Defi 預測市場，解析

預測市場讓交易者能夠就一系列結果未知的未來事件進行押注，它們也被稱為「交易所交易市場」。您可以將其視為一個由希望共同預測未來的人們組成的市場。 

交易者會購買「是」或「否」的股份，以反映他們對某個結果可能性的信念，例如「Bitcoin (BTC) 會在11月1日超過 US$68,000 嗎？」。當交易者對新聞、民意調查和相關事件等新資訊做出反應時，股份價值會隨之上漲和下跌，將這些資訊計入股份價值。與博彩平台不同的是，假設有足夠流動性，您可以改變主意並平倉。如果股份價值上漲，您甚至可以在事件結束前獲取部分利潤。 

預測市場的初期版本自16世紀就已存在，但在1884年的華爾街採取了更具體的形態，當時交易者就總統選舉結果進行押注。今天，預測市場以中心化和去中心化實體的身份存在，其中 Predictit 和 Polymarket 是兩個常用的平台。 

儘管 Polymarket 於2020年推出，但在2024年美國總統大選前夕，其在交易量、活躍交易者、未平倉合約和新帳戶方面實現了巨大增長。 

為了了解 DeFi 預測市場的運作方式，讓我們看一個簡單的例子。選舉前幾天，Polymarket 上的交易者認為 Donald Trump 有66.3%的機會贏得2024年總統大選。這反映在 Donald Trump 的「是」股份價格上，當時每股價格為66.3美分。請注意，這是一個自由市場，價格反映了交易者對 Donald Trump 的信念。雖然 Polymarket 會選擇哪些市場上線，但股份價格始終由交易活動決定。

假設您決定投入 US$100 支持 Donald Trump 贏得2024年美國總統大選。您將會收到150.83股價格為66.3美分的「是」股份。在 Donald Trump 贏得選舉後，您的150股股份價值將會升至每股 US$1，總計獲利 US$50。然而，如果 Donald Trump 輸了，這些股份將一文不值，您將損失 US$100 的投資。

因此，這個市場讓交易者能夠表達他們對 Donald Trump 贏得選舉可能性的觀點，而這種方法也適用於各種不同的主題。 

傳統體育博彩公司與預測市場有幾方面不同：

• 當您在博彩公司支持一匹馬或一支隊伍獲勝時，您實際上是與莊家對賭。有關體育博彩公司設定賠率，您可以接受或拒絕。博彩公司沒有動力在賠率中為您提供價值，他們自己的交易者會使用歷史數據和建模，以確保在考慮其利潤空間後，結果的定價具有長期負預期。 
• 相反地，預測市場是由交易者互相對賭組成。託管這些市場的平台在設定價格方面不起作用，但負責結算押注和分發獎金。 
• 博彩公司主要專注於體育賽事，而預測市場為交易者提供了更廣泛的市場供其投機。 
• 博彩公司選擇他們將提供的市場，而在 Polymarket，任何人都可以建議一個市場，該市場隨後將由平台考慮。 

在撰寫本文時，美國總統大選正主導交易量和市場關注度，但它只是眾多高度多元化預測市場中的一個。 

為說明這一點，以下是從兩個受歡迎的 DeFi 平台選取的一些預測市場：

• Manifold: 我們能否在 2025 年底前實現「弱人工智慧」？
• Manifold: 誰將發佈 2024 年最受歡迎的推文？
• Manifold: Apple Vision Pro 是否會成功到足以重燃人們對混合實境和元宇宙的興趣？
• Polymarket: 2024 年票房最高的電影？
• Polymarket: 今年聯儲局會降息多少次？
• Polymarket: 美國會在 2024 年確認外星人存在嗎？

2024 年最受歡迎的市場毫不意外地與即將來臨的總統大選有關：

1. 2024 年總統大選贏家，Polymarket，交易額 29 億美元。 
2. 誰將贏得 2024 年美國總統大選？ Predicit，交易額 4,200 萬美元。 
3. 美國 - 2024 年總統大選 - 大選贏家，Betfair Exchange，配對額 1.21 億英鎊。 
4. 誰將贏得總統大選？ Kalshi，交易額 1.39 億美元。 
5. 特朗普會贏得 2024 年大選嗎？ Manifold，交易額 12 萬美元。 

