Co dělat, když se blížíte k likvidaci

Likvidace, neboli „likvidační úroveň", je cena, při níž broker nuceně uzavře pákovou pozici obchodníka, pokud zůstatek marže klesne pod požadovaný práh – aby zabránil dalším ztrátám.

Pokud se však k likvidaci blížíte, situace ještě není ztracena.

Když zdraví marže přejde do červeného, většina obchodníků udělá jednu ze dvou věcí: zatuhne, nebo přidá marži bez rozmyslu. Ani jedno není strategie. Před likvidací máte čtyři hlavní možnosti, každá s jiným kompromisem. Vědět, která z nich odpovídá vaší situaci, je rozdíl mezi řízenou a zbytečnou ztrátou.

Nejlepší čas naplánovat si výstup je ještě předtím, než se k likvidaci vůbec přiblížíte – a to již při otevření obchodu. Přečtěte si náš průvodce řízením rizik pro futures a zjistěte, jak to zapracovat do svého procesu.

Čím blíže jste maximálnímu povolenému pákovému efektu, tím blíže je vaše likvidační cena vstupní ceně. V EU a dalších jurisdikcích mimo USA si pákový efekt nastavujete posuvníkem při zadání příkazu (až 10x v EU, až 100x pro BTC a ETH v ostatních regionech), takže vzdálenost likvidace je z velké části rozhodnutím, které činíte před vstupem do pozice.

V USA je pákový efekt zabudován do struktury kontraktu na základě vámi složeného kolaterálu. Vyšší kolaterál vložený do pozice může snížit efektivní pákový efekt a posunout likvidaci dál. V každém případě platí níže popsané čtyři možnosti ve chvíli, kdy jste již blízko likvidace.

Když se vaše pozice blíží likvidační ceně, máte čtyři možnosti:

1. Přidat marži a posunout likvidační cenu dál.
2. Částečně uzavřít pozici a snížit expozici.
3. Nastavit stop-loss nad likvidační cenou a mít předem daný výstup.
4. Uzavřít pozici ihned a přijmout řízenou ztrátu.

Každá možnost se hodí pro jinou situaci. V následujících oddílech se dozvíte, kdy každou z nich použít.

Přidání marže převede dodatečný kolaterál do vaší pozice, čímž posune likvidační cenu dále od aktuální tržní ceny a dá vám více prostoru před zásahem burzy.

To dává smysl, pokud je váš původní obchodní záměr stále platný. Pokud se důvod, proč jste pozici otevřeli, nezměnil a pohyb proti vám považujete za dočasný, může přidání marže dát obchodu čas se rozvinout.

To platí zejména pro obchodníky v USA, kde je kolaterál vložený k pozici hlavním nástrojem pro řízení likvidační vzdálenosti po otevření obchodu. Obchodníci v EU a ostatních regionech (ROW) volí pákový efekt posuvníkem při zadávání příkazu, takže přidání marže je zpětnou úpravou tohoto počátečního nastavení.

Chcete-li přesně spočítat, kolik marže potřebujete k výraznému posunutí likvidační ceny, přečtěte si jak vypočítat likvidační cenu.

Přidání marže však špatný obchod nevyřeší. Pokud se váš záměr změnil nebo přidáváte marži pouze proto, abyste se vyhnuli přijetí ztráty, jde o jinou situaci.

Typickým vzorcem ztrátových účtů je opakované přidávání marže ke zhoršující se pozici, které odkládá nevyhnutelné a zároveň zvyšuje celkový ohrožený kapitál. Navyšovat ztrátový obchod bez zřejmé změny záměru je nejspolehlivější způsob, jak ze zvladatelné ztráty udělat ztrátu ohrožující účet.

Jak režim marže ovlivňuje vaše riziko likvidace, se dozvíte v průvodci křížová marže vs. izolovaná marže.

Částečné uzavření znamená prodej části vaší pozice za aktuální cenu. Sníží se tím velikost pozice, což snižuje požadavek na marži a posouvá likvidační cenu dále – aniž byste museli vkládat nový kapitál.

