法定貨幣支持的穩定幣詳解

法定貨幣支持的穩定幣是加密貨幣，旨在與美元或歐元等法定貨幣保持 1:1 掛鉤。 

這類穩定幣分別由法定貨幣或現金等價資產（例如美元或短期國庫券）支持。 

穩定幣結合了區塊鏈技術的效率與法定貨幣的穩定性，為傳統匯款服務提供了透明、具成本效益且更快的替代方案，同時作為通往傳統金融的門戶。

在眾多類型中，法定貨幣支持的穩定幣在市場上佔據主導地位，提供與中心化和去中心化平台的無縫互動，並為投資者最大限度地減少營運障礙。

現今加密貨幣市場上有各種類型的法定貨幣支持穩定幣，但其應用仍然高度集中於少數幾個領導者。 

下文我們將重點介紹一些最著名的與美元和歐元掛鉤的穩定幣：

• Tether (USDT)：Tether 是按市值計算最大的美元掛鉤穩定幣，亦是僅次於 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 的第三大加密貨幣。儘管自 2014 年成立以來經歷了眾多監管挑戰，但它仍然是加密貨幣投資者和期貨合約的首選穩定幣，佔據顯著優勢。投資者可以在 14 個不同的區塊鏈上使用 Tether，並在鏈之間橋接穩定幣。Tether 還通過跨境轉賬、匯款和為無銀行賬戶人士提供銀行服務，為個人和企業提供服務。據報其儲備由美國國庫券組成，但也包括貴金屬、貸款和 BTC。 
• USDC (USDC)：USDC 於 2018 年推出，同樣與美元 1:1 掛鉤，是按市值計算第二大穩定幣，並在去中心化金融中被廣泛用作抵押品，並在較小程度上用於中心化交易所的交易。USDC 發布由 Deloitte 進行的詳細月度證明報告，審計其負債和資產（後者主要由美國國庫回購協議組成）。USDC 也曾偶爾遇到困難，尤其是在 2023 年，由於與矽谷銀行倒閉相關的蔓延事件，它曾脫鉤。
• Stasis Euro (EURS)：EURS 是按市值計算最大的歐元掛鉤穩定幣。在 2021 年於少數幾個區塊鏈上推出後，次年發行了超過 1 億 EURS，之後在 2023 年獲得 MiCa 合規認證和 EMI 牌照。Stasis 提供每日報表，並由存放在中央銀行賬戶中的流動歐元結餘 100% 支持。
• Euro Coin (EUROC)：由創建 USDC 的同一公司 Circle 發行，EUROC 是符合 MiCA 規範的歐元支持穩定幣，並由相同的月度證明報告支持，詳細說明現金儲備。EUROC 可在 Avalanche、Base、Ethereum、Solana 和 Stellar 上使用，但其每日交易量不到 USDC 的 0.5%。

能夠以穩定價值買賣完全由法定貨幣支持的加密資產，具有多項優勢：

1. 交換媒介：能夠使用保持其法定價值的加密資產來實現利潤和進行交易，這一點特別有用，尤其是在並非所有人都能交易回其當地法定貨幣的情況下。
2. DeFi：穩定幣是去中心化循環系統的重要組成部分，讓用戶能夠賺取收益、交易及參與各種協議。大部分 DeFi 生態系統都以 USDT 和 USDC 作為抵押品。 
3. 透明度：由於每枚代幣都可以通過區塊鏈進行核算，用戶可以就流通供應量和儲備金對發行方進行問責。獨立審計師可以輕鬆審查已發行的代幣。發行穩定幣的公司也可以配合執法部門，凍結涉及非法活動的資產。 
4. 匯款：穩定幣提供比傳統匯款服務更便宜、更快、更順暢的替代方案，因此在全球外籍勞工中廣受歡迎。
5. 傳統金融入門：由於 Tether 和 Circle 等公司是受監管實體，它們為傳統金融領域的個人和企業提供了進入加密貨幣領域的更大信心。
6. 救生筏：如果您所居住的國家/地區的本地法定貨幣正在經歷惡性通貨膨脹或貶值，穩定幣可能會提供一種保護其購買力的解決方案。阿根廷是一個正從高通脹中復甦的國家，此前曾保持全球最多穩定幣交易的記錄。

