ผลตอบแทน DeFi, อธิบาย: วิธีสร้างรายได้แบบ Passive Income จากคริปโตของคุณ
ผลตอบแทน DeFi คือ ผลตอบแทนที่คุณได้รับจากการฝากคริปโตเข้าสู่โปรโตคอลบนบล็อกเชน ซึ่งสร้างขึ้นจากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย, ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืม, หรือรางวัลโทเค็น
Liquidity Pool เป็นแหล่งที่มาที่พบบ่อยที่สุด: คุณฝากคู่โทเค็น, เทรดเดอร์ใช้มัน, คุณจะได้รับส่วนแบ่งจากการแลกเปลี่ยนทุกครั้ง
ยังไม่พร้อมสำหรับ DeFi ใช่ไหม? การ Staking แบบรวมศูนย์ (เช่นของ Kraken) ช่วยให้คุณได้รับ ผลตอบแทนโดยไม่มีความเสี่ยงจาก Smart Contract
- 1
ผลตอบแทน DeFi คือ ผลตอบแทนที่คุณได้รับจากการฝากคริปโตเข้าสู่โปรโตคอลบนเชน ซึ่งสร้างขึ้นจากค่าธรรมเนียมการเทรด, ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืม หรือรางวัลโทเค็น
- 2
พูลสภาพคล่อง เป็นแหล่งที่มาที่พบบ่อยที่สุด: คุณฝากคู่โทเค็น เทรดเดอร์ใช้มัน และคุณจะได้รับส่วนแบ่งจากการสวอปทุกครั้ง
- 3
ยังไม่พร้อมสำหรับ DeFi ใช่ไหม? การ Staking แบบรวมศูนย์ (เช่นของ Kraken) ช่วยให้คุณได้รับ ผลตอบแทนโดยไม่มีความเสี่ยงจาก Smart Contract
ผลตอบแทน DeFi คืออะไร?
ในการเงินแบบดั้งเดิม (หรือ TradFi) เงินที่ไม่ได้ใช้งานจะได้รับดอกเบี้ย: คุณฝากเงินเข้าบัญชีออมทรัพย์ ธนาคารให้กู้ยืม และคุณจะได้รับส่วนแบ่ง
หลักการเดียวกันนี้ใช้กับการ เงินแบบกระจายศูนย์ (: ระบบนิเวศของแอปพลิเคชันและโปรโตคอลที่ใช้บล็อกเชน ซึ่งออกแบบมาเพื่อเลียนแบบการเงินแบบดั้งเดิม แต่ไม่มีตัวกลาง การใช้ Smart Contract แอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์เหล่านี้ แอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ ช่วยให้คุณได้รับดอกเบี้ย รางวัล และค่าธรรมเนียม (รวมเรียกว่า ผลตอบแทน) จากสินทรัพย์คริปโตของคุณ
พูดง่ายๆ คือ ผลตอบแทน DeFi คือคริปโตที่คุณได้รับจากการนำเงินทุนของคุณไปใช้งานผ่านโปรโตคอลบนเชน
ผลตอบแทน DeFi ทำงานอย่างไร?
