Vad är eviga terminskontrakt?

Den eviga finansieringsräntemekanismen involverar handlare som betalar eller tar emot avgifter med jämna mellanrum. Huruvida de betalar eller tar emot medel beror på om priset på kontraktet handlas över eller under spotmarknadspriset för tillgången, samt om de har valt en lång eller kort position.

Eftersom eviga kontrakt inte har något utgångsdatum så håller denna finansieringsränta priset på kontraktet förankrat vid spotpriset för den underliggande tillgången över tid.

Om priset på swap-kontraktet är högre än marknadspriset för den underliggande tillgången så anses kontraktets finansieringsränta vara positiv. I denna situation, när kontraktet handlas till en premie (över spotpriset), betalar innehavare av långa positioner en finansieringsränta till innehavare av korta positioner. 

Det motsatta gäller om kontraktspriset är lägre än spotmarknadspriset för den underliggande tillgången. I denna situation sägs kontraktet handlas till en rabatt och innehavare av korta positioner betalar finansieringsräntan till innehavare av långa positioner.

Denna mekanism, där handlare betalar avgifter till varandra, tjänar i slutändan till att ge incitament till marknadsdeltagarnas beteende. Dessa incitament uppmuntrar priset på det eviga terminskontraktet att konvergera mot tillgångens spotmarknadspris. Eftersom dessa kontrakt skapar arbitrage-möjligheter på marknaden så ger finansieringsräntan incitament för handlare att påbörja positioner som kommer att ge dem finansieringsbetalningar, vilket i slutändan hjälper till att synkronisera swap- och spotpriserna.

Genom att belöna handlare som hjälper till att korrigera prisavvikelser och tillhandahålla arbitrage-möjligheter så främjar finansieringsräntan marknadseffektivitet och prisbildning.

Läs mer om hur Kraken beräknar sina finansieringsräntor via länken nedan.

Eviga terminer uppmuntrar även delta-neutrala arbitragetraders att ta motstående positioner för att erhålla finansieringsavgifter.

Delta-neutrala arbitrage-handlare siktar på att dra nytta av prisavvikelser på marknaden genom att samtidigt köpa och sälja tillgångar för att tjäna pengar på prisskillnaden. Denna typ av handel görs ofta med derivat som optioner och terminskontrakt.

Målet för delta-neutrala arbitrage-handlare är att göra en vinst utan att dra på sig någon riktad risk. Detta görs genom att skapa en portfölj med tillgångar som har en nettodelta på noll, vilket innebär att portföljen skapas i syfte att inte utsättas för någon riktad risk. Denna typ av handel används ofta för att dra nytta av kortsiktiga prisavvikelser på marknaden.

Precis som med traditionella terminer så kan handlare köpa eviga kontrakt med hävstångseffekt. Hävstång gör det möjligt för handlare att öka sin handelsposition med en mindre mängd initialt kapital. Till exempel, med 3x hävstång kan en handlare i eviga terminer köpa ett derivatkontrakt på 3 000 $ med en insättning på 1 000 $.

Handel med hävstångspositioner kan dramatiskt öka vinsterna, men det kan också förvärra förluster. Medel som sätts in för att öppna hävstångspositioner kallas ”initial marginal”. Plattformar kräver också medel för att hålla positionen öppen, kallad ”underhållsmarginal”. Detta är vanligtvis minst hälften av storleken på den initiala marginalen och gör det möjligt för handlare att täcka förluster utan att plattformen likviderar deras positioner.

Likvidation inträffar när marknaden rör sig emot en traders derivatkontrakt och medlen sjunker under plattformens krav på underhållsmarginal. När det sker kan plattformen automatiskt stänga positionen och ta tradern kvarvarande medel.

Tillgänglig hävstång och hur en position konfigureras kan skilja sig åt beroende på region. För kunder i vissa regioner erbjuder Kraken Pro upp till 100x hävstång på utvalda tillgångar. Kunder utanför USA använder ett hävstångsreglage för att ange sin hävstång, men för kunder i USA finns inget sådant reglage. I stället anger traders sin positionsstorlek och marginal direkt, och hävstången följer av dessa två värden.

Både eviga terminer och traditionella terminer med fast löptid är finansiella produkter som gör det möjligt för handlare att spekulera i prisrörelserna av en underliggande tillgång.

Tillgångarna kan omfatta traditionella råvaror som olja eller vete, men även kryptovalutor som Polkadot (DOT) eller Monero (XMR).

Det finns dock några viktiga skillnader mellan traditionella terminskontrakt med fast löptid och eviga terminer som traders bör förstå.

