Vad är handel med krypto-arbitrage?

Krypto-arbitrage är en handelsstrategi som utnyttjar tillfälliga ineffektiviteter i priserna på kryptotillgångar, över olika marknader och plattformar. 

Arbitrage definieras som ”...att samtidigt köpa och sälja värdepapper, valuta eller råvaror på olika marknader… för att dra nytta av olika priser för samma tillgång.”

Eftersom efterfrågan på kryptovaluta ofta varierar betydligt över hela världen så är prisavvikelser relativt vanliga. Det enklaste exemplet på krypto-arbitrage skulle kunna vara att köpa Bitcoin (BTC) för runt 50 000 $ för att sedan sälja det kort därefter på en annan handelsplattform för 50 500 $, vilket ger en nästan omedelbar vinst på 500 $.

Det låter enkelt, men – som du kommer att upptäcka nedan – så har det vissa risker.

Kimchi-premien hänvisar till prisavvikelser mellan sydkoreanska handelsplattformar och andra internationella motsvarigheter. Kimchi är en sydkoreansk fermenterad kålrätt.

Historiskt sett, på grund av dess popularitet i denna del av världen, har Bitcoin ofta handlats till mycket högre priser i Sydkorea, vilket skapar flera möjligheter för arbitrage. Men på grund av olika restriktioner har det varit notorisk svårt att dra nytta av denna premie. 

Grundaren av den numera nedlagda FTX-handelsplattformen, Sam Bankman Fried, lyckades hitta ett sätt att utnyttja kimchi-premien för Bitcoin mellan 2017-2020, vid ett tillfälle med en 50 % prisdifferens mellan amerikanska och sydkoreanska plattformar. Han lyckades göra samma bedrift i Japan, även om för en mindre vinst.

År 2022, med hjälp av ett snabblån, lyckades någon göra anspråk på Apecoin (APE) värda 1.1 miljoner dollar. 

Detta är en något mer komplex och obskyr form av arbitrage (eller ”attack”, beroende på hur du tolkar det). Handlaren i fråga gjorde vinst på ett blixtsnabbt köp och återförsäljning av 5 BAYC NFT:er, för att lösa in APE-airdroppen. 

Genom att äga dessa NFT:er vid den exakta tidpunkten för det ögonblicket så kunde individen göra anspråk på tokens innan de omedelbart återlämnade NFT:erna. Hela processen slutfördes inom ett transaktionsblock.

För mer information, kolla in vår artikel i Krakens kunskapscenter, Vad är ett snabblån?

Det finns flera olika strategier för krypto-arbitrage, var och en med sina egna egenskaper:

Korsplattform-arbitrage innebär att man köper och säljer tillgångar mellan två handelsplattformar och drar nytta av eventuella prisdifferenser. Det finns tre olika typer av korsplattform-arbitrage:

Denna grundläggande strategi innebär att man använder scalping vid temporära prisavvikelser mellan två centraliserade handelsplattformar. Sådana avvikelser varar inte länge, så en handlare måste vara tillräckligt snabb för att dra nytta av ineffektiviteten innan marknaden justerar sig. 

Exempel: När du pratar med några andra handlare så hör du talas om att någon säljer stora mängder Litecoin (LTC) på en mindre, okänd centraliserad handelsplattform, som inte spåras av några skannrar. På grund av detta så erbjuder priset ofta en rabatt på 10 % jämfört med andra plattformar. 

Med hänsyn till den ökade motpartsrisk som följer med att skicka medel till denna plattform så skickar du USDT värda 10 000 $ för att köpa lite Litecoin innan säljaren har sålt alla sina tillgångar, och priset justeras. Efter en kort väntan på att medlen ska bekräftas så kan du handla.

