甚麼是交易訂單？

交易訂單是一個統稱，涵蓋交易者在買賣資產（包括加密貨幣）時可使用的各種交易類型。

不同的加密貨幣市場情況，需要採用不同的交易策略。為配合這些情況，不少加密貨幣平台均提供多種交易訂單類型。

這些訂單類型讓交易者向平台發出的指示，遠不止於「即時以現價買入／賣出某項數位資產」。交易的成交執行、有效期，以至損益參數等要素，都可以透過不同類型的交易訂單自行設定。

新手與經驗豐富的市場參與者之間的分別，往往在於他們如何運用不同的訂單類型，令個別投資策略發揮最大效益。

在金融交易中，限價訂單是指以指定價格或更佳價格買入或賣出資產的訂單。這類訂單用於控制交易者願意為資產支付的最高價格，或願意接受的最低價格。交易者運用買入及賣出限價訂單，以應對突如其來的價格波動，並確保訂單能以最理想的價格成交。

限價訂單是最常見的交易訂單類型之一。

若暫時沒有對手方訂單可即時完成交易，交易者可讓限價訂單維持有效，直至成交、被取消或到期為止。

透過設定限價訂單，交易者可預先訂定賣出資產時願意接受的最低價格，或買入資產時願意支付的最高價格。

舉例來說，某人希望在市價為每枚BTC 25,000美元時，買入價值1,000美元的Bitcoin (BTC)。他可以下達一張限價訂單，並設定以上參數。

在某些情況下，例如訂單簿上有賣出訂單，並有足夠交易量以低於買入訂單要求的價格完成交易時，限價訂單仍有機會以優於交易者原先設定的價格成交。若訂單簿上沒有更理想價格的對手方訂單，交易者可選擇讓限價訂單維持有效，直至成交、被取消或到期為止。

市價訂單會即時執行交易，以當時最佳市場價格成交。

市價訂單讓交易者即時買入或賣出訂單簿上當時報價最佳的對手方訂單，從而進入或離開市場。視乎訂單簿的深度及流動性，市價訂單的報價與實際成交價格之間可能出現顯著差異。資產當時的市場價格與交易平均成交價格之間的差距，稱為滑點。

對於在急速變動的市場中進出的交易者而言，速度與確定性往往比實際成交價格更為重要，因此他們通常偏好使用市價訂單。

舉例來說，某位交易者希望盡快平掉其 以太幣 (ETH) 倉位。此決定可能是回應宏觀經濟變化、突發新聞或市場情緒轉變。該交易者決定提交一張市價訂單，賣出 50 枚以太幣 (ETH)。如果訂單簿上於當時市場價格附近有大額買價 (買入訂單)，交易者便能以較低的滑點離開市場。反之，若要買入 50 ETH，而訂單簿上只有少量、規模較細的賣價 (賣出訂單)，情況則相反。

止損訂單是金融交易中的一種訂單類型，用於協助限制倉位的虧損。止損訂單在資產價格達到某一水平時將其賣出，藉以限制倉位的虧損。設定止損訂單時所指定的價格稱為觸發價格。當資產價格達到觸發價格時，系統便會觸發訂單，以當時市場價格賣出該資產。

您可以將這類訂單視為安全網，有助降低您的下行風險。交易者會利用止損訂單，嘗試保護其交易免受意料之外的價格波動影響。值得留意的是，止損訂單並非在所有情況下均能如預期般執行。技術性錯誤及流動性不足，均屬可能影響止損訂單執行的因素。

一位交易者以每枚 $0.07 的價格成功買入 Dogecoin (DOGE)，但擔心市場波動較大。為限制下行風險，他以每枚 $0.05 設定止損訂單。若 Dogecoin 價格跌至或低於止損觸發價格，止損訂單便可能觸發並平倉。如果市場急跌，而對手方訂單不足以完成止損交易，則有可能未能成交。

此類訂單結合了止損訂單與限價訂單的功能。

停損限價單（或稱止損限價訂單）可為交易者提供一定便利，免卻分別下達兩張訂單的麻煩。

停損限價單旨在限制倉位的虧損。此訂單會在資產價格達到指定價格（即觸發價格）時買入或賣出資產。當實際價格觸及觸發價格時，訂單即轉為限價訂單，以限價或更佳價格買入或賣出。當資產價格朝不利方向變動時，此類訂單可用於避免進一步的虧損。

