在 Kraken Pro 上使用加密貨幣支援的 USD 保證金進行期貨交易

除了純粹的投機之外，加密貨幣衍生品還可用作對沖、投資組合管理和資金效率的工具。此領域中最有意義的創新之一是能夠利用加密資產作為美元保證金期貨頭寸的抵押品。

交易者無需在存入保證金之前將數位資產轉換為法幣，現在可以直接抵押比特幣 (BTC)、以太幣 (ETH) 或穩定幣等加密貨幣，以獲取美元保證金，從而能夠開立和管理期貨頭寸。這創造了新的方式來釋放資金、保留加密貨幣敞口，並在不重複進出法幣的情況下，將資金部署到各種策略中。

透過 Kraken 期貨 在 Kraken Pro 上，支援地區的合格交易者現在可以使用法幣和加密貨幣資金來交易永續和定期期貨。

這些工具透過安全、透明和受監管的交易環境提供，讓個人和機構交易者相信他們的活動符合當地法規，例如歐盟的 MiFID II。

期貨市場中的抵押品作為誠意金，確保交易者能夠彌補潛在損失。在傳統金融中，這種抵押品通常是現金或國庫證券。在加密貨幣衍生品中，可以透過抵押加密資產作為美元貸款的擔保來達到相同的效果，該貸款用於提供所需的保證金。

如上所述，當您抵押加密貨幣時，該加密貨幣的價值（假設抵押品不是穩定幣）會隨市場價格波動。價值上升會增加您的可用借貸能力，而價值下跌則會減少。這創造了一個自我調整的系統，當市場走勢有利時，它可能對您有利，但如果波動對您不利，它也可能增加風險。

期貨主要有兩種形式。

定期期貨

• 到期日 - 固定到期日（例如，季度 BTC/USD 合約）

• 機制 - 在指定日期結算

• 典型用途 - 非常適合對沖特定時間範圍或實現價格確定性

永續期貨

• 到期日 - 無到期日

• 機制 - 使用資金費率使合約價格與現貨價格保持一致

• 典型用途 - 受青睞用於持續敞口和短期交易策略

永續期貨在加密貨幣市場中變得特別受歡迎，因為它們模仿了現貨交易的體驗，同時實現了槓桿和進階風險管理。只要滿足保證金要求，交易者可以無限期持有頭寸，動態調整其敞口。

考慮一位持有 1 BTC 的交易者，目前價值 100,000 USD。

他們抵押此 BTC 以獲得美元保證金貸款，該貸款用於開立價值 500,000 USD 的 BTC/USD 永續期貨頭寸，使用 5 倍槓桿。

• 如果 BTC 上漲至 110,000 USD，抵押品和頭寸都會升值。未實現利潤會增加權益和可用保證金。

• 如果 BTC 下跌至 90,000 USD，抵押品和頭寸的價值都會下降。這會減少保證金權益，並可能觸發追加保證金通知或強制平倉。

此範例突顯了加密貨幣的雙面性。由於您利用加密貨幣借入美元保證金並交易您的加密貨幣敞口，您獲得了效率，但也承擔了額外的方向性風險。交易者在調整頭寸規模或選擇哪些資產作為美元保證金貸款的抵押品時，需要考慮這種關係。

使用高波動性資產作為美元保證金借貸的抵押品，會大幅增加意外強制平倉的風險。

使用加密貨幣作為保證金，無需在交易前將持有的資產轉換為法幣。這不僅節省時間，還避免了潛在的轉換費用、價差和銀行轉帳延遲。長期持有者可以繼續投資於核心資產，同時將部分價值部署到衍生品市場中尋求新機會。

透過加密貨幣抵押的期貨，您現有的加密貨幣投資組合在受監管的託管下成為活躍的交易資源。您的部分餘額不再鎖定在冷儲存中，而是可以支援與您更廣泛的市場觀點相符的方向性或對沖頭寸。這讓您可以快速應對價格波動，並在不清算主要持倉的情況下管理敞口。

Kraken 期貨以透明度和合規性為核心。

在歐盟，Kraken EU 旗下的期貨交易在 MiFID II 監管框架內運作，並受歐洲監管機構監督。這確保了投資者保護、隔離託管和一致的報告標準。

在其他地區，Kraken 期貨提供多種抵押品以進入廣泛的市場，同時遵守適用的當地標準。

這種全球方法讓客戶能夠在優先考慮市場誠信和客戶保護的治理模式下參與衍生品交易。

優點

• 無需轉換為法幣即可提高資金效率

• 在交易期貨時保持加密貨幣敞口

• 使用鏈上資產加快資金存取

缺點

• 抵押品價值隨市場價格波動

• 波動期間強制平倉風險較高

• 需要仔細監控保證金比率

優點

• 穩定價值降低保證金波動性

• 由於抵押品穩定性，強制平倉風險較低

• 傳統交易者熟悉的結構

缺點

• 需要從加密貨幣轉換，增加成本和延遲

• 對於加密貨幣持有者來說，資金效率較低

• 多資產或交叉保證金策略的靈活性有限

• 抵押品波動性：由於加密資產可能具有高度波動性，加密貨幣價格的大幅波動可能會影響抵押資產價值和保證金要求。即使您的未平倉頭寸沒有改變，突然的下跌也可能降低您的保證金比率，如果不及早管理，可能會導致自動強制平倉。