Men säljaren verkar ha avslutat, och rabatten har minskat något eftersom andra handlare var snabba på att dra nytta av situationen. Du kan nu bara köpa Litecoin till en rabatt på 2,5 %. Du slutför handeln, gör en framgångsrik uttagsbegäran tillbaka till din föredragna plattform, och konverterar sedan Litecoin tillbaka till USDT, vilket ger en avkastning på 2 % efter alla avgifter. 

Den kimchi-premie som beskrivs ovan är ett exempel på spatial arbitrage, och beror på att priserna är olika i vissa regioner av världen.

Eftersom vissa handelsplattformar endast är verksamma i en viss region så kan detta driva upp efterfrågan på tillgångar i dessa specifika platser. Om du kan flytta kapital säkert in och ut - med hänsyn till eventuella begränsningar eller hinder i förväg - kan du kanske dra nytta av premierna där. 

Exempel: En ny handelsplattform har just öppnat sina dörrar i en del av världen som, fram till nyligen, hade extremt strikta begränsningar för handel med kryptovaluta. Tillgångar handlas till 10-50 % högre priser än på andra större, mer etablerade plattformar i andra regioner.

Vem som helst kan öppna ett konto hos plattformen, men alla uttag måste uppfylla en lång lista av villkor. Utan att ta dig tid att studera dessa begränsningar skickar du dit en liten mängd Solana (SOL) för att konvertera den till USDT.

Medlen landar och du konverterar Solana till USDT med 40 % premie. Men när du försöker ta ut medlen inser du att du måste bevisa att du är medborgare i det aktuella landet och att alla uttag måste gå igenom intensiv granskning.

När du inser detta inser du att det troligen är osannolikt att du någonsin kommer att få tillbaka dina medel, och du bestämmer dig för att räkna bort dem och gå vidare.

Priser på decentraliserade handelsplattformar (DEX) kan ibland skilja sig avsevärt från priser som erbjuds på centraliserade plattformar. Detta är troligen en funktion av hur DEX:ar fungerar. Eftersom de drivs av automatiska marknadsaktörer och är isolerade från aktiviteterna hos sina centraliserade motsvarigheter så kan arbitragemöjligheter ofta uppstå mellan de två.

Uniswap är ett ofta använt exempel på en DEX. För att lära dig mer om Uniswap, kolla in denna artikel i Krakens kunskapscenter. 

Exempel: Efter att ha övervakat olika DEX:ar märker du att en tunt handlad kryptotillgång handlas med en premie på 50 % jämfört med flera centraliserade plattformar. För att genomföra arbitragen så köper du denna tillgång från en mycket likvid marknad och överför den till en Web3-plånbok som du kontrollerar, även stödd av den aktuella DEX:en. När medlen anländer till din plånbok förbereder du dig för att utföra handeln.

Poolen i fråga har låg likviditet, vilket innebär att du kommer att uppleva betydande glidning på handeln.

Men efter noggrant övervägande bestämmer du dig för att gå vidare med en mindre position. Även om du inte kan realisera hela premien på 50 % så lyckas du med att få en 20 % vinst.

De ovanstående exemplen visar essensen av kryptovaluta-arbitrage. Men det finns några andra, som kan anses vara mer avancerade varianter, som du kan utforska:

• Triangulär arbitrage: Denna typ av arbitrage använder tre tillgångar som en del av en 3-stegs ”triangel” för att utnyttja prisdifferenser mellan de tre paren. 

• Derivat/spotpris-arbitrage: Spotpriset på en tillgång avviker ofta från det motsvarande derivatinstrumentet. När detta inträffar så motiveras handlare att försöka fånga upp den eviga finansieringsavgiften (som hjälper till att återföra priset till paritet), genom att gå in i en delta-neutral position på samma tillgång.

• P2P-arbitrage: Vissa plattformar gör det möjligt för dig att handla direkt med andra handlare. På grund av hur dessa marknader fungerar så kan de ibland leda till stora ineffektiviteter. Genom att spela på båda sidor av marknaden - där du sätter priset - så kan du säkerställa att du får värde på båda sidor av handeln. 

