Was ist ein Flash Loan?

Ein Flash-Darlehen ist eine Art von Darlehen, das im Bereich der dezentralisierten Finanzen angeboten wird und es Nutzern ermöglicht, Kryptowährungen zu leihen, ohne im Voraus Sicherheiten zu leisten. 

Erfahrene Krypto-Trader können Flash-Darlehen für Arbitrage oder andere Krypto-Trading-Strategien nutzen.

Flash-Darlehen ermöglichen Tradern, Gelder zu leihen, um die Größe ihrer Positionen beim Handeln mit verschiedenen Arten von Kryptowährungen oder Krypto-Derivaten zu erhöhen.

Während Flash-Darlehen einzigartige Handelsmöglichkeiten bieten, erfordern sie auch ein tiefes Verständnis der spezifischen DeFi-Protokolle und -Plattformen, die verwendet werden, sowie der Risiken des aktiven Handels mit Kryptowährungen. 

Im traditionellen Finanzwesen müssen Kreditnehmer in der Regel umfangreiche Bonitätsprüfungen durchlaufen, bevor sie einen Kredit erhalten können. 

Außerdem müssen sie im Voraus einen bestimmten Wert hinterlegen, um diese Kredite abzusichern. 

Einzahlungen zeigen dem Kreditgeber, dass Kreditnehmer über die Mittel verfügen, den geliehenen Betrag zurückzuzahlen, und helfen dem Kreditgeber, einen Teil des Kontrahentenrisikos zu reduzieren. Mit anderen Worten: Wenn der Kreditnehmer ausfällt, kann der Kreditgeber die Sicherheit beschlagnahmen, um seine Verluste auszugleichen.

Im Finanzwesen werden die Vermögenswerte, die ein Kreditnehmer zur Absicherung des Kreditwerts hinterlegt, als Sicherheit bezeichnet.

Flash Loans stellen eine völlig andere Art von Kredit dar, die Smart Contracts und Blockchain-Technologie nutzt.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Krediten müssen Kreditnehmer für den Zugriff auf die geliehenen Mittel keine Form von Sicherheit hinterlegen. Außerdem müssen sie keine Bonitäts- oder Hintergrundprüfung durchlaufen, um sich für einen Kredit zu qualifizieren.

Ungesicherte Kredite an nicht überprüfte Kreditnehmer zu vergeben, mag wie ein äußerst riskantes Unterfangen wirken — doch es gibt einen Haken.

Um einen Krypto-Flash-Loan abzusichern, muss der Kreditnehmer das Darlehensprotokoll innerhalb desselben Transaktionsblocks vollständig zurückzahlen, zuzüglich Zinsen und Transaktionsgebühren, auch bekannt als Gas-Gebühren.

Ein Transaktionsblock kann insgesamt nur wenige Sekunden dauern. Die Ethereum-Blockchain erstellt beispielsweise in der Regel alle ~12 Sekunden einen neuen Block.

Automatisierte Softwareprogramme, sogenannte Smart Contracts, verwalten den gesamten Ablauf eines Flash Loans.

Wenn der Kreditnehmer seinen Kredit nicht innerhalb desselben Transaktionsblocks zurückzahlt, setzt der Smart Contract den Kredit einfach zurück, als hätte er nie stattgefunden. Das bedeutet, dass der Kreditgeber seine Mittel vollständig zurückerhält, zuzüglich der vom Kreditnehmer gezahlten Zinsen – und zwar ohne Probleme.

Du fragst dich vielleicht, warum jemand Kryptoguthaben leihen sollte, wenn es innerhalb weniger Sekunden zurückgezahlt werden muss?

Kreditnehmer führen Flash Loans mithilfe von Smart Contracts auf DeFi-Plattformen wie Aave, dYdX und Uniswap aus.

Eine Person kann Smart Contracts schreiben, um die geliehenen Mittel für verschiedene Zwecke zu verwenden, etwa für Arbitrage-Trading, den Tausch von Sicherheiten oder die Teilnahme an Token-Verkäufen. Diese Computerprogramme können Aufgaben nahezu sofort erledigen. Dadurch kann eine Person die Mittel hebeln und innerhalb des kurzen Zeitraums zurückzahlen.

Die Aufnahme eines Flash Loans besteht aus drei wesentlichen Schritten:

1. Mittel leihen: Ein Nutzer nimmt einen Flash Loan auf, indem er einen bestimmten Betrag an Kryptowährung aus dem Liquiditätspool einer DeFi-Plattform leiht.
2. Transaktion ausführen: Der Kreditnehmer verwendet Smart Contracts, um innerhalb derselben Transaktion eine bestimmte Trading-Strategie mit den Mitteln auszuführen.
3. Rückzahlung: Der geliehene Betrag muss zusammen mit Transaktionsgebühren und Zinsen innerhalb derselben Transaktion zurückgezahlt werden. Wenn der Nutzer den Kredit nicht innerhalb derselben Transaktion zurückzahlt, wird die gesamte Transaktion einschließlich des Kredits rückabgewickelt.