ผลตอบแทน DeFi ทำงานโดยการให้รางวัลแก่ผู้ใช้สำหรับการให้บริการที่เป็นประโยชน์แก่เครือข่ายบล็อกเชน: ซึ่งอาจเป็นการให้กู้ยืมเงินทุน การจัดหาสภาพคล่องสำหรับการเทรด หรือ Staking เพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย
รางวัลเหล่านี้สร้างขึ้นด้วยวิธีที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับโปรโตคอล: ตัวอย่างเช่น คุณอาจได้รับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมการเทรด โทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่ หรือดอกเบี้ยจากผู้กู้ยืม
“อัตราผลตอบแทน” โดยทั่วไปจะแสดงเป็น APY (หรือ อัตราผลตอบแทนร้อยละต่อปี) ต่างจาก APR (ซึ่งแสดงถึงดอกเบี้ยแบบง่าย) APY จะคำนวณรวมการทบต้นเมื่อเวลาผ่านไป
บางครั้ง คุณอาจเห็น APY สองหลัก ซึ่งดูเหมือนเป็นการก้าวกระโดดที่แทบไม่น่าเชื่อจากสิ่งที่ธนาคารของคุณเสนอ บางครั้งก็เป็นเช่นนั้น — แต่บางครั้งก็สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงของสินทรัพย์อ้างอิง รายละเอียดเพิ่มเติมจะตามมาเร็วๆ นี้
พูลสภาพคล่อง: แหล่งที่มาของผลตอบแทนส่วนใหญ่
โดยพื้นฐานแล้ว พูลสภาพคล่อง คือ Smart Contract ที่เก็บโทเค็นสองสกุล (เช่น WETH และ USDC) ซึ่งราคาถูกกำหนดโดย Automated Market Maker (AMM) — ซึ่งเป็นสูตรที่เรียบง่ายที่คำนึงถึงอัตราส่วนของโทเค็นในพูล
ผลตอบแทน DeFi ส่วนใหญ่มาจากพูลสภาพคล่อง ซึ่งไม่น่าแปลกใจเลย เนื่องจากสิ่งเหล่านี้คือกลไกที่ทำให้การเทรดแบบกระจายศูนย์เป็นไปได้
พูลสภาพคล่องไม่จำเป็นต้องมี Order Book (ดังที่เห็นในกระดานเทรดแบบดั้งเดิม) โดยผู้ใช้จะเทรดโดยตรงกับ Smart Contract แทน
โดยธรรมชาติแล้ว สิ่งนี้หมายความว่าไม่มี Market Maker แบบรวมศูนย์ แต่ผู้ใช้จะได้รับแรงจูงใจให้เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) โดยการฝากโทเค็นทั้งสองสกุลในมูลค่าที่เท่ากันลงในพูล เป็นการตอบแทน โปรโตคอลจะมอบ โทเค็น LP ให้แก่พวกเขา — ซึ่งเป็น “ใบเสร็จดิจิทัล” ที่แสดงถึงส่วนแบ่งของพวกเขาในพูล ทุกครั้งที่มีการเทรด ค่าธรรมเนียมเล็กน้อยจะถูกแจกจ่ายให้กับ LP ทั้งหมด
อธิบาย Impermanent Loss
Impermanent Loss หมายถึง ความแตกต่างในมูลค่า ระหว่างการถือโทเค็นในพูลสภาพคล่องกับการถือไว้ในกระเป๋าเงินของคุณ เกิดขึ้นเมื่อราคาของโทเค็นที่คุณฝากมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับอีกโทเค็นหนึ่ง ทำให้พูลปรับสมดุลตำแหน่งของคุณในลักษณะที่ทำให้คุณเสียเปรียบมากกว่าการไม่ทำอะไรเลย
เหตุผลคือ: เมื่อคุณจัดหาสินทรัพย์ให้กับพูลสภาพคล่อง คุณไม่ได้ผูกมัดที่จะถือสินทรัพย์แต่ละรายการในจำนวนที่แน่นอน แต่เป็น อัตราส่วน ของทั้งสอง เมื่อราคามีการเคลื่อนไหว พูลจะปรับสมดุลโดยอัตโนมัติ (และส่วนแบ่งของคุณก็จะเปลี่ยนไปด้วย)
เรียกว่า "Impermanent" เพราะมันจะเกิดขึ้นจริงเมื่อคุณถอนเงินเท่านั้น หากราคากลับไปที่ระดับเดียวกับตอนที่ฝากเงิน การขาดทุนก็จะหายไป ในทางปฏิบัติแล้วมันไม่ค่อยเกิดขึ้น — และเมื่อคุณถอนเงิน การขาดทุนก็จะถาวร ค่าธรรมเนียมการเทรดที่ได้รับจากพูลสามารถชดเชยได้ แต่ในช่วงที่ราคามีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง มักจะไม่สามารถชดเชยได้
