Tokenisering: En komplett guide

Tokenisering refererer til prosessen med å representere virkelige eiendeler (RWA) på blokkjeden ved hjelp av kryptovalutatokener. 

Kunst, aksjer i selskaper og til og med immaterielle eiendeler som intellektuell eiendom er bare noen eksempler på hva som kan eksistere på blokkjeden gjennom tokenisering. 

I dagens finanslandskap er lav likviditet og tilgjengelighet utbredte problemer med visse typer eiendeler. 

Eiendomseiendeler som næringseiendom er for eksempel tradisjonelt ansett som illikvide. Med andre ord er det vanskelig for eiere å raskt selge eiendommene sine for kontanter. Prosessen kan ta måneder å fullføre, og det forutsetter at det i det hele tatt finnes villige kjøpere i markedet.

I tillegg forblir investering i næringseiendom generelt et eksklusivt privilegium reservert for finansinstitusjoner eller personer med ekstremt høy nettoformue. Prisene kan ligge på hundrevis av millioner, og ekskluderer alle unntatt de rikeste investorene. 

Blant mange andre fordeler tar tokenisering sikte på å løse disse problemene.

Selv om tokenisering kan høres komplekst ut, har konseptet røtter i tradisjonell finansiell praksis som sekuritisering. Dette innebærer å samle lignende eiendeler i ett enkelt omsettelig verdipapir. 

Tokenisering utvider konseptet til et mye bredere spekter av materielle og ikke-fysiske eiendeler. 

Videre er utstedere ikke begrenset i antallet tokener de kan utstede for hver eiendel i den virkelige verden. En person eller et selskap kan bestemme seg for å mynte titusenvis av tokener som representerer en enkelt bygning. Denne delbarheten muliggjør fraksjonert eierskap, der flere parter kan kjøpe og eie små deler av en enkelt gjenstand. 

Dette har potensial til dramatisk å redusere kostnaden per enhet eller aksje, noe som gjør store eiendeler mer tilgjengelige for et større marked av potensielle kjøpere.

Smarte kontrakter og spesifikke tokenstandarder er viktige byggesteiner som gjør det mulig for blokkjedeutviklere å tokenisere eiendeler.

Smarte kontrakter er programvareprogrammer som automatisk utfører vilkårene i en avtale når forhåndsbestemte betingelser er oppfylt. De kan betraktes som “hvis dette, så det '' dataprogrammer. 

Evnen til automatisk å utføre forhåndsbestemte regler er det som gjør smarte kontrakter til en integrert komponent av tokenisering.

Du kan lære enda mer i vår artikkel, Hva er en smart kontrakt?

Tokenstandarder fastsetter standardiserte funksjoner og egenskaper som tokener må overholde for å være kompatible med et Layer 1 blokkjedenettverks bredere økosystem av eiendeler og desentraliserte tjenester. 

Ethereum (ETH) og Solana (SOL) er bare noen eksempler på populære Layer 1 blokkjeder som hver har sine egne tokenstandarder.

Det er kombinasjonen av smarte kontrakter og nøye utformede tokenstandarder som gjør det mulig for utviklere å representere fysiske objekter, juridiske rettigheter og finansielle produkter som investeringsfond på kjeden. 

Ethereums ERC-1400 og ERC-3643 tokenstandarder er blant de mest brukte til raskt å distribuere blokkjede-baserte tokener knyttet til virkelige eiendeler. 

Tokener lansert ved hjelp av disse standardene skiller seg betydelig fra andre typer kryptovalutaer som:

• Bitcoin (BTC)

• XRP (XRP)

Ved å bruke ERC-3643-standarden, for eksempel, kan utviklere implementere spesifikke overføringsregler for å møte gjeldende regulatoriske krav. Tokenutstedere opprettholder også full kontroll over hvert token gjennom hele livssyklusen, uansett hvem som eier det. 

Mens tokeniseringsprosessen kan variere fra plattform til plattform, er det fire grunnleggende trinn som de fleste utviklere vanligvis følger.  

1. Velg en RWA som skal tokeniseres

2. Velg en blokkjedeplattform for å utstede tokenene på

3. Definer tokenets egenskaper

4. Prege på kjeden

Etter å ha bestemt hvilken virkelig eiendel som skal tokeniseres, starter prosessen med å opprette smarte kontrakter på blokkjedeplattformer som Ethereum (ETH), Solana (SOL), eller Avalanche (AVAX). 

Disse smarte kontraktene beskriver kryptotokenets egenskaper, og besvarer spørsmål som: 

• Hvor mange tokener vil bli utstedt i utgangspunktet, og hvor mange kan utstedes senere?

• Hvilken eiendel/verdi representerer tokenene?

