O que é DYOR? Aprenda a fazer a sua própria pesquisa

DYOR, um acrónimo para "do your own research" (faça a sua própria pesquisa), é um princípio fundamental na comunidade de criptomoedas.

Os utilizadores experientes de criptomoedas enfatizam frequentemente este termo para lembrar os outros da importância de realizar uma diligência devida exaustiva antes de investir em qualquer ativo digital.

O rápido crescimento da indústria de criptomoedas e o potencial de retornos financeiros tornaram-na um íman para maus atores e burlões.

Estes indivíduos fazem frequentemente promessas extravagantes, alegando ter conhecimento privilegiado sobre o "próximo grande projeto de criptomoedas" que renderá retornos extraordinários com o mínimo esforço. Tais esquemas são concebidos para explorar a ingenuidade e a ganância de investidores incautos.

A capacidade de avaliar corretamente qualquer tipo de investimento é inestimável. No entanto, no mercado de criptomoedas, os riscos são particularmente elevados.

As barreiras à criação de tokens são incrivelmente baixas, permitindo que atores maliciosos e incompetentes lancem facilmente projetos que podem conter falhas significativas. Estas falhas podem variar desde vulnerabilidades técnicas que colocam os fundos dos investidores em risco até burlas diretas conhecidas como "rug pulls", onde os criadores do projeto desaparecem com o dinheiro dos investidores.

Dado este ambiente, é essencial abordar cada decisão de investimento com uma estrutura analítica robusta. Ao analisar rigorosamente os aspetos chave, os investidores podem identificar sinais de alerta que indicam projetos duvidosos.

Uma diligência devida rigorosa tem em conta uma série de fatores qualitativos e quantitativos.

Crucialmente, nenhum fator isolado deve ser considerado um indicador da viabilidade de um projeto de cripto. Em vez disso, os investidores devem procurar ponderar várias áreas fundamentais para criar um perfil mais informado do ativo em questão.

Pode ser muito difícil avaliar corretamente um projeto de cripto sem uma compreensão técnica de blockchains e tokens digitais.

Felizmente, o Kraken Learn Center abrange todas as áreas chave:

• O que é a tecnologia blockchain?

• O que são contratos inteligentes?

• O que é um mecanismo de consenso blockchain?

• Tipos de criptomoedas

• Criptomoedas e tokens: qual a diferença?

• O que são tokenomics de criptomoedas?

Os artigos acima oferecem um bom ponto de partida para aqueles que não estão familiarizados com o espaço, mas é frequentemente recomendado um estudo mais aprofundado para desenvolver uma familiaridade mais profunda com o assunto.

Dentro do espaço cripto, existem inúmeras ‘subcategorias’ de moedas e tokens que exigem conhecimento de fundamentos adicionais (por exemplo, se estiver a analisar ativos relacionados com DeFi, é essencial compreender liquidity pools, yield farming e wrapped tokens).

No lado quantitativo, métricas como capitalização de mercado, oferta circulante/total e liquidez farão parte de uma decisão informada.

O primeiro passo para fazer DYOR num determinado projeto é compreender o propósito e os casos de uso da criptomoeda.

Estes podem ser agregados a partir de uma variedade de fontes:

• O website do projeto
• Os canais da comunidade (X, Discord, Telegram)
• A documentação (repositórios Github, roadmap)

Não há talvez uma única fonte melhor, no entanto, do que o whitepaper do projeto: um documento aprofundado que, se escrito corretamente, deve delinear claramente o caso de uso, como a pilha tecnológica aborda o problema identificado e o papel da criptomoeda dentro deste sistema.

Potenciais sinais de alerta ao pesquisar uma criptomoeda podem incluir:

• Nenhum ajuste real do produto ao mercado.
• Nenhuma necessidade prática de uma criptomoeda dentro do protocolo.
• Alegações ou promessas absurdas.
• Erros gramaticais, erros de digitação ou plágio.

Os fundadores e membros da equipa podem ser um indicador fiável do sucesso e da viabilidade a longo prazo de um projeto. Os investidores podem querer identificar estes intervenientes chave e tomar nota da sua experiência anterior, reputação e credenciais. São bem respeitados nos espaços cripto ou tecnológicos? Lançaram projetos de sucesso no passado?

Tenha cuidado ao confiar demasiado em indivíduos: uma forte reputação não garante a sustentabilidade do seu projeto.

