Hvad er kryptovaluta-arbitragehandel?

Krypto-arbitrage er en handelsstrategi, der udnytter midlertidige ineffektiviteter i priserne på kryptoaktiver på tværs af forskellige markeder og platforme. 

Arbitrage er defineret som "...det samtidige køb og salg af værdipapirer, valuta eller råvarer på forskellige markeder... for at udnytte prisforskelle på det samme aktiv."

Da efterspørgslen på kryptovaluta ofte varierer betydeligt globalt, er prisforskelle relativt almindelige. Det simpleste eksempel på krypto-arbitrage ville være at købe Bitcoin (BTC) til for eksempel 50.000 $ og kort tid efter sælge den på en anden handelsplatform for 50.500 $, hvilket giver en næsten øjeblikkelig gevinst på 500 $.

Det lyder ligetil, men – som du vil opdage nedenfor – er det ikke uden risiko.

Kimchi-overkurs refererer til prisforskelle mellem sydkoreanske handelsplatforme og andre internationale ækvivalenter. Kimchi er en sydkoreansk fermenteret kålret.

Grundet sin popularitet i denne del af verden har Bitcoin historisk set ofte handlet til betydeligt højere priser i Sydkorea, hvilket har skabt flere muligheder for arbitrage. Men på grund af forskellige restriktioner har det været notorisk svært at udnytte denne overkurs. 

Grundlæggeren af den nu nedlagte FTX-handelsplatform, Sam Bankman Fried, er berømt, fordi han fandt en måde at udnytte kimchi-overkursen for Bitcoin mellem 2017-2020, hvor han ved én lejlighed udnyttede en 50 % prisforskel mellem amerikanske og sydkoreanske platforme. Han formåede at udføre den samme bedrift i Japan, dog med en mindre gevinst.

I 2022, – ved hjælp af et flash-lån – var en person i stand til at kræveApecoin (APE) til en værdi af 1,1 mio. $. 

Dette er en lidt mere kompleks og obskur form for arbitrage (eller "angreb", afhængigt af hvordan man fortolker det). Den pågældende trader profiterede af et lynhurtigt køb og videresalg af 5 BAYC-NFT'er for at indløse APE-airdroppet. 

Ved at eje disse NFT'er på det præcise tidspunkt for snapshot var personen i stand til at kræve tokens, før de straks returnerede NFT'erne. Hele processen blev gennemført inden for én transaktionsblok.

Få mere at vide i vores artikel i Kraken Learn Center, What is a flash loan?

Der findes flere forskellige krypto-arbitrage-strategier med hver deres karakteristika:

Arbitrage på tværs af platforme involverer køb og salg af aktiver mellem to handelsplatforme med profit fra eventuelle prisforskelle. Der er tre forskellige typer af arbitrage på tværs af platforme:

Denne grundlæggende strategi involverer scalping af midlertidige prisforskelle mellem to centraliserede handelsplatforme. Sådanne prisforskelle varer ikke længe, så en trader skal være hurtig nok til at udnytte enhver ineffektivitet, før markedet justerer sig. 

Eksempel: Efter at have talt med nogle andre tradere hører du, at nogen sælger store mængder Litecoin (LTC) på en mindre, ukendt centraliseret handelsplatform, som ikke spores af nogen scannere. Som følge heraf tilbydes prisen ofte med en rabat på 10 % sammenlignet med andre platforme. 

Under hensyntagen til den øgede modpartsrisiko ved at sende midler til denne platform sender du 10.000 $ USDT for at købe noget Litecoin, før sælgeren har solgt alle sine aktiver, og prisen korrigerer sig. Efter en kort ventetid på at midlerne bekræftes, kan du handle.

Men sælgeren ser ud til at være færdig, og rabatten er blevet mindre, da andre tradere hurtigt udnyttede muligheden. Du kan nu kun købe Litecoin med en rabat på 2,5 %. Du gennemfører handlen, laver en vellykket udbetalingsanmodning tilbage til din foretrukne platform og konverterer derefter Litecoin tilbage til USDT, hvilket giver et afkast på 2 % efter alle gebyrer. 

