Staking vs. Saving: แตกต่างกันอย่างไร?

Staking หมายถึงกระบวนการล็อกสกุลเงินดิจิทัลเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของบล็อกเชน proof-of-stake (PoS) เพื่อแลกกับการช่วยรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย คุณจะได้รับรางวัล ซึ่งโดยปกติจะจ่ายเป็นโทเค็นเดียวกับที่คุณ Staking

บล็อกเชนต้องการ validators เพื่อยืนยันธุรกรรมและรักษาความสมบูรณ์ของเชน พวกเขาให้เงินทุน (เช่น โทเค็นที่ Staking) เป็นหลักประกัน หากพวกเขามีพฤติกรรมซื่อสัตย์ พวกเขาก็จะได้รับรางวัล อย่างไรก็ตาม หากพวกเขากระทำการไม่ซื่อสัตย์ เงินทุนที่ Staking ของพวกเขาอาจถูก “slashed” (ริบ) เป็นการลงโทษ

ระบบการจูงใจให้มีพฤติกรรมที่ดีและทำให้พฤติกรรมที่ไม่ดีมีค่าใช้จ่ายสูงนี้เป็นประเด็นสำคัญในระบบนิเวศของคริปโต

อัตรา Staking ที่ผู้ใช้ได้รับจะแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละเชน และปัจจัยอื่นๆ อีกมากมายจะส่งผลกระทบต่ออัตราดังกล่าว

ในการเงินแบบดั้งเดิม การออมหมายถึงการฝากเงินในบัญชีธนาคารและรับดอกเบี้ย ธนาคารให้กู้ยืมเงินฝากของคุณแก่ผู้กู้และแบ่งปันดอกเบี้ยบางส่วนให้กับคุณ

การออมคริปโตทำงานคล้ายกัน คุณฝากสินทรัพย์ (มักจะเป็น stablecoins เช่น USDC หรือ USDT) เข้าสู่แพลตฟอร์มหรือโปรโตคอล แพลตฟอร์มนั้นจะให้เงินทุนของคุณแก่ผู้กู้ (เทรดเดอร์ที่ต้องการ Leverage สถาบันที่ต้องการสภาพคล่อง) และจ่ายส่วนแบ่งดอกเบี้ยให้คุณ

ความแตกต่างที่สำคัญจาก Staking คือคุณไม่ได้รักษาความปลอดภัยของบล็อกเชน คุณกำลัง ให้เงินทุนแก่ตลาดการให้กู้ยืม ผลตอบแทนมาจากความต้องการของผู้กู้ ไม่ใช่เงินเฟ้อของเครือข่าย

ทั้ง Staking และ Saving ช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนแบบ Passive จากคริปโตที่คุณจะถือไว้เฉยๆ แต่มีความแตกต่างที่สำคัญ ตารางด้านล่างแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง:

Staking เหมาะกับคุณหาก:

1. คุณ มองโลกในแง่ดีในระยะยาว เกี่ยวกับสินทรัพย์ PoS และวางแผนที่จะถือไว้ต่อไป

2. คุณต้องการ เพิ่มพูนตำแหน่งของคุณ เมื่อเวลาผ่านไป

3. คุณสบายใจกับ ระยะเวลาล็อก และความผันผวนของราคาที่อาจเกิดขึ้น

ตรรกะตรงไปตรงมา: หากคุณเชื่อว่า ETH จะมีมูลค่ามากขึ้นในอีกห้าปีข้างหน้า การได้รับผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 3–4% ต่อปีในขณะที่คุณถือไว้จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ รางวัล Staking ของคุณจะซื้อ ETH เพิ่มเติม ซึ่ง (หากสมมติฐานของคุณถูกต้อง) จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นพร้อมกับเงิน Staking เริ่มต้นของคุณ

