Kraken 對比 Bybit 期貨交易
Kraken 與 Bybit 均為主要的加密貨幣衍生品平台，提供廣泛的永續期貨市場。
2025 年 2 月，Bybit 因冷錢包遭駭客攻擊而損失約 15 億美元，事件歸咎於北韓 Lazarus Group，為有史以來最大規模的加密貨幣盜竊事件。Bybit 宣佈維持償付能力，於 72 小時內補充儲備，並在整個過程中保持提款開放。
Kraken 提供 Bybit 所沒有的產品：CME 微型合約、永續期貨、面向其他地區交易者的 xStocks 永續合約（SPYx、NVDAx、TSLAx），以及傳統金融期貨。
兩個平台均支援全倉、逐倉及投資組合保證金。投資組合保證金透過淨額結算整個投資組合的保證金需求，有效降低複雜多腿策略所需的抵押品，適合進階交易者使用。
美國交易者只有一個選擇：Kraken。Bybit 不接受美國居民，若您身處美國進行期貨交易，選擇一目了然。
Kraken 與 Bybit 期貨交易簡介
Kraken 是一個受監管的期貨平台，服務逾190個國家的交易者，透過單一帳戶即可交易永續期貨、CME 結算合約、xStocks 永續合約及傳統金融期貨。Kraken 自2011年營運至今，從未發生重大安全事故。
Bybit 按未平倉量計算為全球第二大加密貨幣衍生品交易所，永續期貨市場數量更多，BTC 最大槓桿亦更高。2025年2月，Bybit 因冷錢包遭駭客攻擊蒙受約15億美元虧損，為史上規模最大的加密貨幣盜竊事件。Bybit 在72小時內補充儲備，並維持提款暢通。然而，該交易所不向美國居民提供服務。
本文從期貨交易者最關注的四個層面比較兩個平台：市場覆蓋、槓桿、手續費及安全紀錄。
快速結論：Kraken 合約
美國交易者：Bybit 不向美國居民提供服務。美國交易者可透過 Kraken Derivatives US 交易經 CME 結算的微型期貨。Kraken Derivatives US 為經 CFTC 註冊的期貨佣金商 (Futures Commission Merchant)，同時亦為 NFA 會員。
非美國交易者：就永續期貨市場數量及最高槓桿倍數而言，Bybit 均處於領先。Kraken 的永續期貨種類略少，但仍涵蓋逾300個市場，規模依然可觀。此外，Kraken 還提供 Bybit 所沒有的產品：面向美國以外地區的 xStocks 永續合約、傳統金融期貨，以及在兩地均更為穩健的監管地位。Kraken 自2011年營運至今，從未發生導致客戶資金損失的重大安全事故，是業界歷史最悠久、根基最穩固的交易所之一。對於在評估產品規格之餘，同樣重視平台往績與安全紀錄的交易者而言，這段歷史至關重要。
永續期貨比較
下表直接比較 Bybit 與 Kraken 的永續期貨產品，涵蓋最大槓桿、資金費率等關鍵因素。
Kraken | Bybit | |
|---|---|---|
永續合約市場 | 300+ | 400+ |
最大槓桿 (BTC-PERP) | 最高 50 倍（部分地區最高 100 倍） | 最高 100 倍 |
保證金模式 | 全倉、逐倉、投資組合 | 全倉、逐倉、投資組合 |
資金費率結算 | 美國每 8 小時結算一次，歐盟及其他地區每小時結算一次 | 按合約而定（1 小時、2 小時、4 小時或 8 小時） |
CME 微型合約 | 是（僅限美國） | 否 |
xStocks 永續合約 | 是 | 否 |
TradFi 期貨 | 是 | 否 |
美國用戶適用 | 是 | 否 |
兩者的主要差異之一，在於資金費率的結算週期。Kraken 在美國每 8 小時結算資金費率一次，其他地區則每小時結算一次。Bybit 的資金費率結算週期因合約而異，視乎資產可為 1、2、4 或 8 小時。
對於持有短線倉位的交易者而言，1 小時的結算週期與 8 小時相比，成本計算會有顯著差異。四種不同的結算週期，也是交易時額外需要密切留意的因素。
期貨手續費與總持有成本
兩個平台均採用掛單方與吃單方的手續費模式，並提供按交易量計算的折扣。
期貨倉位的總持有成本，不只是交易手續費。持倉期間支付或收取的資金費率、開倉及平倉時的價差，以及倉位被系統強制平倉所產生的手續費，均會計入最終成本。兩個平台均會公佈每份合約的即時資金費率，數據透明，可隨時核實。
如需查看 Kraken 合約的最新手續費，請參閱 Kraken 手續費表。
槓桿與保證金模式
Bybit 的 BTC 永續合約最高槓桿可達 100 倍，但受風險等級制度的倉位大小限制。倉位越大，最高可用槓桿越低。Kraken 的 BTC 永續合約最高槓桿為 50 倍。兩大平台均採用動態槓桿機制，倉位越大，槓桿上限隨之下調。
Kraken 和 Bybit 均支援全倉保證金、逐倉保證金及投資組合保證金模式。投資組合保證金透過軋差方式抵銷各倉位的保證金要求，降低複雜多倉策略所需的總抵押品。此模式通常最適合同時持有多個合約多頭及空頭部位的交易者。
如需全面了解全倉保證金與逐倉保證金的區別，請參閱我們的全倉保證金與逐倉保證金指南。
期貨交易者的安全保障
2025年2月21日，Bybit 的以太坊冷錢包遭竊，損失約15億美元（約400,000 ETH）。此次攻擊為供應鏈入侵：黑客滲透了第三方多重簽名平台 Safe{Wallet} 的一台開發人員電腦。Bybit 使用該平台進行交易簽署，黑客注入惡意 JavaScript 程式碼，篡改了簽署人在批准日常轉帳時所看到的內容。FBI、TRM Labs 及區塊鏈分析師 ZachXBT 均將此次攻擊歸咎於北韓的 Lazarus Group。這是有紀錄以來最大規模的加密貨幣盜竊事件。
行政總裁 Ben Zhou 在事件發生數小時內宣佈交易所具有償付能力，並取得一筆約覆蓋被盜金額80%的過橋貸款，同時透過 Galaxy Digital、FalconX、Wintermute 的緊急貸款以及來自 Binance 和 Bitget 的資金流入，籌集了447,000 ETH。儲備金於72小時內補充完畢，並經獨立驗證。
提款服務全程維持開放，惟高峰期間處理時間較平常稍長。Bybit 已補充儲備金，但所盜的 ETH 至今未能追回。
Kraken 自2011年營運至今，從未發生過類似事件。Kraken 將大部分客戶資產以冷儲存方式保管，並持有 Wyoming Special Purpose Depository Institution 牌照，其託管資產受到銀行級別的正式監管。
查看 Kraken 與 Bybit 完整比較
如需更全面地比較 Kraken 與 Bybit（涵蓋期貨以外的現貨交易、手續費、質押及安全紀錄），請參閱我們的Kraken 與 Bybit 交易所完整比較。
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