Roční procentní výnos (APY) vs. úroková sazba: co investoři potřebují vědět

Roční procentní výnos (APY) a úroková sazba jsou procentní hodnoty používané k odhadu ročních výnosů. Jejich zásadní rozdíl však spočívá v tom, že APY zohledňuje složené úročení, zatímco úroková sazba nikoli. Jinými slovy, APY zohledňuje složené úročení reinvestováním výnosů do jistiny, zatímco úroková sazba odráží pouze základní výnos.

U kryptoměn se s APY pravděpodobněji setkáte u aktivit, jako jsou staking nebo pooly likvidity, které automaticky reinvestují výnosy. Úrokové sazby se naopak častěji používají u úvěrových protokolů a účtů s pevným výnosem.

Zohlednění složeného úročení pomáhá investorům do kryptoměn porovnávat míru výnosu na srovnatelném základě, místo aby se spoléhali pouze na uvedené procento.

Tabulka níže popisuje rozdíly mezi APY a úrokovou sazbou, jejich obvyklé použití u aktivit souvisejících s kryptoměnami a různé případy použití.

Představte si, že investujete 10 000 $ do stakingového poolu kryptoměn s úrokovou sazbou 12 % a měsíčním připisováním úroků. Tabulka níže znázorňuje rozdíl mezi APY a úrokovou sazbou v tomto scénáři.

Rozdíl 68 $ se může u částky 10 000 $ zdát malý, ale u částky 100 000 $ tento rozdíl činí 680 $ a výrazně se zvětšuje s tím, jak dlouho zůstávají prostředky ve stakingu.

APY se běžně používá u těchto krypto aktivit:

• Staking — uzamčení ETH nebo SOL za účelem získání odměn se složeným úročením

• Yield farming — poskytování likvidity DeFi protokolům, jako jsou Uniswap nebo Aave

• Spořicí účty pro krypto — platformy jako Nexo nebo Coinbase, které nabízejí úročení držených aktiv

• Protokoly pro půjčování — poskytování kryptoměn dlužníkům prostřednictvím platforem, jako je Compound

• Pooly likvidity — vklad dvojic tokenů za účelem získání obchodních poplatků se složeným úročením

APY je v kryptoměnovém prostředí často preferovaným ukazatelem, protože většina protokolů automaticky reinvestuje odměny, takže složené úročení je běžným pravidlem, nikoli výjimkou.

Úrokové sazby jsou pevně stanovená procenta uplatňovaná na jistinu uživatele a vyjadřují, kolik se ročně vydělá nebo dluží. V kryptoměnovém prostředí úrokové sazby vyjadřují, kolik vyděláte nebo dlužíte při vkladu či půjčení digitálních aktiv, bez zohlednění účinků složeného úročení.

Představte si například, že na ether (ETH) zapůjčíte 1 ETH s roční úrokovou sazbou 5 % prostřednictvím protokolu decentralizovaných financí (DeFi). V takovém případě za rok vyděláte 0,05 ETH.

Jak už název napovídá, sazby jednoduchého úročení se snadno počítají. Pokud krypto protokol nabízí určitou úrokovou sazbu, k výpočtu očekávaných výnosů potřebujete pouze tři proměnné:

• Jistina: Počáteční vklad, který vložíte na platformu, nebo částka, kterou si půjčujete jako kryptoměnovou půjčku.
• Sazba: Uvedená úroková sazba inzerovaná protokolem.
• Čas: Obvykle jeden rok, ale ověřte si, jak platforma tuto sazbu počítá.

Po vynásobení všech těchto faktorů uvidíte očekávané výnosy nebo platby ze svého krypta.

Řekněme, že platforma pro půjčování kryptoměn nabízí na Bitcoin roční úrokovou sazbu 2 %. Chcete-li zjistit, kolik za jeden rok získáte do své kryptoměnové peněženky při vkladu 0,5 Bitcoin (BTC), použijte tento jednoduchý vzorec úročení:

• 0,5 BTC x 2 % x 1 rok = 0,01 BTC

Zatímco klíčovým rysem zde je absence složeného úročení, existuje několik nuancovaných modelů úrokových sazeb, které je třeba zvážit. Každý vzorec úrokové sazby počítá očekávané platby nebo výnosy mírně odlišně.