นั่นไม่ได้หมายความว่าการเป็น LP เป็นข้อตกลงที่ไม่ดี — เพียงแต่ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ
วิธีอื่นๆ ในการรับผลตอบแทนคริปโต
การจัดหาสภาพคล่องเป็นวิธีหลักในการรับผลตอบแทน DeFi แต่ก็ไม่ใช่เพียงวิธีเดียว
โปรโตคอลการให้กู้ยืม
แพลตฟอร์มเช่น Aave หรือ Compound ช่วยให้คุณสามารถฝากโทเค็นที่ผู้ใช้รายอื่นยืมได้ เมื่อพวกเขายืม พวกเขาจะจ่ายดอกเบี้ย ซึ่งจะกลับมาหาคุณ อัตราดอกเบี้ยมักจะผันผวนตามความต้องการ ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงจากจำนวนที่คุณได้รับ
การสเตค
ในเครือข่าย Proof-of-Stake (PoS) บล็อกเชนจะได้รับการรักษาความปลอดภัยผ่านสิ่งจูงใจทางการเงินที่กำหนดให้ผู้ใช้ต้องล็อกสินทรัพย์ของตน ตัวอย่างที่รู้จักกันดีที่สุดคือ Ethereum ซึ่งให้รางวัลแก่ผู้ใช้สำหรับการ Staking ETH
ยังไม่พร้อมสำหรับประสบการณ์ DeFi เต็มรูปแบบใช่ไหม? Kraken มีบริการ Staking โดยตรงบนแพลตฟอร์ม — ไม่ต้องตั้งค่ากระเป๋าเงิน ไม่มีความเสี่ยงจาก Smart Contract ไม่ต้องเสียค่า Gas คุณสามารถ Staking ETH, SOL และสินทรัพย์อื่นๆ ได้ในไม่กี่คลิก และรับรางวัลโดยไม่ต้องออกจากกระดานเทรด เป็นจุดเริ่มต้นที่ง่ายกว่าหากคุณต้องการผลตอบแทนโดยไม่ต้องเรียนรู้มากนัก
การรวบรวมผลตอบแทน
Yield aggregator เช่น Yearn Finance ทำให้กระบวนการทั้งหมดเป็นไปโดยอัตโนมัติ ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์ของตน และโปรโตคอลจะกระจายสินทรัพย์เหล่านี้ไปยังกลยุทธ์แบบกระจายศูนย์ต่างๆ เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่ดีที่สุด
แม้ว่านี่จะเป็นแนวทางที่สะดวก แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงของ Smart Contract อีกชั้นหนึ่งด้วย
ความเสี่ยงของผลตอบแทน DeFi ที่คุณควรรู้
- •
ความเสี่ยงของ Smart Contract: ทุกโปรโตคอล DeFi ทำงานบนโค้ด — โดยไม่มีมนุษย์เข้ามาแทรกแซงหากเกิดข้อผิดพลาด ในหลายโอกาส แม้แต่ dApp ที่มีชื่อเสียงก็ยังตกเป็นเป้าหมายและถูกดูดเงินออกไป แม้ว่าการตรวจสอบโดยองค์กรความปลอดภัยที่มีชื่อเสียงจะช่วยได้ แต่ก็ไม่ได้รับประกันว่าโปรโตคอลจะไม่ถูกโจมตี ไม่ว่าจะโดยผู้ไม่หวังดีหรือความล้มเหลวร้ายแรง
- •
ความเสี่ยงในการชำระบัญชี: เมื่อคุณกู้ยืมเงินทุน โดยทั่วไปคุณต้องฝากหลักประกันก่อน การลดลงของราคาอย่างรวดเร็วสามารถกระตุ้นการชำระบัญชีของคุณได้ (การปิดสถานะของคุณโดยอัตโนมัติ) ซึ่งหมายความว่าคุณจะสูญเสียสินทรัพย์ที่ฝากไว้
- •
ความเสี่ยงของ Stablecoin: กลยุทธ์ผลตอบแทน DeFi จำนวนมากขึ้นอยู่กับ Stablecoin ที่ตรึงมูลค่าไว้ที่ 1 ดอลลาร์ หาก Stablecoin หลุดการตรึงมูลค่า (เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับ TerraUSD (UST) ในปี 2022) มูลค่าสถานะของคุณอาจลดลงอย่างรวดเร็ว โดยไม่คำนึงถึงความปลอดภัยของโปรโตคอลพื้นฐาน
- •
ความเสี่ยงของ Oracle: โปรโตคอล DeFi อาศัย Oracle ในการป้อนข้อมูลภายนอก (เช่น ราคาของสินทรัพย์) ไปยัง Smart Contract หาก Oracle ส่งข้อมูลราคาที่ไม่ถูกต้องหรือถูกบกพร่อง อาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีที่ไม่เป็นธรรม, เปิดช่องให้เกิดการโจมตี, หรือทำให้โปรโตคอลกำหนดราคาสินทรัพย์ผิดพลาด — ทำให้เงินทุนของคุณตกอยู่ในความเสี่ยง
สำรวจ DeFi วันนี้
พร้อมที่จะเริ่มต้นแล้วหรือยัง?
