Mikro vs. standardkontrakter: MBT, MES og MNQ forklaret

Micro futures-kontrakter er mindre versioner af standard CME futures-kontrakter. De handles på samme børs, reguleres af samme myndighed og afregnes via samme mekanisme. Den eneste forskel er den nominelle størrelse.

Standard CME Bitcoin futures kræver eksponering på 5 BTC pr. kontrakt. Til aktuelle priser er det en position, de fleste privatinvestorer ikke kan allokere hensigtsmæssigt. Micro futures-kontrakter ændrer det. Én MBT giver dig samme BTC-priseksponering til 1/10 af størrelsen, så mindre konti kan deltage på samme marked uden at overeksponere sig.

CME introducerede micro futures-kontrakter netop for at give privatinvestorer adgang til regulerede futures-markeder uden kapitalkravene fra standardkontrakter.

For berettigede amerikanske tradere på Kraken er micro Bitcoin futures (MBT) og micro-aktieindeksfutures (MES, MNQ) tilgængelige via Kraken Derivatives USA, hvilket betyder, at kunder kan handle hos en registreret Futures Commission Merchant med den tryghed, at platformen er reguleret af CFTC og er medlem af NFA.

MBT er 1/10 af én Bitcoin pr. kontrakt. Denne størrelse gør den væsentligt mere tilgængelig end standard 5 BTC-kontrakten, som har en nominel værdi, der er ca. 50 gange større ved tilsvarende priser.

Kontrakten er kontantafregnet mod CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR), den samme referencekurs som bruges til standard Bitcoin futures. Handelstimerne løber fra søndag til fredag, næsten 24 timer i døgnet på CME Globex, med en pause på 60 minutter dagligt. Tick-størrelsen er 5 indekspoint med en tick-værdi på 0,50 USD pr. kontrakt.

Marginkravene ændrer sig med volatiliteten og fastsættes af CME. Tjek de aktuelle krav til initialmargin og vedligeholdelsesmargin på CME Groups hjemmeside, inden du åbner en position.

For private tradere, der ønsker reguleret BTC futures-eksponering uden at forpligte sig til en fuld kontrakt, er MBT det praktiske valg. I modsætning til Krakens ikke-amerikanske perpetuals, hvor du indstiller gearingen via en skyder, bestemmes gearingen på CME-clearede kontrakter som MBT af kontraktstrukturen og din indskudte margin – ikke et separat gearingsinput. Læs vores artikel om positionsstørrelse med gearing for en mere detaljeret gennemgang.

MES er Micro E-mini S&P 500, prissat til $5 gange S&P 500-indekset med et minimumstick på 0,25 indekspoint (tickværdi: $1,25 pr. kontrakt). Den svarer til 1/10 af standard E-mini S&P 500 (ES), som er prissat til $50 gange indekset.

MNQ er Micro E-mini Nasdaq-100, prissat til $2 gange Nasdaq-100-indekset med et minimumstick på 0,25 indekspoint. Den svarer til 1/10 af standard E-mini Nasdaq-100 (NQ), som er prissat til $20 gange indekset. Det gør begge kontrakter mere tilgængelige for tradere med mindre kapital.

Begge kontrakter handles næsten 24 timer i døgnet, fem dage om ugen på CME Globex. For berettigede amerikanske tradere på Kraken er MES og MNQ tilgængelige sammen med uamortisable kryptokontrakter og giver dermed adgang til både indeks- og kryptoeksponering på samme platform.

Se hvad er TradFi-futures for en komplet trin-for-trin-guide til din første futureshandel. Læs om amerikanske futures-compliance og produktspecifikke forhold i vores særskilte artikel for et overblik over de regulatoriske rammer for futureshandel i USA.

Tabellen nedenfor sammenligner mikrokontrakter med de tilsvarende standardkontrakter på nøgleparametre som kontraktstørrelse, afregning og tilsynsmyndigheder.

Fire grunde driver de fleste retail-tradere mod micro-kontrakter:

1. Den første er lavere kapitalkrav. Standard BTC futures kræver betydeligt højere startmargin end micro futures. Den nominelle forskel er ca. 50x, hvilket sætter standardkontrakterne uden for rækkevidde for de fleste retail-tradere uden betydelig kapital.

2. Den anden er præcis positionsstørrelse. Micro-kontrakter giver mindre konti mulighed for at dimensionere positioner i forhold til den faktiske risikovillighed. En trader med en konto på 10.000 USD, der styrer risiko på 2 % pr. handel, har et risikobudget på 200 USD pr. position. Micro-kontrakter gør den regning håndterbar. Standardkontrakter gør ikke.

3. Den tredje er identisk regulatorisk beskyttelse. MBT, MES og MNQ er underlagt samme CFTC-tilsyn og CME-clearing som deres standardmodstykker. At vælge en micro-kontrakt betyder ikke, at man accepterer svagere markedsinfrastruktur.

4. Den fjerde er reduceret glidningseksponering. Retail-ordrestørrelser i micro-kontrakter er proportionale med likviditeten på de pågældende niveauer. Det er vanskeligere at eksekvere en standard BTC-kontrakt ved retail-volumen uden glidning, mens eksekvering af en MBT-position af tilsvarende nominel størrelse fordelt på flere micro-kontrakter er langt mere håndterbart.

Micro futures på Kraken er tilgængelige for berettigede amerikanske tradere via Kraken Derivatives USA. Adgang kræver en aktiv Kraken-konto og accept af Derivatives-servicevilkårene.

På Kraken Pro vises micro-kontrakter i markedsvælgeren for futures ved siden af krypto-perpetuals. MBT, MES og MNQ er listet separat fra perps og anvender CME's kontraktnavne.

Uddannelsesmaterialet på denne side er udelukkende til orientering og udgør ikke et tilbud om at handle futures. Kraken Futures leveres af en anden licenseret Kraken-enhed afhængigt af, hvor du bor. Derivater er komplekse instrumenter med en høj risiko for hurtige tab som følge af gearing. Du bør ikke satse penge, du ikke har råd til at tabe. Skattemæssig behandling afhænger af dine individuelle forhold og kan ændre sig. Geografiske begrænsninger kan være gældende og ændre sig uden varsel. Kraken-produkter og -tjenester dækkes muligvis ikke af investorgaranti- eller indskydergarantiordning. Intet på denne side udgør rådgivning om investering, jura eller skat. Adgang er betinget af berettigelse, lokal regulering og de servicevilkår, der gælder for den juridiske enhed, du er tilknyttet.