ข้อเสียคือรางวัล Staking ไม่ได้ปกป้องคุณจากการลดลงของราคา การได้รับ 4% จาก ETH ในขณะที่ราคาลดลง 30% ยังคงทำให้คุณขาดทุนอย่างมากในแง่ของดอลลาร์ ผลตอบแทนจะถูกกำหนดเป็นสินทรัพย์ที่ Staking ไม่ใช่ USD

Saving (ผ่านการฝาก stablecoin) เหมาะกับคุณหาก:

1. คุณต้องการ ผลตอบแทนโดยไม่มีความผันผวนของราคา

2. คุณกำลัง พักเงินทุน ระหว่างการเทรดหรือรอโอกาส

3. คุณต้องการ สภาพคล่อง และความสามารถในการถอนเงินได้อย่างรวดเร็ว

การออม stablecoin ช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนในขณะที่ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่เทียบเท่ากับดอลลาร์ หากคุณทำกำไรและต้องการรักษามูลค่าในขณะที่ยังคงนำเงินทุนไปใช้ นี่เป็นเส้นทางที่อนุรักษ์นิยมมากกว่า

ข้อเสียคือค่าเสียโอกาส ในตลาดกระทิง stablecoins ของคุณจะไม่ได้รับประโยชน์ใดๆ และในขณะที่ stablecoins ได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่ตรึงไว้ แต่ก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ดังที่เหตุการณ์ต่างๆ เช่น การล่มสลายของ UST และการ depeg ชั่วคราวของ USDC ในช่วงวิกฤต Silicon Valley Bank ได้แสดงให้เห็น

ต้องการผลตอบแทน stablecoin โดยไม่มีความซับซ้อนใช่หรือไม่? Stablecoin Rewards ของ Kraken ช่วยให้คุณได้รับ APR สูงสุด 4.25% จาก USDC และ USDG โดยอัตโนมัติ — ไม่ต้องเลือกเข้าร่วม ไม่มีการล็อก DeFi Earn เสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้น (สูงสุด 8% APY) โดยการส่งเงินฝากไปยังโปรโตคอลที่ได้รับการตรวจสอบ เรียนรู้เพิ่มเติม

ผลตอบแทนไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่ากันทั้งหมด สิ่งนี้สำคัญอย่างยิ่งสำหรับ Staking

เครือข่าย PoS จำนวนมากให้ทุนรางวัล Staking ผ่านเงินเฟ้อ — พวกเขาจะสร้างโทเค็นใหม่เพื่อจ่ายให้กับ Stakers หากเครือข่ายเพิ่มอุปทาน 8% ต่อปีและจ่าย APY ของ Staking 10% ผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณ (หลังจากคำนึงถึงการเจือจาง) จะใกล้เคียงกับ 2%

สิ่งนี้มีความสำคัญน้อยลงหากคุณกำลัง Staking เนื่องจากคุณได้รับส่วนแบ่งของโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่ ผู้ที่ไม่ใช่ Stakers จะถูกเจือจาง ในขณะที่ Stakers จะรักษาสัดส่วนของเครือข่ายไว้ได้โดยประมาณ

สำหรับการออม stablecoin ผลตอบแทนจะตรงไปตรงมามากกว่า: มาจากการชำระดอกเบี้ยของผู้กู้จริง ไม่ใช่เงินเฟ้อของโทเค็น สิ่งที่คุณเห็นจะใกล้เคียงกับสิ่งที่คุณได้รับ แม้ว่าอัตราจะยังคงผันผวนตามสภาวะตลาดก็ตาม

Slashing: หากผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (validator) ที่คุณมอบหมายให้ทำงานผิดปกติ (เช่น การลงนามซ้ำ, การหยุดทำงานเป็นเวลานาน) เงินทุนที่ Stake ไว้บางส่วนอาจถูกริบ สิ่งนี้เกิดขึ้นไม่บ่อยนักในเครือข่ายหลักที่มีผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่มีชื่อเสียง แต่ก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้