Den kimchi-overkurs, der er beskrevet ovenfor, er et eksempel på rumlig arbitrage og skyldes, at priserne varierer i visse regioner af verden.

Eftersom nogle handelsplatforme kun opererer i én region, kan det øge efterspørgslen på aktiver i disse specifikke områder. Hvis du er i stand til sikkert at flytte kapital ind og ud – under hensyntagen til eventuelle restriktioner eller barrierer på forhånd – kan du muligvis drage fordel af overkurserne der. 

Eksempel: En ny handelsplatform har netop åbnet i en del af verden, der indtil for nylig havde ekstremt drakoniske restriktioner på handel med kryptovaluta. Aktiver handles 10-50 % højere end på andre større, mere etablerede platforme i andre regioner.

Enhver kan åbne en konto på platformen, men alle udbetalinger er underlagt en lang række betingelser. Uden at tage dig tid til at bekræfte disse restriktioner sender du et mindre beløb i Solana (SOL) for at få det konverteret til USDT.

Midlerne lander, og du konverterer Solana til USDT med en 40 % præmie. Men når du forsøger at hæve midlerne, indser du, at du skal bevise, at du er statsborger i det pågældende land, og at alle udbetalinger er underlagt streng kontrol.

Da du ser dette, indser du, at det sandsynligvis er usandsynligt, at du nogensinde får dine midler tilbage, og du beslutter at afskrive det og komme videre.

Priserne på decentrale handelsplatforme (DEX) kan nogle gange variere betydeligt fra priserne på centraliserede platforme. Dette er sandsynligvis en funktion af, hvordan DEX'er fungerer. Eftersom de drives af automatiserede markedsproducenter og er isoleret fra aktiviteterne hos deres centraliserede modparter, kan arbitrage-muligheder ofte opstå mellem de to.

Uniswap er et ofte anvendt eksempel på en DEX. Få mere at vide om Uniswap i denne Kraken Learn Center-artikel. 

Eksempel: Efter at have overvåget forskellige DEX’er bemærker du, at et tyndt handlet kryptoaktiv handles med en 50 % præmie sammenlignet med flere centraliserede platforme. For at udføre arbitragen køber du dette aktiv på et meget likvid marked og overfører det til en Web3-wallet, som du kontrollerer, og som også understøttes af den pågældende DEX. Når midlerne ankommer til din wallet, forbereder du dig på at gennemføre handlen.

Den pågældende pulje har lav likviditet, hvilket betyder, at du vil opleve betydelig slippage på handlen.

Men efter nøje overvejelse beslutter du at fortsætte med en mindre position. Selvom du ikke kan realisere den fulde 50 % overkurs, lykkes det dig at opnå en gevinst på 20 %.

De ovenstående eksempler indfanger essensen af krypto-arbitrage, men der findes også andre – muligvis mere avancerede – typer, som du kan udforske:

• Triangulær arbitrage: Denne type arbitrage anvender tre aktiver som en del af en 3-trins "trekant" for at udnytte prisforskelle mellem de tre handelspar. 

• Arbitrage med derivat-/spotpris: Spotprisen på et aktiv afviger ofte fra prisen på det tilsvarende derivatinstrument. Når dette sker, kan tradere forsøge at indfange den uamortisable funding-rate (som hjælper med at bringe prisen tilbage til paritet) ved at indgå en delta-neutral position i det samme aktiv.

• P2P-arbitrage: Nogle platforme giver dig mulighed for at handle direkte med andre tradere. På grund af den måde, disse markeder fungerer på, kan de nogle gange føre til store ineffektiviteter. Ved at spille på begge sider af markedet – hvor du selv sætter prisen – kan du sikre, at du opnår værdi på begge sider af handlen. 

