Stanovení velikosti pozice s pákovým efektem
Velikost pozice vychází z vaší tolerance rizika, nikoli z nastavení pákového efektu. Pákový efekt určuje, kolik marže potřebujete pro držení pozice, nikoli kolik byste na ni měli riskovat.
Vzorec: velikost pozice (USD) = (hodnota účtu × riziko %) / vstupní cena – cena stop-loss. Výsledkem je správná velikost pro jakýkoli obchod – long i short – při libovolném pákovém efektu.
Obvyklý přístup je riskovat 0,5 % až 2 % účtu na každý obchod, takže každý ztrátový obchod bude stát předvídatelnou a zvládnutelnou částku.
U short pozic je stop-loss nad vstupní cenou. Vzdálenost je stále kladné číslo a vzorec je totožný jako u long pozice.
Kelly Criterion, vzorec pro určení optimální velikosti investic s cílem maximalizovat dlouhodobý růst, nabízí pokročilejší metodu stanovení velikosti pozice pro obchodníky se spolehlivými historickými daty o míře úspěšnosti.
Bez alespoň 100 obchodů v historii je praktičtější přístup s fixním procentem. Kellyho vzorec na menších vzorcích dat poskytuje nespolehlivé výsledky.
Úvod do pákového efektu
Pákový efekt nemění výši rizika, které byste měli podstupovat na jeden obchod. Určuje, jak malá musí být vaše pozice, aby riziko zůstalo konstantní a předvídatelné. Obchodník s pákovým efektem 10x na účtu s 10 000 $ by měl používat menší pozice, nikoli větší.
Než přejdete k vzorci, přečtěte si náš průvodce řízením rizik u futures pro širší kontext, do něhož určování velikosti pozice zapadá.
Nastavení pákového efektu závisí na lokalitě
Před použitím vzorce pro určení velikosti pozice je třeba vědět, že způsob nastavení pákového efektu na Kraken závisí na vaší lokalitě. V EU a dalších oblastech mimo USA pákový efekt volíte posuvníkem při zadávání příkazu – až 10x v EU, až 100x u BTC a ETH v lokalitách mimo USA.
V USA pákový efekt není posuvníkem, ale odvíjí se od struktury kontraktu a výše kolaterálu, který k pozici přiřadíte. Vyšší vložený kolaterál = nižší efektivní pákový efekt u stejné nominální hodnoty. Níže uvedený vzorec pro velikost pozice funguje v obou případech, protože nejprve vypočítá nominální velikost pozice a pákový efekt řeší samostatně jako výpočet marže.
Vzorec pro velikost pozice
Velikost pozice (nominální hodnota v USD) = (Hodnota účtu × Riziko %) / Vstupní cena – stop-loss
Symboly označují absolutní hodnotu: vždy používejte kladnou vzdálenost mezi vstupem a stop-lossem bez ohledu na směr obchodu.
Proměnné:
- Hodnota účtu: celkový zůstatek futures účtu v USD
- Riziko %: podíl účtu, který riskujete v tomto obchodu (obvyklý přístup je 0,5 % až 2 %)
- Vstupní cena – stop-loss: absolutní cenová vzdálenost mezi vstupem a stop-lossem, vždy kladná bez ohledu na to, zda jde o long nebo short
Výsledek: Nominální velikost pozice v USD. Výsledek vydělte pákovým efektem a získáte požadovanou marži.
Nominální hodnota je celková tržní hodnota vaší pozice při aktuální ceně. Pokud držíte 0,1 BTC při ceně 60 000 $, vaše nominální hodnota je 6 000 $ – to je plná tržní expozice vaší pozice bez ohledu na výši složené marže. Pákový efekt vám umožňuje ovládat pozici s nominální hodnotou 6 000 $ s marží nižší než 6 000 $, avšak zisk a ztráta se počítají z celých 6 000 $.
U longu leží stop-loss pod vstupní cenou (příklad: vstup 60 000 $, stop 59 000 $, vzdálenost = 1 000 $). U shortu leží stop-loss nad vstupní cenou (příklad: vstup 3 200 $, stop 3 280 $, vzdálenost = 80 $). V obou případech se používá kladná vzdálenost a vzorec je totožný.
Příklad 1: BTC-PERP long
Parametry:
- Hodnota účtu: 10 000 $
- Riziko na obchod: 1 % = maximální ztráta 100 $
- Vstupní cena: 60 000 $
- Stop-loss: 59 000 $
- Vzdálenost ke stop-lossu: 60 000 $ – 59 000 $ = 1 000 $
Výpočet:
- Velikost pozice = 100 $ / 1 000 $ = 0,1 BTC
- Nominální hodnota = 0,1 × 60 000 $ = 6 000 $
- Při pákovém efektu 10x: požadovaná marže = 6 000 $ / 10 = 600 $
Výsledek při dosažení stop-lossu:
- Ztráta = 0,1 BTC × 1 000 $ = 100 $ = 1 % účtu
Nastavení pákového efektu určuje výši marže (600 $ při 10x oproti 1 200 $ při 5x). Při dosažení stop-lossu se dolarové riziko nemění. V tomto příkladu je vždy 100 $, protože riziko vychází ze vzorce, nikoli z pákového efektu. Čísla použitá v tomto příkladu jsou pouze ilustrativní a nezaručují konkrétní výsledek.
