Rendimento DeFi, explicado: como obter rendimento passivo com as suas criptomoedas
DeFi yield é o retorno que ganha ao depositar cripto em protocolos on-chain, gerado através de taxas de negociação, juros de empréstimo ou recompensas de tokens.
Liquidity pools são a fonte mais comum: deposita pares de tokens, os traders usam-nos, e recolhe uma parte de cada troca.
Não está pronto para DeFi? O staking centralizado (como o da Kraken) oferece-lhe rendimento sem o risco de contratos inteligentes.
- 1
O rendimento DeFi é o retorno que obtém ao depositar cripto em protocolos on-chain, gerado através de taxas de negociação, juros de empréstimos ou recompensas de tokens.
- 2
As pools de liquidez são a fonte mais comum: deposita pares de tokens, os traders usam-nos e recolhe uma parte de cada troca.
- 3
Não está pronto para DeFi? O staking centralizado (como o da Kraken) oferece-lhe rendimento sem o risco de contratos inteligentes.
O que é o rendimento DeFi?
Nas finanças tradicionais (ou TradFi), o dinheiro parado rende juros: coloca-o numa conta poupança, o banco empresta-o e recebe uma parte.
Os mesmos princípios aplicam-se nas finanças descentralizadas (: o ecossistema de aplicações e protocolos baseados em blockchain concebidos para imitar os das finanças tradicionais, mas sem os intermediários. Usando contratos inteligentes, estas aplicações descentralizadas permitem-lhe ganhar juros, recompensas e taxas (coletivamente, rendimento) nos seus ativos cripto.
Simplificando: o rendimento DeFi é a cripto que ganha ao colocar os seus fundos a trabalhar através de protocolos on-chain.
Como funciona o rendimento DeFi?
O rendimento DeFi funciona recompensando os utilizadores por fornecerem um serviço útil a uma rede blockchain: isto pode ser através do empréstimo de fundos, fornecimento de liquidez para negociações ou staking para proteger a rede.
Estas recompensas são geradas de diferentes formas, dependendo do protocolo: por exemplo, pode receber uma parte das taxas de negociação, tokens recém-cunhados ou juros de mutuários.
A “taxa de recompensas” é tipicamente representada como APY (ou rendimento percentual anual). Ao contrário da APR (que representa juros simples), a APY considera a capitalização ao longo do tempo.
Ocasionalmente, poderá ver APYs de dois dígitos, o que parece um salto quase inacreditável em relação ao que o seu banco oferece. Por vezes, é — mas outras vezes, é um reflexo do quão arriscados são os ativos subjacentes. Mais sobre isso em breve.
Pools de liquidez: de onde vem a maior parte do rendimento
No seu cerne, uma pool de liquidez é um contrato inteligente que detém dois tokens (por exemplo, WETH e USDC), cujo preço é definido por um criador de mercado automatizado (AMM) — uma fórmula simples que leva em consideração a proporção dos tokens na pool.
A maioria dos rendimentos DeFi provém de pools de liquidez. Isso não deve ser uma grande surpresa, dado que estes são os motores que tornam a negociação descentralizada possível.
Um pool de liquidez dispensa a necessidade de um livro de ordens (como visto nas bolsas tradicionais), com os utilizadores a negociar diretamente com o contrato.
Naturalmente, isto significa que não existe um criador de mercado centralizado. Em vez disso, os utilizadores são incentivados a tornar-se fornecedores de liquidez (LPs) ao depositar um valor igual de ambos os tokens no pool. Em troca, o protocolo atribui-lhes tokens LP — um “recibo digital” que representa a sua quota do pool. Cada vez que ocorre uma transação, uma pequena taxa é distribuída a todos os LPs.
Perda impermanente explicada
A perda impermanente refere-se à diferença de valor entre manter tokens num pool de liquidez e simplesmente mantê-los na sua carteira. Ocorre quando o preço dos seus tokens depositados muda em relação uns aos outros, fazendo com que o pool reequilibre a sua posição de uma forma que o deixa em pior situação do que se não tivesse feito nada.
Eis o porquê: quando fornece ativos a um pool de liquidez, não se compromete a manter uma quantidade fixa de cada ativo, mas sim uma proporção dos dois. À medida que os preços se movem, o pool reequilibra-se automaticamente (e com ele, a sua quota).
É chamada de “impermanente” porque só se concretiza quando levanta os fundos. Se os preços voltarem ao que eram no momento do depósito, a perda desaparece. Na prática, raramente o fazem — e uma vez que levante, a perda é permanente. As taxas de negociação obtidas do pool podem compensá-la, mas durante movimentos acentuados de preços, muitas vezes não o fazem.
Isso não quer dizer que ser LP seja um mau negócio — apenas requer alguma consideração.
Outras formas de obter rendimento cripto
A provisão de liquidez é a principal forma de obter rendimento DeFi, mas está longe de ser a única.
