Kraken 與 Coinbase 的期貨交易比較
Kraken 提供全球受監管交易所中最全面的期貨產品組合：覆蓋190多個國家的永續期貨、面向美國交易者的 CME 微型合約、面向其他地區交易者的 xStocks 永續合約，以及面向歐盟和美國交易者的傳統金融期貨，全部可在同一帳戶內操作。
Coinbase 於2025年7月推出受 CFTC 監管的永續式期貨，面向美國用戶，提供 BTC 及 ETH 合約，槓桿最高達10倍。
Kraken Derivatives US 提供經 CME 結算的微型合約，涵蓋加密貨幣及股票指數，同時提供永續期貨。
對於非美國交易者，Kraken 的市場深度遠超 Coinbase。Kraken Pro 提供300多個永續期貨市場，部分資產在特定地區的槓桿最高達100倍。Coinbase 的永續合約範圍較為有限，槓桿上限亦較低。
Kraken 自2011年運營至今，從未發生重大安全事故，服務覆蓋190多個國家。Coinbase 在 Nasdaq 上市，並於2025年收購 Deribit，按未平倉量計算成為全球加密貨幣期權市場的領導者之一。
Kraken 與 Coinbase 期貨交易比較簡介
Kraken 和 Coinbase 均提供期貨交易，但兩者的產品並不相同。Kraken 透過 Kraken Pro 在全球提供永續期貨（大部分資產最高 50 倍槓桿，涵蓋 300 多個貨幣對），透過 Kraken Derivatives US 向美國居民提供 CME 結算的微型及標準期貨，以及美國永續期貨（覆蓋加密貨幣、股票、外匯及大宗商品共 75 多份合約）。
Coinbase 透過 Coinbase Financial Markets（受 CFTC 監管，5 年到期，最高 10 倍槓桿）向美國居民提供永續風格期貨及 nano 合約，並透過 Coinbase International 在國際市場提供永續期貨。最佳選擇取決於您所在的地區、所需的合約類型，以及您希望如何管理倉位規模。
Kraken 自 2011 年起持續營運，從未發生重大安全事件，服務覆蓋 190 多個國家及地區。Coinbase 於 2025 年 7 月為美國用戶推出永續風格期貨，並於 2025 年收購 Deribit，成為全球加密貨幣期權市場的領先平台之一。本文將從期貨產品、手續費及地區准入三方面，比較兩個平台的異同。
註：Coinbase Advanced 是同時支援現貨及衍生品的交易介面。非美國用戶可透過 Coinbase Advanced 交易永續期貨。在美國，期貨由 Coinbase Financial Markets (CFM) 提供，這是一個獨立的 CFTC 監管實體。
如需更全面地比較 Kraken 與 Coinbase 在現貨交易、質押及安全方面的表現，請閱讀我們的Kraken 與 Coinbase 完整比較。
期貨交易渠道：兩大平台產品一覽
Kraken
Kraken Pro 永續期貨向全球符合資格的用戶開放。產品涵蓋逾100個永續交易對，大部分資產最高支援50倍槓桿（符合資格的非歐盟、非美國地區，BTC 及 ETH 最高可達100倍），並提供多抵押品保證金，接受 BTC、ETH、穩定幣及指定法幣。
Kraken Derivatives US 由 NinjaTrader 營運，提供逾75種經 CME 結算的合約，包括：
加密貨幣期貨（BTC、MBT、ETH、MET、GSOL、MSL）。
以及涵蓋 CME、CBOT、NYMEX 及 COMEX 的傳統金融期貨，包括股票指數（MES、MNQ）、外匯、能源及金屬。
逾17個美國永續期貨合約。
xStocks Perps 在 Kraken Pro 上向其他地區的交易者開放，涵蓋個股、S&P 500、Nasdaq 100 及黃金的代幣化權益永續期貨，最高20倍槓桿。
Coinbase
Coinbase Financial Markets (CFM) 是 Coinbase 在美國的 CFTC 登記衍生品業務實體。CFM 提供 nano BTC（1/100 BTC）及 nano ETH（1/10 ETH）期貨，以及美國永續式期貨——設有5年到期日、最高10倍槓桿、資金費率按小時累計並每日結算兩次，並適用 Section 1256 60/40 稅務處理。
Coinbase International Exchange 向符合資格的非美國用戶提供永續期貨。股票永續期貨（Mag7、SPY、QQQ）於2026年3月面向非美國散戶推出。
非美國用戶可透過 Coinbase Advanced Trade 存取 Coinbase International 的永續期貨。
了解不同合約類型
這是比較兩個平台時，最常見的誤解所在。兩者的產品並不相同，當中的細微差異對期貨交易者而言至關重要。
有到期日的微型及標準期貨（Kraken Derivatives US，美國交易者）
- 傳統 CME 上市期貨，設有固定到期日，按月或按季結算
