如何使用以太坊借款

以以太坊借款，是指将您持有的ETH作为抵押品申请贷款，无需卖出。您抵押已持有的ETH，按其价值的一定比例借款，还款后即可赎回ETH。

虽然两者存在关键差异，但理解加密货币贷款最简单的方式，就是把它想象成普通的抵押贷款——只不过抵押品从房屋或汽车换成了ETH。

在您还款之前，贷方会保管您的ETH。由于贷款有抵押品作担保，通常无需信用审查。

卖出ETH意味着结清仓位，在部分地区还可能触发应税交易。借款则可让您继续保留ETH的价格敞口，同时释放其中的价值，兼顾便利与长期持有。

您可以通过Kraken这类托管平台借款，由平台代为保管抵押品；也可以通过非托管的DeFi协议借款，改由智能合约保管。两者的取舍，在于便利性与支持服务，还是自主管理。如果您正在权衡由谁来保管密钥，可参阅我们的钱包指南，其中详细解析了两种模式。

在几乎所有平台上，以以太坊借款都遵循相同的四个步骤。

1. 选择平台并充值ETH。选定一家托管平台或DeFi协议，随后充值或抵押计划用作抵押品的ETH。

2. 在额度内选择借款金额。在抵押品支持的上限内决定借款金额。借款金额越低，安全缓冲越大。

3. 获取资金或购买力。多数平台会以现金或稳定币的形式发放贷款。在Kraken，借入金额会直接转化为常规买入流程中的购买力，让您一步完成加仓ETH。

4. 按自己的节奏还款。全额或部分还款，即可减少欠款并解锁抵押品。

如需了解实际操作，可查看Kraken Borrow，它将借款融入买入流程，让您的ETH直接转化为购买力。

可借金额取决于ETH的价值及估值折扣，在欧洲经济区（EEA）及ROW地区，贷款价值比上限为1倍。

贷款价值比（LTV）指贷款金额与抵押品价值的百分比。估值折扣则会调低ETH市值中可作为抵押品计价的比例，为价格波动预留缓冲空间。ETH价格一旦下跌，LTV就会上升，因此借款金额远低于上限更为稳妥。如需完整了解LTV与强制平仓机制，请参阅我们的分步指南。

以太坊借贷大多发生在DeFi上，而非Kraken等平台。

两类平台的核心差异，在于托管方式与技术复杂度。

Aave、Sky、Maple等去中心化金融平台采用非托管模式，由智能合约保管抵押品，一切均需通过钱包自行管理。

Kraken等托管型平台代为保管抵押品，使用更简便，且将借贷与买入流程融为一体。去中心化金融平台消除了对手方风险，却带来了自行管理与智能合约风险。中心化平台虽存在对手方风险，但操作显著更为便捷。

去中心化金融适合自主型客户——希望自行掌管密钥，也能从容地在链上管理仓位。托管方案则适合追求简单体验、需要客服支持，并希望在同一平台上直接使用购买力的客户。

作为贷款抵押品的ETH通常无法同时用于质押，因为同一批代币不能同时支撑两项承诺。如果获取质押奖励对您而言比当前借贷更重要，请在将ETH作为抵押品之前权衡这一取舍。

以太坊借贷可能存在实际风险，值得与收益一样重视。其中最主要的是强制平仓风险——若以太坊价格跌幅过大，平台将自动卖出您的ETH以偿还贷款。

由于贷款以波动性资产作抵押，ETH大幅下跌会推高您的贷款价值比，并可能触发强制平仓。您可能会损失所抵押的ETH，并以低价被卖出——而这恰恰是大多数持有者极力希望避免的结果。

在强制平仓之前，保证金追缴会提醒您采取行动。在Kraken，LMR达到80%时触发保证金追缴，达到40%时启动强制平仓。ETH价格剧烈波动可能迅速跨越这些阈值，因此缓冲空间过薄存在较高风险。

借款金额应远低于最高贷款价值比，预留可随时补充的ETH或现金，并持续关注贷款状况，切勿放任不管。此外，选择受监管、透明且经过市场检验的平台，可进一步降低平台风险。

以太坊借贷是否合适，取决于您的目标与风险承受能力。以下内容仅供参考，不构成投资建议。

如果您希望在不卖出的前提下获取流动性或增加ETH敞口，可以保守借款，并能在ETH下跌时及时监控并补充抵押品，那么借贷或许适合您。

以下情形可能并不适合：需要接近最高额度借款、无法持续关注仓位，或需被迫卖出其他资产来应对保证金追缴。市场剧烈波动时，强制平仓风险不容忽视。

先问问自己：触发保证金追缴前还有多少缓冲空间？若ETH一夜大幅下跌会怎样？能否及时还款或补充抵押品？如果答案让您感到不安，请减少借款金额，或暂不借款。

在Kraken，以太坊借贷已内置于买入流程中，而非作为独立贷款运作。

符合条件的ETH将转化为购买力，让您一步完成加购：优先使用您的现金，如有缺口则由加密货币抵押贷款补足，费率和手续费在确认前会清晰展示。

自2011年成立以来，Kraken托管钱包从未发生过安全事件，Kraken Borrow也运行在同一套基础设施之上。

Kraken Borrow现已覆盖欧洲经济区及多个其他支持市场。目前尚未向美国、英国、加拿大、澳大利亚及部分其他地区的客户开放。