crypto arbitrage ट्रेडिंग क्या है?

Crypto arbitrage एक ट्रेडिंग रणनीति है जो विभिन्न बाजारों और प्लेटफॉर्मों पर क्रिप्टो एसेट की कीमतों में अस्थायी अक्षमताओं का फायदा उठाती है। 

Arbitrage को परिभाषित किया गया है “...एक ही एसेट के लिए अलग-अलग कीमतों का लाभ उठाने के लिए विभिन्न बाजारों में प्रतिभूतियों, मुद्रा या कमोडिटी की एक साथ खरीद और बिक्री।”

चूंकि दुनिया भर में क्रिप्टोकरेंसी की मांग अक्सर काफी भिन्न होती है, इसलिए कीमतों में विसंगतियां अपेक्षाकृत आम हैं। Crypto arbitrage का सबसे सरल उदाहरण यह होगा कि Bitcoin (BTC) को $50,000 पर खरीदा जाए, फिर उसे तुरंत बाद किसी अन्य ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर $50,500 में बेच दिया जाए, जिससे लगभग तुरंत $500 का लाभ हो।

यह सीधा लगता है, लेकिन—जैसा कि आप नीचे जानेंगे—यह जोखिम रहित नहीं है।

किमची प्रीमियम दक्षिण कोरियाई ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और अन्य अंतरराष्ट्रीय समकक्षों के बीच कीमतों में बेमेल को संदर्भित करता है। किमची एक दक्षिण कोरियाई किण्वित पत्तागोभी का व्यंजन है।

ऐतिहासिक रूप से, दुनिया के इस हिस्से में अपनी लोकप्रियता के कारण, Bitcoin का दक्षिण कोरिया में अक्सर बहुत अधिक कीमतों पर कारोबार होता रहा है, जिससे Arbitrage के कई अवसर पैदा हुए हैं। हालांकि, विभिन्न प्रतिबंधों के कारण, इस प्रीमियम का लाभ उठाना कुख्यात रूप से मुश्किल रहा है। 

अब बंद हो चुके FTX ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के संस्थापक, सैम बैंकमैन फ्राइड ने, 2017-2020 के बीच Bitcoin के लिए किमची प्रीमियम का फायदा उठाने का एक तरीका ढूंढ लिया था, एक अवसर पर उन्होंने अमेरिकी और दक्षिण कोरियाई प्लेटफॉर्मों के बीच 50% मूल्य अंतर का लाभ उठाया। उन्होंने जापान में भी यही उपलब्धि हासिल की, हालांकि कम लाभ के लिए।

2022 में, एक flash loan की मदद से, कोई व्यक्ति $1.1M मूल्य का Apecoin (APE) क्लेम करने में सक्षम था। 

यह Arbitrage का थोड़ा अधिक जटिल और अस्पष्ट रूप है (या “हमला,” इस बात पर निर्भर करता है कि आप इसकी व्याख्या कैसे करते हैं)। संबंधित ट्रेडर ने APE airdrop को भुनाने के लिए 5 BAYC NFTs की बिजली-तेज खरीद और पुनर्विक्रय से लाभ कमाया। 

स्नैपशॉट के सटीक क्षण में इन NFTs का मालिक होने से, व्यक्ति तुरंत NFTs वापस करने से पहले टोकन का दावा करने में सक्षम था। पूरी प्रक्रिया एक ही ट्रांज़ैक्शन ब्लॉक के भीतर पूरी हो गई थी।

अधिक जानकारी के लिए, Kraken Learn Center पर हमारा लेख देखें, flash loan क्या है?

Crypto arbitrage की कई अलग-अलग रणनीतियाँ हैं, जिनमें से प्रत्येक की अपनी विशेषताएं हैं:

Cross-platform arbitrage में दो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के बीच एसेट खरीदना और बेचना शामिल है, जिससे किसी भी मूल्य अंतर से लाभ होता है। Cross-platform arbitrage के तीन अलग-अलग प्रकार हैं:

इस बुनियादी रणनीति में दो केंद्रीकृत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के बीच अस्थायी मूल्य बेमेल का लाभ उठाना शामिल है। ऐसे बेमेल लंबे समय तक नहीं रहते हैं, इसलिए बाजार के समायोजित होने से पहले किसी भी अक्षमता का लाभ उठाने के लिए एक ट्रेडर को पर्याप्त तेज़ होना चाहिए। 