Hvis Bitcoin eksempelvis handles til 50.000 $, og du tilbyder at købe den til 49.500 $, mens du samtidig tilbyder at sælge til 50.500 $, vil begge tilbud sandsynligvis give en gevinst, hvis de accepteres.

For alle, der er interesserede i at arbitrage kryptomarkeder, kan det være en fordel at placere kapital på handelsplatforme, der ofte tilbyder de bedste muligheder, samtidig med at man forbliver opmærksom på modpartsrisikoen. Kapital, der efterlades på en hvilken som helst centraliseret platform, kan være i risiko for tab som følge af hacking, insolvens eller andre problemer.

Hvis du handler på decentraliserede platforme, skal du sikre, at dine Web3-wallets er finansieret med den passende mængde kapital, før du fortsætter, så den er klar til at blive anvendt, når der opstår en mulighed.

Nogle tradere bruger scannere til at spore priser på tværs af flere handelsplatforme. Her er et eksempel, du kan udforske:

• Arbitrage Scanner: Arbitrage Scanner mellem CEX'er og DEX'er

De fleste store, meget likvide handelsplatforme er utilbøjelige til at skabe betydelige arbitrage-muligheder. Kryptovalutamarkedet er dog meget forskelligartet med hundredvis af forskellige aktiver handlet på en bred vifte af platforme. Hvis du leder grundigt nok, kan du opdage muligheder, som andre har overset.

Mens nogle arbitrage-handler kan udføres manuelt, kan tradere finde det fordelagtigt at automatisere processen med en handels-bot. Nogle tjenester kombinerer en scanner og udførelsessoftware i én samlet pakke:

• Cryptohopper: Arbitrage mellem børser uden at sende midler fra én børs til en anden.

Ved at bruge en API kan disse bots interagere direkte med handelsplatforme for at udføre skræddersyede handler langt hurtigere. 

Uden en scanner eller bot er tradere i en betydelig ulempe, medmindre de har en unik fordel, som konventionelle værktøjer ikke kan spore. Alt, hvad du kan gøre for at fremskynde processen med at finde og udnytte arbitrager, kan øge din fordel over andre tradere.

• Ambitiøse arbitrage-tradere har mange værktøjer til rådighed, som kan hjælpe dem med at identificere og udnytte arbitrage-muligheder, hvilket betyder, at selv en novicetrader kan begynde at eksperimentere med denne strategi relativt hurtigt.

• Kryptovaluta-aktiver handles på en bred vifte af centraliserede og decentraliserede platforme, hvilket skaber mange potentielle ineffektiviteter, der kan udnyttes.

• Krypto-arbitrage kan have en meget høj træfsikkerhed, hvilket kan være velegnet til tradere, der ikke kan tåle store udsving i deres egenkapitalkurve. Nogle tradere kan finde dette psykologisk mere acceptabelt, da en tilgang med højere varians kan være mere stressende.

• Medmindre prisforskellene er markante, kan det være svært at generere betydelige afkast, medmindre du har meget kapital at handle med.

• Krypto-arbitrage er ikke uden risiko – der er mange udfordringer, som tradere står over for, når de forsøger at udnytte kryptomarkederne på denne måde.

• Som med enhver strategi vil du konkurrere med andre tradere om en del af den samme kage. Graden af din succes afhænger af din egen research, erfaring og ekspertise.

Denne type krypto-handelsstrategi er bestemt ikke risikofri. Selvom det kan være lavere risiko end flere andre strategier – afhængigt af hvordan det udføres – er der flere udfordringer, som en arbitrage-trader står overfor.

• Lokale restriktioner: Som identificeret i et af eksemplerne ovenfor kan det være let at indsætte midler, men meget sværere at få midlerne ud. Hvis du ikke kan trække dine midler af nogen grund, har du i praksis mistet den kapital. Vær opmærksom på de KYC-krav, der er knyttet til enhver platform, før du indsætter kapital. Du kan opleve, at andre tradere har delt deres erfaringer på Reddit eller andre fora, hvilket kan redde dig fra at miste dine midler. 

