Staking เทียบกับการออม: ความแตกต่างคืออะไร?

การ Staking หมายถึงกระบวนการล็อคคริปโตเคอร์เรนซีเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของบล็อกเชนแบบ proof-of-stake (PoS) เพื่อเป็นการแลกเปลี่ยนกับการช่วยรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย คุณจะได้รับรางวัล ซึ่งโดยปกติจะจ่ายเป็นโทเค็นเดียวกันกับที่คุณ staked

บล็อกเชนต้องการสิ่งที่เรียกว่า ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เพื่อยืนยันธุรกรรมและรักษาความสมบูรณ์ของเชน โดยผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะให้เงินทุน (เช่น โทเค็นที่ staked) เป็นหลักประกัน หากพวกเขากระทำการอย่างซื่อสัตย์ พวกเขาก็จะได้รับรางวัล อย่างไรก็ตาม หากพวกเขากระทำการโดยไม่ซื่อสัตย์ เงินทุนที่ staked ของพวกเขาอาจถูก “slashed” (ริบ) เป็นบทลงโทษได้

ระบบของการจูงใจให้กระทำในสิ่งที่ถูกต้องและทำให้การกระทำที่ไม่ถูกต้องมีค่าใช้จ่ายสูงนี้เป็นประเด็นสำคัญในระบบนิเวศคริปโต

อัตราการ Staking ที่ผู้ใช้ได้รับจะแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละเชน และปัจจัยอื่น ๆ อีกมากมายจะส่งผลกระทบต่ออัตราดังกล่าว

ในการเงินแบบดั้งเดิม การออมหมายถึงการฝากเงินในบัญชีธนาคารและรับดอกเบี้ย ธนาคารให้เงินฝากของคุณแก่ผู้กู้และแบ่งปันดอกเบี้ยบางส่วนให้คุณ

การออมคริปโตก็ทำงานคล้ายกัน คุณฝากสินทรัพย์ (มักจะเป็น stablecoin เช่น USDC หรือ USDT) เข้าสู่แพลตฟอร์มหรือโปรโตคอล แพลตฟอร์มนั้นให้ยืมเงินทุนของคุณแก่ผู้กู้ (เทรดเดอร์ที่ต้องการ leverage สถาบันที่ต้องการสภาพคล่อง) และจ่ายดอกเบี้ยบางส่วนให้คุณ

ความแตกต่างที่สำคัญจากการ Staking คือคุณไม่ได้รักษาความปลอดภัยของบล็อกเชน คุณกำลังให้เงินทุนแก่ตลาดการให้กู้ยืม ผลตอบแทนมาจากการความต้องการของผู้กู้ ไม่ใช่จากภาวะเงินเฟ้อของเครือข่าย

ทั้งการ Staking และการออมช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนแบบ passive จากคริปโตที่คุณจะถือไว้เฉยๆ แต่มีความแตกต่างที่สำคัญ ตารางด้านล่างแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง:

การ Staking เหมาะกับคุณหาก:

1. คุณ เชื่อมั่นในระยะยาว ต่อสินทรัพย์ PoS และวางแผนที่จะถือมันไว้แล้ว

2. คุณต้องการ ทบต้นตำแหน่งของคุณ เมื่อเวลาผ่านไป

3. คุณสะดวกกับ ระยะเวลาล็อก และความผันผวนของราคาที่อาจเกิดขึ้น

หลักการนั้นตรงไปตรงมา: หากคุณเชื่อว่า ETH จะมีมูลค่ามากขึ้นในอีกห้าปีข้างหน้า การสร้างรายได้เพิ่มขึ้น 3–4% ต่อปีในขณะที่คุณถือจะสะสมเพิ่มขึ้น รางวัล Staking ของคุณจะซื้อ ETH เพิ่มขึ้น ซึ่ง (หากสมมติฐานของคุณถูกต้อง) จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นพร้อมกับเงิน Staking เริ่มแรกของคุณ