Protocolos de empréstimo
Plataformas como Aave ou Compound permitem-lhe depositar tokens que outros utilizadores pedem emprestado. Quando o fazem, pagam juros, que voltam para si. As taxas tendem a flutuar com a procura, o que pode aumentar ou diminuir o valor que recebe.
Fazer staking
Nas redes Proof-of-Stake (PoS), a blockchain é protegida através de incentivos financeiros que exigem que os utilizadores bloqueiem os seus ativos. Talvez o exemplo mais conhecido disto seja o Ethereum, que recompensa os utilizadores por fazerem staking de ETH.
Não está pronto para a experiência DeFi completa? Kraken oferece staking diretamente na plataforma — sem configuração de carteira, sem exposição a contratos inteligentes, sem taxas de gas. Pode fazer staking de ETH, SOL e muitos ativos em poucos cliques e ganhar recompensas sem sair da exchange. É um ponto de entrada com menos atrito se quiser rendimento sem a curva de aprendizagem.
Agregação de rendimento
Agregadores de rendimento como o Yearn Finance automatizam todo o processo. Os utilizadores depositam os seus ativos, e o protocolo distribui-os por várias estratégias descentralizadas para procurar os melhores retornos.
Embora esta seja uma abordagem conveniente, também adiciona uma camada extra de risco de contrato inteligente.
Riscos de rendimento DeFi que deve conhecer
- •
Risco de contrato inteligente: Cada protocolo DeFi funciona com código — sem intervenção humana se algo correr mal. Em várias ocasiões, até dApps de alto perfil foram alvo e tiveram fundos drenados. Embora as auditorias de organizações de segurança conceituadas possam ajudar, não fornecem garantia de que um protocolo não possa ser explorado, seja por atores maliciosos ou falhas catastróficas.
- •
Risco de liquidação: Ao pedir fundos emprestados, geralmente precisa de depositar garantias primeiro. Uma queda acentuada no preço pode desencadear a sua liquidação (o encerramento automático da sua posição), o que significa que perde os seus ativos depositados.
- •
Risco de stablecoin: Muitas estratégias de rendimento DeFi dependem de stablecoins manterem a sua paridade com 1 $. Se uma stablecoin perder a paridade (como aconteceu com a TerraUSD (UST) em 2022), o valor da sua posição pode colapsar rapidamente, independentemente da segurança do protocolo subjacente.
- •
Risco de oráculo: Os protocolos DeFi dependem de oráculos para fornecer dados externos (como preços de ativos) a contratos inteligentes. Se um oráculo fornecer dados de preços imprecisos ou manipulados, pode desencadear liquidações injustas, permitir explorações ou fazer com que os protocolos avaliem mal os ativos — colocando os seus fundos em risco.
Explore DeFi hoje
Pronto para mergulhar?
A Kraken Wallet oferece-lhe um ponto de partida de autocustódia — compre, troque e ligue-se a protocolos DeFi sem complicações. Comece com pouco, faça a sua pesquisa e nunca invista mais do que pode perder.
Estes materiais destinam-se apenas a fins de informação geral e não constituem aconselhamento de investimento ou uma recomendação ou solicitação para comprar, vender, fazer staking ou deter qualquer criptoativo ou para se envolver em qualquer estratégia de negociação específica. A Kraken não trabalha e não trabalhará para aumentar ou diminuir o preço de qualquer criptoativo específico que disponibiliza. Alguns produtos e mercados de criptoativos são regulados e outros não são; independentemente disso, a Kraken pode ou não ser obrigada a ser registada ou de outra forma autorizada a fornecer produtos e serviços específicos em cada mercado, e poderá não estar protegido por esquemas de compensação governamentais e/ou de proteção regulamentar. A natureza imprevisível dos mercados de criptoativos pode levar à perda de fundos. Poderá ser devido imposto sobre qualquer retorno e/ou sobre qualquer aumento no valor dos seus criptoativos e deverá procurar aconselhamento independente sobre a sua situação fiscal. Podem aplicar-se restrições geográficas. Consulte as Divulgações Legais para cada jurisdição aqui.
As recompensas são variáveis e não garantidas; pode perder alguns ou todos os seus ativos. A interação com contratos inteligentes na cadeia envolve riscos que são detalhados nos termos de serviço, incluindo risco tecnológico (bugs, exploits e falhas de oráculo/MEV/ponte), risco de mercado (volatilidade de preços, desvinculações e liquidação quando relevante) e risco operacional (transações irreversíveis, taxas de gás, congestionamento da rede). A Kraken não controla protocolos de terceiros. Oferecido pela Payward Wallet, LLC. Aplicam-se taxas. A disponibilidade varia de acordo com a jurisdição.
Embora o termo "stablecoin" seja comummente usado, não há garantia de que o ativo manterá um valor estável em relação ao valor do ativo de referência quando negociado em mercados secundários ou de que a reserva de ativos, se houver, será adequada para satisfazer todos os resgates.