甚麼是流動性提供者 (LP) 代幣？

作者 Kraken Learn team

5 最低限額

October 18, 2024

在去中心化金融 (DeFi) 的世界中，流動性提供者 (LP) 代幣在促進去中心化交易所及其他 DeFi 平台順暢運作方面扮演著關鍵角色。

流動性提供者匯集其資金，供他人用於交換代幣。被稱為智能合約的智能電腦程式會託管和管理這些匯集的資金。

這些軟體消除了傳統中介機構參與交易過程的需要。

LP 代幣是一種稱為「自動做市商」的獨特機制的一部分，用戶可以透過該機制向流動性池貢獻加密資產並賺取獎勵。這個過程，亦稱為「流動性挖礦」，取代了對中心化中介機構和交易對手的需求。

甚麼是流動性提供者 (LP) 代幣？

流動性提供者代幣是發給向去中心化平台（例如Uniswap）提供流動性的用戶的加密貨幣資產。

在 DeFi 中，流動性對於市場的有效運作至關重要，它使交易者能夠輕鬆買賣加密資產而不會引起重大的價格波動。流動性提供者透過將其資產鎖定在流動性池中來促進這一過程，這些流動性池是由智能合約管理的代幣池。其他交易者可以直接從這些匯集的資產中交換加密貨幣，而無需像傳統訂單簿模式那樣需要與另一名交易者進行匹配。

作為其貢獻的回報，LP 收到 LP 代幣，這些代幣代表其在總加密流動性池中的份額。這些代幣通常是可替代的，持有者可以像任何其他代幣一樣自由交易或轉移它們。

任何人只需將池的總鎖定價值 (TVL) 除以其流通供應量，即可計算出任何流動性池代幣的價值。

LP 代幣如何運作？

賺取和使用 LP 代幣的過程涉及幾個步驟：

資產貢獻：流動性提供者會向特定 DeFi 平台的流動性池貢獻兩個不同加密代幣（通常為一對代幣）的相等價值。例如，在 ETH/DAI 流動性池中，用戶會貢獻等量的以太幣 (ETH) 和Dai (DAI)。
LP 代幣生成：資產貢獻後，DeFi 協議會鑄造 LP 代幣並分配給提供者。所收到的 LP 代幣數量與存款人對池的流動性貢獻份額成比例。
賺取獎勵：當其他交易者使用流動性池在平台上進行交換時，他們會為每筆交易支付一筆費用。協議會將這些交易費用的一部分作為獎勵分配給加密流動性提供者。持有者可以定期領取這些獎勵。
池動態變化：流動性池中數位資產的價值會因交易活動和加密市場價格變化而波動。因此，流動性提供者代幣的價值也會根據池的表現而變化。
退出池：如果流動性提供者決定從加密流動性池中提取其數位資產，他們可以透過銷毀其所持有的 LP 代幣來實現。銷毀後，智能合約會將標的資產的相應份額發還給用戶。

LP 代幣的益處與風險

福利

賺取被動獎勵：LP 從平台產生的交易費用中賺取一部分，這可以為他們提供收入來源。
參與DeFi：LP tokens 讓用戶透過提供必要的流動性，積極參與 DeFi 生態系統。此系統消除了對市場做市商等中心化流動性供應商的需求。
Yield farming：某些 DeFi 協議允許持有人質押其 LP tokens 以產生額外收益。這項策略被稱為"Yield farming"，可協助交易者最大化單一對存入資產的潛在回報。

風險

無常損失：LP 面臨無常損失的風險，當流動性資金池中的代幣價格與其初始貢獻產生差異時，就會發生這種情況。這代表著一種未實現的損失，因為價格有時可能會恢復到其市場價值。LP's 只有在價格較低時決定贖回其代幣，才會實現此損失。
市場風險：LP tokens 的價值直接受底層加密資產價格波動的影響，使供應商面臨市場波動。
智能合約風險：DeFi 平台依賴智能合約，程式碼中的任何漏洞或利用都可能導致財務損失。