加密貨幣恐懼與貪婪指數解讀

• 加密貨幣恐懼與貪婪指數 (Crypto Fear and Greed Index) 是一個衡量加密貨幣市場參與者情緒狀態的工具。

• 透過匯總各種與情緒相關的數據點，它提供了一個簡單的數值分數，範圍從 0（極度恐懼）到 100（極度貪婪）。

• 一些加密貨幣交易者可能會使用此指數來識別潛在的市場逆轉，特別是當情緒轉向極端時。

在 1986 年致 Berkshire Hathaway 股東的信中，Warren Buffet 曾有句名言：「…我們只是在別人貪婪時感到恐懼，在別人恐懼時才貪婪。」 

這就是該指數背後的原理 — 試圖識別市場可能因投資者的貪婪和恐懼而超買或超賣的機會。

以下是如何解讀該指數：

• 當指數讀數介於 0-24 之間時，表示極度恐懼。如果市場普遍看跌，這表明沒有多少人會繼續拋售，這可能代表一個買入機會。 

• 當指數讀數介於 76-100 之間時，表示極度貪婪。當大多數投資者貪婪並害怕錯過（FOMO）時，買家可能供不應求，這可能預示著市場將會逆轉下跌。 

簡而言之，如果每個人對市場都有相同的方向性偏見，那麼目前的趨勢可能已經達到高潮。

注意：單獨使用該指數來做出投資決策可能不明智。考慮將其與各種因素結合，以對市場的下一個潛在走勢形成更明智的判斷。

加密貨幣恐懼與貪婪指數透過匯總反映市場情緒和加密貨幣相關活動的各種數據點來計算。該指數由 alternative.me 創建，並使用以下輸入：

這衡量了最近的市場波動性和相對於過去 30 到 90 天平均值的最大跌幅，認為「…波動性的異常上升是市場恐懼的跡象。」

此組成部分 將當前交易量和動能與 30 天和 90 天的平均值進行比較。牛市中較高的交易量表明市場處於貪婪狀態。

在這裡，開發者會檢查 X（前稱 Twitter）上的言論，分析關於 比特幣 (BTC) 的貼文數量及其主題標籤。他們還會檢查這些貼文的互動速度和數量，推斷異常高的互動率與「…貪婪的市場行為」相關。 

截至撰寫本文時，此輸入目前已暫停。此前，每週加密貨幣民意調查會調查投資者對市場的看法，受訪者多達 3,000 人。

這追蹤了比特幣相對於山寨幣的市值主導地位。開發者認為，比特幣主導地位的上升是由恐懼引起的，反映了投資者對風險較高的加密貨幣的興趣減弱。相反，當比特幣主導地位下降時，這意味著投資者對市場採取了更「風險偏好」的方法，貪婪驅使他們追求超額收益。 

透過追蹤各種與比特幣相關的搜尋查詢 — 特別是搜尋量的變化 — 可以了解投資者的感受。 

您可以自行查看 Google 搜尋趨勢。例如，搜尋詞 「如何購買比特幣」 的搜尋量在 2017 年達到頂峰，此後一直緩慢下降。 

上述所有輸入結合起來產生指數的每日分數，該分數每日更新。

廣義而言，情緒分析是加密貨幣投資者可以用來做出投資決策的四種資訊來源之一，其他三種是：

• 技術分析：對歷史價格走勢、模式和指標的分析。 

• 基本面分析：對財務、經濟和定性因素的分析。

• 鏈上分析：對交易數據、錢包活動、交易所流量等的分析。

金融市場的投資者往往具有羊群效應。因此，如果您了解群體的思維方式和倉位，您可能會比大多數人獲得優勢。情緒分析深入探討了群體的集體心理，為投資者提供了一些有用的見解：

1. 時機：了解市場何時達到極度恐懼可以幫助投資者把握入場時機。在接受 Chat With Traders 採訪時，資深交易員 Jason Shapiro 談到他如何使用 交易員承諾報告（追蹤投資者在傳統市場中的倉位）來逆向操作。正如採訪所示，市場的極端失衡可能導致逆轉，加密貨幣恐懼與貪婪指數也不例外，詳情如下。 

2. 匯合：也許您有一個關於市場即將逆轉的有效判斷。技術面和基本面一致，在分析情緒後，數據與您的想法匯合。這對投資者來說非常有用，因為您有越多的證據支持您的判斷，您就越有信心。 