ข้อเสียคือรางวัล Staking ไม่ได้ปกป้องคุณจากการลดลงของราคา การได้รับ 4% จาก ETH ในขณะที่ราคาลดลง 30% ยังคงทำให้คุณขาดทุนอย่างมากในรูปของดอลลาร์ ผลตอบแทนถูกกำหนดเป็นสินทรัพย์ที่ Staking ไม่ใช่ USD

การออม (ผ่านการฝาก Stablecoin) เหมาะกับคุณหาก:

1. คุณต้องการ ผลตอบแทนที่ปราศจากความผันผวนของราคา

2. คุณกำลัง พักเงินทุน ระหว่างการซื้อขายหรือรอโอกาส

3. คุณต้องการ สภาพคล่อง และความสามารถในการถอนเงินได้อย่างรวดเร็ว

การออม Stablecoin ช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนในขณะที่ยังคงอยู่ในสถานะที่เทียบเท่ากับดอลลาร์ หากคุณทำกำไรและต้องการรักษามูลค่าในขณะที่ยังคงนำเงินทุนไปใช้งาน นี่เป็นเส้นทางที่อนุรักษ์นิยมมากกว่า

ข้อแลกเปลี่ยนคือค่าเสียโอกาส ในตลาดกระทิง Stablecoin ของคุณจะไม่ได้รับประโยชน์จากขาขึ้น และในขณะที่ Stablecoin ถูกออกแบบมาให้รักษามูลค่า (peg) ได้ แต่ก็ไม่เสมอไป ดังที่เหตุการณ์ต่างๆ เช่น การล่มสลายของ UST และการ depeg ชั่วคราวของ USDC ในช่วงวิกฤต Silicon Valley Bank ได้แสดงให้เห็น

ต้องการผลตอบแทน Stablecoin โดยไม่มีความซับซ้อนหรือไม่? Stablecoin Rewards ของ Kraken ช่วยให้คุณได้รับ APR สูงถึง 4.25% จาก USDC และ USDG โดยอัตโนมัติ — ไม่ต้องเลือกเข้าร่วม ไม่มีการล็อก DeFi Earn เสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้น (APY สูงถึง 8%) โดยการนำเงินฝากไปยังโปรโตคอลที่ผ่านการตรวจสอบ เรียนรู้เพิ่มเติม

ผลตอบแทนไม่ได้เท่ากันทั้งหมด ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับ Staking

เครือข่าย PoS จำนวนมากให้เงินสนับสนุนรางวัลจากการ Staking ผ่านเงินเฟ้อ โดยการสร้างโทเคนใหม่เพื่อจ่ายให้แก่ผู้ Stake หากเครือข่ายเพิ่มอุปทาน 8% ต่อปี และจ่าย APY จาก Staking 10% ผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณ (หลังจากหักการเจือจาง) จะใกล้เคียงกับ 2%

สิ่งนี้มีความสำคัญน้อยกว่าหากคุณกำลัง Stake เนื่องจากคุณได้รับส่วนแบ่งจากโทเคนที่สร้างขึ้นใหม่ ผู้ที่ไม่ได้ Stake จะถูกเจือจาง ขณะที่ผู้ Stake ยังคงรักษาสัดส่วนของตนในเครือข่ายไว้ได้

สำหรับการออม Stablecoin ผลตอบแทนจะตรงไปตรงมามากกว่า โดยมาจากดอกเบี้ยที่ผู้กู้จ่ายจริง ไม่ใช่จากเงินเฟ้อของโทเคน สิ่งที่คุณเห็นจะใกล้เคียงกับสิ่งที่คุณได้รับ แม้ว่าอัตราจะยังคงผันผวนตามสภาวะตลาดก็ตาม

Slashing: หากผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่คุณมอบหมายประพฤติมิชอบ (เช่น ลงนามซ้ำซ้อน, หยุดทำงานเป็นเวลานาน) เงินทุนที่ Stake บางส่วนอาจถูกริบได้ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นไม่บ่อยในเครือข่ายหลักที่มีผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่มีชื่อเสียง แต่ก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้