- 例子：MBT（Micro Bitcoin，1/10 BTC）、MET（Micro Ether，1/10 ETH）、MES（Micro E-mini S&P 500）、MNQ（Micro E-mini Nasdaq-100）、MSL（Micro Solana）
- 合約到期時轉倉。無資金費率機制。
Nano 期貨（Coinbase Financial Markets，美國交易者）
- 小名義值有到期日期貨：nano BTC（1/100 BTC）及 nano ETH（1/10 ETH）
- 兩個平台中名義價值最小的加密貨幣期貨合約
- 專為資金較少的散戶而設。
永續式期貨（Coinbase Financial Markets、Kraken Derivatives，美國交易者）
- 中期期貨，到期日為 5 年
- 資金費率按小時累計，每日結算兩次，使價格緊貼現貨
- 最高可達 10 倍槓桿
- 稅務處理依據 Section 1256 60/40 規定。
永續期貨（Kraken Pro）
- 無到期日的永續合約，透過資金費率追蹤現貨價格
- 多數資產最高 50 倍槓桿；BTC 及 ETH 在符合資格的非歐盟、非美國地區最高可達 100 倍
- 多抵押品保證金：BTC、ETH、穩定幣及指定法幣。
美國交易者：不同需求下的平台選擇
如果您希望在美國交易附有資金費率的永續式期貨：Coinbase Financial Markets 目前提供受美國監管的永續式期貨產品，到期日為5年，最高提供10倍槓桿。Kraken Derivatives US 同樣在美國提供永續式期貨產品。
如果您希望在美國交易經 CME 結算的迷你或標準期貨：Kraken Derivatives US 提供75種以上 CME 合約，包括 MBT、MET、GSOL、MSL、MES、MNQ，另有涵蓋股票指數、外匯、能源及金屬的傳統金融迷你合約。Coinbase Financial Markets 並未提供完整的 CME 合約系列。其美國期貨產品僅涵蓋 nano 加密貨幣合約及永續式合約。
如果您希望在美國交易最小規格的加密貨幣期貨合約：Coinbase Financial Markets 的 nano BTC（1/100 BTC）是兩個平台中名義價值最小的加密貨幣期貨合約。Kraken Derivatives US 的迷你合約（MBT = 1/10 BTC）規格雖大十倍，但小資金交易者同樣可以參與。
如果您希望在單一受美國監管的帳戶中交易跨資產期貨（加密貨幣與傳統金融）：Kraken Derivatives US 是首選之一。透過單一帳戶即可交易 CME 加密貨幣、股票指數、外匯、永續合約及商品期貨。
非美國交易者：永續合約比較
Kraken Pro 涵蓋逾100個加密貨幣永續交易對，槓桿最高達50倍（視資產及地區而定），支援多抵押品保證金（BTC、ETH、穩定幣及部分法幣），並為其他地區的交易者提供 xStocks Perps，涵蓋個股、S&P 500、Nasdaq 及黃金，槓桿最高達20倍。Kraken Pro 由各地區持牌實體營運。
Kraken 的顯著優勢在於 xStocks Perps。Kraken 的 xStocks Perps 讓歐盟及美國以外地區的交易者可7×24小時交易個股（包括 APPLx、NVDAx、TSLAx）、S&P 500、Nasdaq 100 及黃金，槓桿最高達20倍。
Coinbase 於2026年3月為非美國用戶推出股票永續期貨，涵蓋 Mag7、SPY 及 QQQ。Kraken 的 xStocks Perps 涵蓋的個股範圍遠超 Coinbase。
Kraken 的 xStocks 永續期貨讓客戶交易傳統市場敞口，同時享有槓桿等加密原生功能。從 Apple (APPLx) 到 Nvidia (NVDAx)，永續合約交易不受傳統市場開收市時間限制。
手續費比較
手續費結構因產品和地區而異。美國期貨手續費與非美國永續合約手續費屬於不同產品類別，請勿將兩者直接比較。下表比較各項手續費率。
Kraken Pro | Coinbase Advanced | |
|---|---|---|
現貨掛單手續費 | 0.16% | 0.40%（月交易量低於 $10K） |
現貨吃單手續費 | 0.26% | 0.60%（月交易量低於 $10K） |
永續合約（非美國） | 掛單 0.02% / 吃單 0.05% | 掛單 0% / 吃單 0.03% |
美國期貨 | 0.5 基點 + CME 交易所轉付費用 | 吃單 0.02% |
交易量折扣 | 有，按 30 日滾動計算 | 有，按 30 日滾動計算 |
持倉總成本不僅限於交易手續費。資金費率、價差及強制平倉費用均計入總成本。兩個平台均提供即時資金費率，方便您查閱最新數據。
產品比較
下表涵蓋兩個平台的完整產品範圍，包括現貨、期貨、質押及其他主要功能。內容範圍刻意較為全面，以便交易者在選擇最適合的平台前作出全面評估。
Kraken | Coinbase | |
|---|---|---|
現貨交易 | 是，300+ 貨幣對 | 是，550+ 貨幣對 |