該指數必須結合上下文並參考其他變數來解讀。極度恐懼可能意味著比特幣超賣，但這並不意味著投資者必須買入。

投資者必須審視市場為何恐懼/貪婪，並調查這些情緒的重要性。以下是您可能會問的一些問題：

1. 市場是否反應過度？這種恐懼/貪婪是否合理？

2. 如果市場因新聞而恐懼/貪婪，該新聞是否對比特幣作為一種資產構成生存威脅？

3. 該指數數字是否與一些重要的技術數據（例如主要的歷史支撐/阻力位）相符？

4. 市場是否長期處於恐懼/貪婪狀態，現在已達到極端水平？

5. 市場是否忽視了重要的基本面因素？

6. 該指數是否與加密貨幣期貨指標上的信號一致？

7. 如果市場恐懼，它對負面新聞有何反應？

8. 如果市場貪婪，它對正面新聞有何反應？

極度恐懼意味著投資者擔心價格下跌。極度貪婪意味著投資者對價格上漲感到興奮。 

如果我們進一步發展這個概念，就很容易看出這些極端情況為何可能是不理性的。 

如果比特幣 (BTC) 的價格已經下跌了數月，並且在極度恐懼的同時出現了顯著的價格下跌，那麼市場很可能已經超賣。 

投資者僅僅因為看跌的價格走勢而感到恐懼是否合乎邏輯？或者市場現在更有可能逆轉？

如果我們看幾個比特幣極度恐懼/貪婪的精選例子，我們可以看到它們確實與主要的逆轉相符。 

請審視這些例子，並自行判斷該指數在當時情況下的重要性。這項練習可能幫助您確定該指數下次達到極端水平時的實用性（如需更好的指數視覺體驗，請瀏覽 Glassnode）：

• 在 2019 年 6 月 26 日，比特幣在飆升至約 14,000 美元後，恐懼與貪婪指數達到 95 — 這是自 2018 年 2 月有記錄以來的最高點。6 月恰好是比特幣在 2019 年的頂部。事實上，直到 2020 年 11 月，比特幣才再次交易到 14,000 美元。如果您查看價格圖表，該價格水平有什麼顯著之處嗎？在 2019 年 6 月，是否有任何指標預示著可能的逆轉？當比特幣觸頂時，週線圖看起來如何？

• 在 2020 年 3 月 14 日，在「新冠疫情崩盤」期間，比特幣的恐懼與貪婪指數達到 8 — 僅在 2019 年有一次記錄到更低的分數。價格的確切底部發生在前一天，即 3 月 13 日。當時約 4,000 美元的低點，結果是比特幣在四年多時間裡的最低交易價格。市場對冠狀病毒的反應是否合理，還是純粹出於恐懼？是什麼導致市場出現如此大的崩盤 — 是更廣泛的恐慌（以及市場劇烈轉向「規避風險」）還是反映了比特幣作為一種資產的本質？比特幣找到支撐的價格有什麼顯著之處嗎？

在這裡，首先要說的是，單獨使用該指數很可能會導致資金損失。與許多技術指標一樣，它是一個有用的數據點，可以作為更廣泛判斷的一部分，但如果沒有上下文，它可能會產生誤導。

以下是一些關於如何將該指數納入您的分析的指南：

1. 尋找天時地利。審視該指數達到極端水平的歷史例子，以及當時與技術面、基本面以及鏈上分析相關的情況。例如，該指數是否與另一個技術指標有顯著的正相關性？

2. 尋找異常情況：是否有指數在任一方向飆升但價格沒有跟隨的情況？之後發生了什麼？它是否導致了更大的波動？該指數是否曾與價格背離？

3. 了解該指數的缺陷：除非您了解其運作方式，否則不要將任何內容納入您的分析。檢查恐懼/貪婪數字是如何計算的，然後考慮可能缺少什麼。您是否可以添加任何數據點來改進它？

4. 考慮它會補充哪些策略：思考如何在您自己的交易中利用該指數來進場和出場。當它達到極端水平時，您是否可以設置警報以開始平均成本法？如果您對該策略進行回溯測試，其歷史表現如何？

讓我們想像一個場景，投資者可能會使用恐懼與貪婪指數來幫助他們決定何時購買比特幣。

比特幣已經下跌了數週。隨著下跌，交易量不斷增加，在一些關於美國經濟的看跌新聞之後，它急劇下跌。

在接下來的一週，恐懼與貪婪指數達到極度恐懼，數值為 8。投資者將此視為一個機會，以判斷現在是否是入場的好時機。透過查看多個數據點 — 不僅僅是該指數 — 投資者注意到一系列因素都指向潛在的逆轉：

• 上次恐懼與貪婪指數達到此水平時，它標誌著一個局部底部。

• 週線 RSI 出現看漲背離。

• 該新聞實際上與比特幣的基本面無關，而是反映了對其他因素的更普遍恐慌。

• 新聞發布當天之後交易量達到高潮，隨後出現了一根值得注意的看漲錘子線。

• 回溯測試類似情景表明，接下來一個月的平均成本法是一個成功的策略。 

幾個月後，在最初緩慢復甦和盤整之後，比特幣進入了一個小型牛市。交易員等待指數達到極度貪婪，然後透過平均成本法平倉。

總而言之，加密貨幣恐懼與貪婪指數是衡量加密貨幣市場情緒的有用工具，它結合了許多經過仔細考慮且有意義的輸入。如果將其與其他重要的上下文因素適當結合，它可以幫助投資者根據市場的情緒狀態做出更明智的決策。

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