Hva er flytende staking?

Protokoller for flytende staking tilbyr ytterligere muligheter for avkastning for tradere som ønsker å stake eiendelene sine på blockkjeder med bevis på innsats.

Ved å utstede kvitteringstokens som er knyttet 1:1 til verdien av stakede eiendeler, bidro protokoller for flytende staking til å løse et stort problem for Ethereum-stakere.

Men det er visse risikoer forbundet med å bruke disse desentraliserte finansielle tjenestene.

Da Beacon Chain ble lansert i desember 2020, kunne ETH-holdere for aller første gang bli validatorer med bevis på innsats på Ethereum. Denne nye funksjonen kom imidlertid med betydelige forbehold.

For det første satte Ethereums utviklingsteam terskelen for å bli nettverksvalidator ekstremt høyt. For å bli en Beacon Chain-validator måtte investorer sette inn minst 32 ETH. Dette beløpet var verdt rundt $ 18 600 på lanseringsdagen for Beacon Chain, og er nå betydelig høyere.

For det andre, før lanseringsdatoen for Shanghai-oppgraderingen ble annonsert, visste ikke ETH-validatorer når de kunne ta ut sin stakede ether.

Denne situasjonen førte til at ETH som ble satt inn i den spesifiserte staking smartkontrakten ble illikvid. Holdere som valgte å delta, måtte akseptere betydelige risikoer og alternativkostnader.

For å bekjempe dette illikviditetsproblemet og forbedre kapitaleffektiviteten, dukket det opp en ny type DeFi-protokoll kjent som flytende staking.

Med Kraken Rewards gjør vi det enkelt for kunder å automatisk tjene belønninger på alle sine kvalifiserte eiendeler.

Alt som trengs er ett klikk!

Flytende staking lar tradere stake eiendelene sine på blockkjeder med bevis på innsats, som Ethereum, og delta i andre DeFi-aktiviteter som avkastningsfarming.

Dette oppnås via tre trinn:

• En trader setter inn sine tokens for flytende staking hos en protokoll for flytende staking.

• Protokollen staker disse eiendelene på investorens vegne.

• Investoren mottar en kvitteringstoken fra protokollen i et forhold på 1:1 til verdien av sine innskutte eiendeler. Investorer kan bruke disse kvitteringstokenene på andre DeFi-protokoller for å generere ytterligere avkastning, eller oppfylle andre formål.

For å ta ut ETH, har flytende stakere to alternativer:

• Vente til Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895 er implementert i Shanghai hardforken. Eth Beacon Chain-stakere vil da måtte brenne sin/sine kvitteringstoken(s) for å motta ETH.

• Finne en DeFi-likviditetspool som støtter den stakede eiendelen og kvitteringsstakingstokenet, og utføre et bytte.

Det finnes to store staking-protokoller på markedet akkurat nå, selv om andre raskt vinner frem ettersom denne nisjesektoren vokser.

Lido Finance etablerte seg som den første løsningen for likvid staking, mindre enn en måned etter at Beacon Chain ble lansert.

Lidos eget kvitteringstoken Lido Staked ETH (stETH) har en majoritets markedsandel av all likvid staking. Daglige handelsvolumer for dette aktivumet har nådd en topp på så mye som 800 millioner $.

Lido-plattformen tilbyr tjenester for andre typer blokkjeder i tillegg til Ethereum, for eksempel:

• Solana (SOL)

• Polkadot (DOT)

• Kusama (KSM)

• Polygon (MATIC)

Rocket Pool er en nøkkelkonkurrent til Lido og debuterte rundt et år etter dem.

Rocket Pool har en betydelig andel av markedet for likvid staking og støtter utelukkende Ethereum.

Det daglige handelsvolumet for deres eget likviditetstoken, Rocket Pool ETH (rETH), har per 2023 nådd en topp på rundt 20 millioner $.

For å forstå forskjellene mellom likvid staking og staking, er det viktig å først kjenne til de forskjellige måtene investorer kan velge å stake sine kryptoaktiva på. Med unntak av likvid staking er det tre hovedveier som er tilgjengelige:

1. Solostaking: Dette kan være et populært alternativ for tokenholdere som har den tekniske ekspertisen til å kjøre sin egen validatornode. Solostakere må også være komfortable med å påta seg ansvaret som følger med, inkludert å opprettholde en konsistent oppetid. Solostakere beholder 100 % av belønningene sine og selvforvalter aktivaene sine, men må vedlikeholde utstyret og oppetiden, ellers risikerer de potensielle 'slashing'-straffer.
    
