APY versus taxa de juros explicado: o que os investidores precisam saber

O rendimento percentual anual (APY) e a taxa de juros são porcentagens usadas para estimar retornos anuais. No entanto, a diferença fundamental entre eles é que o APY considera a capitalização, enquanto a taxa de juros não. Em outras palavras, o APY considera a capitalização ao reinvestir os ganhos no principal, enquanto uma taxa de juros reflete apenas o retorno básico.

No universo das criptomoedas, é mais provável que você encontre o APY associado a atividades como staking ou pools de liquidez que reinvestem os ganhos automaticamente. Por outro lado, as taxas de juros são mais comumente associadas a protocolos de empréstimo e contas de rendimento fixo.

Considerar a capitalização ajuda os investidores em criptomoedas a comparar as taxas de ganhos em condições equivalentes, em vez de depender exclusivamente da porcentagem anunciada.

A tabela abaixo apresenta as diferenças entre APY e taxa de juros, como eles normalmente se aplicam a atividades relacionadas a criptomoedas e vários casos de uso.

Suponha que você invista US$ 10.000 em um pool de staking de criptomoedas com uma taxa de juros de 12%, capitalizada mensalmente. A tabela abaixo demonstra a diferença entre APY e taxa de juros nesse cenário.

A diferença de US$ 68 pode parecer pequena em US$ 10.000, mas, em US$ 100.000, essa diferença se torna US$ 680 e cresce significativamente quanto mais tempo os fundos permanecerem em staking.

O APY é comumente usado nestas atividades com criptomoedas:

• Staking — Bloquear ETH ou SOL para ganhar recompensas compostas

• Yield farming — Fornecer liquidez a protocolos DeFi como Uniswap ou Aave

• Contas de poupança em criptomoedas — Plataformas como Nexo ou Coinbase que oferecem juros sobre os ativos mantidos

• Protocolos de empréstimo — Fornecer criptomoedas a tomadores de empréstimos por meio de plataformas como Compound

• Pools de liquidez — Depositar pares de tokens para ganhar taxas de negociação compostas

O APY costuma ser a métrica preferida em criptomoedas porque a maioria dos protocolos reinveste automaticamente as recompensas, tornando a composição a regra, e não a exceção.

As taxas de juros são percentuais fixos aplicados ao principal de um usuário e representam o que é ganho ou devido anualmente. Em criptomoedas, as taxas de juros representam quanto você ganhará ou deverá pagar ao depositar ou tomar ativos digitais emprestados, sem considerar os efeitos da composição.

Por exemplo, suponha que você empreste 1 éter (ETH) a uma taxa de juros anual de 5% em um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi). Nesse caso, você ganhará 0,05 ETH em um ano.

Como o próprio nome sugere, as taxas de juros simples são fáceis de calcular. Se um protocolo de criptomoedas oferece uma determinada taxa de juros, você precisa apenas de três variáveis para calcular os ganhos esperados:

• Principal: O depósito inicial que você coloca na plataforma ou o valor que você está tomando para um empréstimo com garantia em cripto.
• Taxa: A porcentagem de juros anunciada pelo protocolo.
• Tempo: Normalmente, um ano, mas verifique como a plataforma calcula essa taxa.

Depois de multiplicar todos esses fatores, você verá os ganhos ou pagamentos esperados das suas criptomoedas.

Suponha que uma plataforma de empréstimo de cripto ofereça uma taxa de juros anual de 2% sobre Bitcoin. Para calcular quanto você receberá na sua carteira de criptomoedas em um ano com um depósito de 0,5 Bitcoin (BTC), use esta fórmula de juros simples:

• 0,5 BTC x 2% x 1 ano = 0,01 BTC

Embora o principal aspecto aqui seja a ausência de capitalização composta, há alguns modelos de taxa de juros com nuances que devem ser considerados. Cada fórmula de taxa de juros calcula os pagamentos ou retornos esperados de uma maneira um pouco diferente.

• Taxa de juros compostos: semelhante ao APY, a taxa de juros compostos considera o principal e os juros acumulados em seu cálculo. No entanto, apenas o APY efetivo revela seus ganhos anuais totais — a taxa de juros compostos é a porcentagem anunciada que você usa para calcular o APY efetivo.
• Taxa de juros fixa: a taxa de juros fixa acrescenta o fator tempo à equação, com um limite finito para o período de um investimento com uma taxa de juros constante. Por exemplo, uma taxa fixa de 6% em uma oferta de empréstimo de 30 dias dura 30 dias.
• Taxa de juros variável: ao contrário das taxas de juros fixas, a porcentagem das taxas de juros variáveis muda em resposta às flutuações do mercado ou à dinâmica do Protocolo. Uma taxa de empréstimo DeFi pode ajustar automaticamente os rendimentos de criptomoedas com base na oferta e demanda mais recentes da plataforma.
• Taxa de juros nominal: semelhante à taxa de juros simples, as taxas de juros nominais não incluem a capitalização composta nem a inflação em seu cálculo. Normalmente, as taxas de juros nominais são rótulos usados em anúncios, enquanto a taxa de juros simples se refere ao método de cálculo. Por exemplo, uma plataforma de criptomoedas anuncia uma taxa de juros nominal de 6% sobre a poupança em Tether (USDT). Se ela pagar os juros mensalmente, mas não os reinvestir, seus ganhos serão baseados em uma taxa de juros simples — 0,5% ao mês sobre seu depósito original.
• Rendimento real: uma porcentagem de rendimento real considera as mudanças no preço do token ao informar os retornos. Isso é muito importante para as recompensas de criptomoedas pagas em tokens voláteis. Por exemplo, imagine que um pool de staking de criptomoedas ofereça uma taxa de juros de 20% para fazer staking de uma Altcoin. O rendimento real será negativo se esse token perder 25% de seu valor ao longo do ano.