Till exempel, om Bitcoin handlas för 50 000 $ och du erbjuder att köpa den för 49 500 $ medan du samtidigt erbjuder att sälja för 50 500 $ så skulle båda erbjudandena sannolikt ge en vinst om de tas.

Den som är intresserad av att arbitrera kryptovalutamarknader bör överväga att lämna kapital på handelsplattformar som ofta erbjuder de bästa möjligheterna, samtidigt som du är medveten om motpartsrisker. Kapital som lämnas på en centraliserad plattform kan vara i riskzonen för förlust på grund av hackning, insolvens eller andra problem.

Om du utövar handel på decentraliserade plattformar så bör du se till att dina Web3-plånböcker är finansierade med rätt mängd kapital innan du fortsätter, så att det är redo att användas när en möjlighet uppstår.

Vissa handlare använder skannrar för att spåra priser över flera handelsplattformar. Här är ett exempel som du kan utforska:

• Arbitrage Scanner: Arbitrage Scanner, mellan CEX och DEX

De flesta stora handelsplattformar med hög likviditet kommer troligtvis inte producera betydande arbitrage-möjligheter. Men kryptovalutamarknaden är mycket mångsidig, med handel på hundratals olika tillgångar på en mängd olika plattformar. Om du letar tillräckligt noga kan du upptäcka möjligheter som andra har missat.

Även om viss arbitrage-handel kan genomföras manuellt så kan handlare finna det fördelaktigt att automatisera processen med en handels-bot. Vissa tjänster kombinerar en skanner och exekveringsprogramvara i ett paket:

• Cryptohopper: Arbitrage mellan börser utan att skicka medel från en börs till en annan.

Genom att använda en API kan dessa botar interagera direkt med handelsplattformar för att genomföra skräddarsydda affärer mycket snabbare. 

Utan en skanner eller bot så har handlare ett underläge om de inte har en unik fördel som konventionella verktyg inte kan spåra. Allt du kan göra för att påskynda processen att hitta och utnyttja arbitrage kan öka din fördel över andra handlare.

• Handlare som vill ge sig in på arbitragehandel har många verktyg tillgängliga som kan hjälpa dem att identifiera och utnyttja arbitragemöjligheter, vilket innebär att även nya handlare kan börja experimentera med denna strategi relativt snabbt.

• Kryptovaluta-tillgångar handlas över en bred uppsättning av centraliserade och decentraliserade plattformar, vilket erbjuder många potentiella ineffektiviteter att utnyttja.

• Krypto-arbitrage kan erbjuda en mycket hög träffsäkerhet, vilket kan vara lämpligt för handlare som inte kan uthärda stora svängningar i sin kapitalkurva. Vissa handlare kan tycka att detta är psykologiskt mer acceptabelt, eftersom en högre variansmetod kan vara mer stressande.

• Om inte prisskillnaderna är anmärkningsvärda så kan det vara svårt att generera betydande avkastning om du inte har mycket kapital att handla med.

• Krypto-arbitrage är inte riskfritt - det finns många utmaningar som handlare står inför när de försöker utnyttja kryptomarknader på detta sätt.

• Som med alla strategier kommer du att tävla med andra handlare om en bit av samma kaka. Den grad av framgång du uppnår kommer att vara en funktion av din egen efterforskning, erfarenhet och expertis.

Denna typ av handelsstrategi för kryptovaluta är definitivt inte riskfri. Även om det kan innebära lägre risk än flera andra strategier - beroende på hur den genomförs - så finns det flera utmaningar som en arbitrage-handlare kan möta.

• Lokala begränsningar: Som identifierats i ett av exemplen ovan kan det vara lätt att sätta in medel men mycket svårare att få ut medlen. Om du av någon anledning inte kan ta ut dina medel så har du förlorat det kapitalet. Var noga med att uppmärksamma KYC-kraven kopplade till någon plattform innan du sätter in något kapital. Andra handlare har ofta delat med sig av sina erfarenheter på Reddit eller andra forum, vilket kan rädda dig från att förlora dina medel. 