• 範例：想像一下做多 Solana (SOL)，但使用以太幣 (ETH) 來支援您的美元保證金。如果 ETH 的價格突然下跌（無論 SOL 的價格如何），您的抵押品可能會突然面臨風險。

• 收益和損失放大：槓桿讓您可以用較少的資金控制更大的頭寸，但損失也會被放大。負責任地使用槓桿和嚴格的風險管理至關重要。

• 標記價格和資金費率：期貨市場依賴標記價格來計算未實現損益並確定何時發生強制平倉。在永續期貨中，資金費率使價格與現貨市場保持一致。交易者應追蹤兩者以了解維持頭寸的實際成本。高資金費率會隨著時間的推移顯著侵蝕您的利潤。

• 保證金機制：期貨帳戶使用初始保證金和維持保證金要求。低於維持保證金會觸發強制平倉。在 Kraken Pro 上，保證金監控工具可幫助您有效管理敞口和抵押品餘額。

標記價格和最新價格有何區別？在此處了解。

若要開始使用加密貨幣作為抵押品進行交易，請完成帳戶驗證並在您的 Kraken Pro 儀表板中接受期貨條款。獲批後：

1. 使用符合資格的資產（例如 BTC、ETH 或支援的穩定幣）為您的現貨錢包注資。

2. 將您的資產轉移到您的期貨錢包

3. 選擇您選擇的合約、交易方向（買入或賣出）和數量，然後點擊買入或賣出以提交您的訂單

4. Kraken Pro 將即時顯示保證金要求和估計槓桿。

5. 一旦您的訂單已匹配且您的頭寸已開立，請透過介面或應用程式監控您的保證金比率。警報和強制平倉閾值可幫助您保持對風險的能見度。

6. 透過在現貨和期貨錢包之間轉移，或添加穩定幣以緩衝波動，動態調整抵押品。

根據 MiFID II 框架的歐洲客戶可以獲得高達 10 倍的槓桿，而其他地區則可能根據當地法規允許更高的限制（通常高達 50 倍）。

如果您在現貨投資組合中持有 ETH，但預計短期內會下跌，您可以將 ETH 作為抵押品以獲得美元保證金貸款，並開立一個空頭 ETH/USD 永續期貨頭寸。這讓您可以抵消持倉的潛在損失，而無需直接出售它們。

如果您持有穩定幣，例如 USDT 或 USDC，並預期 BTC 會上漲，您可以使用這些穩定幣作為 USD 保證金貸款的抵押品，以建立 BTC/USD 永續做多倉位。

透過結合多種抵押資產（例如 BTC 和穩定幣）用於 USD 保證金貸款，您可以分散投資並降低對單一資產波動性的敏感度。Kraken Pro 的統一保證金系統讓這一切在一個帳戶中實現，同時提高資金利用率和風險分佈。

對於活躍交易者而言，加密貨幣抵押品可減少轉換步驟、降低摩擦並加快資金獲取。對於機構而言，這意味著對加密貨幣衍生品能夠符合監管要求和內部風險框架更有信心。

無論您是經驗豐富的老手，還是對開設第一個期貨倉位感興趣的新手，Kraken Pro 都能讓您輕鬆交易各種加密貨幣期貨和永續合約。

在 Kraken 註冊並完成身份驗證。為您的帳戶開啟衍生品交易。

將資金從您的持有錢包轉移到您的 Kraken 期貨錢包，作為交易抵押品。只有您期貨錢包中的資金會受交易活動影響，而您持有錢包中的資金則不受影響。您的潛在損失僅限於您存入期貨錢包的金額。

選擇您想交易的加密貨幣期貨市場和合約（Kraken 提供月度、季度和永續合約）。永續期貨或 ‘perps’ 沒有到期日，只要您維持保證金，就可以持有倉位。

選擇您所需的槓桿。您帳戶中的金額乘以您的槓桿，即可決定總倉位大小。Kraken 會計算您的維持保證金，因此您必須維持最低權益水平以避免強制平倉。

選擇做多（買入）或做空（賣出），並下市價單或限價單。Kraken 將根據您的槓桿和倉位大小顯示您的預計強制平倉價格。如果您以市價進入，請考慮您的倉位大小相對於訂單簿深度，以確定任何滑點的可能性。

追蹤價格變動和您的未實現盈虧。確保您的保證金水平高於維持保證金，以避免追加保證金或強制平倉。

考慮設定止損和止盈水平可能會有助於保護您的投資資本。請注意永續合約的資金費率，因為這些是多頭和空頭倉位持有者之間互相交換的定期付款。

使用 ‘僅減倉’ 市價單或限價單平倉。您的已實現盈虧是根據您的入場價格和離場價格之間的差額，減去費用和資金付款來計算的。

使用加密貨幣作為美元保證金貸款的抵押品，正在改變交易者管理數位市場中資本和風險的方式。

透過允許像 Bitcoin 或 Ether 等資產支援槓桿倉位，交易者可以保持投資，同時獲得新的靈活性和效率。

隨著像 Kraken Pro 這樣的受監管平台擴大跨區域的存取，由加密貨幣支援的期貨正成為更成熟和透明的交易格局的基石。