2. Staking as a Service (SaaS): Dette innebærer å overlate til en tredjepart å kjøre din validatornode på dine vegne. Du kan se på det som en form for delegert staking, men i dette tilfellet beholder investoren forvaring over sin kryptolommebok. Et fast gebyr eller en prosentandel av belønningene betales vanligvis til delegaten for deres tjenester.
    
3. Sentraliserte børser: Mange sentraliserte børser driver egne staking-tjenester og samler kunders innskudd for å danne staking-puljer. Dette alternativet er fordelaktig fordi flere mennesker kan stake med lave minimumsbeløp, men du må stole på en tredjepart med dine aktiva og ofte følge fastsatte staking-perioder.

Likvid staking representerer den fjerde veien tilgjengelig for potensielle stakere og skiller seg fra de ovennevnte alternativene på tre hovedområder: likviditet, belønninger og risiko.

Likvid staking-tjenester utsteder et kvitteringstoken knyttet 1:1 til verdien av de innskutte aktivaene. Når dette skjer, har innskyteren ikke lenger forvaring av de digitale aktivaene de satte inn — kun forvaring over de nye kvitteringstokenene de mottar.

For eksempel, hvis Bob setter inn 4 ETH i Lido-protokollen for likvid staking, vil han motta en tilsvarende mengde stETH-tokens i retur. stETH-tokenene er ikke direkte knyttet til prisen på ETH. I stedet er prisen avhengig av kryptoarbitrasjehandel for å opprettholde paritet.

Som sådan opprettholder Bob likviditet mens hans stakede aktiva er låst i protokollen. Bob kan velge å bytte sitt stETH-token mot ETH når som helst ved å bruke en stETH/ETH DeFi-likviditetspool. Denne typen bytte er mulig før eller etter Shanghai-oppgraderingen.

Bob kan også stake sine stETH-tokens for å tjene ytterligere avkastning. Bob tjener denne avkastningen i tillegg til sine ETH-stakingbelønninger (denominert i stETH og betalt via Lido).

Dette tilleggsalternativet åpner for potensialet for sammensatt avkastning; noe som ikke er tilgjengelig med de tre andre typene staking.

Likvid staking-protokoller medfører mange av de samme risikoene som er forbundet med andre DeFi-utlånsprotokoller. Disse inkluderer rug pulls, smartkontraktsrisikoer og impermanent loss fra yield farming-aktiviteter. Det er også en ekstra risiko for at mottakstokenet «de-pegges» fra basisaktivumet. De-pegging kan skje i sekundærmarkeder hvis arbitrasjehandel ikke klarer å holde prisene justert.

De-pegging er når verdien av mottakstokenet stuper i forhold til markedsprisen på det deponerte tokenet.

Terra/Luna-kollapsen og et rush på Celsius Network i 2022 forårsaket problemer for likvid staking-protokoller som Lido. Et tap av tillit til algoritmisk peggede aktiva og bekymringer for systemiske risikoer sendte mottakstokener som stETH i fritt fall. Dette iboende problemet fremhevet en potensiell fatal feil i arkitekturen til disse plattformene.

Til slutt innebærer likvid staking også risikoer forbundet med staking, slik som slashing-straffer og svindel. Disse kan være vanskelige motpartsrisikoer å redusere, og det er derfor tilrådelig å utvise forsiktighet når man investerer i likvid staking-protokoller.

Oppsummert representerer likvid staking-protokoller et kraftig DeFi-verktøy for å forbedre kapitaleffektiviteten, spesielt når man staker med blokkjeder som krever låseperioder. Imidlertid er dette fortsatt et voksende område i bransjen, og som sådan er det mange risikoer forbundet med teknologien.

Tjen belønninger på din krypto med Kraken Rewards.

Kraken Rewards lar deg automatisk tjene APR på all kvalifisert krypto du holder. Ved å aktivere belønninger kan du generere inntekter med staking, som forrentes over tid.

Lær mer om hvordan du kan sette din krypto i arbeid med Kraken, eller registrer deg i dag for å begynne å tjene på dine inaktive kryptoaktiva.