註：上述所有數據均於 2024年11月1日 錄得。

要了解 DeFi 預測市場的潛在影響，權衡兩方面至關重要：使 DeFi 預測市場對用戶具吸引力的好處，以及可能限制其發展的缺點。

去中心化平台相較於其中心化平台具有諸多優勢：

• 透明度：由於像 Polymarket 這樣的平台使用區塊鏈技術運作，所有交易都會不可磨滅地記錄在分類帳上，用戶可以隨時查閱並親自審核。這種公開透明的做法可以建立更大的信任，因為市場結算無疑是正確的，並且任何疑慮都可以輕鬆地被提出和解決。 
• 可及性：Defi 預測市場通常在全球範圍內更易於存取，並且不需要 KYC，使來自世界各地的交易者能夠匯聚在一個平台上。這可以說有助於形成更大的集體智慧，意味著價格可能更真實地反映可能的結果。然而，在與 CFTC 達成和解後，美國居民不被允許在 Polymarket 上下注，因此其可及性程度取決於當地法規。 
• 表達自由：與 Predictit 不同，Predictit 的每個合約設有 850 美元的上限，而 Polymarket 上的交易者可以隨意下注。事實上，目前的 Polymarket 排行榜顯示許多交易者的交易量超過 1 億美元。這使交易者能夠不受限制地表達他們的觀點，這可能再次創造出更能反映現實的市場。 
• 費用較低：一些中心化平台會收取高達您利潤的 10% 作為費用，並且每次提款還會額外收取 5%。Polymarket 本身不收取任何費用，但會從其市場的買賣價差中獲利。 
• 開放的、代碼驅動的執行： 由於去中心化平台採用的許多代碼都是開源的，任何人都可以審查其智能合約的運作方式。此外，一旦事件結束，相同的智能合約會確保獎金迅速且正確地分配給交易者，沒有延遲。這還有一個額外的好處，就是 DeFi 預測市場從不託管您的資金。它們始終保存在可以隨時查看的智能合約中。

儘管如此，去中心化預測市場仍有一些顯著的缺點應予考慮：

• 波動性：如果您正在押注加密貨幣的價格，應留意其固有的波動性以及市場可能對您不利的速度。如同所有交易活動，應謹慎管理風險，確保您不會損失超出承受能力的金額。
• 操縱：由於某些 DeFi 平台對參與者資格或押注金額沒有相同的限制，因此有理由相信，如果大型參與者擁有足夠資本，他們可能會操縱市場以利於自己。最近有人指出，一位特別大的法國交易者在 Donald Trump 上押下了幾筆大額賭注。
• 意外轉折：有時候，市場結果可能僅由極小的邊際決定，導致在非常短的時間內出現巨大波動和重大損失。在2024年9月，一個交易量超過 $50萬 的市場關注 Eigenlayer Foundation 何時會推出其代幣。「是」方交易者若要獲勝，Eigen 代幣需要在9月30日晚上11時59分（美國東部時間）之前推出。令人痛苦的是，該項目宣布代幣的推出將在太平洋時間晚上9時進行，比要求的截止時間晚了一分鐘。這使得「是」份額的價值跌至3%。然而，由於代幣比原定計劃提前幾分鐘推出，市場實際上以「是」方交易者獲勝告終，標誌著一次奇蹟般的逆轉和過山車般的結果。
• 中心化：諸如 Polymarket 等 DeFi 平台在幾個重要方面並非完全去中心化。雖然任何人都可以建議一個市場，但最終是由 Polymarket 團隊來選擇哪些市場上線。其次，每個市場的結果（以及誰輸誰贏）是由 Polymarket 團隊決定的，而有些決定並不清晰，需要一定的酌情權。所有交易者最終都易受平台是否正確分類事件結果的影響，並且可能存在具挑戰性的邊緣案例。
• 偏見：研究顯示，預測市場普遍容易受到偏見影響，在某些情況下，這可能導致市場被顯著高估或低估。 

以下是一些基本步驟，可協助您參與預測市場（如果您希望這樣做）：

1. 選擇平台：根據支援的市場、費用和可用性等因素，選擇一個信譽良好的 DeFi 預測市場。
2. 連接錢包：大多數平台需要 Web3 錢包，例如 MetaMask，才能與市場互動並管理資金。
3. 探索市場選項：瀏覽可用的市場，從選舉到體育賽事，然後選擇您希望押注的事件。
4. 下注：購買您認為最有可能結果的份額，並確認交易。
5. 追蹤並兌換：即時追蹤事件。事件結束後，智能合約會自動處理準確預測的獎金，資金會直接發送到您的錢包。

如需更多資訊，請查閱我們的 Kraken 學習中心指南：甚麼是 Web3 錢包

去中心化預測市場提供了一種新穎的方式來建立市場並押注未來事件的結果，相較於中心化同類產品具有一系列優勢。

利用區塊鏈技術的優勢，DeFi 平台更便宜、更透明、更易於存取，並且對用戶的限制更少。

儘管這些平台帶來其獨特的風險，但最近的需求激增顯示，交易者正在尋找傳統平台的替代方案，這些平台已存在多年。 

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