加密貨幣恐懼與貪婪指數解讀

• 加密貨幣恐懼與貪婪指數是一個衡量加密貨幣市場參與者情緒狀態的工具。

• 透過匯集各種與市場情緒相關的數據點，它提供了一個簡單的數值分數，範圍從 0（極度恐懼）到 100（極度貪婪）。

• 一些加密貨幣交易者可能會利用該指數來識別潛在的市場逆轉，特別是當市場情緒轉向極端時。

在 1986 年致 Berkshire Hathaway 股東的信中，華倫·巴菲特 (Warren Buffet) 曾著名地寫道：「...我們只在別人貪婪時感到恐懼，並只在別人恐懼時感到貪婪。」 

這就是該指數背後的原理 — 試圖識別市場可能過度買入或過度賣出的機會，這由投資者的貪婪和恐懼所反映。

以下是閱讀該指數的方法：

• 當指數介於 0-24 之間時，表示極度恐懼。如果市場普遍看跌，這意味著剩下很少人願意賣出，並可能代表一個買入機會。 

• 當指數介於 76-100 之間時，表示極度貪婪。當大多數投資者貪婪並害怕錯過（FOMO）時，買家可能供不應求，這可能預示著市場將會逆轉下跌。 

簡而言之，如果每個人對市場都有相同的方向性偏見，那麼目前的趨勢可能已經達到頂峰。

注意：單獨使用該指數來做出投資決策可能不明智。考慮將其與各種因素結合，以對市場的下一個潛在走勢產生更明智的判斷。

加密貨幣恐懼與貪婪指數是透過匯總反映市場情緒和加密貨幣相關活動的各種數據點計算得出的。該指數由 alternative.me 創建，並使用以下輸入數據：

這衡量了過去 30 至 90 天內相對於平均值的近期市場波動性和最大跌幅，並認為「...異常的波動性上升是市場恐懼的跡象。」

該組成部分 將當前交易量和動能與 30 天及 90 天的平均值進行比較。牛市中較高的交易量表明市場正處於貪婪狀態。

在這裡，開發人員審查在 X（前身為 Twitter）上發布的內容，分析關於 Bitcoin (BTC) 的帖子數量及其標籤。他們還檢查這些帖子獲得互動的速度和數量，推斷異常高的互動率與「...貪婪的市場行為」相關聯。 

截至撰寫本文時，此輸入目前已暫停。此前，每週加密貨幣調查會調查投資者'對市場的看法，受訪者多達 3,000 人。

這追蹤了 Bitcoin 的主導地位在市值方面相對於山寨幣的情況。開發人員認為，Bitcoin 主導地位的上升是由恐懼引起的，這反映了投資者對風險較高的加密貨幣的胃口減小。相反，當 Bictoin 主導地位下降時，這意味著投資者正在對市場採取更「風險偏好」的態度，貪婪驅使他們追求巨額收益。 

透過追蹤各種與 Bitcoin 相關的搜尋查詢，特別是搜尋量的變化，便可了解投資者的感受。 

您可以自行查看 Google 搜尋趨勢。例如，搜尋字詞 ‘how to buy bitcoin’ 的搜尋量在 2017 年達到頂峰，此後一直在緩慢下降。 

以上每個輸入值都會組合成指數的每日分數，每日更新。

總括而言，情緒分析是加密貨幣投資者在作出投資決策時可用的四種資訊來源之一，其餘三種為：

• 技術分析：對歷史價格走勢、模式和指標的分析。 

• 基本面分析：對財務、經濟和定性因素的分析。

• 鏈上分析：對交易數據、錢包活動、交易所流量等的分析。

金融市場的投資者往往有羊群心態。因此，如果您了解「羊群」的想法及其倉位，您便可能比大多數人佔有優勢。情緒分析深入探討了「羊群」的集體心理，為投資者提供了一些有用的見解：

1. 時機：了解市場何時達到極度恐懼狀態，可幫助投資者把握進場時機。在接受 Chat With Traders 採訪時，資深交易員 Jason Shapiro 談到他如何使用 Commitments of Traders 報告（該報告追蹤投資者在傳統市場中的倉位）來作為反向操作的工具。正如採訪所示，市場的極端失衡可能導致逆轉，加密貨幣恐懼與貪婪指數也不例外，詳情如下。 

2. 匯聚：您可能有一個可行的論點，認為市場即將逆轉。技術分析和基本面分析一致，在分析情緒後，數據與您的想法匯聚。這對投資者來說非常有用，因為您有越多的證據支持您的論點，您就能擁有越多的信心。 