永續期貨（美國） | 透過 Kraken Derivatives US 提供永續期貨（75+ 合約） | 透過 CFM 提供永續式期貨（5年到期，最高10倍槓桿） |
Nano 期貨（美國） | 否 | 透過 CFM 提供 nano BTC（1/100 BTC）、nano ETH（1/10 ETH） |
永續期貨（非美國） | 100+ 永續合約，特定資產最高50倍槓桿 | 透過 Coinbase International 提供加密貨幣及股票永續合約 |
xStocks 永續合約 | 是 | 非美國地區股票永續合約（Mag7、SPY、QQQ） |
TradFi 期貨 | 是（歐盟及美國，CME 上市） | 金屬（黃金、白銀），透過 CFM（美國） |
質押 | 是 | 是 |
NFT 市集 | 否 | 是（Coinbase NFT） |
公開上市 | 否（私人公司，2011年成立） | 是 (NASDAQ:COIN) |
Deribit 所有權 | 否 | 是（2025年收購，全球加密貨幣期權龍頭） |
合約規模與倉位管理
對於期貨新手交易者而言，合約規模決定了每個倉位所需的資金量。以下為兩個平台上名義價值最小的加密貨幣期貨合約：
- Coinbase Financial Markets nano BTC：1/100 BTC
- Coinbase Financial Markets nano ETH：1/10 ETH
- Kraken Derivatives US MBT：1/10 BTC
- Kraken Derivatives US MET：1/10 ETH
- Kraken Derivatives US MSL：Micro Solana
如果交易者希望在同一平台內由小合約逐步擴展至大合約，Kraken Derivatives US 同時提供微型及標準 CME 合約（MBT 與 BTC、MET 與 ETH），讓您無需轉換平台即可靈活調整倉位規模。
監管與安全
Kraken 與 Coinbase 均在相同的 CFTC 及 NFA 框架下營運受監管的美國期貨實體。
Kraken Derivatives US 由 NinjaTrader 營運。Kraken 是經 CFTC 註冊的期貨佣金商 (FCM) 及 NFA 會員，自 2011 年起持續營運，從未發生重大安全事故，服務覆蓋 190 多個國家及地區。
Coinbase Financial Markets 同樣是經 CFTC 註冊的 FCM 及 NFA 會員。Coinbase Inc. 已在 Nasdaq 上市（股票代碼：COIN），並持有美國、歐盟及英國的監管許可。
兩者均受同一套 CFTC 及 NFA 美國期貨監管框架約束。在美國以外，Kraken 在以下地區持有有效牌照及註冊：
- 歐洲經濟區（透過愛爾蘭中央銀行取得 MiCA CASP 及電子貨幣機構牌照）
- 英國（透過 Crypto Facilities Limited 取得 FCA 註冊加密資產公司、FCA 授權電子貨幣機構及 FCA 授權投資公司資格）
- 加拿大（OSC Restricted Dealer 及 FINTRAC MSB）
- 澳洲（透過 Beaufort Fiduciaries 取得 AUSTRAC 數位貨幣交易所註冊及 AFSL 牌照）
- 百慕達（BMA Class F 數位資產業務牌照）
- 阿根廷（CNV VASP）
這種橫跨多個主要司法管轄區的廣泛受監管佈局，對於希望在任何地方都能使用平台並獲得監管保障的交易者而言，是一項重要的差異化優勢。
在 Kraken 開始交易期貨
Kraken Pro 在 190 多個國家及地區提供超過 300 種永續期貨，是全球受監管交易所中期貨產品範圍最全面的平台。
無論您身處美國、歐盟或 Kraken 營運的其他地區，都可以透過單一帳戶使用專為您所在地區打造的產品，盡享一個擁有 14 年營運紀錄且從未發生重大安全事故的平台。
免責聲明
本頁教育資料僅供參考，並不構成任何期貨交易要約。Kraken Futures 由不同持牌 Kraken 實體提供，具體取決於你的居住地。衍生品屬於複雜的金融工具，因槓桿作用存在快速虧損的高風險。請勿投入你無法承受損失的資金。稅務處理因個人情況而異且可能會發生變化。地域限制可能適用且可能會發生變化，恕不另行通知。Kraken 產品及服務可能不受投資者賠償或存款保障計劃承保。本頁內容不構成任何投資、法律或稅務建議。服務使用須符合資格要求及當地法規，並受您所適用法律實體的服務條款約束。
xStocks Perps 透過 Payward Digital Solutions Ltd.（「PDSL」）向符合資格的 Kraken 客戶提供。PDSL 獲百慕達金融管理局發牌，可從事數位資產業務。本產品及相關股票均未向任何當地證券監管機構註冊，亦不會進行該等註冊。交易衍生品涉及高風險，可能並不適合所有投資者。您的損失可能超過初始投資金額。此非投資建議。不適用於美國地區，並適用其他地理限制。如需查閱完整條款及細則，請參閱 Kraken 的服務條款。