• Vil tokenene være fungible eller ikke-fungible?

• Hvilke dynamiske reguleringer må tokenene, deres utstedelsesprosess og deres innehavere overholde?

• Kan tokenene handles på det åpne markedet?

• Vil tokenene også representere styringsrettigheter for deres underliggende eiendel?

• Vil tokenene akkumulere utbytte? Hvis ja, hvordan vil de fordeles?

• Kan tokenene løses inn mot deres underliggende eiendel? Hvis ja, hvordan håndteres levering av eiendelen?

Når de er preget på kjeden (opprettet og verifisert på et blokkjedenettverk), kan enkelte RWA-støttede tokener være gjenstand for løpende overvåking for å styre distribusjon og sikre deres overholdelse av regelverk.

Dette ansvaret kan falle på utstederen eller en tredjepart som en kryptoplattform eller bank. 

Blackrocks tokeniserte BUIDL pengemarkedsfond er ett eksempel på et regulert, tradisjonelt finansprodukt basert på blokkjeden som involverer flere betrodde mellomledd. 

Avhengig av typen RWA-støttet token og dets kvalifikasjonskrav, kan handel være tilgjengelig via desentraliserte kryptoplattformer som Uniswap (UNI), spesialiserte plattformer som Archax, eller via banker som BNY Mellon. 

Ettersom nye plattformer og tjenester dukker opp, blir det stadig enklere å distribuere disse nye typene digitale eiendeler. 

For eksempel bruker Centrifuge (CFG) likviditetspooler der utstedere raskt kan tokenisere sine virkelige eiendeler og legge dem ut som sikkerhet for å motta folkefinansiert kapital. 

Til gjengjeld forventer personer som tilbyr likviditet å motta avkastning på investeringen sin, basert på hvilke eiendeler tokenutstederen kjøper med de samlede midlene (amerikanske statsobligasjoner, eiendom osv.).

Tokenisering har som mål å forbedre flere områder knyttet til forvaltning, handel og eierskap av eiendeler. Noen av de viktigste fordelene inkluderer: 

• Demokratisering av investeringer: Ved å senke minimumsterskler for investeringer gjennom brøkdelsbasert eierskap, kan tokenisering gjøre det mulig for små investorer å delta i markeder som tidligere var forbeholdt formuende enkeltpersoner eller institusjonelle investorer. Dette kan øke tilgjengeligheten og bidra til å fremme finansiell inkludering.
• Økt likviditet: Tokenisering kan konvertere illikvide eiendeler, som for eksempel eiendom, til brøkdelsandeler som lettere kan kjøpes og selges via blokkjedenative plattformer. Å skape mer tilgjengelige finansmarkeder for illikvide eiendeler kan bidra til å redusere visse friksjonspunkter som vanligvis er forbundet med kjøp og salg av disse eiendelene. Disse inkluderer høye transaksjonskostnader og ineffektiv prissetting (f.eks. store bud-spør-spreader).
• Global tilgang: Kryptohandelsplattformer som Kraken, samt desentralisert finans (DeFi) og ikke-fungible token (NFT) markedsplasser, inkludert Jupiter (JUP) og Blur (BLUR), fasiliterer 24/7 handel på tvers av globale markeder. Dette muliggjør døgnkontinuerlig handel for folk over hele verden, bryter ned geografiske barrierer og muliggjør bredere deltakelse.
• Forbedret åpenhet og sikkerhet: Hver transaksjon registreres av blokkjedenettverket, noe som sikrer åpenhet og uforanderlighet. Dette kan bidra til å redusere svindelrisiko og gjøre det enklere for investorer å verifisere eierskapsrettigheter og spore historikken til eiendeler.
• Kostnadseffektivitet: Bransjeforkjempere har hevdet at tokenisering effektiviserer prosessen med å kjøpe og selge tradisjonelle eiendeler ved å eliminere mange av mellomleddene som er involvert i disse transaksjonene, som meglere og banker. De hevder at dette kan redusere transaksjonskostnader og gebyrer betydelig, noe som gjør investeringer mer kostnadseffektive for både utstedere og investorer.
• Raskere transaksjoner: Bruken av smarte kontrakter og blokkjeden-teknologi kan bidra til å akselerere oppgjørsprosessen. Transaksjoner som vanligvis ville ta dager å fullføre med fiat-valutaer i det tradisjonelle finansielle systemet, kan fullføres på minutter eller til og med sekunder ved hjelp av digitale tokens (avhengig av hvilken blokkjede som brukes og nivået av nettverksbelastning).
• Tilgang til et bredere spekter av eiendeler: Tokenisering kan brukes på et bredt spekter av eiendeler. Fra kunst og samleobjekter til intellektuell eiendom, åpner tokenisering opp nye aktivaklasser for tradere, og tilbyr muligheter for porteføljediversifisering.