Além disso, vale a pena notar a prevalência de equipas anónimas (anon), onde os membros da equipa operam sob um pseudónimo que não está ligado à sua identidade real. Embora isto não seja necessariamente um sinal de alerta (afinal, o Satoshi Nakamoto do Bitcoin era um pseudónimo), apresenta o risco de os membros da equipa poderem simplesmente desaparecer sem qualquer dano reputacional ou recurso para os detentores.

Um bom projeto é aquele que resolve um problema real de uma forma que as soluções anteriores não conseguiram.

Mais uma vez, os whitepapers e a documentação do desenvolvedor são uma boa fonte de informação sobre isto. Se estes forem demasiado técnicos, é recomendado que os potenciais investidores aprendam sobre eles a partir de fontes alternativas (por exemplo, pedindo ao ChatGPT para os explicar, ou estudando materiais escritos por outros).

A atividade no GitHub pode ser um bom indicador da execução de uma equipa. Um projeto com commits regulares pode sugerir uma equipa altamente ativa, embora esta métrica não seja infalível — estes commits podem ser atualizações de baixo esforço e sem significado, concebidas para aumentar a atividade. Como sempre, os investidores devem cruzar os seus resultados com outros fatores.

Finalmente, se o projeto já existe há algum tempo, reveja as publicações de blogue e os roadmaps anteriores: a equipa cumpriu consistentemente as suas promessas dentro dos prazos estabelecidos? As funcionalidades ou atualizações anunciadas foram integradas dentro do cronograma?

Capitalizações de mercado e volumes de negociação mais elevados são tipicamente indicativos de criptomoedas populares e estabelecidas.

Considere também a relação entre a oferta total e a oferta circulante: devido a futuras emissões (desbloqueios, recompensas de staking, mineração), a capitalização de mercado pode ser enganosa, pois aplica-se apenas aos tokens em circulação. Alguns optam por cruzá-la com a avaliação totalmente diluída (ou FDV), que tem em conta todos os tokens futuros.

Nesta categoria em particular, grande parte do conjunto de ferramentas de análise técnica utilizado pelos traders pode ajudar na avaliação de uma determinada cripto: uma análise detalhada do desempenho de preços passado, tendências históricas e uma série de outros indicadores pode fornecer alguma perspetiva sobre o potencial desempenho futuro.

A comunidade é um fator importante quando se trata de moedas e tokens de pequena capitalização. Uma base de utilizadores ativa pode indicar um forte apoio ao projeto e ao seu crescimento futuro — um subproduto adicional é que estes utilizadores podem atuar como uma equipa de marketing proxy. No entanto, esteja ciente do hype ou astroturfing de contas falsas.

Na mesma linha, a adoção deve ser considerada — o token/moeda está a ser adicionado a empresas, aplicações descentralizadas ou outras plataformas? A base de utilizadores está a crescer, com base em métricas como novos endereços ou número de seguidores, etc.?

Um projeto pode cumprir todos os requisitos, mas se existir uma alternativa melhor, pode nunca ter sucesso.

Um aspeto integral de qualquer esforço de diligência devida é uma análise competitiva — descobrir que outras criptomoedas existem no nicho e avaliar os seus pontos fortes usando uma metodologia semelhante à descrita neste artigo.

Pode ajudar nesta fase a identificar os pontos de diferenciação dos concorrentes e os seus prós/contras. O projeto de interesse supera-os em funcionalidade chave, tokenomics, roadmap ou adoção?

A capacidade de avaliar um ativo através de uma série de fatores qualitativos e quantitativos é uma habilidade essencial para os traders de cripto. É importante, no entanto, compreender as suas limitações:

O mercado de cripto move-se rapidamente. Um projeto forte hoje pode ser abandonado, hackeado ou alterado negativamente amanhã. Pelo contrário, um projeto fraco pode trazer uma nova liderança, tokenomics renovados ou mudanças positivas que o tornem mais atrativo como um investimento prospetivo.

Crucialmente, os detentores devem procurar rever os seus investimentos em cripto regularmente — por exemplo, subscrevendo newsletters ou aderindo/seguindo servidores da comunidade ou contas de redes sociais. Desta forma, podem manter-se a par de quaisquer alterações que possam afetar a criptomoeda.

Infelizmente, uma diligência devida rigorosa não é uma solução milagrosa contra projetos fraudulentos ou esquemas. Embora possa eliminar projetos mais fracos, atores maliciosos podem manipular as suas métricas para fazer com que os seus projetos pareçam mais viáveis do que realmente são.

Como em todas as decisões financeiras, os investidores devem nunca investir mais do que podem perder.

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