• Plånboksunderhåll: I vissa fall kan det finnas arbitrage, men du kanske helt enkelt inte kan dra nytta av det. En tillgång kan handlas till en betydande premie, men efter att du har satt in dina medel kanske du inse att de inte kommer att krediteras på flera timmar, vilket förklarar varför skillnaden fortfarande finns. I detta scenario kan du vara oförmögen att få tillgång till eller ta ut ditt kapital under en tid medan problemet löses. 

• Begränsad likviditet: Var mycket försiktig när du handlar på DEX:ar och kontrollera alltid vad den förväntade glidningen kommer att vara innan du fortsätter. Om det inte finns tillräcklig likviditet för att du ska kunna genomföra handeln så kan glidning helt motverka värdet av arbitragen. Se vår guide i Krakens kunskapscenter, Så skyddar du dig i DeFi-världen.

• Utförandehastighet: ineffektiviteter på priser försvinner ofta mycket snabbt. Varje arbitrage-möjlighet kommer att locka till sig en viss konkurrens från andra handlare som försöker dra nytta av samma handel. Naturligtvis så är det inte alla handlare som kan och som kommer att tjäna på varje prisavvikelse. Varje handel har vissa kostnader kopplade till sig (såsom handels- eller uttagsavgifter) men ingen garanti för framgång. Om en handlare helt enkelt inte är tillräckligt snabb för att fånga en arbitrage innan en marknad justeras så kommer denna strategi inte att vara en fruktbar strävan. 

1. Om du manuellt flyttar medel till en ny och icke-vitlistad adress så dubbel-/trippelkolla allt innan du bekräftar transaktionen. Många handlare inom kryptovärlden förlorar medel permanent på grund av att de av misstag skickar tillgångar till fel adress, eller blir lurade i en attack som kallas för ”adressförgiftning”. 

2. Gör alltid nödvändig due diligence på varje möjlighet innan du fortsätter. Detta kan innebära att söka online efter den mest aktuella informationen eller fråga andra handlare. En femminuters sökning kan rädda dig från att förlora en stor del av ditt kapital. 

3. Testa de olika verktygen som erbjuds för att se vilket som gör att du kan genomföra handel mest effektivt. 

4. Gör flera testförsök med en mycket liten mängd kapital innan du ökar storleken. Om du använder någon programvara så testa den grundligt innan du riskerar en större del av dina medel. 

5. Prata med andra handlare som sysslar med samma aktiviteter för att avgöra var du kan leta efter unika möjligheter och vilka verktyg du ska använda. Handlare är inte benägna att dela med sig av sina egna fördelar, men de kan kanske dela med sig av användbara resurser eller ge dig en uppfattning om vad du ska leta efter och var du kan hitta det. 

6. Tänk utanför ramarna - några av de bästa arbitrage-möjligheterna finns troligen på några av de mest obskyra och okända platserna.

7. Till sist, riskera aldrig allt ditt kapital på en handel, och hantera alltid din risk så att eventuella förluster är acceptabla förluster och inte kommer att förlama din förmåga att delta framöver. Arbitrage-handel kommer med egna unika risker (såsom motpartsrisk), som inte alltid är lätta att upptäcka. 

Sammanfattningsvis är kryptovaluta-arbitrage en beprövad handelsstrategi som ofta används av högprofilerade handlare och kan ge en positiv utkomst.

Även om vissa kan betrakta det som "låg risk", medför det sina egna unika utmaningar som handlare bör vara medvetna om.

Nu när du förstår hur arbitrage-handel fungerar, varför inte registrera dig för ett gratis Kraken-konto och få tillgång till över 400+ kryptovalutor?

Börja din kryptoresa idag!