Hva er liquid staking?

Liquid staking-protokoller gir ytterligere muligheter for å generere avkastning for handlere som ønsker å stake sine eiendeler på proof-of-stake blokkjeder.

Ved å utstede kvitteringstokener knyttet 1:1 til verdien av stakede eiendeler, bidro liquid staking-protokoller til å løse et stort problem for Ethereum-stakere.

Men det er noen risikoer ved bruk av disse desentraliserte finansielle tjenestene.

Da Beacon Chain ble lansert i desember 2020, kunne ETH-holdere for aller første gang bli proof-of-stake-validatorer på Ethereum. Denne nye funksjonen kom imidlertid med betydelige forpliktelser.

For det første satte Ethereums utviklingsteam inngangsbarrieren for å bli en nettverksvalidator ekstremt høyt. For å bli en Beacon Chain-validator måtte investorer sette inn minimum 32 ETH. Dette beløpet var verdt rundt 18 600 $ på dagen for Beacon Chain-lanseringen, og er nå betydelig høyere.

For det andre, før datoen for Shanghai-oppgraderingen ble annonsert, visste ikke ETH-validatorer når de kunne ta ut sin stakede ether.

Denne situasjonen betydde at ETH satt inn i den spesifiserte staking smartkontrakten ble illikvid. Holdere som valgte å delta, måtte akseptere betydelige risikoer og alternativkostnader.

For å bekjempe dette illikviditetsproblemet og forbedre kapitaleffektiviteten, oppsto en ny type DeFi-protokoll kjent som liquid staking.

Med Kraken Rewards gjør vi det enkelt for kunder å automatisk tjene belønninger på alle sine kvalifiserte eiendeler.

Alt som skal til er ett klikk!

Liquid staking lar handlere stake sine eiendeler på proof-of-stake blokkjeder som Ethereum, og delta i andre DeFi-aktiviteter som yield farming.

Dette oppnås via tre trinn:

• En handler setter inn sine liquid staking-tokener i en liquid staking-protokoll.

• Protokollen staker disse eiendelene på vegne av investoren.

• Investoren mottar en kvitteringstoken fra protokollen i et forhold på 1:1 til verdien av sine innsatte eiendeler. Investorer kan bruke disse kvitteringstokenene på andre DeFi-protokoller for å generere ytterligere avkastning, eller oppfylle andre formål.

For å ta ut ETH, har liquid stakere to alternativer:

• Vent til Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895 er implementert i Shanghai-hardforken. Eth Beacon Chain-stakere ville bli pålagt å brenne sine kvitteringstoken(er) for å motta ETH.

• Finn en DeFi-likviditetspool som støtter den stakede eiendelen og kvitteringsstaking-tokenet, og utfør en swap.

Det er to store staking-protokoller på markedet akkurat nå, selv om andre raskt får fremtredende plass etter hvert som denne nisjesektoren vokser.

Lido Finance etablerte seg som den første liquid staking-løsningen, og kom mindre enn en måned etter at Beacon Chain ble lansert.

Lidos native kvitteringstoken Lido Staked ETH (stETH) har en majoritetsandel av all liquid staking. Daglige handelsvolumer for denne eiendelen har toppet seg på så mye som 800 millioner $.

Lido-plattformen tilbyr tjenester for andre typer blokkjeder i tillegg til Ethereum, som:

• Solana (SOL)

• Polkadot (DOT)

• Kusama (KSM)

• Polygon (MATIC)

Rocket Pool er en viktig konkurrent til Lido og debuterte omtrent et år etter dem.

Rocket Pool har en betydelig andel av liquid staking-markedet og støtter utelukkende Ethereum.

Det daglige handelsvolumet for dets native liquid token, Rocket Pool ETH (rETH), har toppet seg på rundt 20 millioner $ per 2023.

For å forstå forskjellene mellom liquid staking og staking, er det viktig å først kjenne til de forskjellige måtene investorer kan velge å stake sine kryptoaktiva på. Ekskludert liquid staking, er det tre hovedveier som er tilgjengelige:

1. Solo staking: Dette kan være et populært alternativ for tokenholdere som har den tekniske ekspertisen til å drive sin egen validatornode. Solo-stakere må også være komfortable med å bære ansvaret som følger med, inkludert å opprettholde en konsekvent oppetid. Solo-stakere beholder 100 % av belønningene sine og selvforvalter eiendelene sine, men må vedlikeholde utstyret og oppetiden sin, ellers risikerer de potensielle slashing-straffer.
    
