如何使用Bitcoin抵押借款

以Bitcoin借款，是指用BTC作为抵押品获取贷款，而无需卖出。您抵押已持有的BTC，按其价值的一定比例借款，还款后即可赎回BTC。

尽管存在关键差异，但理解加密货币贷款最简单的方式，是把它视作一笔普通的抵押贷款——只不过抵押品不是房产或车辆，而是您的BTC。

贷款方在还款前会代为持有BTC。由于贷款有抵押品作为担保，通常无需信用审核。

卖出BTC意味着结束仓位，在部分地区还可能触发应税交易。而借款可让您保留BTC敞口，同时获取其价值。这是兼顾便利与持续投资的选择。

您可以通过托管平台（如Kraken）以BTC借款，由平台代为保管抵押品；也可以通过非托管的DeFi协议，由智能合约保管。两种方式各有取舍：前者便捷且有客服支持，后者需自行管理。如果您正在考虑密钥应由谁保管，我们的钱包指南对两种模式都有详细解析。

在几乎所有平台上，以Bitcoin借款都遵循相同的四个步骤。

1. 选择平台并存入BTC。选择一家托管平台或DeFi协议，然后存入或抵押您希望用作抵押品的BTC。

2. 在额度内选择借款金额。在抵押品支持的上限内决定借款金额。借款金额越低，安全缓冲越大。

3. 获取资金或购买力。许多平台以现金或稳定币的形式发放。在Kraken，借款金额会在常规买入流程中直接转化为购买力，让您一步买入更多BTC。

4. 按自己的节奏还款。全额或部分还款，即可减少欠款并解锁抵押品。

您可以在Kraken Borrow中体验实际操作——它将借款整合进买入流程，让BTC直接转化为购买力。

可借金额取决于BTC的价值及其估值折扣，在欧洲经济区和ROW地区，上限为1倍。

贷款价值比（LTV）是贷款金额除以抵押品价值的百分比。估值折扣会对BTC市值计入抵押品的比例进行折算，以预留波动空间。BTC价格一旦下跌，LTV就会上升，因此借款远低于上限更为安全。有关完整的LTV与强制平仓机制，请参阅我们的分步指南。

Bitcoin借贷大多发生在去中心化金融上，而非Kraken这类平台。

两类平台的核心差异，在于托管方式与技术复杂度。

Aave、Sky、Maple等去中心化金融平台采用非托管模式，由智能合约保管抵押品，一切均需通过钱包自行管理。

Kraken等托管型平台代为保管抵押品，使用更简便，且将借贷与买入流程融为一体。去中心化金融平台消除了对手方风险，却带来了自行管理与智能合约风险。中心化平台虽存在对手方风险，但操作显著更为便捷。

去中心化金融适合自主型客户——希望自行掌管密钥，也能从容地在链上管理仓位。托管方案则适合追求简单体验、需要客服支持，并希望在同一平台上直接使用购买力的客户。

作为贷款抵押品的BTC通常无法同时用于质押，因为同一批币不能同时承担两项用途。如果眼下相比借款，您更看重质押奖励，建议在将BTC用作抵押品之前先权衡这一取舍。

以Bitcoin作为抵押借款存在实实在在的风险，值得与收益同等重视。其中最主要的是强制平仓风险——若Bitcoin价格跌幅过大，平台将自动卖出您的BTC以偿还贷款。

由于贷款以高波动资产作抵押，BTC价格大幅下跌会推高贷款价值比，进而可能触发强制平仓。您可能损失所抵押的BTC，且被低价卖出——这正是多数持有者极力想避免的结果。

在强制平仓之前，系统会先通过保证金追缴提醒您采取行动。在Kraken，LMR达到80%时触发保证金追缴，降至40%时启动强制平仓。BTC剧烈波动可能迅速跨越这些临界点，缓冲空间过窄将带来较大风险。

借款金额应远低于最高贷款价值比，随时备好可快速追加的BTC或现金，并持续关注贷款状况，切勿设置后就置之不理。此外，选择受监管、透明且有良好业绩记录的平台，也有助于进一步降低平台风险。

以Bitcoin作为抵押借款是否明智，取决于您的目标与风险承受能力，以下内容仅供参考，不构成投资建议。

以下情形可能较为适合：希望在不卖出的前提下获得流动性或增加BTC敞口、能够审慎借贷，并能在BTC下跌时持续关注并及时追加抵押品。

以下情形可能并不适合：需要接近最高额度借款、无法持续关注仓位，或需被迫卖出其他资产来应对保证金追缴。市场剧烈波动时，强制平仓风险不容忽视。

请思考以下问题：距离触发保证金追缴还有多少缓冲空间？如果Bitcoin价格一夜之间大幅下跌会怎样？您能否及时还款或追加抵押品？如果答案让您感到不安，建议少借或暂不借入。

在Kraken，Bitcoin抵押借贷已集成到买入流程中，无需作为独立贷款操作。

符合条件的BTC可转化为购买力，让您一站式买入更多资产：优先扣除现金余额，仅在不足时由加密货币抵押贷款补足差额，费率和手续费在确认前一目了然。

自2011年成立以来，Kraken托管钱包从未发生过安全事件，Kraken Borrow也运行在同一套基础设施之上。

Kraken Borrow现已覆盖欧洲经济区及多个其他支持市场。目前尚未向美国、英国、加拿大、澳大利亚及部分其他地区的客户开放。