Tokenisering: En komplett guide

Tokenisering refererer til prosessen med å representere virkelige eiendeler (RWA) på blokkjeden ved hjelp av kryptovaluta-tokens. 

Kunst, aksjer og til og med immaterielle eiendeler som intellektuell eiendom er bare noen eksempler på hva som kan eksistere på blokkjeden gjennom tokenisering. 

I dagens finansielle landskap er dårlig likviditet og tilgjengelighet utbredte problemer med visse typer eiendeler. 

Eiendommer som næringseiendom, for eksempel, regnes tradisjonelt som illikvide. Med andre ord er det vanskelig for eiere å selge eiendommene sine raskt for kontanter. Prosessen kan ta måneder å fullføre, og det forutsetter at det finnes villige kjøpere i markedet til å begynne med.

I tillegg forblir investering i næringseiendom generelt et eksklusivt privilegium forbeholdt finansinstitusjoner eller enkeltpersoner med svært høy nettoformue. Prisene kan ligge på hundrevis av millioner, noe som utelukker alle unntatt de rikeste investorene. 

Blant mange andre fordeler, har tokenisering som mål å løse disse problemene.

Selv om tokenisering kan høres komplekst ut, har konseptet røtter i tradisjonell finansiell praksis som verdipapirisering. Dette innebærer å samle lignende eiendeler i ett enkelt omsettelig verdipapir. 

Tokenisering utvider konseptet til et mye bredere spekter av materielle og immaterielle eiendeler. 

Videre er utstedere ikke begrenset i antall tokens de kan utstede for hver virkelige eiendel. En person eller et selskap kan bestemme seg for å prege titusenvis av tokens som representerer en enkelt bygning. Denne delbarheten muliggjør fraksjonert eierskap, der flere parter kan kjøpe og eie små deler av en enkelt gjenstand. 

Dette har potensial til å dramatisk redusere kostnaden per enhet eller aksje, noe som gjør store gjenstander mer tilgjengelige for et større marked av potensielle kjøpere.

Smarte kontrakter og spesifikke token-standarder er viktige byggesteiner som gjør det mulig for blokkjedeutviklere å tokenisere eiendeler.

Smarte kontrakter er programvareprogrammer som automatisk utfører vilkårene i en avtale når forhåndsbestemte betingelser er oppfylt. De kan betraktes som «hvis dette, så det»-dataprogrammer. 

Evnen til automatisk å utføre forhåndsbestemte regler er det som gjør smarte kontrakter til en integrert komponent i tokenisering.

Du kan lære enda mer med artikkelen vår, Hva er en smart kontrakt?

Token-standarder fastsetter standardiserte funksjoner og egenskaper som tokens må overholde for å være kompatible med en Layer 1-blokkjedes bredere økosystem av eiendeler og desentraliserte tjenester. 

Ethereum (ETH) og Solana (SOL) er bare noen eksempler på populære Layer 1-blokkjeder som hver har sine egne token-standarder.

Det er kombinasjonen av smarte kontrakter og nøye utformede token-standarder som gjør det mulig for utviklere å representere fysiske objekter, juridiske rettigheter og finansielle produkter som investeringsfond på kjeden. 

Ethereums ERC-1400 og ERC-3643 token-standarder er blant de mest brukte for raskt å distribuere blokkjede-baserte tokens knyttet til virkelige eiendeler. 

Tokens lansert ved hjelp av disse standardene skiller seg betydelig fra andre typer kryptovalutaer som:

• Bitcoin (BTC)

• XRP (XRP)

Ved å bruke ERC-3643-standarden kan utviklere for eksempel implementere spesifikke overføringsregler for å møte gjeldende regulatoriske krav. Token-utstedere opprettholder også full kontroll over hvert token gjennom hele livssyklusen, uansett hvem som eier det. 

Selv om tokeniseringsprosessen kan variere fra plattform til plattform, er det fire grunnleggende trinn som de fleste utviklere vanligvis følger.  

1. Velg en RWA å tokenisere

2. Velg en blokkjedeplattform å utstede tokens på

3. Definer tokenets egenskaper

4. Prege på kjeden

Etter å ha bestemt hvilken virkelige eiendel som skal tokeniseres, starter prosessen med å opprette smarte kontrakter på blokkjedeplattformer som Ethereum (ETH), Solana (SOL), eller Avalanche (AVAX). 

Disse smarte kontraktene beskriver kryptotokenets egenskaper, og svarer på spørsmål som: 

• Hvor mange tokens vil bli utstedt i utgangspunktet, og hvor mange kan utstedes senere?

• Hvilken eiendel/verdi representerer tokens?