ระยะเวลาล็อก: หลายเครือข่ายกำหนดระยะเวลาผูกมัดก่อนที่คุณจะสามารถถอนสินทรัพย์ที่ Stake ได้ คิวการถอนของ Ethereum อาจใช้เวลาหลายวัน ในขณะที่ระยะเวลาปลดผูกมัดของ Polkadot คือ 28 วัน ความเสี่ยงที่จะติดอยู่ในตลาดขาลงในขณะที่เงินทุนของคุณถูกล็อกนั้นเป็นสิ่งที่คุณต้องคำนึงถึง

ความผันผวนของราคา: รางวัลจากการ Staking ของคุณจะไม่ช่วยให้คุณรอดพ้นจากการลดลง 50% ของสินทรัพย์อ้างอิง หากราคาโทเคนลดลงมากกว่า APY ที่คุณได้รับ คุณก็ยังคงขาดทุนอยู่ดี

ความเสี่ยง Smart Contract: โปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi ทำงานบนโค้ด ข้อบกพร่องและการโจมตีทำให้สูญเสียเงินหลายพันล้านจากโปรโตคอลที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว

ความเสี่ยงคู่สัญญา: แพลตฟอร์ม CeFi สามารถระงับการถอนหรือล้มเหลวโดยสมบูรณ์ ดังที่ Celsius, Voyager และ BlockFi ได้แสดงให้เห็นในปี 2022

ความเสี่ยง Depeg: Stablecoins บางครั้งก็หลุด Peg การเบี่ยงเบนช่วงสั้นๆ ก็สามารถก่อให้เกิดความสูญเสียได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณใช้เลเวอเรจหรือให้สภาพคล่อง

ได้อย่างแน่นอน และนักลงทุนจำนวนมากก็ทำเช่นนั้น

แนวทางทั่วไปคือ: Stake สินทรัพย์ PoS ที่คุณเชื่อมั่นในระยะยาว (ETH, SOL) ในขณะที่ยังคงถือส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอใน Stablecoins ที่สร้างผลตอบแทน สิ่งนี้ช่วยสร้างสมดุลระหว่างโอกาสในการเพิ่มขึ้นกับความเสถียร

Liquid Staking นำไปสู่ขั้นที่สูงขึ้น โปรโตคอลเช่น Lido จะออกโทเคน (เช่น stETH) ที่เป็นตัวแทนของ ETH ที่คุณ Stake ไว้ คุณจะได้รับรางวัลจากการ Staking ในขณะที่โทเคนสภาพคล่องสามารถนำไปใช้ที่อื่นได้ รวมถึงใช้เป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืม Stablecoins ซึ่งคุณสามารถนำไปฝากเพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมได้

การวางซ้อนกันเช่นนี้สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงเช่นกัน โปรโตคอลเพิ่มเติมแต่ละอันจะเพิ่มความเสี่ยง Smart Contract

Kraken เสนอทางเลือกที่ตรงไปตรงมาสำหรับการ Staking และการออม:

สำหรับการ Staking: Stake ETH, SOL, DOT, ADA และสินทรัพย์ PoS อื่นๆ โดยตรงผ่านแพลตฟอร์ม Kraken จัดการการทำงานของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง คุณจะได้รับรางวัลโดยไม่ต้องจัดการโครงสร้างพื้นฐาน มีทั้งตัวเลือกที่ยืดหยุ่นและผูกมัด

สำหรับการออม: Stablecoin Rewards สร้างรายได้อัตโนมัติจากยอดคงเหลือ USDC และ USDG DeFi Earn ส่งเงินฝากไปยังโปรโตคอลที่ได้รับการตรวจสอบแล้วเพื่อผลตอบแทนที่สูงขึ้น และ Kraken Wallet เชื่อมโยงคุณโดยตรงกับ DeFi หากคุณต้องการควบคุมเต็มรูปแบบ

เริ่มต้นด้วยสิ่งที่ตรงกับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้และเป้าหมายของคุณ ผู้ใช้จำนวนมากเริ่มต้นด้วยอย่างใดอย่างหนึ่งและค่อยๆ สำรวจอีกอย่างหนึ่งเมื่อพวกเขารู้สึกคุ้นเคย