如何以Solana作抵押借贷
无需卖出，即可以Solana作抵押借贷，将SOL作为贷款抵押品。
贷款期间，SOL作为抵押品托管，您始终保留对Solana的完整价格敞口。
若SOL价格跌幅过大，贷款可能被强制平仓，因此借多少十分关键。
在Kraken，投资组合中已持有的SOL可直接转化为购买力，无需卖出即可买入更多，整个过程均在您熟悉的Kraken购买流程中完成。
如果您持有Solana但不想卖出，可以用SOL作为抵押品进行借贷，在保留仓位的同时获取资金或购买力。这是长期持有者在不放弃SOL的前提下获取流动性最常见的方式之一。在Kraken，同一份SOL还可转化为购买力，让您在同一流程中买入更多。
以Solana为抵押借贷是什么意思？
以Solana为抵押借贷，是指用您的SOL作为抵押品获取贷款，无需卖出。您质押已持有的SOL，按其价值的一定比例借款，还款后即可取回SOL。
通俗定义
尽管存在关键差异，理解加密货币贷款最简单的方式，是将其类比为普通的担保贷款，只是抵押品从房产或车辆换成了您的SOL。
贷款机构会在您还款前持有您的SOL。由于贷款以抵押品作为担保，通常无需进行信用审核。
为何选择持有而非卖出
卖出SOL会结束您的仓位，在部分地区还可能触发应税交易。借贷则让您继续保留SOL敞口的同时，依然能从中获取资金价值——兼顾便利与持续投资。
托管型与DeFi方案对比
您可以通过托管型平台（如Kraken）以SOL进行借贷，由平台代为保管抵押品；也可以通过非托管型DeFi协议，由智能合约代为保管。两者的取舍在于便利性与客服支持，还是自主管理。如果您正在权衡由谁掌管密钥，钱包指南对两种模式都有详细解析。
以Solana为抵押借贷的分步指南
在几乎所有平台上，以Solana为抵押进行借贷都遵循以下四个步骤。
选择平台并充值SOL。挑选一个托管型平台或DeFi协议，然后将用作抵押品的SOL充值或质押进去。
在额度范围内确定借款金额。借款金额不得超过抵押品所能支持的上限。借得越少，安全缓冲越大。
获取资金或购买力。许多平台会以现金或稳定币形式发放。在Kraken，借款金额会转化为普通买入流程中的购买力，让您一步即可买入更多SOL。
灵活安排还款。全额或部分还款，即可减少欠款并解锁抵押品。
您可以在Kraken Borrow上实际体验这一流程。它将借贷功能融入买入流程，让您的SOL直接转化为购买力。
以SOL作抵押可借多少？
可借额度取决于您的SOL价值及其估值折扣，在欧洲经济区及其他地区（ROW）最高不超过1倍。
贷款价值比（LTV）与估值折扣
贷款价值比（LTV）是贷款金额除以抵押品价值后得出的百分比。估值折扣会按一定比例下调SOL市值计入抵押品的部分，以预留波动空间。SOL价格一旦下跌，LTV随即上升，因此借款额远低于上限会更安全。有关LTV与强制平仓机制的完整说明，请参阅我们的分步指南。
下表仅为示例，除已确认的80%与40% LMR阈值外，并不代表Kraken的实际条款报价。
项目 | 价值 |
|---|---|
已存入抵押品 | 价值10,000美元的SOL（示例） |
借款金额 | 价值4,000美元的稳定币 |
初始LTV | 40% |
若价值跌至追加保证金水平（80% LMR） | 补充抵押品或还款 |
若达到强制平仓水平（40% LMR） | 抵押品自动卖出 |
Solana抵押借款 vs 去中心化金融中的Solana应用
大量Solana借款发生在去中心化金融平台，而非Kraken等中心化平台。
两类平台的核心差异在于托管方式与技术复杂度。
两者差异对比
Kamino、Marginfi、Solend等DeFi平台采用非托管模式，由智能合约托管抵押品，所有操作均通过钱包自行管理。
Kraken等托管型平台则代为保管抵押品，使用更简便，并将借贷与买入功能相整合。DeFi平台消除了对手方风险，但带来了自主管理与智能合约风险；中心化平台虽存在对手方风险，但操作体验明显更为便捷。
对比项 | CeFi（Kraken） | DeFi平台 |
|---|---|---|
托管 | 托管模式（由平台保管抵押品） | 非托管模式（由智能合约保管） |
访问 | 账户及身份验证 | 连接钱包 |
复杂度 | 更简便，与买入流程整合 | 较为复杂，需自行管理 |
主要风险 | 平台风险 | 智能合约/预言机风险 |
各自适用场景
DeFi更适合希望自行掌管密钥、能够从容进行链上仓位管理的自主型客户；托管型方案则更适合希望获得简便体验与客服支持、并能在同一平台内直接运用购买力的客户。
关于质押的说明
作为贷款抵押品的SOL通常无法同时用于质押，因为同一批代币不能同时承担两项用途。如果当前获取质押奖励比借贷更为重要，建议您在将SOL用作抵押品之前，先权衡二者的取舍。
以SOL为抵押借贷的风险
以SOL进行借贷可能带来不容忽视的风险，与其收益同样值得关注。其中最主要的便是强制平仓风险，即当Solana价格跌幅过大时，平台将自动卖出您的SOL以偿还贷款。
SOL下跌触发强制平仓
由于贷款以波动性较高的资产作为支撑，SOL大幅下跌会推高贷款价值比，并可能触发强制平仓。您抵押的SOL可能会被低价卖出，而这正是大多数持有者最希望避免的结果。
波动率与保证金追缴
强制平仓之前，保证金追缴会提醒您采取行动。在Kraken，LMR达到80%时触发保证金追缴，达到40%时启动强制平仓。SOL价格剧烈波动可能迅速击穿这些水平，缓冲空间过小存在风险。
如何降低风险
借款金额应远低于最高贷款价值比，预留可快速补充的SOL或现金，并持续监控贷款，而非一劳永逸。选择受监管、透明且有良好记录的平台，还可进一步降低平台风险。
是否应以Solana作抵押借款？
是否以Solana作抵押借款，取决于您的目标与风险承受能力，以下内容仅供参考，并非投资建议。
适合借款的情形
如果您希望在不卖出的前提下获得流动性或扩大SOL敞口，能够保守借款，并在SOL下跌时及时监控和补充抵押品，那么借款可能是合理选择。
不适合借款的情形
如果需要接近最高额度借款、无法持续关注仓位，或在面临保证金追缴时不得不卖出其他资产来应对，那么借款可能并不合适。在剧烈波动行情下，强制平仓的风险真实存在。
借款前请思考
请思考：触发保证金追缴之前还有多少缓冲空间？若SOL隔夜大幅下跌会怎样？能否及时还款或补充抵押品？如果答案让您感到不安，请减少借款金额或暂不借款。
如何在Kraken以Solana作抵押借款
在Kraken，以Solana作抵押借款已内置于买入流程中，而非作为独立贷款运作。
您将获得的功能（购买力）
符合条件的SOL将转化为购买力，让您在同一流程中买入更多：优先使用现金，仅在不足时由加密货币抵押贷款补足缺口，确认前即可查看利率与手续费。
自Kraken于2011年成立以来，Kraken管理的托管钱包从未发生安全事件，Kraken Borrow同样基于这套基础设施运行。
Kraken Borrow可用地区
Kraken Borrow已在欧洲经济区及其他多个支持市场上线，目前尚未向美国、英国、加拿大、澳大利亚及部分其他地区的客户开放。