• Vil tokens være fungible eller ikke-fungible?

• Hvilke dynamiske reguleringer må tokens, deres utstedelsesprosess, og deres innehavere overholde?

• Kan tokens handles på det åpne markedet?

• Vil tokens også representere styringsrettigheter for den underliggende eiendelen?

• Vil tokens akkumulere utbytte? I så fall, hvordan vil de bli distribuert?

• Kan tokens innløses for den underliggende eiendelen? I så fall, hvordan håndteres levering av eiendelen?

Når de er preget på kjeden (opprettet og verifisert på et blokkjedenettverk), kan noen RWA-støttede tokens være gjenstand for kontinuerlig overvåking for å administrere distribusjon og sikre deres overholdelse av regelverk.

Dette ansvaret kan falle på utstederen eller en tredjepart som en kryptoplattform eller bank. 

Blackrocks tokeniserte BUIDL pengemarkedsfond er et eksempel på et regulert, tradisjonelt finansielt produkt basert på blokkjeden som involverer flere betrodde mellomledd. 

Avhengig av typen RWA-støttet token og dets kvalifikasjonskrav, kan handel være tilgjengelig via desentraliserte kryptoplattformer som Uniswap (UNI), spesialiserte plattformer som Archax, eller via banker som BNY Mellon. 

Etter hvert som nye plattformer og tjenester dukker opp, blir det stadig enklere å distribuere disse nye typene digitale eiendeler. 

For eksempel bruker Centrifuge (CFG) likviditetspooler der utstedere raskt kan tokenisere sine virkelige eiendeler og stille dem som sikkerhet for å motta folkefinansiert kapital. 

Til gjengjeld forventer folk som tilbyr likviditet å motta avkastning på investeringen sin basert på hvilke eiendeler token-utstederen kjøper med de samlede midlene (amerikanske statsobligasjoner, eiendom, etc).

Tokenisering har som mål å forbedre flere områder knyttet til forvaltning, handel og eierskap av eiendeler. Noen av de viktigste fordelene inkluderer: 

• Demokratisering av investeringer: Ved å senke minimumsinvesteringstersklene gjennom fraksjonert eierskap, kan tokenisering gjøre det mulig for små investorer å delta i markeder som tidligere var forbeholdt enkeltpersoner med høy nettoformue eller institusjonelle investorer. Dette kan øke tilgjengeligheten og bidra til å fremme finansiell inkludering.
• Økt likviditet: Tokenisering kan konvertere illikvide eiendeler, som eiendom, til fraksjonerte aksjer som lettere kan kjøpes og selges via blokkjede-native plattformer. Å skape mer tilgjengelige finansmarkeder for illikvide eiendeler kan bidra til å redusere visse friksjonspunkter som vanligvis er forbundet med kjøp og salg av disse eiendelene. Disse inkluderer høye transaksjonskostnader og ineffektiv prising (dvs. store bid-ask-spreads).
• Global tilgang: Kryptohandelsplattformer som Kraken, samt desentralisert finans (DeFi) og ikke-fungible token (NFT) markedsplasser inkludert Jupiter (JUP) og Blur (BLUR), legger til rette for 24/7 handel på tvers av globale markeder. Dette muliggjør handel døgnet rundt for mennesker over hele verden, bryter ned geografiske barrierer og muliggjør bredere deltakelse.
• Forbedret åpenhet og sikkerhet: Hver transaksjon registreres av blokkjedenettverket, noe som sikrer åpenhet og uforanderlighet. Dette kan bidra til å redusere svindelrisiko og gjøre det enklere for investorer å verifisere eierskapsrettigheter og spore historikken til eiendeler.
• Kostnadseffektivitet: Bransjeforkjempere har hevdet at tokenisering effektiviserer prosessen med å kjøpe og selge tradisjonelle eiendeler ved å eliminere mange av mellomleddene som er involvert i disse transaksjonene, som meglere og banker. De hevder at dette kan redusere transaksjonskostnader og gebyrer betydelig, noe som gjør investeringer mer kostnadseffektive for både utstedere og investorer.
• Raskere transaksjoner: Bruken av smarte kontrakter og blokkjedeteknologi kan bidra til å akselerere oppgjørsprosessen. Transaksjoner som vanligvis ville tatt dager å klarere ved hjelp av fiat-valutaer i det tradisjonelle finanssystemet, kan fullføres på minutter eller til og med sekunder ved hjelp av digitale tokens (avhengig av blokkjeden som brukes og nettverksbelastningen).
• Tilgang til et bredere spekter av eiendeler: Tokenisering kan brukes på et bredt utvalg av eiendeler. Fra kunst og samleobjekter til intellektuell eiendom, åpner tokenisering opp nye aktivaklasser for handelsmenn, og tilbyr muligheter for porteføljediversifisering.

