如何以Solana作为抵押借贷

以Solana作为抵押借款，是指用SOL作为抵押品获取贷款，而无需卖出。您将已持有的SOL进行抵押，按其价值的一定比例借入资金，还款后即可取回SOL。

虽然存在关键差异，但理解加密货币贷款的简单方式，是将其类比为普通的担保贷款，只不过抵押品从房屋或汽车换成了SOL。

在您还款之前，贷方会保管您的SOL。由于贷款有抵押品作为担保，通常无需信用审核。

卖出SOL意味着结束仓位，在部分地区还可能触发应税交易。而借款让您在保留SOL价格敞口的同时获取其价值。这关乎便利性，也关乎保持投资状态。

您可以通过Kraken等托管平台以SOL作为抵押借款，由平台代为保管抵押品；也可以通过非托管的DeFi协议借款，由智能合约保管。两者的取舍，在于便利性与客服支持和自主管理之间的平衡。如果您正在考虑由谁来保管密钥，我们的钱包指南对两种模式进行了详细解析。

在几乎所有平台上，以Solana作为抵押借款都遵循相同的四个步骤。

1. 选择平台并充值SOL。选择一家托管平台或DeFi协议，然后充值或质押您希望作为抵押品的SOL。

2. 在额度范围内确定借款金额。在抵押品所支持的最高额度内，决定借款金额。借得越少，安全缓冲越大。

3. 获取资金或购买力。许多平台以现金或稳定币形式发放。在Kraken，借入的金额会在常规买入流程中转化为购买力，让您一步买入更多SOL。

4. 按您的节奏还款。可全额或部分还款，以减少欠款并解锁抵押品。

您可以在Kraken Borrow上体验实际运作方式，它将借款嵌入买入流程，让SOL转化为购买力。

可借金额取决于SOL的价值及其估值折扣，在欧洲经济区和ROW地区最高不超过1倍上限。

贷款价值比（LTV）是贷款金额除以抵押品价值所得的百分比。估值折扣会对SOL市场价值中可计入抵押的比例进行折算，以留出应对波动的空间。SOL价格一旦下跌，LTV随即上升，因此借款金额远低于上限更为稳妥。如需了解完整的LTV与强制平仓机制，请参阅分步指南。

Solana借贷大多发生在去中心化金融平台上，而非Kraken等中心化平台。

两类平台的核心差异，在于托管方式与技术复杂度。

Kamino、Marginfi、Solend等DeFi平台采用非托管模式，由智能合约保管抵押品，一切均通过钱包自行管理。

Kraken等托管平台则代为保管抵押品，操作更简便，且将借贷与买入整合于同一流程。DeFi平台消除了对手方风险，但需自行管理，并承担智能合约风险；中心化平台虽引入对手方风险，但操作要简便得多。

DeFi适合希望自行掌管密钥、能够在链上管理仓位的自主型客户。托管方案则适合希望获得简便、有支持的体验，并能在同一处直接运用购买力的客户。

作为贷款抵押品的SOL通常无法同时用于质押，因为同一批代币无法同时支撑两项承诺。如果目前赚取质押奖励对您比借贷更重要，请在将SOL用作抵押品前权衡这一取舍。

以Solana作抵押借贷可能存在不容忽视的实际风险，与其收益同样值得关注。其中最主要的是强制平仓风险：若Solana价格跌幅过大，平台将自动卖出SOL以偿付贷款。

由于贷款以波动性资产作担保，SOL价格大幅下跌会推高贷款价值比，进而触发强制平仓。届时您可能会失去作为抵押品的SOL，且以低价被卖出，而这正是多数持有者极力想要避免的结果。

在强制平仓之前，保证金追缴通知会提醒您采取行动。在Kraken，LMR达到80%时触发保证金追缴，降至40%时启动强制平仓。SOL价格剧烈波动可能迅速跨越这些阈值，缓冲空间过小风险较大。

借款金额建议远低于最高贷款价值比，预留可快速补充的SOL或现金，并持续关注贷款状况，切勿一借了之。此外，选择受监管、透明且有良好业绩记录的平台，可进一步降低平台风险。

以Solana作抵押借款是否合适，取决于您的目标与风险承受能力，以下内容仅供参考，不构成投资建议。

如果您希望在不卖出的情况下获得流动性或扩大SOL敞口，能够审慎借款，并在SOL下跌时及时关注并追加抵押品，那么这一方式或许值得考虑。

如果您需要接近上限借款、无法持续关注仓位，或在面临保证金追缴时不得不卖出其他资产来应对，则可能并不适合。在市场剧烈波动时，强制平仓风险切实存在。

请先思考：距离保证金追缴还有多少缓冲空间？如果SOL在夜间大幅下跌会怎样？您能否及时还款或追加抵押品？如果答案让您感到不安，建议减少借款金额，或暂不借款。

在Kraken，以Solana作抵押借款已融入买入流程，而非作为独立贷款单独运行。

符合条件的SOL将转化为购买力，助您一步完成更多买入操作：优先使用您的现金，仅在不足时由加密货币抵押贷款补足差额，费率与手续费在您确认前清晰呈现。

自2011年Kraken成立以来，Kraken管理的托管钱包从未被攻破，Kraken Borrow正是构建于同一基础设施之上。

Kraken Borrow已在欧洲经济区及多个其他支持市场开放。目前暂不向美国、英国、加拿大、澳大利亚及部分其他地区的客户提供服务。