• Wallet-vedligeholdelse: I nogle tilfælde kan der være en arbitrage, men du er simpelthen ikke i stand til at udnytte den. Et aktiv kan handles til en betydelig overkurs, men efter at have indsat dine midler vil du muligvis opdage, at de ikke krediteres i flere timer, hvilket forklarer, hvorfor der stadig er en uoverensstemmelse. I dette scenarie kan du være ude af stand til at få adgang til eller trække din kapital i en periode, mens problemet løses. 

• Begrænset likviditet: Vær meget forsigtig med at handle på DEX’er, og tjek altid, hvad den forventede slippage vil være, før du fortsætter. Hvis der ikke er tilstrækkelig likviditet til, at du kan gennemføre handlen, kan slippage fuldstændigt ophæve arbitragens værdi. Se artiklenHow to stay safe in DeFi i vores Kraken Learn Center-guide.

• Udførelseshastighed: Prisineffektivitet forsvinder ofte meget hurtigt. Enhver arbitrage-mulighed vil tiltrække noget konkurrence fra andre tradere, der søger at drage fordel af den samme handel. Naturligvis kan ikke alle tradere profitere fra alle prisuoverensstemmelser. Enhver handel har nogle omkostninger knyttet til sig (såsom handels- eller udbetalingsgebyrer), men ingen garanti for succes. Hvis en trader simpelthen ikke er hurtig nok til at udnytte en arbitrage, før et marked justerer sig, vil denne strategi ikke give et frugtbart resultat. 

1. Hvis du manuelt flytter midler til en ny og ikke-godkendt adresse, skal du dobbelt-/trippeltjekke alt, inden du bekræfter transaktionen. Mange tradere i kryptovalutaområdet mister permanent midler, fordi de fejlagtigt sender aktiver til den forkerte adresse eller bliver narret af et angreb kendt som ‘adresseforgiftning’. 

2. Udvis altid den nødvendige due diligence ved enhver mulighed, før du fortsætter. Dette kan indebære at søge online efter de mest opdaterede oplysninger eller hos andre tradere. En fem minutters søgning kan spare dig for at miste en stor del af din kapital. 

3. Test de forskellige værktøjer, der tilbydes, for at se, hvilke der gør det muligt for dig at udføre handlerne mest effektivt. 

4. Foretag flere prøvehandler med en meget lille mængde kapital, før du øger størrelsen. Hvis du bruger noget software – så test det grundigt, før du risikerer en større del af dine midler. 

5. Tal med andre tradere, der deltager i de samme aktiviteter, for at finde ud af, hvor du kan lede efter unikke muligheder, og hvilke værktøjer du skal bruge. Tradere er ikke tilbøjelige til at dele deres egne fordele med dig, men de kan muligvis dele nyttige ressourcer eller give dig en idé om, hvad du skal lede efter, og hvor du måske kan finde det. 

6. Tænk uden for boksen – nogle af de bedste arbitrage-muligheder findes sandsynligvis nogle af de mest obskure og ukendte steder.

7. Slutligt skal du aldrig risikere al din kapital på én handel, og administrer altid din risiko, så eventuelle tab er acceptable tab og ikke vil lamme din videre evne til at deltage. Arbitrage-handel har sine egne unikke risici (såsom modpartsrisiko), som ikke altid er lette at få øje på. 

Sammenfattende er kryptovaluta-arbitrage en gennemprøvet handelsstrategi, der ofte anvendes af højt profilerede tradere, og som kan give en positiv forventning.

Selvom nogle måske betragter det som "lav risiko", indebærer det sine egne unikke udfordringer, som tradere bør være opmærksomme på.

Nu hvor du forstår, hvordan arbitrage-handel fungerer, hvorfor så ikke oprette din gratis Kraken-konto og få adgang til over 400+ kryptovalutaer.

Start din kryptorejse i dag.