什麼是加密貨幣 ETF？

• 加密貨幣 ETF 為投資者提供了一種簡化的方式，讓他們能夠接觸比特幣和以太幣等加密貨幣，而無需直接擁有或具備技術專業知識。

• 加密貨幣 ETF 分為兩種類型：現貨 ETF 直接持有基礎加密貨幣，而期貨 ETF 則透過期貨合約追蹤加密貨幣價格。

• 雖然加密貨幣 ETF 可以提供多元化和流動性等好處，但它們也伴隨著交易對手風險和缺乏直接所有權等風險。

交易所買賣基金 (ETF) 是一種類似股票的金融工具，在紐約證券交易所 (NYSE) 等傳統交易所進行交易。

然而，與代表公司直接所有權的股票不同，ETF 通常代表一籃子資產，例如股票、債券和期貨合約等衍生品。ETF 也可用於追蹤石油、黃金和白銀等特定商品。

在某些方面，ETF 與互惠基金相似，但有幾個主要區別：

• 更高的流動性：ETF 可以在整個交易日買賣，而互惠基金通常在收市時定價。 

• 更低的投資門檻：ETF 像股票一樣交易，不需要像互惠基金那樣的最低初始投資，這使其成為投資者更容易進入的切入點。

• 更低的費用：ETF 屬於被動管理，因此通常比主動管理的互惠基金產生更低的費用比率。

儘管市場上有數百種傳統 ETF，但一種相對較新的 ETF 類型正引起投資者的 極大興趣：加密貨幣 ETF。

加密貨幣 ETF 旨在反映特定數碼資產（例如 比特幣 (BTC) 或 以太幣 (ETH)）的價格變動。 

一些交易者可以透過選定的傳統股票經紀商或交易所購買加密貨幣 ETF 股份（受地理限制）。

加密貨幣 ETF 的運作原理與傳統 ETF 相同，但其背後由一種或多種基礎加密貨幣支持 — 目前是比特幣 (BTC) 或以太幣 (ETH)，儘管未來可能會提供其他資產。

當投資者購買加密貨幣 ETF 的股份時，ETF 發行商會購買等量的該加密貨幣並將其存放在儲備中，通常透過第三方託管人。

此過程旨在確保 ETF 股份價格追蹤基礎加密貨幣的價格變動。

值得注意的是，擁有 ETF 股份並不一定意味著投資者可以將其兌換為基礎加密貨幣。就目前而言，所有加密貨幣 ETF 股份均使用法定貨幣買賣。

截至發稿時，市場上有兩種比特幣 ETF 可供交易：現貨和期貨。 

兩者都讓交易者接觸加密貨幣，但方式不同。

現貨加密貨幣 ETF 是讓投資者直接接觸比特幣價格的產品。當有人購買現貨加密貨幣 ETF 的股份時，ETF 發行商會代表投資者購買基礎加密貨幣，並將資產託管在儲備中。這樣做是為了確保加密貨幣 ETF 股份的價格追隨基礎資產的價格。 

另一方面，加密貨幣期貨 ETF 不直接持有加密貨幣，因此無意追蹤基礎加密貨幣的價格。 

相反，加密貨幣期貨 ETF 發行商持有與基礎資產掛鉤的期貨合約。例如，比特幣期貨 ETF 發行商將持有一定數量的 BTC 期貨合約，並向投資者提供股份。

期貨合約代表交易者之間在預定日期以特定價格買賣基礎加密貨幣（或交易等值現金）的協議。 

儘管加密貨幣的價格仍然會影響這些 ETF 股份的價值，但加密貨幣期貨 ETF 允許投資者押注加密貨幣的價格方向，而無需直接擁有它。

加密貨幣 ETF 和直接加密貨幣投資都提供了接觸數碼資產市場的機會。

加密貨幣 ETF 為機構和散戶投資者提供了一種間接接觸加密貨幣市場的方式，而無需承擔直接資產所有權和管理的負擔。然而，投資加密貨幣可能對那些尋求直接接觸基礎資產並有機會在他們獨家控制的 加密貨幣錢包 中自行託管的人具有吸引力。 