交易者可設定觸發價格及限價，以界定訂單執行的特定價格範圍。當交易者希望限制虧損，並控制交易成交的最低價格時，停損限價單尤為適用。

舉例而言，某交易者持有SOL的未平倉多倉，並決定在SOL/USDT市場設定停損限價單。在此例中，SOL的現時價格為$20。交易者決定將觸發價格設於$18，限價設於$17.80。當價格觸及$18的觸發價格時，交易平台會以$17.80或更佳價格下達限價賣出訂單。

當資產價格開始下跌時，停損限價單可讓交易者退出市場。

如果您已持有倉位，移動停損訂單可以在市場走勢對您有利時，自動跟隨市場移動停損位，協助您保護未實現獲利。移動停損會與當前價格保持一段預設的緩衝距離，即「偏移量」(offset)，由交易者在設立訂單時決定。 

偏移量可按百分比或美元金額輸入。交易者亦可選擇以哪個參考價格作為停損的觸發訊號，包括最新成交價、標記價格或指數價格。 

由於移動停損屬於條件訂單，一旦市場回撤至偏移量水平，停損便會以市價訂單形式執行，倉位隨之平倉。因此，倉位平倉時的平均價格將取決於：a) 成交執行當下訂單簿的流動性；以及 b) 市場何時回撤至您的停損位。 

請注意，移動停損只會在市場走勢對您有利時移動，市場逆向回撤時則不會移動。這意味著，如果一筆交易在急速波動後累積可觀的未實現獲利，回吐這些獲利的空間會受到移動停損限制，因為市場在觸發平倉前只能回撤到既定幅度。如果交易走勢持續對您有利一段較長時間，移動停損便會隨之不斷上移，直至市場最終回撤幅度足以觸發平倉。 

以下是交易者可能運用移動停損的情境。該交易者計劃於 $50,000 買入 Bitcoin (BTC)。限價訂單成交後，價格迅速上升，交易者決定以移動停損保護倉位。參考平均真實區間 (Average True Range，衡量波動率的指標) 後，交易者決定將停損設於低於當前價格 $51,000 共 $2,000 的水平。Bitcoin 價格翌日急速衝高至 $58,000，隨即回撤至 $50,000。然而，由於交易者採用了移動停損，倉位在略有滑點下於接近 $56,000 平倉，避免將全部未實現獲利回吐。 

採用自動停損的好處在於，倉位一經成交，交易者便毋須主動管理交易。如果交易入場後方向正確，倉位會一直保持未平倉，直至市場觸及止盈訂單，或回撤至偏移量水平。雖然移動停損本質上是動態的，會隨市場潮起潮落而反應，但交易者可透過對每項數位資產回溯測試最佳偏移量，來優化這類訂單的運用。

對於過度管理交易，或過早平掉獲利交易的交易者而言，這種系統化的方法可能相當有益。移動停損亦確保每筆交易都受到風險管理，因為潛在虧損從一開始便已設有上限 (手續費及滑點除外)。

冰山訂單讓您在掛出限價訂單時，無須公開整張訂單的規模。

此名稱貼切反映其運作方式：當冰山訂單掛出後，其他交易者只能看到訂單規模的一小部分——即冰山一角。訂單餘下的較大部分則隱藏於水面之下，不會顯示在訂單簿上。

冰山訂單的用途，是隱藏目標倉位的規模。對於希望建立大額倉位、又不想讓其他人察覺的交易者而言，這種訂單特別實用。交易者選擇以這種方式操作，通常有以下幾個原因：

• 小額交易者經常搶先於大額交易者，在其訂單之前掛出買價，以確保自己優先成交。這可能導致大額交易者在建立大額倉位時，只能取得部分成交。由於冰山訂單只顯示整張訂單的一小部分，其他交易者通常要等到訂單相當大比例已成交後，才會有所懷疑。 

• 冰山訂單讓大額交易者能夠慢慢累積或分批賣出某項數位資產，而不會驚動其他市場參與者，避免影響其進出倉位的效率。 

• 在某些交投稀疏的市場，透過市價訂單進場可能導致平均成交執行價格大幅遜色。由於冰山訂單屬於被動的限價訂單，雖然可能令市場短暫停滯，但無法主動推動市場。因此，配合其對其他交易者近乎隱形的特性，冰山訂單有望帶來整體更理想的進場條件。

舉例來說，假設某位交易者想以每枚100美元的價格買入1,000枚Solana (SOL)。

與其使用市價訂單（可能產生滑點），或使用一般限價訂單（可能被搶先），該交易者決定掛出冰山訂單。

該交易者填妥訂單，選擇顯示數量為100 SOL——這是訂單簿上會顯示的數量。訂單餘下的900 SOL則不會顯示。

在此情境下，Solana 價格下跌至100美元並停滯，其他交易者陸續賣出，成交至該顯示的100 SOL買價。儘管出現多筆市價賣單，這筆100 SOL的訂單仍留在訂單簿中，價格持續停滯於100美元（冰山訂單的顯示數量在整張訂單全部成交前維持不變）。

