Gullstøttede stablecoins, forklart

Stablecoin er begrepet som brukes for å beskrive kryptoaktiva som har som mål å stabilisere verdien sin ved å referere til visse reserveaktiva — oftest den amerikanske dollaren. Stablecoins kan ha som mål å opprettholde stabilitet på forskjellige måter, hver med sine egne risikoer.

I de volatile kryptovalutamarkedene kan blokkjede-baserte tokens som har som mål å forbli stabile mot fiat-valutaer og andre tradisjonelle aktivaklasser være spesielt verdifulle. Populære bruksområder inkluderer å foreta betalinger og opprettholde fiat-verdien av en kryptoinvestering under markedsnedganger uten å måtte selge aktivaet.

I denne artikkelen skal vi diskutere gullstøttede stablecoins: en type stablecoin støttet av edle metaller.

Gullstøttede stablecoins er funksjonelt lik fiat-støttede stablecoins som Tether (USDT) eller USDC (USDC). 

For hvert token som preges og settes i sirkulasjon, skal det utstedende selskapet holde et tilsvarende beløp av virkelige aktiva til side for å garantere dets verdi. Som sådan skal token-innehavere alltid kunne innløse sine tokens for den tilsvarende verdien av det fysiske underliggende aktivaet, eller kontantekvivalenten.

I edelmetallverdenen er troy unse (som veier 31,3 g) en standard enhet for gull. 

De fleste populære gullstøttede stablecoins er knyttet til verdien av én troy unse gull, slik at ett token er støttet av én troy unse gull og skal følge verdien tett til enhver tid.

Hvordan sikrer dette at prisen forblir stabil? Evnen til å innløse tokens for faktisk gull betyr at det er usannsynlig at tokenets pris vil avvike for mye fra gullprisen: 

• Kjøpere vil ikke betale mer enn markedsverdien av gull for et enkelt token.
• Selgere vil ikke akseptere mindre enn markedsverdien når de har mulighet til å innløse sine tokens for fysisk gull, eller kontantekvivalenten.

Når den er preget som for eksempel et ERC-20 token, kan en gullstøttet stablecoin lagres i maskinvare-/programvarelommebøker og overføres akkurat som vanlig kryptovaluta. Den oppnår samme effekt som papirgull, noe som gjør at innehavere kan handle og lagre verdi uten bryderiet med å transportere og sikre fysisk bullion. 

Imidlertid åpner dens blokkjede-baserte natur opp for ytterligere muligheter som tradisjonelt papirgull ikke har. La oss dykke ned i disse i neste seksjon.

Som en digital analog til en fysisk eiendel, er gullstøttede stablecoins ubegrenset av sin fysiske motpart. Lagring og transport av gull kan vise seg å være kostbart, mens å holde digitale tokens kan gjøres med minimale ressurser — og overføringer kan fullføres for nominelle transaksjonsgebyrer (avhengig av den underliggende blockchain som brukes til å utstede tokens og nettverkstrafikk). 

Delbarhet er en annen sterk fordel med gullstøttede tokens. Å dele både bullion og papirgull er vanskelig (enten på grunn av den fysiske utfordringen, eller på grunn av papirgullens ufleksibilitet). Omvendt kan en token-ekvivalent programmeres til å tillate deling av en enkelt enhet i flere desimalplasser som kan spores transparent på blokkjeden.

Dette har den ekstra fordelen av å gjøre gull mer tilgjengelig — mens en unse gull kan være kostbar, kan 0.00001 av en token fås for bare noen få cent. Det tillater også granulær presisjon, ideelt for mikrobetalinger.

Det er også verdt å merke seg den øyeblikkelige interoperabiliteten til tokenisert gull. Ved å lansere en token på et godt støttet nettverk, er den umiddelbart kompatibel med et bredt spekter av dApps, DeFi-plattformer og lommebøker.

Hvorfor holde en gullstøttet stablecoin fremfor en fiat-sikret stablecoin? Av de samme grunnene som du kanskje holder gull fremfor fiat-valuta: det er en fundamentalt annerledes aktivaklasse, som gjør at du kan diversifisere investeringene dine. Mange investorer allokerer midler til edle metaller som gull og sølv som en sikring mot valutaforringelse, da gull historisk sett har holdt tritt med inflasjonen.

Den primære ulempen med gullstøttede stablecoins deles av alle aktiva-støttede stablecoins: motpartsrisiko (da involveringen av en betrodd tredjepart er uunngåelig).

I motsetning til en ‘ren’ kryptovaluta, har tokenene i seg selv ingen verdi uten koblingen til det underliggende aktivumet. De kan betraktes mer som ‘kvitteringer’ enn en valuta i seg selv.

For at et realverdi-aktivum (RWA) system skal fungere, må innehavere av det digitale aktivumet kunne løse det inn mot det tilsvarende fysiske aktivumet. Derfor har utstederen som mål å oppbevare nevnte aktiva i et 1:1-forhold — og eksistensen (eller riktig mengde) av deres reserver kan ikke verifiseres 100 %. 

For å lette bekymringer kan utstedere forplikte seg til regelmessige revisjoner av anerkjente revisorer, men denne tilnærmingen mangler fortsatt den åpenheten som blokkjedebaserte kryptovalutaer gir. Til syvende og sist avhenger bærekraften til enhver sikkerhetsstilt stablecoin av brukernes tillit.

Selv om de er mindre vanlige enn sine fiat-motparter, finnes det en håndfull fremtredende tokeniserte gullprodukter.

Passende nok er den fremste deltakeren i kategorien Ethereum-baserte Tether Gold (XAUT), utstedt av selskapet bak Tether (USDT). I skrivende stund kan den skilte med en markedsverdi på over 600 millioner dollar og har litt under 250 000 enheter i sirkulasjon (hver koblet til prisen av en unse gull).

I tokenets whitepaper er mulige bruksområder listet som et mobilt “safe-haven”-aktivum, en porteføljehekk eller en suverenitetsnøytral monetær enhet.

På andreplass er Paxos Gold (PAXG), utstedt av Paxos. Igjen er hver enhet støttet av en troy unse gull, lagret i London Bullion Market Association (LBMA) hvelv.

PAXG har en nåværende markedsverdi på over 500 millioner dollar, og en sirkulerende forsyning på nesten 200 000 enheter. 

Spesielt publiserer selskapet bak tokenet månedlige attesteringer, der en anerkjent revisor bekrefter de innløsbare reservene som holdes av selskapet.

Selv om det er avviklet, var Perth Mint Gold Token (PMGT) et interessant eksempel på et blokkjedeinitiativ fra et myntverk, som videreutviklet sitt eksisterende system for digitale gullsertifikater (GoldPass).

I likhet med sine forløpere ble PMGT lansert på Ethereum og muliggjorde enkle gulloverføringer mellom brukere på nettverket.

Vil du diversifisere dine kryptoaktiva med eksponering mot en aktivaklasse elsket av sivilisasjoner gjennom tusenvis av år? Kraken dekker deg!

Registrer deg i dag for å kjøpe de beste gullstøttede stablecoinsene på minutter.