Das Besondere an Flash Loans ist, dass der gesamte Prozess innerhalb eines einzigen Transaktionsblocks abgeschlossen werden muss.

Diese Funktion verhindert, dass Kreditnehmer die geliehenen Mittel über einen längeren Zeitraum behalten, und trägt dazu bei, das Kontrahentenrisiko für Kreditgeber zu vermeiden.

Obwohl diese Arten unbesicherter Kredite erhebliche Vorteile hinsichtlich Flexibilität und Effizienz bieten, hat dieses Finanzinstrument auch den Weg für böswillige Aktivitäten geebnet, die als "Flash-Loan-Angriffe" bekannt sind.

Bei diesen Angriffen wird der kurze Zeitraum eines einzelnen Transaktionsblocks ausgenutzt, um Preise zu manipulieren, Arbitrage-Möglichkeiten auszunutzen oder Störungen innerhalb von DeFi-Kreditplattformen zu verursachen.

In unserem Artikel im Kraken Learn-Center erfährst du mehr über Best Practices, mit denen du dich vor diesen Risiken schützen kannst: So bewahrst du deine Kryptowährung sicher auf.

Bei der bekanntesten Art von Flash-Loan-Angriff leiht sich der Angreifer zunächst einen beträchtlichen Betrag an Kryptowährung über einen Flash Loan.

Der oder die Angreifer führen anschließend eine Reihe von Transaktionen auf verschiedenen Plattformen aus und manipulieren dabei die Preise von Assets zu ihrem Vorteil. Dabei können sie Preisabweichungen ausnutzen, Liquidationskaskaden auslösen oder den Wert eines Tokens künstlich in die Höhe treiben.

Wenn die Strategie des Angreifers zu Gewinnen führt, zahlt er den geliehenen Betrag zusammen mit den Zinsen zurück und behält die Gewinne für sich. Wenn der Flash-Loan-Exploit nicht die erwarteten Gewinne erzielt, wird die gesamte Transaktion einschließlich des Kredits rückabgewickelt, und der Angreifer zahlt lediglich die Zinsen.

Flash-Loan-Angriffe haben verschiedene DeFi-Plattformen im Kryptobereich zum Ziel gehabt und sowohl für Nutzer als auch für die Plattformen selbst zu erheblichen finanziellen Verlusten geführt. Der bisher größte Flash-Loan-Angriff ereignete sich im März 2023 auf dem Euler-Finance-Protokoll.

Unter Ausnutzung eines Fehlers in der DonateToReserve-Funktion der Plattform stahlen Hacker Kryptowährungen im Wert von fast 200 Millionen $, darunter USD Coin (USDC), Staked Ether (stETH), Dai (DAI) und Wrapped Bitcoin (WBTC). Dafür nutzten sie einen Flash Loan über 30 Millionen $ von Aave.

Durch eine bemerkenswerte Wendung des Schicksals gab der oder die Hacker jedoch innerhalb weniger Tage alle gestohlenen Mittel zurück und entschuldigte sich offiziell über mehrere Transaktionsnachrichten.

Flash Loans sind eine revolutionäre Innovation im DeFi-Ökosystem.

Sie ermöglichen es DeFi-Tradern, auf beträchtliche Mengen an Liquidität zuzugreifen, ohne Sicherheiten hinterlegen zu müssen.

Diese Darlehen haben innovative Finanzstrategien und schnelle Transaktionen ermöglicht, bergen aufgrund ihrer kurzfristigen Natur und des Potenzials für Preismanipulation jedoch auch inhärente Risiken. 

Da sich der DeFi-Bereich weiterentwickelt, ist es für Entwickler und Nutzer gleichermaßen entscheidend, bei Sicherheitsmaßnahmen und Best Practices wachsam zu sein.

Wachsam und informiert zu bleiben, hilft letztlich dabei, die mit Flash Loans verbundenen Risiken zu mindern und die langfristige Nachhaltigkeit des dezentralen Finanzwesens sicherzustellen.

Kraken ermöglicht dir, die führenden Kryptowährungen zu kaufen, zu verkaufen und zu handeln, die das DeFi-Ökosystem prägen – einschließlich der Kryptowährungen im Bereich des Yield Farming.

Registriere dich noch heute für dein Kraken Konto, um in der spannenden Welt des dezentralen Finanzwesens und der Assets, die diesen Bereich prägen, loszulegen.