Lock-up periods: หลายเครือข่ายกำหนดให้มีระยะเวลาการผูกมัด (bonding period) ก่อนที่คุณจะสามารถถอนสินทรัพย์ที่ Stake ไว้ได้ คิวการถอนของ Ethereum อาจใช้เวลาหลายวัน ในขณะที่ระยะเวลาการปลดล็อก (unbonding period) ของ Polkadot คือ 28 วัน ความเสี่ยงที่จะติดอยู่ในช่วงตลาดขาลงในขณะที่เงินทุนของคุณถูกล็อกอยู่เป็นสิ่งที่ต้องพิจารณา

Price volatility: รางวัลจากการ Staking ของคุณจะไม่ช่วยให้คุณรอดพ้นจากการลดลง 50% ของสินทรัพย์อ้างอิง หากราคาโทเค็นลดลงมากกว่าที่ APY ของคุณได้รับ คุณก็ยังคงขาดทุนอยู่ดี

Smart contract risk: โปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi ทำงานบนโค้ด ข้อผิดพลาดและการโจมตีได้ทำให้เงินหลายพันล้านหายไปจากโปรโตคอลที่ผ่านการตรวจสอบแล้ว

Counterparty risk: แพลตฟอร์ม CeFi สามารถระงับการถอนหรือล้มเหลวโดยสิ้นเชิง ดังที่ Celsius, Voyager และ BlockFi ได้แสดงให้เห็นในปี 2022

Depeg risk: Stablecoin บางครั้งก็หลุด Peg การเบี่ยงเบนเพียงเล็กน้อยก็สามารถทำให้เกิดการขาดทุนได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณใช้เลเวอเรจหรือจัดหาสภาพคล่อง

แน่นอน และนักลงทุนจำนวนมากก็ทำเช่นนั้น

แนวทางทั่วไป: Stake สินทรัพย์ PoS ที่คุณมองว่ามีแนวโน้มดีในระยะยาว (ETH, SOL) ในขณะที่เก็บส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอของคุณไว้ใน Stablecoin ที่สร้างผลตอบแทน สิ่งนี้สร้างสมดุลระหว่างโอกาสในการทำกำไรกับความมั่นคง

Liquid staking ก้าวไปอีกขั้น โปรโตคอลอย่าง Lido ออกโทเค็น (เช่น stETH) ที่แสดงถึง ETH ที่คุณ Stake ไว้ คุณจะได้รับรางวัลจากการ Staking ในขณะที่โทเค็นสภาพคล่องสามารถนำไปใช้ที่อื่นได้ — รวมถึงเป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืม Stablecoin ซึ่งคุณสามารถฝากเพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมได้

การวางเลเยอร์แบบนี้สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้วยเช่นกัน แต่ละโปรโตคอลที่เพิ่มเข้ามาจะเพิ่มความเสี่ยงต่อ Smart contract

Kraken มีตัวเลือกที่ตรงไปตรงมาสำหรับการ Staking และ Saving:

สำหรับการ Staking: Stake ETH, SOL, DOT, ADA และสินทรัพย์ PoS อื่นๆ โดยตรงผ่านแพลตฟอร์ม Kraken จัดการการดำเนินการของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง คุณจะได้รับรางวัลโดยไม่ต้องจัดการโครงสร้างพื้นฐาน มีทั้งตัวเลือกแบบยืดหยุ่นและแบบผูกมัด

สำหรับการ Saving: Stablecoin Rewards จะได้รับโดยอัตโนมัติจากยอดคงเหลือ USDC และ USDG DeFi Earn จะส่งเงินฝากไปยังโปรโตคอลที่ผ่านการตรวจสอบเพื่อผลตอบแทนที่สูงขึ้น และ Kraken Wallet เชื่อมต่อคุณโดยตรงกับ DeFi หากคุณต้องการควบคุมทั้งหมด

เริ่มต้นด้วยสิ่งที่ตรงกับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้และเป้าหมายของคุณ ผู้ใช้จำนวนมากเริ่มต้นด้วยอย่างใดอย่างหนึ่งและค่อยๆ สำรวจอีกอย่างเมื่อพวกเขารู้สึกคุ้นเคย