Dimensionamento de posição com alavancagem

Alavancagem não muda quanto você deve arriscar em cada negociação. Ela define o quão pequena sua posição precisa ser para manter esse risco constante e previsível. Um investidor usando alavancagem de 10x em uma conta de $10.000 deve usar posições menores, não maiores.

Antes de aplicar a fórmula, leia nosso guia de gerenciamento de risco para futuros para entender o contexto em que o dimensionamento de posição se aplica.

Antes de aplicar a fórmula de dimensionamento de posição, observe que a forma como você ajusta a alavancagem na Kraken depende da sua região. Na UE e em outras regiões fora dos EUA, você seleciona a alavancagem por um controle deslizante na abertura da ordem: até 10x na UE e até 100x em BTC e ETH nas demais regiões.

Nos EUA, a alavancagem não é ajustada por um controle deslizante; ela é determinada pela estrutura do contrato e pelo volume de colateral alocado na posição. Mais colateral alocado = menor Alavancagem efetiva sobre o mesmo valor nocional. A fórmula de dimensionamento de posição abaixo funciona nos dois casos, pois calcula primeiro o tamanho nocional da posição, com a alavancagem tratada separadamente no cálculo da margem.

Tamanho da posição (USD nocional) = (Saldo da conta x Risco %) / Preço de entrada - Preço de stop-loss

Os símbolos significam valor absoluto: sempre use a distância positiva entre entrada e stop-loss, independentemente da direção.

Variáveis:

• Saldo da conta: saldo total da conta de futuros em USD
• Risco %: percentual da conta que você está disposto a arriscar nesta negociação (uma abordagem comum é de 0,5% a 2%)
• Preço de entrada - Preço de stop-loss: distância de preço absoluta entre entrada e stop, sempre positiva seja em posição comprada ou vendida

Resultado: Tamanho da posição em USD nocional. Divida pela sua alavancagem para obter a marge necessária.

O valor nocional é o valor total de mercado de sua posição ao preço atual. Se você mantém 0,1 BTC a $60.000, seu valor nocional é $6.000 — essa é a exposição total da sua posição, independentemente da marge utilizada para abri-la. A alavancagem permite que você controle uma posição nocional de $6.000 com menos de $6.000 em marge, mas seu lucro e perda são calculados sobre os $6.000 totais.

Para uma posição comprada, o stop-loss fica abaixo do preço de entrada (exemplo: entrada $60.000, stop $59.000, distância = $1.000). Para um short, o stop-loss fica acima do preço de entrada (exemplo: entrada $3.200, stop $3.280, distância = $80). Ambos usam a distância positiva e a fórmula é idêntica em ambos os casos.

Configuração:

• Valor da conta: $10.000
• Risco por negociação: 1% = $100 de perda máxima
• Preço de entrada: $60.000
• Stop-loss: $59.000
• Distância até o stop: $60.000 - $59.000 = $1.000

Cálculo:

• Tamanho da posição = $100 / $1.000 = 0,1 BTC
• Valor nocional = 0,1 x $60.000 = $6.000
• Com alavancagem 10x: margem necessária = $6.000 / 10 = $600

Resultado se o stop for acionado:

• Perda = 0,1 BTC x $1.000 = $100 = 1% da conta

A configuração de alavancagem determina quanto de margem você deposita ($600 com 10x vs $1.200 com 5x). Não muda o risco em dólar se o stop for acionado. Sempre $100 neste exemplo, porque o risco foi calculado pela fórmula, não pela alavancagem. Os valores usados neste exemplo são apenas ilustrativos e não garantem um resultado.

Em um short, o stop-loss fica acima do preço de entrada. Muitos investidores cometem erros aritméticos nesse ponto porque a direção é oposta. A fórmula resolve isso: a distância é sempre a diferença absoluta, sempre positiva.

Configuração:

• Valor da conta: $10.000
• Risco por negociação: 1% = $100 de perda máxima
• Preço de entrada: $3.200
• Stop-loss: $3.280 (acima da entrada, por ser uma posição short)
• Distância até o stop: $3.280 – $3.200 = $80

Cálculo:

• Tamanho da posição = $100 / $80 = 1,25 ETH
• Valor nocional = 1,25 × $3.200 = $4.000
• Com alavancagem de 5x: margem necessária = $4.000 / 5 = $800

Resultado se o stop for acionado:

• Perda = 1,25 ETH × $80 = $100 = 1% da conta

Este exemplo usa alavancagem de 5x em vez de 10x. A fórmula e o risco em dólares são os mesmos. A alavancagem afeta a margem necessária, não o risco por negociação. Os valores usados neste exemplo são apenas ilustrativos e não garantem um resultado.

O conceito errado mais comum sobre alavancagem é que maior alavancagem significa que você deve abrir uma posição maior. Não é assim. Maior alavancagem significa que a mesma posição nocional exige menos margem.

Para uma explicação completa de como funcionam os mecanismos de alavancagem, veja como a alavancagem funciona na Kraken.

O Critério de Kelly é uma fórmula para calcular o tamanho ótimo de uma posição com base na taxa histórica de acerto e na proporção recompensa-risco.

Kelly % = Taxa de acerto - ((1 - Taxa de acerto) / Proporção recompensa:risco)

Exemplo:

• Taxa de acerto: 50% (0,5)
• Proporção recompensa:risco: 1,5:1
• Kelly % = 0,5 - (0,5 / 1,5) = 0,5 - 0,33 = 17% da conta por negociação

A maioria dos investidores usa uma fração do resultado de Kelly — geralmente entre 25% e 50% do valor calculado — para reduzir a variância. Isso é chamado de Kelly fracionário. Com meio Kelly, o exemplo acima sugere 8,5% por negociação.

Há duas ressalvas importantes. Primeiro, taxas de acerto passadas não preveem resultados futuros. A fórmula é mais confiável quando aplicada a uma amostra grande de negociações, geralmente 100 ou mais.

Segundo, sem um histórico de negociação suficientemente grande, a fórmula de Kelly produz resultados pouco confiáveis e pode sugerir tamanhos de posição que expõem a conta a risco significativo. A abordagem de percentual fixo (0,5% a 2% por negociação) é mais prática para a maioria dos investidores que não têm um histórico estatisticamente relevante.

Futuros perpétuos são contratos derivativos que permitem especular sobre movimentos de preço de um ativo, de criptomoedas a ações tokenizadas, sem precisar possuir o ativo.

O material educacional nesta página é apenas para informação e não constitui uma oferta para negociação de futuros. O Kraken Futures é fornecido por uma entidade Kraken licenciada diferente, dependendo do local onde reside. Os derivados são instrumentos complexos que acarretam um alto risco de perdas rápidas devido à alavancagem. Não deve arriscar dinheiro que não pode perder. O tratamento fiscal depende das suas circunstâncias individuais e pode mudar. Podem aplicar-se restrições geográficas, que podem mudar sem aviso. Os produtos e serviços da Kraken podem não estar cobertos por esquemas de compensação de investidores ou proteção de depósitos. Nada nesta página constitui aconselhamento de investimento, jurídico ou fiscal. O acesso está sujeito a critérios de elegibilidade, regulamentação local e aos Termos de Serviço da entidade legal à qual você está vinculado.