Noen kryptoanalytikere forventer en kraftig utvidelse av tokeniseringsmarkedet de neste fem årene, med 21.co som anslår at det vil nå 10 billioner dollar innen 2030. 

Flere tidlige bruksområder og implementeringer av tokeniseringsplattformer inkluderer: 

• Kunst og samleobjekter: Bruken av NFT-er for kunst og samleobjekter har eksplodert i popularitet, med plattformer som OpenSea og Krakens NFT-markedsplass som legger til rette for 24/7 digital samleobjekthandel. Et kjent eksempel er Beeples «Everydays - The First 5000 Days» NFT solgt for 69 millioner dollar på Christie's auksjonshus, noe som representerer et betydelig øyeblikk for tokenisert kunst.
• Intellektuell eiendom: Myco lar skapere tokenisere og tjene penger på sin intellektuelle eiendom og tjene krypto ved å se innhold, og tilbyr en ny inntektsstrøm for kunstnere og skapere.
• In-game assets: In-game assets brukt i GameFi-protokoller eller metaverse-prosjekter, som Axie Infinity (AXS) og Gala Games (GALA), kan representeres som tokeniserte eiendeler. 
• Bedriftsobligasjoner: Elbilfirmaet EGO i samarbeid med Mimo Capital AG kunngjorde nylig tokenisering av sine bedriftsobligasjoner. Resultatet er en betydelig mer transparent og effektiv måte å handle obligasjoner på uten å involvere kostbare mellomledd.
• Råvarer: HSBC Bank er blant de tidlige finansinstitusjonene som har begynt å eksperimentere med å tokenisere gull og andre råvarer på blokkjeden.
• Statspapirer: Ondo Finance og Backed Finance er to eksempler på blokkjede-baserte plattformer som allerede har utstedt tokeniserte U.S. Treasury Bills.

Fremtidige bruksområder for tokenisering kan potensielt inkludere sektorer som helsevesen for pasientdata og medisinske journaler, energi for handel med fornybare kreditter, og utdanning for legitimasjon og sertifikater, og tilbyr nye veier for blokkjedeapplikasjon og integrasjon.

Til tross for fordelene, står tokeniseringsmarkedet overfor flere utfordringer: 

• Regulatoriske hindringer: Det regulatoriske miljøet for tokeniserte eiendeler er fortsatt under utvikling. Juridiske rammeverk varierer etter jurisdiksjon og aktivaklasse, noe som skaper kompleksitet for utstedere som ønsker å tokenisere finansielle eiendeler og gjøre dem tilgjengelige for investorer i visse geografier.
• Interoperabilitet: Mangelen på standardisering på tvers av ulike blokkjedeplattformer kan føre til interoperabilitetsproblemer. Dette gjør det utfordrende for tokeniserte eiendeler på én blokkjede å bli anerkjent eller handlet på en annen, noe som potensielt begrenser deres likviditet og appell.
• Markedsadopsjon: Selv om konseptet med tokenisering vinner terreng, er utbredt adopsjon på tvers av bransjer og aktivaklasser fortsatt i en tidlig fase. Å overbevise tradisjonelle markeder, investorer og myndigheter om å omfavne blokkjedeteknologi og forstå verdien av tokeniserte eiendeler forblir en pågående utfordring.
• Sikkerhetsbekymringer: Smarte kontraktfeil, utnyttelser og sårbarheter kan utgjøre betydelige risikoer. Den økende verdien og synligheten av tokeniserte eiendeler gjør denne sektoren til et mål for hackere og svindlere. Å sikre sikkerheten og legitimiteten til tokeniserte eiendeler og plattformene som administrerer dem er avgjørende for å opprettholde investorers tillit. 

Oppsummert mener mange at tokenisering har potensial til å demokratisere tilgangen til investeringsmuligheter, effektivisere transaksjoner og skape et mer transparent og effektivt finanssystem. 

Imidlertid vil realisering av dette potensialet sannsynligvis kreve fortsatt innovasjon, støttende regulering og økt samarbeid mellom blokkjede-samfunnet og tradisjonelle finansinstitusjoner.

Kraken lar deg kjøpe, selge og handle flere kryptovalutaer som leder tokeniseringsbevegelsen.

Hvis du er interessert i å utforske det ekspanderende universet av tokeniserte eiendeler, inkludert kryptovalutaer og NFT-er, Kraken er stedet for deg å delta i handlingen.

Kom i gang med Kraken for å bli en del av tokeniseringsbevegelsen i dag.