Você pode ver o APY identificado como a "taxa de retorno real" porque ele adiciona as recompensas reinvestidas à sua estimativa anual.

Considerar a capitalização composta proporciona uma leitura mais confiável dos retornos de muitas atividades populares relacionadas a criptomoedas. Serviços como pools de staking e protocolos de liquidez geralmente reinvestem os ganhos automaticamente, portanto, os investidores precisam de um cálculo de APY para obter estimativas finais precisas.

Como a capitalização composta acrescenta complexidade, a fórmula do APY é mais elaborada do que a das taxas de juros:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

Nesse cálculo, o valor "r" representa a taxa de juros nominal, enquanto "n" representa o número de períodos de capitalização por ano.

Vamos analisar um exemplo simples para ver como isso funciona em DeFi. Imagine que você faça staking de ether com uma taxa de juros nominal de 5% capitalizada mensalmente (n = 12).

Nesse cenário, você substituiria os números da seguinte forma:

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 ou 5.12% APY

Assim, seu rendimento anual efetivo em ETH seria de 5.12% devido à capitalização mensal. Lembre-se de que isso pressupõe um preço constante para ETH e um APY cotado constante, portanto, o que você ganhar ao final de um período anual não é garantido.

Você também poderia usar o APY com moedas como o USD para ter uma noção do valor em fiat do APY sobre ativos de criptomoedas. Por exemplo, se alguém quisesse saber quanto representa um APY de 5% sobre US$ 1.000,00 com capitalização mensal, usaria a mesma taxa de 5.12% encontrada acima para determinar seu ganho anual (ou US$ 51,20).

Assim como acontece com as taxas de juros, não existe apenas uma fórmula de APY a considerar. Embora o APY variável seja popular em DeFi, há vários outros modelos para analisar ao comparar recompensas:

• APY nominal vs. APY efetivo: o APY nominal é a taxa de juros declarada sem levar em conta a frequência de capitalização, enquanto o APY efetivo reflete a frequência com que os juros são capitalizados (por exemplo, diariamente, semanalmente ou mensalmente). Portanto, o APY nominal é o que você vê anunciado, mas o APY efetivo é o que você realmente ganha com suas criptomoedas.

• APY projetado: frequentemente encontrado em plataformas DeFi, o APY projetado é a melhor estimativa atual com base nas condições atuais do mercado. Pense nele como uma previsão do que você pode esperar ganhar com as taxas de hoje.

• APY variável: a porcentagem mais comum em DeFi, o APY variável se ajusta automaticamente de acordo com a programação integrada de um Protocolo. Devido à oferta e à demanda, às mudanças no preço dos tokens e às regras atualizadas, os usuários podem observar flutuações em seus ganhos ao longo do tempo.

• APY fixo: embora sejam incomuns em DeFi, os APYs fixos são frequentemente encontrados em plataformas de finanças centralizadas (CeFi) ou em programas de staking que bloqueiam seus fundos. Ao contrário do APY variável, essas taxas permanecem definidas por um período específico, oferecendo maior previsibilidade.

A tabela abaixo compara a taxa percentual anual com o rendimento percentual anual para ajudar você a entender a diferença e determinar qual é a opção certa para você.

O fato de o APY ou a taxa de juros ser mais importante depende de a capitalização fazer parte da sua estratégia.

O APY é mais importante em atividades como staking, yield farming e pools de liquidez, nas quais os reinvestimentos automáticos são comuns.

As taxas de juros são mais comuns em empréstimos com garantia em cripto porque mostram apenas a taxa básica, mas também podem aparecer em programas específicos de ganhos com período fixo.

Portanto, como regra geral, o APY é mais importante em qualquer oportunidade que envolva o reinvestimento de recompensas em criptomoedas. Por outro lado, a taxa de juros é mais útil para obter uma leitura precisa de posições de curto prazo, ofertas de taxa fixa ou pagamentos de empréstimos.

Nos Estados Unidos, todos os ganhos com criptomoedas são considerados renda tributável. Isso significa que você deverá pagar imposto de renda sobre quaisquer juros ou recompensas obtidos ao manter ou emprestar criptomoedas.

Além do imposto de renda, se posteriormente você vender ou se desfizer de criptomoedas e o valor delas tiver aumentado desde a aquisição, poderá dever Imposto sobre ganho de capital sobre a diferença. A forma como uma plataforma paga os ganhos com criptomoedas também pode influenciar esse regime tributário.

Por exemplo, algumas plataformas distribuem ganhos com criptomoedas como recompensas ou bônus, em vez de juros diretos. Nesses casos, as autoridades fiscais podem tratar a distribuição como um evento relacionado a um ativo de capital, o que significa que você poderá dever Imposto sobre ganho de capital quando receber ou vender os tokens.

Embora o APY e as taxas de juros descrevam como os retornos são calculados e apresentados, eles não determinam diretamente suas obrigações fiscais. No entanto, como o APY inclui a capitalização e pode resultar em pagamentos mais frequentes, ele pode levar a eventos tributáveis mais frequentes.

Em todos os casos, é essencial acompanhar cuidadosamente seus ganhos e transações com criptomoedas e considerar consultar um profissional tributário familiarizado com as regras sobre criptomoedas na sua jurisdição para garantir que você cumpra os requisitos de declaração.

Leia nosso guia para saber mais sobre impostos sobre criptomoedas nos EUA e as atualizações mais recentes do IRS.

Ao comparar atividades como yield farming ou empréstimos com garantia em cripto, preste muita atenção ao APY e à taxa de juros para fazer as comparações mais precisas.

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