• Složená úroková sazba (Compound interest rate): Podobně jako APY, složená úroková sazba zahrnuje do svého výpočtu jistinu a nashromážděný úrok. Nicméně pouze efektivní APY odhaluje vaše celkové roční výdělky – složená úroková sazba je inzerované procento, které používáte k určení efektivního APY.
• Pevná úroková sazba (Fixed interest rate): Pevná úroková sazba přidává do rovnice čas s konečným limitem investičního období s konstantní úrokovou sazbou. Například pevná sazba 6 % u 30denní nabídky půjčky trvá 30 dní.
• Variabilní úroková sazba (Variable interest rate): Na rozdíl od pevných úrokových sazeb se procento u variabilních úrokových sazeb mění v reakci na fluktuace trhu nebo dynamiku protokolu. Úroková sazba DeFi půjček se může automaticky upravovat výnosy z kryptoměn na základě nejnovější nabídky a poptávky platformy.
• Nominální úroková sazba (Nominal interest rate): Podobně jako jednoduchá úroková sazba, nominální úrokové sazby nezahrnují do svého výpočtu složené úročení ani inflaci. Obvykle jsou nominální úrokové sazby štítky používané v reklamě, zatímco jednoduchá úroková sazba odkazuje na metodu výpočtu. Například kryptoměnová platforma inzeruje 6% nominální úrokovou sazbu na úspory Tether (USDT). Pokud vyplácí úroky měsíčně, ale nereinvestuje je, vaše výdělky jsou založeny na jednoduché úrokové sazbě – 0,5 % měsíčně z vašeho původního vkladu.
• Skutečný výnos (Real yield): Procento skutečného výnosu zohledňuje změny ceny tokenu při uvádění výnosů. To je důležité pro krypto odměny vyplácené ve volatilních tokenech. Například, řekněme, že staking kryptoměn pool nabízí 20% úrokovou sazbu za staking altcoinu. Skutečný výnos je záporný, pokud tento token ztratí 25 % své hodnoty během roku.

APY můžete vidět označené jako „skutečná míra výnosu“, protože do ročního odhadu přidává znovu investované odměny.

Zohlednění složeného úročení vám u mnoha oblíbených aktivit souvisejících s kryptem poskytne spolehlivější přehled o výnosech. Služby, jako jsou stakingové pooly a protokoly likvidity, obvykle výnosy automaticky znovu investují, takže investoři potřebují výpočet APY pro přesné konečné odhady.

Protože složené úročení přidává na složitosti, je vzorec APY komplexnější než vzorec pro úrokové sazby:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

V tomto výpočtu představuje hodnota „r“ nominální úrokovou sazbu, zatímco „n“ představuje počet období složeného úročení za rok.

Podívejme se na jednoduchý příklad, abychom zjistili, jak to funguje v DeFi. Představte si, že provádíte staking etheru s nominální úrokovou sazbou 5 % a měsíčním složeným úročením (n = 12).

V tomto scénáři dosadíte čísla následovně:

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0.0512 neboli 5.12% APY

Váš efektivní roční výnos z ETH by tedy díky měsíčnímu složenému úročení činil 5.12 %. Mějte však na paměti, že tento výpočet předpokládá konstantní cenu ETH a uvedené APY, takže částka, kterou na konci ročního období získáte, není pevně daná.

APY můžete použít také u měn, jako je USD, abyste získali představu o fiatové hodnotě APY u kryptoaktiv. Pokud by například někdo chtěl zjistit, jaký výnos představuje APY 5 % z částky 1 000 $ při měsíčním složeném úročení, použil by stejnou sazbu 5.12 % uvedenou výše k určení ročního výnosu (neboli 51.20 $).

Stejně jako u úrokových sazeb neexistuje pouze jeden vzorec APY, který je třeba zohlednit. Zatímco variabilní APY je v DeFi oblíbené, při porovnávání odměn je třeba posoudit řadu dalších modelů:

• Jmenovité APY vs. efektivní APY: Jmenovité APY představuje uvedenou úrokovou sazbu bez zohlednění frekvence složeného úročení, zatímco efektivní APY zohledňuje, jak často se úrok připisuje (např. denně, týdně nebo měsíčně). Jmenovité APY tedy vidíte v reklamě, ale efektivní APY představuje to, co skutečně získáte ze svého krypta.