Příklad 2: ETH-PERP krátká pozice
U krátké pozice je stop-loss nad vstupní cenou. Mnoho obchodníků zde dělá chyby v aritmetice, protože směr je opačný. Vzorec s tím počítá: vzdálenost je vždy absolutní rozdíl, vždy kladné číslo.
Parametry:
- Hodnota účtu: 10 000 $
- Riziko na obchod: 1 % = maximální ztráta 100 $
- Vstupní cena: 3 200 $
- Stop-loss: 3 280 $ (nad vstupní cenou, protože jde o krátkou pozici)
- Vzdálenost ke stop-lossu: 3 280 $ - 3 200 $ = 80 $
Výpočet:
- Velikost pozice = 100 $ / 80 $ = 1,25 ETH
- Nominální hodnota = 1,25 × 3 200 $ = 4 000 $
- Při pákovém efektu 5×: požadovaná marže = 4 000 $ / 5 = 800 $
Výsledek při dosažení stop-lossu:
- Ztráta = 1,25 ETH × 80 $ = 100 $ = 1 % účtu
Tento příklad používá pákový efekt 5× místo 10×. Vzorec i riziková částka v dolarech zůstávají stejné. Pákový efekt ovlivňuje požadovanou marži, nikoli riziko na obchod. Čísla použitá v tomto příkladu jsou pouze ilustrativní a nezaručují konkrétní výsledek.
Vliv pákového efektu na velikost pozice
Nejčastější mylná představa o pákovém efektu je, že vyšší pákový efekt znamená nutnost otevřít větší pozici. Není to tak. Vyšší pákový efekt znamená, že stejná nominální pozice vyžaduje nižší marži.
Úplné vysvětlení fungování pákového efektu najdete v článku jak funguje pákový efekt na Kraken.
Pákový efekt | Nominální velikost | Požadovaná marže | Riziko v USD při zásahu stopu |
|---|---|---|---|
5x | 6 000 $ (0,1 BTC) | 1 200 USD | 100 $ |
10x | 6 000 $ (0,1 BTC) | 600 USD | 100 $ |
20x | 6 000 $ (0,1 BTC) | 300 $ | 100 $ |
Nominální pozice i dolarové riziko jsou ve všech třech případech totožné. Pákový efekt mění pouze výši požadované marže. Pokud velikost pozice určujete podle nastavení pákového efektu místo podle vzorce, snadno skončíte v situaci, kdy i mírný pohyb trhu proti vám spolkne podstatnou část vašeho účtu.
Kelly Criterion: pokročilejší metoda určení velikosti pozice
Kelly Criterion je vzorec pro výpočet optimální velikosti pozice na základě historické míry úspěšnosti a poměru odměny k riziku.
Kelly % = míra úspěšnosti - ((1 - míra úspěšnosti) / poměr odměny k riziku)
Příklad:
- Míra úspěšnosti: 50 % (0,5)
- Poměr odměny k riziku: 1,5:1
- Kelly % = 0,5 - (0,5 / 1,5) = 0,5 - 0,33 = 17 % účtu na obchod
Většina obchodníků používá jen část výstupu Kellyho vzorce – obvykle 25 % až 50 % vypočtené hodnoty – aby snížila rozptyl výsledků. Tato metoda se nazývá frakční Kelly. Při polovičním Kelly by výše uvedený příklad doporučoval 8,5 % na obchod.
Platí dvě důležitá upozornění. Zaprvé, historická míra úspěšnosti nepředpovídá budoucí výsledky. Vzorec poskytuje nejspolehlivější výsledky při dostatečně velkém vzorku obchodů – zpravidla 100 a více.
Zadruhé, bez dostatečně rozsáhlé historie obchodů poskytuje Kellyho vzorec nespolehlivé výstupy a může navrhovat velikosti pozic, které účet vystavují značnému riziku. Metoda pevného procenta (0,5 % až 2 % na obchod) je praktičtější pro většinu obchodníků, kteří nemají statisticky dostatečnou historii obchodů.
Začněte obchodovat futures na Kraken
Perpetuální futures jsou derivátové kontrakty umožňující spekulovat na pohyb ceny aktiva – od kryptoměn po tokenizované akcie – aniž byste dané aktivum museli vlastnit.
Nejčastější dotazy (FAQ)
Upozornění
Vzdělávací materiály na této stránce slouží pouze k informačním účelům a nepředstavují nabídku k obchodování s futures. Kraken Futures jsou poskytovány různými licencovanými subjekty společnosti Kraken v závislosti na tom, kde žijete. Deriváty jsou komplexní nástroje, které s sebou nesou vysoké riziko rychlých ztrát v důsledku pákového efektu. Neměli byste riskovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Daně závisí na vašich individuálních okolnostech a mohou se změnit. Mohou platit geografická omezení, která se mohou změnit bez předchozího upozornění. Produkty a služby společnosti Kraken nemusí být kryty systémy odškodnění investorů nebo systémy ochrany vkladů. Informace na této stránce nepředstavují investiční, právní ani daňové poradenství. Přístup podléhá splnění podmínek způsobilosti, místním předpisům a podmínkám služby příslušného právního subjektu.