उदाहरण: कुछ अन्य ट्रेडरों से बात करने के बाद, आपको पता चलता है कि कोई व्यक्ति एक छोटे, अज्ञात केंद्रीकृत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर Litecoin (LTC) के बड़े क्लिप बेच रहा है, जिसे किसी भी स्कैनर द्वारा ट्रैक नहीं किया जाता है। नतीजतन, कीमत अक्सर अन्य प्लेटफॉर्म की तुलना में 10% छूट प्रदान कर रही है। 

इस प्लेटफॉर्म पर फंड भेजने के बढ़े हुए काउंटरपार्टी जोखिम को ध्यान में रखते हुए, आप $10,000 USDT भेजते हैं ताकि विक्रेता अपने सभी एसेट को अनलोड करने से पहले कुछ Litecoin खरीद सके, और कीमत सही हो जाए। फंड की पुष्टि के लिए थोड़ी देर प्रतीक्षा करने के बाद, आप ट्रेड करने में सक्षम होते हैं।

हालांकि, विक्रेता ने अपना काम पूरा कर लिया है, और छूट थोड़ी कम हो गई है क्योंकि अन्य ट्रेडरों ने तुरंत लाभ उठाया। अब आप केवल 2.5% छूट पर Litecoin खरीद सकते हैं। आप ट्रेड पूरा करते हैं, अपने पसंदीदा प्लेटफॉर्म पर सफलतापूर्वक निकासी का अनुरोध करते हैं, फिर Litecoin को वापस USDT में परिवर्तित करते हैं, जिससे सभी शुल्क के बाद 2% रिटर्न मिलता है। 

ऊपर वर्णित किमची प्रीमियम spatial arbitrage का एक उदाहरण है, और यह दुनिया के कुछ क्षेत्रों में कीमतों के भिन्न होने का परिणाम है।

चूंकि कुछ ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म केवल एक क्षेत्र में काम करते हैं, यह इन अलग-अलग स्थानों में एसेट की मांग को बढ़ा सकता है। यदि आप पूंजी को सुरक्षित रूप से अंदर और बाहर ले जाने में सक्षम हैं - पहले से किसी भी प्रतिबंध या बाधाओं को ध्यान में रखते हुए - तो आप इसमें मौजूद प्रीमियम से लाभ उठा सकते हैं। 

उदाहरण: दुनिया के एक हिस्से में एक नया ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अभी-अभी खुला है, जहां हाल तक क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग पर अत्यधिक कठोर प्रतिबंध थे। एसेट अन्य बड़े, अधिक स्थापित प्लेटफॉर्म की तुलना में 10%-50% अधिक पर ट्रेड कर रहे हैं।

कोई भी प्लेटफॉर्म के साथ एक खाता खोल सकता है, लेकिन सभी निकासी लंबी शर्तों की सूची के अधीन हैं। इन प्रतिबंधों की पुष्टि करने के लिए समय निकाले बिना, आप USDT में परिवर्तित करने के लिए Solana (SOL) की एक छोटी राशि भेजते हैं।

फंड आते हैं और आप Solana को 40% प्रीमियम पर USDT में परिवर्तित करते हैं। हालांकि, जब आप फंड निकालने का प्रयास करते हैं, तो आपको पता चलता है कि आपको यह साबित करना होगा कि आप संबंधित देश के नागरिक हैं और सभी निकासी गहन जांच के अधीन हैं।

यह देखकर, आपको एहसास होता है कि आपको शायद कभी भी अपने फंड वापस नहीं मिलेंगे, और आप इसे छोड़ देने और आगे बढ़ने का फैसला करते हैं।

विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म (DEX) पर कीमतें कभी-कभी केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर दी जाने वाली कीमतों से काफी भिन्न हो सकती हैं। यह संभवतः DEX के काम करने के तरीके का एक कार्य है। चूंकि वे automated market makers द्वारा संचालित होते हैं और अपने केंद्रीकृत समकक्षों की गतिविधियों से अलग होते हैं, इसलिए दोनों के बीच Arbitrage के अवसर अक्सर उभर सकते हैं।

Uniswap एक DEX का अक्सर इस्तेमाल किया जाने वाला उदाहरण है। Uniswap के बारे में अधिक जानने के लिए, Kraken Learn Center का यह लेख देखें। 

उदाहरण: विभिन्न DEX की निगरानी करने के बाद, आप देखते हैं कि एक कम-ट्रेडेड क्रिप्टो एसेट कई केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म की तुलना में 50% प्रीमियम पर ट्रेड कर रहा है। Arbitrage को निष्पादित करने के लिए, आप इस एसेट को एक अत्यधिक तरल बाजार से खरीदते हैं और इसे एक Web3 wallet में स्थानांतरित करते हैं जिसे आप नियंत्रित करते हैं, जो संबंधित DEX द्वारा भी समर्थित है। एक बार जब फंड आपके वॉलेट में आ जाते हैं, तो आप ट्रेड करने की तैयारी करते हैं।