2. Staking som en tjeneste (SaaS): Dette innebærer å overlate til en tredjepart å drive validatornode-utstyret ditt på dine vegne. Du kan tenke på det som en form for delegert staking, men i dette tilfellet beholder investoren forvaring over sin kryptolommebok. En fast avgift eller prosentandel av belønningene betales vanligvis til delegaten for deres tjenester.
    
3. Sentraliserte børser: Mange sentraliserte børser driver sine egne staking-tjenester og samler kundedepositter for å danne staking-pooler. Dette alternativet er fordelaktig fordi flere mennesker kan stake med lave minimumskrav, men du må stole på en tredjepart med eiendelene dine og ofte følge faste staking-perioder.

Liquid staking representerer den fjerde veien tilgjengelig for potensielle stakere og skiller seg fra de ovennevnte alternativene på tre nøkkelområder: likviditet, belønninger og risiko.

Liquid staking-tjenester utsteder en kvitteringstoken knyttet 1:1 til verdien av eiendeler som er satt inn. Når dette skjer, har innskyteren ikke lenger forvaring over de digitale eiendelene de satte inn — kun forvaring over den nye kvitteringstoken(ene) de mottar.

For eksempel, hvis Bob setter inn 4 ETH i Lido liquid staking-protokollen, vil han motta en tilsvarende mengde stETH-tokener i retur. stETH-tokenene er ikke direkte knyttet til prisen på ETH. I stedet er prisen avhengig av kryptoarbitrasjehandel for å opprettholde paritet.

Som sådan opprettholder Bob likviditet mens hans stakede eiendeler er låst i protokollen. Bob kan velge å bytte sin stETH-token mot ETH når som helst ved å bruke en stETH/ETH DeFi-likviditetspool. Denne typen bytte er mulig før eller etter Shanghai-oppgraderingen.

Bob kan også stake sine stETH-tokener for å tjene ytterligere avkastning. Bob tjener denne avkastningen i tillegg til sine ETH staking-belønninger (denominert i stETH og betalt via Lido).

Dette tilleggsalternativet åpner for potensialet for sammensatt avkastning; noe som ikke er tilgjengelig med de tre andre typene staking.

Liquid staking-protokoller bærer mange av de samme risikoene som er forbundet med andre DeFi-utlånsprotokoller. Disse inkluderer rug pulls, smartkontraktrisikoer og impermanent tap fra yield farming-aktiviteter. Det er også en tilleggsrisiko for at kvitteringstokenet "de-pegges" fra baseeiendelen. De-pegging kan skje på sekundærmarkedene hvis arbitrasjehandel ikke klarer å holde prisene justert.

De-pegging er når verdien av kvitteringstokenet stuper i forhold til markedsprisen på den innsatte tokenet.

Terra/Luna-kollapsen og en run på Celsius Network i 2022 forårsaket problemer for liquid staking-protokoller som Lido. Et tap av tillit til algoritmisk knyttede eiendeler og bekymringer over systemiske risikoer sendte kvitteringstokener som stETH nedover. Dette iboende problemet fremhevet en potensiell fatal feil i arkitekturen til disse plattformene.

Til slutt innebærer liquid staking også risikoer forbundet med staking, som slashing-straffer og svindel. Disse kan være vanskelige motpartsrisikoer å redusere, og det er derfor tilrådelig å utvise forsiktighet når man investerer i liquid staking-protokoller.

Oppsummert representerer liquid staking-protokoller et kraftig DeFi-verktøy for å forbedre kapitaleffektiviteten, spesielt når man staker med blokkjeder som krever låseperioder. Dette er imidlertid fortsatt et voksende område i bransjen, og som sådan er det mange risikoer forbundet med teknologien.

Tjen belønninger på kryptoen din med Kraken Rewards.

Kraken Rewards lar deg automatisk tjene APR på all kvalifisert krypto du holder. Ved å slå på Rewards kan du generere inntekter med staking, som forrentes over tid.

Lær mer om hvordan du kan sette kryptoen din i arbeid med Kraken, eller registrer deg i dag for å begynne å tjene på dine inaktive kryptoaktiva.