什麼是 DYOR？了解如何自行研究

DYOR 是「do your own research」（自行研究）的縮寫，是加密貨幣社群中的一個基本原則。

經驗豐富的加密貨幣用戶經常強調這個詞，以提醒其他人，在投資任何數碼資產之前，進行徹底的盡職審查非常重要。

加密貨幣行業的快速增長和潛在的財務回報，使其成為不良行為者和詐騙者的磁石。

這些人經常做出誇張的承諾，聲稱擁有關於「下一個大型加密貨幣項目」的內部消息，只需付出最少的努力就能獲得非凡的回報。這些計劃旨在利用毫無戒心的投資者的天真和貪婪。

正確評估任何類型投資的能力是無價的。然而，在加密貨幣市場中，風險尤其高。

創建代幣的門檻極低，這使得惡意和無能的行為者都能輕易啟動可能存在重大缺陷的項目。這些缺陷可能包括將投資者資金置於風險之中的技術漏洞，或被稱為「拉地毯式騙局」（rug pulls）的徹底詐騙，即項目創建者帶著投資者的錢消失。

鑑於這種環境，以穩健的分析框架處理每個投資決策至關重要。通過嚴格分析關鍵方面，投資者可以識別出預示可疑項目的危險信號。

嚴格的盡職審查會考慮多個定性和定量因素。

關鍵是，不應將任何單一因素視為加密貨幣項目可行性的指標。相反，投資者應旨在權衡幾個基本領域，以創建對相關資產更為知情的概況。

如果沒有對區塊鏈和數碼代幣的技術理解，要正確審查一個加密貨幣項目可能會非常困難。

幸運的是，Kraken 學習中心涵蓋了所有關鍵領域：

• 什麼是區塊鏈技術？

• 什麼是智能合約？

• 什麼是區塊鏈共識機制？

• 加密貨幣的類型

• 加密貨幣和代幣：有何區別？

• 什麼是加密貨幣代幣經濟學？

以上文章為不熟悉此領域的人提供了良好的起點，但通常建議進一步學習，以對主題有更深入的了解。

在加密貨幣領域，有許多「子類別」的幣和代幣需要額外的基本知識（例如，如果您正在研究DeFi相關資產，那麼了解流動性池、收益耕作和封裝代幣是必不可少的）。

在定量方面，市值、流通/總供應量和流動性等指標將構成知情決策的一部分。

進行 DYOR 的第一步是了解加密貨幣的用途和使用案例。

這些可以從多種來源匯總：

• 項目網站
• 社群渠道 (X、Discord、Telegram)
• 文件 (Github 儲存庫、路線圖)

然而，也許沒有比項目白皮書更好的單一來源了：一份深入的文件，如果編寫得當，應清楚地概述使用案例、技術堆棧如何解決已識別的問題，以及加密貨幣在此系統中的作用。

研究加密貨幣時潛在的危險信號可能包括：

• 沒有真正的產品市場契合度。
• 協議中沒有實際需要加密貨幣。
• 荒謬的主張或承諾。
• 語法錯誤、錯別字或抄襲。

創始人和團隊成員可能是衡量項目成功和長期可行性的可靠指標。投資者可能希望識別這些關鍵參與者，並注意他們以前的經驗、聲譽和資歷。他們在加密貨幣或科技領域是否備受尊重？他們過去是否啟動過成功的項目？

請警惕過度信任個人：良好的聲譽並不能保證其項目的可持續性。

此外，值得注意的是匿名（anon）團隊的普遍存在，其中團隊成員以與其真實身份無關的假名運作。雖然這不一定是危險信號（畢竟，比特幣的中本聰就是一個假名），但它確實存在團隊成員可能簡單地消失而不會造成任何聲譽損害或持有者追索權的風險。

一個好的項目是能夠以以前的解決方案無法解決的方式解決實際問題的項目。

同樣，白皮書和開發者文件是這方面資訊的良好來源。如果這些文件過於技術性，建議潛在投資者從其他來源了解它們（例如，通過要求 ChatGPT 進行分解，或通過研究其他人編寫的材料）。

GitHub 活動可能是團隊執行情況的良好指標。一個定期提交的項目可能表明團隊高度活躍，儘管這個指標並非萬無一失 — 這些提交可能是低努力、無意義的更新，旨在增加活動量。一如既往，投資者應將其發現與其他因素進行交叉參考。

最後，如果項目已經存在一段時間，請審查以前的部落格文章和路線圖：團隊是否始終如一地在給定時間範圍內兌現承諾？廣告的功能或升級是否按計劃整合？

較高的市值和交易量通常表明受歡迎且成熟的加密貨幣。

還要考慮總供應量和流通供應量之間的關係：由於未來發行（解鎖、質押獎勵、挖礦），市值可能會產生誤導，因為它僅適用於流通代幣。有些人選擇將其與完全稀釋估值（或 FDV）進行交叉參考，後者考慮了所有未來代幣。

在這個特定類別中，交易者使用的許多技術分析工具包可能有助於評估給定的加密貨幣：仔細研究過去的價格表現、歷史趨勢和一系列其他指標可能會提供對潛在未來表現的一些見解。

對於小型市值幣和代幣而言，社群是一個重要因素。活躍的用戶群可能表明對項目及其未來增長有強大的支持 — 另一個附帶產品是這些用戶可能充當代理營銷團隊。然而，請注意來自虛假帳戶的炒作或虛假宣傳。

同樣，應考慮採用情況 — 代幣/幣是否被添加到企業、去中心化應用程式或其他平台？用戶群是否正在增長，基於新地址或追隨者數量等指標？

一個項目可能符合所有條件，但如果存在更好的替代方案，它可能永遠無法起飛。

任何盡職審查工作的一個組成部分是競爭分析 — 找出該領域中存在的其他加密貨幣，並使用與本文概述類似的方法評估它們的優勢。

在此階段，識別競爭對手的差異點及其優缺點可能會有所幫助。感興趣的項目是否在關鍵功能、代幣經濟學、路線圖或採用方面超越了它們？

評估資產在定性及定量因素方面的能力，是 crypto 交易者不可或缺的技能。然而，了解其局限性亦同樣重要：

Crypto 發展迅速。今天強大的項目，明天可能被放棄、被駭客入侵或受到負面影響。相反，一個較弱的項目可能會引入新的領導層、改進代幣經濟學或帶來積極的變化，使其作為潛在投資更具吸引力。

至關重要的是，持有者應定期審查其 crypto 投資 — 例如，訂閱電子報或加入/追蹤社群伺服器或社交媒體帳戶。這樣，他們便能及時了解任何可能影響加密貨幣的變化。

遺憾的是，嚴謹的盡職調查並非萬無一失，無法完全杜絕欺詐性項目或詐騙。儘管它可以篩選出較差的項目，但惡意行為者可能會操縱其指標，使其項目看起來比實際更具可行性。

與所有財務決策一樣，投資者應絕不投資超出其承受能力範圍的金額。

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