संबंधित पूल में कम लिक्विडिटी है, जिसका अर्थ है कि आपको ट्रेड पर महत्वपूर्ण slippage का अनुभव होगा।

हालांकि, सावधानीपूर्वक विचार करने के बाद, आप एक छोटी स्थिति के साथ आगे बढ़ने का फैसला करते हैं। हालांकि आप पूरे 50% प्रीमियम का एहसास करने में असमर्थ हैं, आप 20% लाभ प्राप्त करने में सफल होते हैं।

उपरोक्त उदाहरण crypto arbitrage के सार को दर्शाते हैं, लेकिन कुछ अन्य, संभवतः अधिक उन्नत प्रकार हैं जिन्हें आप खोज सकते हैं:

• Triangular arbitrage: इस प्रकार का Arbitrage तीन एसेट का उपयोग 3-चरणीय “त्रिभुज” के हिस्से के रूप में करता है ताकि तीनों जोड़ों के बीच मूल्य अंतर का फायदा उठाया जा सके। 

• Derivative/Spot price arbitrage: एक एसेट की spot price अक्सर संबंधित डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट से विचलित होती है। जब ऐसा होता है, तो ट्रेडरों को perpetual funding rate fee (जो कीमत को समानता पर वापस लाने में मदद करता है) को कैप्चर करने का प्रयास करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, उसी एसेट पर delta neutral position में प्रवेश करके।

• P2P arbitrage: कुछ प्लेटफॉर्म आपको अन्य ट्रेडरों के साथ सीधे ट्रेड करने में सक्षम बनाते हैं। इन बाजारों के काम करने के तरीके के कारण, वे कभी-कभी बड़ी अक्षमताओं को जन्म दे सकते हैं। बाजार के दोनों पक्षों को खेलकर - जहां आप कीमत निर्धारित करते हैं - आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि आपको ट्रेड के दोनों तरफ मूल्य मिले। 

उदाहरण के लिए, यदि Bitcoin $50,000 पर ट्रेड कर रहा है और आप इसे $49,500 पर खरीदने की पेशकश करते हैं जबकि साथ ही $50,500 पर बेचने की पेशकश करते हैं, तो दोनों प्रस्तावों से लाभ होने की संभावना है यदि उन्हें स्वीकार किया जाता है।

Crypto markets में Arbitrage में रुचि रखने वाले किसी भी व्यक्ति को उन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर पूंजी छोड़ने पर विचार करना चाहिए जो अक्सर सर्वोत्तम अवसर प्रदान करते हैं, जबकि काउंटरपार्टी जोखिम के प्रति सचेत रहते हैं। किसी भी केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर छोड़ी गई पूंजी हैक, दिवालियापन या अन्य मुद्दों के कारण नुकसान के जोखिम में हो सकती है।

यदि आप विकेंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर ट्रेड कर रहे हैं, तो सुनिश्चित करें कि आपके Web3 wallets में पर्याप्त पूंजी है ताकि अवसर आने पर उसे तैनात किया जा सके।

कुछ ट्रेडर कई ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर कीमतों को ट्रैक करने के लिए scanners का उपयोग करते हैं। यहां एक उदाहरण दिया गया है जिसे आप खोज सकते हैं:

• Arbitrage Scanner: CEXs और DEXs के बीच Arbitrage Scanner

अधिकांश बड़े, अत्यधिक तरल ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में महत्वपूर्ण Arbitrage के अवसर पैदा होने की संभावना नहीं है। हालांकि, cryptocurrency market अत्यधिक विविध है, जिसमें विभिन्न प्रकार के प्लेटफॉर्म पर सैकड़ों अलग-अलग एसेट का कारोबार होता है। यदि आप पर्याप्त मेहनत से खोजते हैं, तो आपको ऐसे अवसर मिल सकते हैं जिन्हें दूसरों ने गंवा दिया है।

जबकि कुछ Arbitrage ट्रेडों को मैन्युअल रूप से निष्पादित किया जा सकता है, ट्रेडरों को ट्रेडिंग bot के साथ प्रक्रिया को स्वचालित करना फायदेमंद लग सकता है। कुछ सेवाएं एक ही पैकेज में एक scanner और निष्पादन सॉफ्टवेयर को जोड़ती हैं:

• Cryptohopper: एक एक्सचेंज से दूसरे एक्सचेंज में फंड भेजे बिना एक्सचेंजों के बीच Arbitrage।

