową, aby uzyskać najdokładniejsze porównania.

Jeśli dopiero zaczynasz przygodę z takimi działaniami jak staking czy DeFi, pamiętaj, aby sprawdzić Kraken Learn Center, aby uzyskać więcej łatwych do zrozumienia informacji na temat działania web3.

Gotowy, aby zanurzyć się w swoją kolejną inwestycję w krypto? Zacznij z Kraken już dziś i ciesz się łatwym dostępem do setek aktywów cyfrowych, a także bezpiecznym portalem do stakingu krypto.