Noen kryptoanalytikere forventer en kraftig ekspansjon av tokeniseringsmarkedet i løpet av de neste fem årene, der 21.co forventer at det vil nå $10 billioner innen 2030. 

Flere tidlige bruksområder og implementeringer av tokeniseringsplattformer inkluderer: 

• Kunst og samleobjekter: Bruken av NFT-er for kunst og samleobjekter har eksplodert i popularitet, med plattformer som OpenSea og Krakens NFT-markedsplass som fasiliterer 24/7 digital samleobjekt-handel. Ett berømt eksempel er Beeples «Everydays - The First 5000 Days» NFT som ble solgt for $69 millioner på auksjonshuset Christie’s, noe som representerer et viktig øyeblikk for tokenisert kunst.
• Intellektuell eiendom: Myco lar skapere tokenisere og tjene penger på sin intellektuelle eiendom og tjene krypto ved å se innhold, noe som gir en ny inntektsstrøm for kunstnere og skapere.
• In-game-eiendeler: In-game-eiendeler brukt i GameFi-protokoller eller metavers-prosjekter, som Axie Infinity (AXS) og Gala Games (GALA), kan representeres som tokeniserte eiendeler. 
• Bedriftsobligasjoner: EV-bilselskapet EGO i partnerskap med Mimo Capital AG kunngjorde nylig tokeniseringen av sine bedriftsobligasjoner. Resultatet er en betydelig mer transparent og effektiv måte å handle obligasjoner på uten å involvere kostbare mellomledd.
• Råvarer: HSBC Bank er blant de tidlige finansinstitusjonene som har begynt å eksperimentere med tokenisering av gull og andre råvarer på blokkjeden.
• Statsobligasjoner: Ondo Finance og Backed Finance er to eksempler på blokkjede-baserte plattformer som allerede har utstedt tokeniserte amerikanske statsobligasjoner.

Fremtidige bruksområder for tokenisering kan potensielt inkludere sektorer som helsevesenet for pasientdata og medisinske journaler, energi for handel med fornybarkreditter, og utdanning for attester og sertifikater, noe som åpner for nye veier for blokkjedeapplikasjon og -integrasjon.

Til tross for fordelene, står tokeniseringsmarkedet overfor flere utfordringer: 

• Regulatoriske hindringer: Regelverket for tokeniserte eiendeler er fortsatt under utvikling. De juridiske rammene varierer etter jurisdiksjon og aktivaklasse, noe som skaper kompleksitet for utstedere som ønsker å tokenisere finansielle eiendeler og gjøre dem tilgjengelige for investorer i visse geografier.
• Interoperabilitet: Mangelen på standardisering på tvers av ulike blokkjedeplattformer kan føre til interoperabilitetsproblemer. Dette gjør det utfordrende for tokeniserte eiendeler på én blokkjede å bli anerkjent eller handlet på en annen, noe som potensielt begrenser deres likviditet og appell.
• Markedsadopsjon: Selv om konseptet med tokenisering vinner terreng, er utbredt adopsjon på tvers av bransjer og aktivaklasser fortsatt i en tidlig fase. Å overbevise tradisjonelle markeder, investorer og myndigheter om å omfavne blokkjedeteknologi og forstå verdien av tokeniserte eiendeler forblir en pågående utfordring.
• Sikkerhetsbekymringer: Feil i smarte kontrakter, utnyttelser og sårbarheter kan utgjøre betydelige risikoer. Den økende verdien og synligheten av tokeniserte eiendeler gjør denne sektoren til et mål for hackere og svindlere. Å sikre sikkerheten og legitimiteten til tokeniserte eiendeler og plattformene som forvalter dem, er avgjørende for å opprettholde investorenes tillit. 

Oppsummert mener mange at tokenisering har potensial til å demokratisere tilgangen til investeringsmuligheter, effektivisere transaksjoner og skape et mer gjennomsiktig og effektivt finansielt system. 

Imidlertid vil realisering av dette potensialet sannsynligvis kreve kontinuerlig innovasjon, støttende regulering og økt samarbeid mellom blokkjedesamfunnet og tradisjonelle finansinstitusjoner.

Kraken lar deg kjøpe, selge og handle flere kryptovalutaer som leder an i tokeniseringsbevegelsen.

Hvis du er interessert i å utforske det utvidende universet av tokeniserte eiendeler, inkludert kryptovalutaer og NFT-er, Kraken er stedet ditt for å delta i handlingen.

Kom i gang med Kraken for å bli en del av tokeniseringsbevegelsen i dag.