API का उपयोग करके, ये bots ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ सीधे बातचीत कर सकते हैं ताकि bespoke ट्रेडों को बहुत तेज़ी से निष्पादित किया जा सके। 

एक scanner या bot के बिना, ट्रेडर एक महत्वपूर्ण नुकसान में होते हैं जब तक कि उनके पास एक अद्वितीय बढ़त न हो जिसे पारंपरिक उपकरण ट्रैक नहीं कर सकते। Arbitrage खोजने और उसका फायदा उठाने की प्रक्रिया को तेज करने के लिए आप जो कुछ भी कर सकते हैं, वह अन्य ट्रेडरों पर आपकी बढ़त बढ़ा सकता है।

• इच्छुक Arbitrage ट्रेडरों के पास कई उपकरण हैं जो उन्हें Arbitrage के अवसरों की पहचान करने और उनका लाभ उठाने में मदद कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि एक नौसिखिया ट्रेडर भी इस रणनीति के साथ अपेक्षाकृत जल्दी प्रयोग करना शुरू कर सकता है।

• Cryptocurrency एसेट का केंद्रीकृत और विकेंद्रीकृत प्लेटफॉर्म की एक विस्तृत श्रृंखला में कारोबार होता है, जो शोषण के लिए बहुत सारी संभावित अक्षमताओं की पेशकश करता है।

• Crypto arbitrage एक बहुत उच्च strike rate प्रदान कर सकता है, जो उन ट्रेडरों के लिए उपयुक्त हो सकता है जो अपने equity curve में बड़े उतार-चढ़ाव को सहन नहीं कर सकते। कुछ ट्रेडरों को यह मनोवैज्ञानिक रूप से अधिक स्वीकार्य लग सकता है, क्योंकि एक उच्च भिन्नता वाला दृष्टिकोण अधिक तनावपूर्ण हो सकता है।

• जब तक कीमतों में बेमेल उल्लेखनीय न हों, तब तक पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करना मुश्किल हो सकता है जब तक कि आपके पास ट्रेड करने के लिए बहुत अधिक पूंजी न हो।

• Crypto arbitrage जोखिम रहित नहीं है - इस तरह से crypto markets का लाभ उठाने की कोशिश करने वाले ट्रेडरों को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।

• किसी भी रणनीति की तरह, आप उसी पाई के एक टुकड़े के लिए अन्य ट्रेडरों के साथ प्रतिस्पर्धा करेंगे। आपकी सफलता की डिग्री आपके अपने शोध, अनुभव और विशेषज्ञता का एक कार्य होगी।

इस प्रकार की crypto trading strategy निश्चित रूप से जोखिम-मुक्त नहीं है। जबकि यह कई अन्य रणनीतियों की तुलना में कम जोखिम वाली हो सकती है—यह इस बात पर निर्भर करता है कि इसे कैसे निष्पादित किया जाता है—एक arbitrage ट्रेडर को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।

• स्थानीय प्रतिबंध: जैसा कि ऊपर दिए गए उदाहरणों में से एक में बताया गया है, फंड जमा करना आसान हो सकता है, लेकिन फंड निकालना कहीं अधिक कठिन हो सकता है। यदि आप किसी भी कारण से अपने फंड नहीं निकाल पाते हैं, तो आपने प्रभावी रूप से वह capital खो दिया है। किसी भी platform पर कोई भी capital जमा करने से पहले उससे जुड़ी KYC आवश्यकताओं पर पूरा ध्यान दें। आपको पता चल सकता है कि अन्य ट्रेडरों ने Reddit या अन्य फ़ोरम पर अपने अनुभव का विवरण दिया है, जो आपको अपने फंड खोने से बचा सकता है। 

• वॉलेट रखरखाव: कुछ मामलों में, arbitrage हो सकता है, लेकिन आप इसका लाभ उठाने में सक्षम नहीं होते हैं। एक asset महत्वपूर्ण प्रीमियम पर ट्रेड हो रहा हो सकता है, लेकिन अपने फंड जमा करने के बाद आपको पता चल सकता है कि इसे कई घंटों तक क्रेडिट नहीं किया जाएगा, जो बताता है कि विसंगति अभी भी क्यों मौजूद है। इस स्थिति में, समस्या हल होने तक आप कुछ समय के लिए अपने capital तक पहुंचने या उसे निकालने में असमर्थ हो सकते हैं। 

