Staking a oszczędzanie: Jaka jest różnica?

Staking odnosi się do procesu blokowania kryptowaluty w celu wspierania działania blockchaina proof-of-stake (PoS). W zamian za pomoc w zabezpieczeniu sieci, zarabiasz nagrody, zazwyczaj wypłacane w tym samym tokenie, który zastakowałeś.

Blockchain potrzebuje tak zwanych walidatorów, aby potwierdzać transakcje i utrzymywać integralność łańcucha. Dostarczają oni kapitał (tj. zastakowane tokeny) jako zabezpieczenie — jeśli postępują uczciwie, zarabiają nagrody. Jeśli jednak postępują nieuczciwie, ich zastakowane środki mogą zostać „ścięte” (przepadają) jako kara.

Ten system nagradzania za dobre zachowanie i sprawiania, że złe zachowanie jest kosztowne, jest kluczowym tematem w całym ekosystemie krypto.

Stopa stakingu, którą otrzymują użytkownicy, będzie się znacznie różnić w zależności od łańcucha, a niezliczone inne czynniki będą na nią wpływać.

W tradycyjnych finansach oszczędzanie oznacza lokowanie pieniędzy na koncie bankowym i zarabianie odsetek. Bank pożycza Twoje depozyty pożyczkobiorcom i dzieli się z Tobą częścią odsetek.

Oszczędności w krypto działają podobnie. Wpłacasz aktywa (często stablecoiny takie jak USDC lub USDT) na platformę lub do protokołu. Ta platforma pożycza Twoje środki pożyczkobiorcom (traderom szukającym dźwigni, instytucjom potrzebującym płynności) i wypłaca Ci część odsetek.

Kluczowa różnica w stosunku do stakingu polega na tym, że nie zabezpieczasz blockchaina. Ty dostarczasz kapitał na rynek pożyczek. Zysk pochodzi z popytu pożyczkobiorców, a nie z inflacji sieci.

Zarówno staking, jak i oszczędzanie pozwalają zarabiać pasywne zwroty na krypto, które w przeciwnym razie pozostawiłbyś bezczynnie. Ale różnią się w ważnych aspektach. Poniższa tabela przedstawia różnice:

Staking jest dla Ciebie, jeśli:

1. Jesteś długoterminowo byczo nastawiony do aktywów PoS i tak planujesz je trzymać

2. Chcesz z czasem powiększać swoją pozycję

3. Czujesz się komfortowo z okresami blokady i potencjalnymi wahaniami cen

Logika jest prosta: jeśli wierzysz, że ETH będzie warte więcej za pięć lat, zarabianie dodatkowych 3–4% rocznie, gdy je trzymasz, sumuje się. Twoje nagrody za staking kupują więcej ETH, które (jeśli Twoja teza jest słuszna) zyskują na wartości wraz z Twoją pierwotną stawką.

Problem polega na tym, że nagrody za staking nie chronią Cię przed spadkami cen. Zarabianie 4% na ETH, podczas gdy jego cena spada o 30%, nadal oznacza znaczną stratę w ujęciu dolarowym. Zysk jest denominowany w stakowanych aktywach, a nie w USD.

Oszczędzanie (poprzez depozyty stablecoinów) jest dla Ciebie, jeśli:

1. Chcesz zysku bez zmienności cen

2. Parkujesz środki między transakcjami lub czekasz na okazje

3. Wolisz płynność i możliwość szybkiej wypłaty

Oszczędności w stablecoinach pozwalają Ci zarabiać, pozostając w pozycji równoważnej dolarom. Jeśli zrealizowałeś zyski i chcesz zachować wartość, jednocześnie angażując kapitał, jest to bardziej konserwatywna ścieżka.

Kompromisem jest koszt alternatywny. Na hossie Twoje stablecoiny nie przechwycą żadnych zysków. I choć stablecoiny są zaprojektowane tak, aby utrzymywać swoje powiązanie, nie zawsze tak się dzieje — jak pokazały wydarzenia takie jak załamanie UST i krótkotrwałe odwiązanie USDC podczas kryzysu Silicon Valley Bank.

Chcesz zarabiać na stablecoinach bez komplikacji? Kraken’s Stablecoin Rewards automatycznie zarabia dla Ciebie do 4,25% APR na USDC i USDG — bez zgody, bez blokad. DeFi Earn oferuje wyższe zyski (do 8% APY), kierując depozyty do audytowanych protokołów. Dowiedz się więcej

Nie wszystkie zyski są sobie równe. Jest to szczególnie ważne w przypadku stakingu.

