甚麼是自營交易公司

自營交易公司（prop trading firm，為 proprietary trading firm 的簡稱）會在交易者通過考核後，讓具備交易技巧的交易者使用公司的自有資金，並從利潤中收取一定比例。交易者只需承擔考核的少量費用；使用資金帳戶交易時，毋須承擔損失自己資金的風險。

加密貨幣自營交易公司將同一模式應用於加密貨幣市場。Kraken Funded 是整合於你已在使用的交易所內、專為加密貨幣而設的選項，毋須像使用獨立產品般由零開始學習。

以上是簡短概述。本文其餘部分將說明這個模式如何運作、為何幾乎所有知名自營交易公司都交易外匯或期貨而非加密貨幣，以及為何許多搜尋這個詞的人，其實是在尋找心中已有目標的品牌。

大多數自營交易公司採用兩階段模式運作：先是評估階段，其後是資助帳戶階段。你需付費參加評估，而資助帳戶正是你付費爭取獲得的機會。

並非每位交易者都能在首次嘗試時通過評估。不過，通過評估的交易者可獲取公司擁有的資金，並代表公司進行交易。

要進入考核階段，需支付入場費，並在公司預先設定的規則下，嘗試達到利潤目標，同時不超出最大回撤限額。最大回撤限額是你的帳戶不可跌破的下限。一旦跌破，該次考核即告結束。

若你在維持於最大回撤限額之上同時達到利潤目標，即可通過自營交易公司的考核階段，並取得資金帳戶的使用權。

如果你仍在了解這類挑戰如何評分，以及大多數嘗試在哪些環節失敗，我們的專題指南會詳細說明其運作機制。

通過考核後，你會進入資金帳戶，使用公司的資金交易，並保留由你的交易策略帶來的大部分利潤。

交易者取得 80/20 利潤分成是這個類別的常見安排，但不同平台之間可能有很大差異。無論公司與交易者如何分配利潤，運作機制都相同：交易者保留其所產生的大部分利潤，而公司則收取其中一小部分，作為提供初始資金及交易基礎設施的回報。

如要更全面了解通過考核後資金帳戶如何運作，可參閱我們的相關說明文章。

自營交易公司與使用自有資金交易的核心分別，在於資金使用權與資金所有權之間的差異。

使用自己的帳戶交易，意味著每個倉位都受限於你的帳戶餘額。要建立更大的倉位，帳戶餘額須較高，亦即投入更多自己的資金，並自行承擔下行風險。

自營交易公司則扭轉了這種模式。在考核階段證明你的交易能力後，公司會提供交易資金，讓你按自己的判斷進行交易。

在自營交易公司的資金帳戶中，你毋須擁有龐大的個人帳戶餘額即可交易更大的倉位，而你的財務風險僅限於已支付的考核費用。

不過，作為交換，你會放棄對上行收益的獨有權利，因為公司會從你使用其資金所產生的任何利潤中保留其應得份額。

有一個幾乎沒有人明言的規律：自營交易公司這個類別歷來以外匯 (forex) 和期貨交易為主。這個領域最知名的公司會根據交易者買賣的貨幣對或期貨合約進行評估，而整個行業的術語亦是在這些市場中發展而來。

以加密貨幣為核心的自營交易公司，則是對這個既有模式的重新構想。它們將相同的「先評估、後資助」結構應用於加密貨幣市場，因而改變了一些核心運作方式。加密貨幣可 24/7 交易，而非只在標準市場交易時段進行；加密貨幣原生公司提供的產品，亦可能比期貨市場常見的高孖展結構更簡單。

實際上，若你已經在交易加密貨幣，並一直閱讀以外匯角度介紹自營交易公司的內容，這個模式可以套用，但其運作的市場不一定相同。

大多數自營交易公司都是獨立平台。你會註冊、在不熟悉的介面為評估注資，並管理另一組登入資料。不過，Kraken Funded 選擇了不同的方式，將資助交易者模式直接整合至 Kraken app。

這表示評估挑戰和資助帳戶都在你已經使用的同一個環境內。使用 Kraken Funded，毋須學習另一個平台，也毋須審核新的託管安排。

如要了解 Kraken 的資助交易者選項如何比較，建議先從概覽頁面開始，而非只查看單一產品。

Four things set Kraken Funded apart from the typical prop firm setup. It runs natively on your mobile app, rather than a standard desktop terminal. It also charges zero trading fees in both the challenge and the funded stages, meaning the initial evaluation phase fee is the only cost you face.

Kraken Funded also uses 1x exposure, so there is no leverage math to manage and no amplified drawdown to blow through an account on a single bad candle. Finally, Kraken Funded is buy and sell only, which keeps the mechanics straightforward as you don't need to factor in options chains, perpetual funding rates or structured payoffs.

Simpler is not the same as risk-free. But fewer moving parts means fewer ways to be surprised by a rule you did not realize you had agreed to.

你現在已了解自營交易公司是甚麼、先評估後資助的模式如何運作，以及為何以加密貨幣為核心的版本，會與主導這個類別的外匯及期貨公司有不同的運作方式。下一步是了解各項具體選擇如何比較。

Kraken Funded 將這個模式帶到你已用於持有和交易加密貨幣的同一個 app。在挑戰及資助階段均免收交易手續費，採用 1x 倉位，並提供直接明確的買賣結構。

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