Eftersom eviga terminer inte har något utgångsdatum och istället har en timmes automatisk förlängning så kan handlare hålla sina positioner öppna på obestämd tid.

Detta skiljer sig från traditionella terminer, som har ett fast utgångsdatum.

Det fasta utgångsdatumet för traditionella terminer innebär att handlare måste avsluta sina positioner vid utgångsdatumet eller stänga sina positioner i förväg.

När det gäller prissättning så har eviga terminer en annan prissättningsformel än traditionella terminer.

För att hålla priset på det eviga kontraktet mer i linje med sin underliggande tillgång så använder eviga terminer en finansieringsränta som baseras på efterfrågan på lång/kort position.

Traditionella terminskontrakt följer däremot ofta den underliggande tillgångens marknadspris med hjälp av ett referensindexpris baserat på aggregerade handelsdata från flera kryptobörsar.

I vissa regioner ger Kraken Pros terminsplånbok tillgång till både eviga terminer och traditionella kontrakt med fast löptid. I USA kan traders till exempel inneha CME-kontrakt (terminer med fast löptid på tillgångar som index, råvaror och krypto) parallellt med eviga terminer från en enda terminsplånbok. CME-kontrakt för krypto är tillgängliga för kunder i USA, medan CME-kontrakt i EES inte inkluderar kryptokontrakt.

En av de främsta fördelarna med eviga terminer är deras flexibilitet. Handlare kan gå in och ut ur positioner när som helst utan att behöva oroa sig för utgångsdatum på kontrakt.

Men eviga terminer medför också unika risker. Eftersom de inte har något utgångsdatum måste handlare upprätthålla sina positioner och noggrant övervaka marknadsförhållandena för att undvika oväntade förluster. Dessutom kan eviga kontrakt vara föremål för märkbar prisvolatilitet.

Här är en sammanfattning av de faktorer som bör beaktas när man avgör om eviga kontrakt är rätt för din handelsstrategi.

• Hög potential för stora vinster / betydande förluster på grund av inbyggd hävstång
• Inget utgångsdatum, vilket möjliggör långsiktiga handelsstrategier
• Marknaderna är öppna dygnet runt, vilket ger flexibilitet i handelsplanen
• Möjligheten att sälja kort innebär att handlare kan tjäna pengar när marknaderna sjunker
• Komplexiteten kan vara överväldigande för nya handlare

För att handla med eviga terminer måste du öppna ett konto hos en investeringsplattform för kryptovaluta som erbjuder dessa kontrakt.

Nästa steg är att finansiera ditt konto för att täcka initiala marginal- och underhållsmarginalkrav. Därefter kan du välja det kontrakt som du vill handla. Du kan sedan gå in i en position genom att antingen köpa eller sälja kontraktet.

Det är viktigt att ha en solid förståelse för mekaniken bakom eviga kontrakt och de risker som är förknippade med att handla dem innan du börjar. Experter rekommenderar ofta att ha en plan för din handel redo och använda riskhanteringsverktyg för att minimera potentiella förluster.

Sammanfattningsvis är eviga terminer ett flexibelt sätt att spekulera i priset på en underliggande tillgång. Men de medför också unika risker och kräver noggrann uppmärksamhet på marknadsförhållandena.

Som med alla finansiella instrument är det viktigt att göra efterforskning och närma dig derivathandel med försiktighet.

Fortsätt lära dig hur du kan använda eviga terminskontrakt för att hantera risker och kapitalisera på olika marknadsmöjligheter.

Eviga terminer är nu tillgängliga för kvalificerade amerikanska traders på Kraken Pro, liksom för kunder inom EES och i övriga tillgängliga regioner.

Upptäck de kraftfulla, flexibla och kapitaleffektiva möjligheterna med evig terminshandel med Kraken Pro.

Utbildningsmaterialet på den här sidan är endast avsett som information och utgör inte ett erbjudande om att handla med terminer. Kraken Futures tillhandahålls av en annan licensierad Kraken-enhet som beror på var du är bosatt. Derivat är komplexa instrument som medför hög risk för snabba förluster på grund av hävstång. Du ska inte riskera pengar du inte har råd att förlora. Skattekonsekvenserna beror på dina enskilda omständigheter och kan komma att ändras. Geografiska begränsningar kan gälla och kan komma att ändras utan förvarning. Krakens produkter och tjänster kanske inte omfattas av ersättningssystem för investerare eller insättningsskydd. Inget på denna sida utgör investeringsråd, juridiska råd eller skatteråd. Åtkomst förutsätter behörighet, lokal reglering och Användarvillkoren för den juridiska enhet du ingår avtal med.