然而，法幣支持的穩定幣有一些重要的注意事項，在與此類加密資產互動之前需要了解：

1. 中心化：任何持有穩定幣的人都必須信任發行公司會妥善行事。這種信任可能很容易被管理不善的輕微暗示或實際的不當行為所動搖。此外，開源區塊鏈倡導不變性和無需許可的理念。法幣支持的穩定幣代表了這種哲學的對立面，因為像 Tether 這樣的公司過去曾凍結資產並（實際上）撤銷交易。 
2. 監管：穩定幣公司仍處於美國和歐盟監管機構的目標。如果美國政府決定對其中一家或多家公司實施特別嚴厲的措施，這可能導致大量資金從穩定幣撤離，並動搖加密生態系統的穩定性。 
3. 儲備：未能維持足夠的儲備對法幣支持的穩定幣構成生存威脅。即使是最輕微的無力償債跡象，也可能引發恐慌性的大量贖回，類似於銀行擠兌。如果支持穩定幣的儲備不足或流動性不足以滿足贖回需求，一些持有人可能會在隨之而來的後果中蒙受部分或全部資金損失，儘管確切的後果仍不確定。
4. 系統性故障：每個區塊鏈都可能無法正常運作，可能是由於智能合約漏洞或某些其他不可預見的缺陷。這些智能合約的故障、錯誤、漏洞或其他問題可能導致其無法讓代幣兌換任何底層抵押品，這可能導致穩定幣脫鉤。 
5. 透明度：儘管任何人都可以輕鬆追蹤供應和活動，穩定幣用戶在某種程度上仍然依賴發行方的透明度。2021 年，Tether 因其所謂的儲備相關的各種違規行為，被紐約州罰款 1850 萬美元。同年晚些時候，Tether 又被 CFTC 罰款 4100 萬美元，原因為「...遺漏重要事實」。

如欲了解更多關於穩定幣質量風險的資訊，請查閱標普全球 (S&P Global) 於 2023 年發布的「穩定幣穩定性評估」報告，該報告評估了多個知名穩定幣的各項指標。 

在上述穩定幣中，該評估將 USDC 的排名高於 Tether。

個人可以透過兩種方式購買及贖回法幣支援的穩定幣。

第一種或許較不常見的方式是直接聯繫穩定幣發行商。 

如果支援您當地法幣，您可以按照以下步驟將其轉換為等值穩定幣：

1. 選擇您想使用的穩定幣。請仔細考慮該幣的實用性及流動性，以及發行商的聲譽、透明度和可靠性。 
2. 完成必要的 KYC，這很可能是強制性的。 
3. 依照指示，將您的法幣存入發行商的銀行帳戶。
4. 然後，該公司會將穩定幣發行至您提供的錢包地址。 
5. 您可以隨意使用這些穩定幣。 
6. 如果您願意，可以將穩定幣退回發行商，以贖回為法幣。
7. 如果穩定幣被贖回，它們將從流通中移除，相應的法幣金額將退回您的銀行帳戶。 

第二種，也是更常見的將法幣兌換成穩定幣的方式是使用中心化交易平台，例如 Kraken。 

1. 選擇一個信譽良好且受規管的平台，該平台支援法幣存款。 
2. 創建一個帳戶，並完成所有必要的 KYC。 
3. 使用合適的方式將您的法幣存入平台。 
4. 資金結算後，您便可將其轉換為您選擇的穩定幣。 

法幣支援的穩定幣在加密貨幣生態系統的市值和交易活動中佔據了很大一部分。在內部，它們作為穩定的交換媒介、保證金期貨合約的抵押品，以及在去中心化金融中發揮著無價的作用。在外部，穩定幣使大型傳統實體能夠更輕鬆地參與其中，並實現更高效的跨境支付和匯款。 

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