• सीमित liquidity: DEXs पर ट्रेडिंग करते समय बहुत सावधान रहें और आगे बढ़ने से पहले हमेशा जांच लें कि अनुमानित slippage क्या होगा। यदि आपके लिए ट्रेड करने के लिए पर्याप्त liquidity नहीं है, तो slippage arbitrage के मूल्य को पूरी तरह से नकार सकता है। हमारी Kraken Learn Center गाइड देखें, DeFi में सुरक्षित कैसे रहें।

• निष्पादन की गति: कीमत की अक्षमताएं अक्सर बहुत जल्दी गायब हो जाती हैं। हर arbitrage अवसर उसी ट्रेड से लाभ प्राप्त करने वाले अन्य ट्रेडरों से कुछ प्रतिस्पर्धा को आकर्षित करेगा। स्वाभाविक रूप से, हर ट्रेडर हर कीमत बेमेल से लाभ नहीं उठा सकता है और न ही उठाएगा। हर ट्रेड में कुछ लागतें जुड़ी होती हैं (जैसे ट्रेडिंग या निकासी शुल्क) लेकिन सफलता की कोई गारंटी नहीं होती है। यदि कोई ट्रेडर बाजार के समायोजित होने से पहले arbitrage को पकड़ने के लिए पर्याप्त तेज़ नहीं है, तो यह strategy एक सफल प्रयास नहीं होगी। 

1. यदि आप मैन्युअल रूप से फंड को एक नए और गैर-श्वेतसूचीबद्ध पते पर ले जा रहे हैं, तो लेनदेन की पुष्टि करने से पहले हर चीज को दो/तीन बार जांच लें। cryptocurrency क्षेत्र में कई ट्रेडर गलत पते पर asset भेजने, या 'address poisoning' नामक हमले से धोखा खाने के कारण स्थायी रूप से फंड खो देते हैं। 

2. आगे बढ़ने से पहले किसी भी अवसर पर हमेशा आवश्यक due diligence करें। इसमें सबसे अद्यतन जानकारी के लिए ऑनलाइन खोजना या अन्य ट्रेडरों के साथ बातचीत करना शामिल हो सकता है। पांच मिनट की खोज आपको अपने capital का एक बड़ा हिस्सा खोने से बचा सकती है। 

3. विभिन्न उपलब्ध टूलिंग का परीक्षण करें ताकि यह पता चल सके कि कौन सा आपको ट्रेडों को सबसे कुशलता से निष्पादित करने में सक्षम बनाता है। 

4. बड़ा करने से पहले बहुत कम capital के साथ कई परीक्षण चलाएं। यदि आप किसी सॉफ़्टवेयर का उपयोग कर रहे हैं - तो अपने फंड के एक बड़े हिस्से को जोखिम में डालने से पहले इसका बड़े पैमाने पर परीक्षण करें। 

5. अन्य ट्रेडरों से बात करें जो समान गतिविधियों में संलग्न हैं ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि अद्वितीय अवसरों की तलाश कहाँ करें और किन टूल का उपयोग करें। ट्रेडर शायद ही आपके साथ अपने फायदे साझा करेंगे, लेकिन वे उपयोगी संसाधन साझा करने में सक्षम हो सकते हैं, या आपको यह जानने का कुछ विचार दे सकते हैं कि क्या देखना है और आपको यह कहाँ मिल सकता है। 

6. अलग तरह से सोचें - कुछ बेहतरीन arbitrage अवसर सबसे अस्पष्ट, अज्ञात स्थानों में मौजूद होने की संभावना है।

7. अंत में, कभी भी अपने सभी capital को एक ट्रेड पर जोखिम में न डालें, और हमेशा अपने जोखिम का प्रबंधन करें ताकि कोई भी नुकसान स्वीकार्य नुकसान हो, और आगे भाग लेने की आपकी क्षमता को बाधित न करे। Arbitrage trading के अपने अद्वितीय जोखिम होते हैं (जैसे counterparty risk), जिन्हें पहचानना हमेशा आसान नहीं होता है। 

संक्षेप में, crypto arbitrage एक आज़माई हुई और परखी हुई trading strategy है जिसे अक्सर उच्च-प्रोफ़ाइल ट्रेडरों द्वारा नियोजित किया जाता है जो सकारात्मक अपेक्षा दे सकती है।

जबकि कुछ इसे "कम जोखिम" वाला मान सकते हैं, इसमें अपनी अनूठी चुनौतियाँ होती हैं जिनके बारे में ट्रेडरों को जागरूक रहना चाहिए।

अब जब आप समझ गए हैं कि arbitrage trading कैसे काम करती है, तो अपने मुफ्त Kraken account के लिए साइन अप क्यों न करें और 400+ से अधिक cryptocurrencies तक पहुंच प्राप्त करें।

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