Kraken Wallet มอบจุดเริ่มต้นในการดูแลสินทรัพย์ด้วยตนเองให้คุณ — ซื้อ, แลกเปลี่ยน, และเชื่อมต่อกับโปรโตคอล DeFi ได้อย่างง่ายดาย เริ่มต้นจากน้อยๆ, ศึกษาข้อมูลให้ดี, และอย่าลงทุนเกินกว่าที่คุณจะรับความเสี่ยงได้
เนื้อหาเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน หรือคำแนะนำหรือการชักชวนให้ซื้อ ขาย Staking หรือถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ หรือเพื่อเข้าร่วมในกลยุทธ์การซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง Kraken ไม่ได้และจะไม่มีส่วนในการเพิ่มหรือลดราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ ที่ให้บริการ ผลิตภัณฑ์และตลาดคริปโตบางส่วนอยู่ภายใต้การกำกับดูแล และบางส่วนไม่ได้รับการกำกับดูแล ไม่ว่าในกรณีใด Kraken อาจไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนหรือได้รับอนุญาตให้ให้บริการผลิตภัณฑ์และบริการเฉพาะในแต่ละตลาด และคุณอาจไม่ได้รับการคุ้มครองโดยโครงการชดเชยของรัฐบาลและ/หรือโครงการคุ้มครองตามกฎระเบียบ ลักษณะที่คาดเดาไม่ได้ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอาจนำไปสู่การสูญเสียเงินทุน อาจต้องเสียภาษีสำหรับผลตอบแทนและ/หรือการเพิ่มขึ้นของมูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัลของคุณ และคุณควรขอคำแนะนำอิสระเกี่ยวกับสถานะภาษีของคุณ อาจมีข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ ดูการเปิดเผยข้อมูลทางกฎหมายสำหรับแต่ละเขตอำนาจศาล ที่นี่
ผลตอบแทนมีความผันผวนและไม่รับประกัน คุณอาจสูญเสียสินทรัพย์บางส่วนหรือทั้งหมดของคุณ การโต้ตอบกับ Smart Contract บนบล็อกเชนมีความเสี่ยงซึ่งมีรายละเอียดเพิ่มเติมในข้อกำหนดในการให้บริการ รวมถึงความเสี่ยงทางเทคโนโลยี (ข้อผิดพลาด, การโจมตี, และความล้มเหลวของ oracle/MEV/bridge), ความเสี่ยงของตลาด (ความผันผวนของราคา, การหลุดการตรึงมูลค่า, และการชำระบัญชีที่เกี่ยวข้อง), และความเสี่ยงในการดำเนินงาน (ธุรกรรมที่ไม่สามารถย้อนกลับได้, ค่าธรรมเนียม Gas, ความแออัดของเครือข่าย) Kraken ไม่ได้ควบคุมโปรโตคอลของบุคคลที่สาม เสนอโดย Payward Wallet, LLC มีค่าธรรมเนียม ความพร้อมใช้งานแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาล
แม้ว่าคำว่า "stablecoin" จะถูกใช้กันทั่วไป แต่ก็ไม่มีการรับประกันว่าสินทรัพย์จะรักษามูลค่าที่มั่นคงเมื่อเทียบกับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อมีการซื้อขายในตลาดรอง หรือว่าเงินสำรองของสินทรัพย์ (หากมี) จะเพียงพอต่อการไถ่ถอนทั้งหมด