什麼是 MakerDAO？(MKR)

MakerDAO 是一個運行在 以太坊 上的區塊鏈協議，旨在激勵分佈式電腦網絡維護 DAI，這是一種旨在追踪美元價格的 加密貨幣。

MakerDAO 是眾多新興的 去中心化金融 (DeFi) 加密貨幣之一，它本身是 Maker 協議這個更大系統的一部分。Maker 協議使用加密資產組合來運行和維護 DAI，無需任何銀行或政府的參與。 

具體來說，Maker 協議需要兩種代幣才能運作：DAI 和 MKR。 

當用戶在 Maker 平台上鎖定另一種加密貨幣（例如 ETH），以 DAI 形式借款時，DAI 便會產生。用戶可以歸還所借的 DAI 來取回此加密貨幣，但他們必須小心，如果其價值跌至某個水平以下，它可能會被自動出售。 

（如欲了解 DAI 如何運作的更多資訊，請閱讀我們的「什麼是 DAI？」指南。）

儘管 DAI 最常被視為 Maker 協議提供的服務，但 MKR 是一種加密資產，它管理著維持 DAI 運作的協議變更如何進行。 

簡而言之，MKR 代幣允許用戶就影響 DAI 使用方式的提案進行投票。
例如，MKR 代幣持有者可以投票決定哪些加密貨幣可以鎖定在協議中，或者這些資產在清算時的出售價格。 

截至 2020 年，Maker 協議 接受八種加密貨幣，包括 ETH、MANA 和 BAT，這些加密貨幣可用於生成 DAI。 

Maker Protocol 於 2015 年由 Rune Christensen 領導的一群開發人員創立。該團體後來正式化為 Maker Foundation，這是一家 開曼群島公司。 

2017 年，Maker 團隊向著名的風險投資公司 Andreessen Horowitz 及其他合作夥伴出售 MKR 代幣，籌集了 1,200 萬美元。其中包括加密貨幣基金 Polychain Capital 和其他風險投資公司，如 1Confirmation。 

2018 年，又有價值 1,500 萬美元的 MKR 代幣出售給 Andreessen Horowitz。該公司 當時表示，他們打算透過協助治理 DAI 系統來參與 MakerDAO。 

Maker 在 2019 年從風險投資公司 Paradigm 和 Dragonfly Capital Partners 籌集了額外 2,750 萬美元，用於擴展亞洲業務。 

啟動時，創建了 100 萬個 MKR 代幣來管理 Maker 協議。

任何擁有這些 MKR 代幣的人都可以通過稱為 Executive Voting（執行投票）的流程對關鍵決策進行投票。如果 Executive Vote 獲得通過，Maker Protocol（Maker 協議）中的代碼將會更改以反映獲勝的提案。 

然而，在執行 Executive Vote 之前，必須先進行另一種形式的投票。這稱為 Proposal Polling（提案民意調查），這是 MKR 持有者在對協議進行任何更改之前，衡量提案情緒的一種方式。 

非 MKR 持有者可以使用 MakerDAO 論壇中的帖子進行第三種類型的投票。 

但儘管任何人都可以向 MakerDAO 提出提案，但只有 MKR 持有者才能對其進行投票。投票是根據投入到提案中的MKR 代幣數量來衡量的。 

例如，如果 10 個持有 1,000 MKR 的持有者投票支持提案 A，而 5 個持有 5,000 MKR 的持有者投票支持提案 B，則提案 B 獲勝，因為有更多的 MKR 代幣支持它。 

只有代幣的數量，而不是代幣持有者的數量，會影響投票結果。 

DAI 存款利率

重要的是，MKR 持有者可以決定 DAI 持有者在平台上儲蓄 DAI 時能賺取多少。DAI 持有者因此賺取的金額稱為 DAI Savings Rate（DAI 存款利率）。 

DAI Savings Rate 曾經高達每年 8.75%，低至 0%。事實上，由於 3 月份的市場崩潰導致 DAI 交易價格遠高於 US$1，目前的存款利率設定為零。 

崩潰之後，MKR 持有者投票將 DAI Savings Rate 設定為 0%，以鼓勵出售 DAI，這將使 DAI 的價格更接近 US$1。 

在這種情況下，MKR 持有者的投票符合預期。 

當 DAI 價格高於 US$1 時，MKR 持有者預計會投票降低存款利率以減少需求，導致價格下跌。 

如果 DAI 價格低於 US$1，MKR 持有者應投票提高存款利率以增加持有 DAI 的需求，從而導致價格上漲。 
 

隨著 Maker Protocol 的使用量增加，MKR 的價值應該會增加，因為當系統運作良好時 MKR 的供應量會減少，而當管理不善時則會增加。 

然而，值得投資者注意的是，代幣的總數量沒有限制。MKR 代幣在兩種情況下會被創建或銷毀，這些情況由拍賣控制。 

如果 Maker 系統按預期運行，它應該會向在系統中鎖定加密貨幣以生成 DAI 的用戶收取費用。 

一旦收取的費用超過 MKR 持有者設定的特定金額，Maker 系統就會舉行拍賣以出售額外的 DAI。這筆額外的 DAI 必須用 MKR 購買。這個過程稱為盈餘拍賣 (Surplus Auction)。 

拍賣結束後，MKR 將被銷毀，從而減少 MKR 的總供應量。MKR 供應量的減少會提高代幣的價格。  

另一方面，如果事情進展不順利，並且鎖定的幣以低於其先前價值的價格出售，那麼 Maker 系統需要通過債務拍賣 (Debt Auction)籌集資金。 

在債務拍賣中，系統會創建新的 MKR 代幣，然後以 DAI 進行拍賣。這種類型的拍賣增加了 MKR 代幣的總供應量，從而降低了價格。 

因此，MKR 持有者有動力確保 Maker 系統順利運行，以便從用戶那裡產生更多費用，從而減少 MKR 的供應量。 

如果 MKR 持有者投票不當，可能會導致鎖定的幣以低價自動出售，從而導致 MKR 代幣供應量增加。 
 

如果您想在 Maker 協議的運作方式中扮演決定關鍵決策的角色，那麼您會希望使用 MKR。 

您持有的 MKR 越多，您就越能夠在協議中決定使用哪些加密貨幣，或者哪些 現實世界資產 可以用於生成 DAI。

投資者如果想從協議日益增長的採用中獲益，可能會考慮持有 MKR。如果 Maker 協議被廣泛使用（並且運作良好），MKR 代幣可能會成為加密貨幣投資組合中寶貴的補充。 
 

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