加密貨幣 ETF 和直接加密貨幣投資之間的其他一些主要區別包括： 

• 稅務處理：使用稅務優惠賬戶（如 IRA 或 401(k)）投資加密貨幣 ETF 可能會延遲或減少稅款（例如資本利得稅）。
• 流動性：股票交易所通常比一些專門的加密貨幣交易平台提供更高的流動性。這使得在正常交易時間內買賣大量股份變得更容易。
• 費用：投資 ETF 會產生 持續費用，而直接投資加密貨幣本身則不會。 
• 市場開放時間：直接投資加密貨幣可以隨時進行，因為市場 24/7/365 全天候開放。然而，ETF 交易僅限於傳統市場開放時間。

2024 年 1 月 10 日，美國證券交易委員會 (SEC) 在 2018 年至 2024 年間拒絕了 20 多份申請後，批准了 11 隻現貨比特幣 ETF。 

在交易的第一天，比特幣 ETF 的交易量總計達到 45.4 億美元，打破了 之前的 ETF 記錄。

在交易的六個月內，比特幣 ETF 吸引了超過 600 家機構投資者，包括摩根大通、富國銀行、瑞銀、法國巴黎銀行和加拿大皇家銀行。 

欲了解更多資訊，請查閱我們的 Kraken Learn Center 指南：什麼是比特幣 ETF？ 

比特幣 ETF 發行商包括： 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

請注意，此比特幣 ETF 列表並非詳盡無遺，預計未來將有更多產品推出。

2024 年 7 月 22 日，美國證券交易委員會 (SEC) 批准了現貨以太幣 ETF，導致其在交易首日交易量 超過 10 億美元。 

與比特幣 ETF 類似，以太幣 ETF 追蹤以太幣 (ETH) 的價格，以太幣是撰寫本文時市值第二大的加密貨幣。

以太幣 ETF 發行商包括： 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

與比特幣 ETF 類似，以太幣 ETF 列表並非詳盡無遺，未來可能會繼續增長。

要投資加密貨幣 ETF，投資者首先需要在 Fidelity 或 Charles Schwab 等經紀平台選擇並開設賬戶。 

在為其賬戶注資並提交必要文件後，投資者可以選擇研究可用的加密貨幣 ETF（並考慮費用、流動性和表現等因素），然後提交買入訂單，指定他們希望購買的 ETF 股份數量。 

投資者定期監控其投資並隨時了解市場變化以在需要時調整其策略非常重要。

雖然加密貨幣 ETF 為投資者提供了進入加密貨幣市場的便捷途徑，但它們確實帶有一些風險，包括：

• 缺乏直接所有權 – 擁有加密貨幣 ETF 的股份意味著投資者不直接擁有或控制該資產。這對於那些尋求完全控制其加密貨幣投資的人來說可能是一個缺點。

• 更高的 ETF 費用：由於管理複雜性增加，一些 ETF 的 費用 高於傳統 ETF，這可能會隨著時間的推移減少利潤。

• 有限的交易時間：加密貨幣市場是 24/7 全天候開放的。由於 ETF 交易只能在正常市場開放時間進行，投資者可能會容易受到這些時間範圍之外的價格波動影響，尤其是在週末。

• 波動性 – 加密貨幣市場以其波動性而聞名，因此加密貨幣 ETF 股份價格可能會大幅波動，使其成為比某些傳統資產風險更高的投資。

了解這些風險對於所有希望購買加密貨幣 ETF 的投資者來說都很重要。個人應將其投資選擇與其風險承受能力和財務目標保持一致。

比特幣和以太幣 ETF 推出所帶來的興奮可能會為未來其他加密貨幣 ETF 鋪平道路。

例如，一些行業支持者 已表示有興趣 探索其他基於加密貨幣的 ETF，包括 Solana ETF。然而，目前尚不清楚新的加密貨幣 ETF 是否會在美國或其他地方獲得批准。

現在您已了解加密貨幣 ETF 的運作方式，您可能會覺得直接擁有加密貨幣更適合您。

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