Na uzavřené části realizujete částečnou ztrátu, ale zachováte si část tržní expozice. Pokud vaše přesvědčení o obchodu oslabilo, ale svůj pohled jste zcela nezměnili, může být částečné uzavření užitečným kompromisem. Snížíte riziko nuceného výstupu a zároveň si ponecháte možnost, že zbývající pozice část ztráty vyrovná.

Úplné srovnání rozdílů mezi částečnou a úplnou likvidací na Kraken najdete v našem průvodci částečná vs. úplná likvidace.

Stop-loss nastavený nad likvidační cenou umožňuje uzavřít obchod za předem danou cenu – dříve, než převezme kontrolu likvidační mechanismus. Při likvidaci burza uzavře vaši pozici za tržní cenu. Cena provedení může být horší než vaše likvidační cena a ke ztrátě se připočítá poplatek za likvidaci.

Na Kraken činí plný poplatek za likvidaci pozic s více kolaterály 0,5 % velikosti pozice pro BTC perpetuální futures – vypočítává se jako 50 % minimální sazby udržovací marže, která je pro BTC perpetuální futures 1 %. Díky stop-lossu nad úrovní likvidace se tomuto poplatku zcela vyhnete a budete mít předvídatelnou výstupní cenu.

Pokyny k nastavení stop-lossu na Kraken Pro najdete v našem článku jak nastavit podmíněné příkazy: stop-loss a take-profit.

Někdy je správným rozhodnutím uzavřít pozici ihned a přijmout ztrátu za aktuální cenu. Manuální uzavření je téměř vždy levnější než likvidace: vyhnete se poplatku za likvidaci, kontrolujete cenu provedení a eliminujete nejistotu spojenou s tím, co se stane, pokud se cena bude dál pohybovat proti vám, než mechanismus pozici uzavře.

Čekat na likvidaci není neutrální volba. V mnoha případech to znamená dodatečné náklady a cenu provedení horší, než je tržní. Manuální uzavření ponechá na vašem účtu více kapitálu pro další obchod.

Existují dva vzorce, které soustavně proměňují zvládnutelné ztráty ve výrazně větší.

1. Prvním je opakované přidávání marže do ztrátové pozice bez jakékoli změny původní obchodní teze. Každé navýšení výsledek odkládá a zvyšuje celkový ohrožený kapitál. Častým výsledkem je, že pozici nakonec stejně zlikvidují, a s více vázaným kapitálem.
2. Druhým je posouvání stop-lossu dál, aby měl obchod „více prostoru". Když se cena blíží k vašemu stop-lossu, stop-loss dělá přesně to, k čemu slouží. Jeho posunutím se vědomě rozhodujete pro větší ztrátu, pokud bude obchod nadále ztrátový.

Ani jedno z toho není strategie, jsou to reakce na neochotu přijmout ztrátu, tedy emocionální odpověď, které je nejlepší se vyvarovat.

Perpetuální futures jsou derivátové kontrakty, které umožňují spekulovat na pohyb cen aktiv, jako jsou BTC, SOL a ETH, aniž byste museli dané kryptoměny skutečně vlastnit.

Vzdělávací materiály na této stránce slouží pouze pro informační účely a nepředstavují nabídku k obchodování s futures. Kraken Futures jsou poskytovány různými licencovanými subjekty společnosti Kraken v závislosti na tom, kde žijete. Deriváty jsou komplexní nástroje, které s sebou nesou vysoké riziko rychlých ztrát v důsledku pákového efektu. Neměli byste riskovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Daně závisí na vašich individuálních okolnostech a mohou se změnit. Mohou platit geografická omezení, která se mohou změnit bez předchozího upozornění. Produkty a služby společnosti Kraken nemusí být kryty systémy odškodnění investorů nebo systémy ochrany vkladů. Informace na této stránce nepředstavují investiční, právní ani daňové poradenství. Přístup podléhá splnění podmínek způsobilosti, místním předpisům a podmínkám služby příslušné právní entity.