該指數必須結合背景並參考其他變數來解讀。極度恐懼可能意味著 Bitcoin 處於超賣狀態，但這不代表投資者必須買入。

投資者必須審視市場為何恐懼/貪婪，並調查這些情緒的重要性。以下是一些您可以提出的問題：

1. 市場是否反應過度？這種恐懼/貪婪是否合理？

2. 如果市場因新聞而恐懼/貪婪，該新聞是否對 Bitcoin 作為一種資產構成生存威脅？

3. 該指數數字是否與一些重要的技術數據吻合，例如主要的歷史支持/阻力水平？

4. 市場是否長期處於恐懼/貪婪狀態，現在已達到極端水平？

5. 市場是否忽視了重要的基本面因素？

6. 該指數是否與加密貨幣期貨指標上的信號吻合？

7. 如果市場恐懼，它如何應對負面消息？

8. 如果市場貪婪，它如何應對正面消息？

極度恐懼意味著投資者擔心價格下跌。極度貪婪意味著投資者對價格上漲感到興奮。 

如果我們進一步深入探討，便會清楚看到為何這些極端情況會是非理性的。 

如果 Bitcoin (BTC) 的價格已經下跌數月，並出現顯著的大幅投降導致價格下跌，而這與極度恐懼同時發生，那麼市場超賣的可能性就非常大。 

投資者僅僅因為看跌的價格走勢而感到恐懼，這是否合乎邏輯？抑或市場現在更有可能逆轉？

如果我們審視 Bitcoin 中幾個精心挑選的極度恐懼/貪婪例子，我們會發現它們確實與主要逆轉同時發生。 

請研究這些例子，並自行判斷該指數在當前情況下的重要性。這項練習或許能幫助您在指數下次達到極端水平時判斷其作用（如需更好的指數視覺體驗，請瀏覽 Glassnode）：

• 在2019年6月26日，在經歷了約14,000美元的飆升之後，Bitcoin 的恐懼與貪婪指數達到95點——這是自2018年2月有記錄以來的最高點。2019年6月恰好是 Bitcoin 的頂峰。事實上，直到2020年11月，它的交易價格才再次達到14,000美元。如果您查看價格圖表，那個價格水平有什麼重要意義嗎？在2019年6月的那個時候，是否有任何指標預示著可能出現逆轉？當 Bitcoin 觸頂時，週線燭台看起來是怎樣的？

• 在2020年3月14日，在「新冠疫情崩盤」期間，Bitcoin 的恐懼與貪婪指數達到8點——它在2019年只錄得過一次更低的分數。價格方面的確切底部發生在前一天，即3月13日。那個約4,000美元的低點，結果是 Bitcoin 在四年多以來交易的最低點。市場對冠狀病毒的反應是否合理，抑或純粹源於恐懼？是什麼導致市場出現如此大幅的崩盤——是更廣泛的恐慌（以及市場劇烈轉向「規避風險」）還是 Bitcoin 作為一種資產的反映？ Bitcoin 找到支撐的價格有什麼重要意義嗎？

從一開始就指出，單獨使用該指數很可能會導致資金損失，這是有道理的。與許多技術指標一樣，它是一個有用的數據點，可以作為更廣泛論點的一部分使用，但若沒有背景資訊，它可能會產生誤導。

以下是關於如何將該指數納入您的分析的一些指南：

1. 尋找天時地利人和。研究指數達到極端水平的歷史案例，以及與之同時發生的事情，包括技術分析、基本面和鏈上分析。例如，該指數是否與另一個技術指標有顯著正相關性？

2. 尋找異常情況：是否有指數在任一方向飆升但價格沒有跟隨的情況？之後發生了什麼？它是否導致了更大的變動？指數是否曾偏離價格？

3. 了解指數的缺陷：除非您了解其運作方式，否則不要將任何內容納入您的分析。研究恐懼/貪婪數值是如何計算的，然後考慮可能缺少什麼。您可以添加哪些數據點來改進它？

4. 考慮它會補充哪些策略：思考如何在您自己的交易中，就進場和出場方面使用該指數。當它達到極端水平時，您能否設置警報以開始平均成本法？如果您對其進行回測，該策略在歷史上表現如何？

讓我們想像一個情境，投資者可能會利用「恐懼與貪婪指數」來幫助他們決定何時買入 Bitcoin。

Bitcoin 在過去幾周一直呈下跌趨勢。成交量隨之下跌而增加，加上一些關於美國經濟的負面消息，導致其急劇下跌。

接下來的一周，「恐懼與貪婪指數」達到極度恐懼，數值為 8。投資者將此視為一個機會，審視現在是否是入場的好時機。通過檢視多個數據點 — 不僅僅是指數本身 — 投資者注意到多個因素的結合都指向潛在的反轉：

• 上次「恐懼與貪婪指數」達到此水平時，標誌著一個局部底部。

• 周線 RSI 呈現看漲背離。

• 這則消息與 Bitcoin 的基本面並沒有太大關係，而是反映了對其他因素的普遍恐慌。

• 在消息傳出當天之後，成交量達到高潮，隨後出現了顯著的看漲針形燭。

• 對類似情境進行回溯測試表明，未來一個月進行 dollar cost averaging 是一種成功的策略。 

幾個月後，在最初的緩慢復蘇和盤整之後，Bitcoin 進入了一個小型牛市。交易者等待指數達到極度貪婪，然後才開始 dollar cost averaging 平倉。

總括而言，「加密貨幣恐懼與貪婪指數」是一個有用的工具，用於衡量加密貨幣市場的情緒，它結合了許多經過仔細考慮且有意義的輸入。結合其他重要的情境因素，它可以幫助投資者根據市場的情緒狀態做出更明智的決定。

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