• Projektované APY: Projektované APY se často používá na platformách DeFi a představuje aktuální nejlepší odhad založený na současných tržních podmínkách. Lze si ho představit jako předpověď toho, co můžete při dnešních sazbách očekávat.

• Variabilní APY: Variabilní APY je v DeFi nejběžnější procentní hodnota a automaticky se upravuje podle programování zabudovaného v protokolu. Kvůli nabídce a poptávce, změnám ceny tokenu a aktualizovaným pravidlům mohou uživatelé v průběhu času pozorovat kolísání svých výnosů.

• Pevné APY: Pevné APY je v DeFi méně obvyklé, ale často se s ním setkáte na platformách centralizovaných financí (CeFi) nebo ve stakingových programech, které uzamykají Vaše prostředky. Na rozdíl od variabilního APY zůstávají tyto sazby po stanovené období neměnné, což přináší větší předvídatelnost.

Níže uvedená tabulka porovnává roční úrokovou sazbu s ročním procentním výnosem, abyste porozuměli rozdílu a mohli určit, která možnost je pro Vás vhodná.

To, zda je důležitější APY, nebo úroková sazba, závisí na tom, zda složené úročení zapadá do Vaší strategie.

APY je důležitější u aktivit, jako jsou staking, yield farming a pooly likvidity, kde jsou automatické reinvestice běžné.

Úrokové sazby se častěji používají u kryptoměnových půjček, protože zobrazují pouze základní sazbu, ale mohou se objevit také v konkrétních programech s pevně stanoveným obdobím výnosu.

Obecně tedy platí, že APY je důležitější u příležitostí, které zahrnují reinvestování krypto odměn. Naproti tomu úroková sazba je užitečnější pro přesné posouzení krátkodobých pozic, nabídek s pevnou sazbou nebo splátek půjček.

Ve Spojených státech jsou všechny výnosy z krypta považovány za zdanitelný příjem. To znamená, že z úroků nebo odměn získaných držením či půjčováním krypta budete dlužit daň z příjmu.

Kromě daně z příjmu můžete při pozdějším prodeji nebo jiném zcizení krypta dlužit také daň z kapitálových výnosů z rozdílu, pokud se jeho hodnota od nabytí zvýšila. Způsob, jakým platforma vyplácí výnosy z krypta, může toto zdanění rovněž ovlivnit.

Některé platformy například distribuují výnosy z krypta jako odměny nebo bonusy, nikoli jako přímý úrok. V takových případech mohou daňové úřady tuto distribuci považovat za událost týkající se kapitálového aktiva, což znamená, že daň z kapitálových výnosů můžete dlužit při přijetí nebo prodeji tokenů.

APY a úrokové sazby popisují, jak se výnosy počítají a zobrazují, ale přímo neurčují Vaše daňové povinnosti. Jelikož APY zahrnuje složené úročení a může vést k častějším výplatám, může mít za následek častější zdanitelné události.

Ve všech případech je nezbytné pečlivě sledovat Vaše výnosy z krypta a transakce a zvážit konzultaci s daňovým poradcem, který se vyzná v pravidlech týkajících se kryptoměn platných ve Vaší jurisdikci, abyste zajistili splnění ohlašovacích povinností.

Přečtěte si našeho průvodce a zjistěte více o daních z krypta v USA a nejnovějších aktualizacích IRS.

Při porovnávání aktivit, jako jsou yield farming nebo kryptoměnové půjčky, věnujte pečlivou pozornost rozdílu mezi APY a úrokovou sazbou, abyste získali co nejpřesnější srovnání.

Pokud s aktivitami, jako jsou staking nebo DeFi, teprve začínáte, nezapomeňte navštívit Centrum znalostí Kraken, kde najdete snadno srozumitelné informace o fungování Web3.

Jste připraveni pustit se do další investice do krypta? Začněte s Krakenem ještě dnes a získejte snadný přístup ke stovkám digitálních aktiv a také k zabezpečenému portálu pro staking kryptoměn.