其他交易者開始質疑，為何這筆看似只有100 SOL的訂單遲遲未被消化。他們還來不及反應，最後一輪恐慌性賣盤已吞下冰山訂單餘下的100 SOL，倉位隨即完成建立。不久之後，賣壓逐漸減弱，價格開始反彈。

止盈訂單是一種在倉位達到特定獲利水平時用以平倉的訂單。

交易者利用此訂單類型，在市場走勢對其有利時鎖定獲利。交易者可選擇以特定價格，或以當前市場價格的某個百分比設定止盈訂單。一旦觸發，訂單即轉為市價賣單，完成平倉並實現獲利。

對於希望在目標價格鎖定獲利的交易者而言，此類交易訂單相當實用。

當市場價格達到觸發價格時，這些訂單便會為交易者執行。

舉例來說，假設某人持有 100 枚 MATIC代幣，並預期價格將升至 $1。該交易者決定將止盈訂單設定於 $1，當價格觸及此水平時，便以市價賣出 50 枚 MATIC。如此一來，無論交易者是否在線上，均可實現獲利並分批減持倉位。

停利限價單結合了止盈訂單與限價訂單的功能。

此類訂單須設定觸發價格與限價，以界定達到目標價格後執行交易的特定價格區間。

停利限價單是一種在價格達到特定水平時用以平倉的訂單。此訂單用於在資產價格達到預設水平時鎖定獲利。交易者以高於當前市場價格的水平掛出訂單。若價格達到其限價，系統便會執行訂單並平倉。交易者可運用此訂單類型以保障獲利並限制虧損。

當交易者希望在價格達到既定目標後，於特定價格或更佳水平鎖定獲利並平倉，這些訂單便相當實用。

舉例來說，交易者可設定一張 ADA/USDT停利限價單，觸發價格為 $0.37，限價為 $0.36。當價格達到 $0.37 時，訂單便會啟動，並以 $0.36 或更佳的限價執行交易。然而，若 ADA/USDT 未能達到目標價格，訂單便不會觸發，倉位亦會維持未平倉狀態。

這些訂單類型讓交易者更靈活管理交易，可依據自身策略進場、離場及保障倉位。

運用不同訂單類型進行交易時，有幾項因素值得考量，有助您作出更明智的決定。

如欲更全面了解，歡迎參閱 Kraken 學習中心的文章《技術分析簡介》。以下是幾項需要留意的重點：

• 價格形態：識別並分析各種價格形態，例如趨勢線、支持位與壓力位、圖表形態及燭台形態。這些形態有時能反映市場情緒，並揭示未來價格走勢的線索。

• 技術指標：運用技術指標，掌握更多市場資訊。常見例子包括移動平均線、相對強弱指數 (RSI)、隨機指標、指數平滑異同移動平均線 (MACD) 及布林通道。這些指標有助識別趨勢、超買或超賣狀態、動能及其他相關數據。

• 交易量：留意價格變動所伴隨的交易量。交易量較高，通常反映趨勢強勁，或顯示有大量市場參與者入市。相反，交易量偏低則可能反映市場興趣不足，或預示走勢即將反轉。

• 時間框架：從不同時間框架分析價格走勢及技術指標，例如短線（日內）、中線（每日或每週）以及長線（每月或每季）。不同時間框架可能呈現不同的趨勢與形態，讓您對市場有更全面的了解。

• 市場環境：考慮更宏觀的市場環境及宏觀經濟因素。分析整體市場趨勢、經濟指標、新聞事件及其他可能影響您所交易資產價格走勢的因素。

• 風險管理：建立完善的風險管理策略，包括設定止損訂單、釐定風險報酬比及控制倉位規模。技術分析可提供實用的入市及離場訊號，但妥善管理風險才是保障資本、控制潛在虧損的關鍵。

• 回溯測試與驗證：利用歷史數據測試及驗證您的交易策略。回溯測試是指將您的技術分析方法套用於歷史價格數據，以評估其成效。此過程有助優化策略，並增強您對策略成效的信心。

• 心理因素：認清心理因素對交易決策的影響。恐懼、貪婪及焦躁等情緒，均可能影響判斷。保持紀律，緊守交易計劃，切勿因短期波動而作出衝動決定。

請緊記，技術分析只是交易工具之一。將技術分析與基本面分析、市場研究及其他資訊來源結合運用，才能作出更全面的交易決定。

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