Wiele sieci PoS finansuje nagrody za staking poprzez inflację — wybijają nowe tokeny, aby płacić stakerom. Jeśli sieć zwiększa swoją podaż o 8% rocznie i wypłaca 10% staking APY, twój realny zysk (po uwzględnieniu rozwodnienia) jest bliższy 2%.

Ma to mniejsze znaczenie, jeśli stakujesz, ponieważ otrzymujesz swoją część nowo wybitych tokenów. Osoby niestakujące doświadczają rozwodnienia, podczas gdy stakerzy mniej więcej utrzymują swój procentowy udział w sieci.

W przypadku oszczędności w stablecoinach, zysk jest bardziej bezpośredni: pochodzi z rzeczywistych płatności odsetek od pożyczkobiorców, a nie z inflacji tokenów. To, co widzisz, jest bliższe temu, co otrzymujesz, chociaż stopy nadal wahają się w zależności od warunków rynkowych.

Slashing: Jeśli walidator, któremu oddelegowałeś swoje środki, zachowa się niewłaściwie (double-signing, extended downtime), część zastawionych środków może zostać utracona. Jest to rzadkie w głównych sieciach z renomowanymi walidatorami, ale nie niemożliwe.

Okresy blokady: Wiele sieci wymaga okresu bonding period, zanim będziesz mógł wypłacić zastawione aktywa. Kolejka wyjścia Ethereum może trwać dniami, podczas gdy okres odblokowania Polkadot wynosi 28 dni. Ryzyko utknięcia w spadku rynkowym, gdy Twoje środki są zablokowane, jest czymś, co należy wziąć pod uwagę.

Zmienność cen: Twoje nagrody za staking nie uchronią Cię przed 50% spadkiem wartości aktywa bazowego. Jeśli cena tokena spadnie bardziej niż zyski z APY, nadal jesteś na minusie.

Ryzyko smart kontraktów: Protokół pożyczkowy DeFi działa na kodzie. Błędy i exploity spowodowały utratę miliardów dolarów nawet z audytowanych protokołów.

Ryzyko kontrahenta: Platformy CeFi mogą zamrozić wypłaty lub całkowicie upaść, jak pokazały Celsius, Voyager i BlockFi w 2022 roku.

Ryzyko depegu: Stablecoiny czasami tracą swój peg. Nawet krótkie odchylenia mogą spowodować straty, zwłaszcza jeśli używasz dźwigni finansowej lub dostarczasz płynności.

Zdecydowanie tak, i wielu inwestorów to robi.

Powszechne podejście: stakowanie aktywów PoS, co do których jesteś optymistycznie nastawiony długoterminowo (ETH, SOL), przy jednoczesnym utrzymywaniu części portfela w stablecoinach przynoszących zysk. Równoważy to ekspozycję na wzrost z stabilnością.

Liquid staking idzie o krok dalej. Protokoły takie jak Lido wydają tokeny (np. stETH), które reprezentują Twoje zastawione ETH. Zarabiasz nagrody za staking, podczas gdy płynny token może być używany gdzie indziej — w tym jako zabezpieczenie do pożyczania stablecoinów, które następnie możesz zdeponować, aby uzyskać dodatkowy zysk.

Ten rodzaj warstwowania może zwiększyć zyski, ale także piętrzy ryzyka. Każdy dodatkowy protokół zwiększa ekspozycję na smart kontrakty.

Kraken oferuje proste opcje zarówno dla stakingu, jak i oszczędzania:

Dla stakingu: Stakuj ETH, SOL, DOT, ADA i inne aktywa PoS bezpośrednio przez platformę. Kraken obsługuje operacje walidatorów; zarabiasz nagrody bez zarządzania infrastrukturą. Dostępne są zarówno opcje elastyczne, jak i zablokowane (bonded).

Dla oszczędzania: Stablecoin Rewards zarabia automatycznie na saldach USDC i USDG. DeFi Earn kieruje depozyty do audytowanych protokołów w celu uzyskania wyższych zysków. A Kraken Wallet łączy Cię bezpośrednio z DeFi, jeśli wolisz pełną kontrolę.

Zacznij od tej opcji, która odpowiada Twojej tolerancji ryzyka i celom. Wielu użytkowników zaczyna od jednej i stopniowo odkrywa drugą, gdy poczuje się pewniej.